Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
Рынок стейблкоинов в настоящее время оценивается в $153 млрд по рыночной капитализации и включает десятки монет. Хотя они работают по-разному, все стейблкоины ставят одну и ту же цель: Обещание стабильности в волатильном криптопространстве.
Поскольку они должны были быть невосприимчивыми к волатильности рынка, стейблкоины стали популярными в качестве средства глобальных платежей и фасилитатора DeFi-кредитования и займов.
После впечатляющего обвала алгоритмически зафиксированного TerraUSD (UST) подорвало доверие к стейблкоину, Aave, некастодиальный рыночный протокол, объявила о запуске нового децентрализованного стейблкоина, GHO.
Почему Aave создаёт стейблкоин GHO? В этой статье рассматривается новый проект и его уникальность.
GHO Stablecoin — это децентрализованный стейблкоин с несколькими залогами, привязанный к доллару США. Она была предложена компаниями Aave (командой, стоящей за протоколом Aave) в начале июля 2022 года и одобрена Aave DAO (децентрализованной автономной организацией) голосованием по снимкам.
Новый стейблкоин будет обеспечен рядом выбранных пользователем криптовалют и, что самое главное, будет находиться в собственности и под управлением сообщества Aave, а не одной организации. Такая децентрализация значительно отличается от других стейблкоинов в обращении.
Компании Aave внедрили новый стейблкоин, чтобы увеличить внедрение стейблкоина за счёт повышения ликвидности и стабильности в быстрорастущем DeFi-пространстве. Aave DAO зарабатывает все проценты, начисляемые за кредитование GHO, и предоставляет им дополнительный доход.
Aave делает ставку на стейблкоин GHO, который не вызывает недавнего краха Terra и его влияния на рынок стейблкоинов.
Прежде чем мы подробно рассмотрим кроличий канал GHO, давайте посмотрим на протокол, лежащий в его основе.
Aave (финский для призрака) — это децентрализованный протокол кредитования с открытым исходным кодом, который позволяет пользователям занимать и брать займы в криптовалютах. Aave работает на нескольких блокчейнах, включая Ethereum, Fantom, Harmony и Avalanche. При рыночной оценке в $1,56 млрд нативная криптовалюта AAVE (заняла 45 из более чем 1000 токенов) выросла на 114% по сравнению с недавним дном после объявления о предложении стейблкоина GHO.
В протоколах кредитования Aave и других DeFi используются смарт-контракты (биты кода, которые автоматизируют транзакции), а не централизованные посредники, такие как банки, чтобы облегчить процесс кредитования и займов. По сути, посредников нет. При получении займа в Aave вы займите криптоактивы непосредственно у людей, которые вносят средства в протокол. Кредиторы, в свою очередь, зарабатывают проценты на внесённых цифровых активах.
Из-за волатильности криптовалюты заёмщикам приходится переколлатировать криптовалюту, т. е. занимать значительно больше криптовалюты, чем в целях безопасности. Если стоимость обеспечения вырастет за пределы установленной точки, смарт-контракт ликвидирует обеспечение для покрытия займа.
Aave была основана Стани Кулечовым в 2017 году и переименована в Aave год спустя. Aave принадлежит и управляется коллективом держателей токенов, известных как AaveDAO, которые направляют путь протокола голосованием.
Aave предлагает более 20 криптоактивов для кредитования, предоставляя пользователям больше возможностей и гибкости. Кроме того, пользователи могут переключаться между фиксированными и переменными процентными ставками при займе на платформе.
Стейблкоин GHO создается или выпускается, когда пользователь (или заёмщик) вносит обеспечение в определённом соотношении. Когда пользователь погашает заём, протокол GHO сжигает возвращенный GHO. Проценты, полученные от заёмного актива, поступают в казну DAO. Криптоактивы, используемые в качестве обеспечения, генерируют доход заёмщику.
В отличие от стейблкоинов с исключительно алгоритмической поддержкой, таких как UST, который использует сложный механизм стабилизации для сжигания и майнинга монеты LUNA для сохранения своего долларового привязки, GHO предлагает использовать «фасилитаторов», которые могут генерировать и сжигать токены GHO на основе ещё не раскрытых механизмов. Фасилитатор может быть протоколом или организацией и одобрен Aave DAO. Для контроля руководство Aave одобрит «букс» — максимальный GHO, который может генерировать конкретный фасилитатор — для каждого фасилитатора.
Учитывая распространение стейблкоинов в криптопространстве, можно сомневаться, есть ли какая-либо точка для запуска ещё одного стейблкоина. Предлагаемый GHO стейблкоин — это не просто ещё один стейблкоин. Aave стремится установить темпы для децентрализованных стейблкоинов с криптовалютной поддержкой с внедрением GHO. Вот некоторые из его особенностей:
Стейблкоин GHO имеет схожие характеристики с популярным стейблкоином DAI (созданным MakerDAO). Оба токена децентрализованы и используют избыточное обеспечение для сохранения привязки к доллару США. Тем не менее, GHO имеет определённое преимущество в использовании майнинга на основе позиции, а не майнинга для обеспечения, используемого DAI. Майнинг на основе позиции обеспечивает более удобное и справедливое управление позициями, чем майнинг на основе конкретного хранилища. Это также позволяет оптимизировать газ.
Стейблкоин GHO будет обеспечен диверсифицированным диапазоном криптовалют, принятых на платформе Aave и выбранных пользователями. Для создания GHO пользователям необходимо внести более высокую стоимость криптоактивов, чем GHO, в определённом соотношении. Эта система называется избыточным обеспечением. Переобеспечение сводит к минимуму риск потери GHO привязки в USD.
В предложение GHO включены планы по интеграции GHO с экосистемой Aave, запустив конкретный токен GHO «aToken» и токен GHO Debt Token. Эта система будет использовать тот же механизм, что и другие активы, уже находящиеся на платформе Aave. Интеграция Aave-GHO будет способствовать росту GHO в сети Ethereum.
Хотя компании Aave заявили, что новый стейблкоин намерен способствовать росту глобального децентрализованного рынка стейблкоинов, а не конкурировать, сравнение с более популярными и известными стейблкоинами будет неизбежным.
Стейблкоин DAI — это децентрализованный стейблкоин с криптовалютным обеспечением, привязанный к доллару США. Один из самых популярных стейблкоинов, DAI, является мозжечком Maker Protocol, ведущего DApp в сети Ethereum. В настоящее время рыночная капитализация составляет $7,3 млрд, а USDC — четвертый по рыночной капитализации стейблкоин. Торговый объём DAI за 24 часа на момент публикации составляет $373 421 640.
Как и GHO, пользователи создают DAI, внося активы обеспечения в хранилища протокола мейкера. Кроме того, как и в GHO, каждый DAI, добавляемый в качестве обеспечения, имеет гораздо более высокую стоимость, чем долг DAI.
Однако структура обеспечения DAI в основном состоит из USDC. Децентрализованный стейблкоин, в основном поддерживаемый централизованным стейблкоином, преодолевает цель децентрализации. Он также подвергает стейблкоин DAI риску концентрации.
DAI использует майнинг для обеспечения в хранилище по сравнению с майнингом GHO на основе позиции. Майнинг на основе позиции GHO упрощает и обеспечивает лучшее управление позициями, а также оптимизирует расходы на газ.
Недавняя драма о стейблкоинах подчеркивает необходимость независимой проверки заявленного обеспечения. Первый аудит GHO был проведен OpenZeppelin 11 июля 2022 года сразу после разработки. DAI тоже не является слабым в аудите. Зарекомендовавшая себя сеть Callisto Network проводит регулярные аудиты DAI и экосистемы MakerDAO.
TerraUSD — это децентрализованный алгоритмический стейблкоин, размещённый на блокчейне Terra и привязанный к доллару США. LUNA, нативная криптовалюта блокчейна Terra, была в списке 10 лучших активов по рыночной капитализации до краха в мае 2022 года, а UST был ведущим стейблкоином.
В отличие от GHO и других децентрализованных стейблкоинов, UST не был обеспечен такими криптоактивами, как BTC или ETH. Вместо этого он полагался на механизм рейдинга, чтобы сохранить привязку к доллару США. Этот механизм стабильности работает так, что $1 UST можно обменять на $1 LUNA. Если UST потеряет привязку к доллару, это создаст возможность для арбитража, которая теоретически побудит рынок вернуть привязку.
Однако это происходило по-разному в реальном мире, и ряд связанных с этим событий привел к депегированию UST и последующему краху. Невыполнение UST вызвало опасения по поводу безопасности не обеспеченных стейблкоинов, а также требует большего регулирования пространства стейблкоинов.
Стейблкоин Frax (FRAX) основан на фракционно-алгоритмической модели. Это единственный стейблкоин, который поддерживает привязку к доллару США с частичной структурой обеспечения. Другая часть поставки поддерживает свой алгоритм привязки. Рыночная цена FRAX определяет соотношение обеспечения к алгоритмическому обеспечению. Когда цена поднимается выше $1, протокол уменьшает коэффициент обеспечения, и наоборот, корректирует его вверх, когда цена падает ниже $1.
Протокол Frax состоит из двух токенов: Стейблкоин Frax (FRAX) и токен управления Frax Share (FXS). Как и Aave, Frax полностью децентрализован и использует аналогичную систему управления.
Стейблкоин Frax был разработан для снижения рисков переобеспечения. Переобеспеченные стейблкоины, такие как GHO, которые полностью обеспечены обеспечением криптоактивов, рискуют потерять стабильность в случае события с черным лебедем, такого как обвал (внезапное падение цены актива, вызванное массовыми продажами).
Стейблкоин Frax также дешевле и эффективнее с точки зрения предложения. В отличие от GHO, который будет дорогим для обеспечения, уникальный фракционный алгоритм FRAX позволяет сократить расходы (частично с помощью алгоритмических средств) для поддержания стабильности стейблкоина Frax.
FRAX имеет круглосуточный запас $8 938 553 и рыночную капитализацию $1,4 млрд. Он постоянно проходит аудит, а последний был проведен Trail of Bits в апреле 2022 года.
Стейблкоины отслеживают стоимость других более стабильных активов, таких как фиат или золото. Таким образом, покупка GHO в инвестиционных целях не имеет смысла, поскольку цена остается постоянной. Тем не менее, держатели GHO могут использовать стейблкоин для хеджирования против инфляции, при этом по-прежнему зарабатывая проценты на внесённое обеспечение.
Стейблкоин GHO также откроет инвесторам возможности для стейкинга и получения наград по протоколу Aave и другим протоколам DeFi. Стейкеры токенов Aave получат скидку на займы GHO, что побудит инвесторов обеспечить безопасность протокола Aave. Ожидается, что эта мера приведёт к повышению стоимости Aave в стейкинге (stkAAVE).
Первый голос за одобрение GHO и создание Aave в качестве первого фасилитатора мешает, поэтому перед запуском GHO потребуется ещё два голоса. Далее сообщество Aave проголосует за настройку параметров, таких как процентные ставки, активы обеспечения, капитал и т. д.
Aave планирует использовать гранты и хакатоны для массового внедрения стейблкоина GHO. Продающие очки будут включать использование GHO в качестве надёжной платежной системы без границ и разрешений. Команда разработчиков также надеется, что быстрорастущая экосистема второго уровня с низкими комиссиями за транзакции предоставит плодородную основу для развития, включая широкое использование GHO.
Компании Aave предложили новый стейблкоин, GHO, хотя пыль от взлома Terra почти не устранилась.
Токен GHO будет переобеспечен несколькими криптоактивами, что должно обеспечить некоторый комфорт после недавних событий на рынке стейблкоинов.
Вместо конкурирования ожидается, что полностью децентрализованный GHO привнесет больше ликвидности и роста на децентрализованный рынок стейблкоинов, а также увеличит доход от протокола Aave.
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.