Краткий пересказ
Еще
Узнавайте содержание статьи и оценивайте рыночные настроения всего за 30 секунд!
На первый взгляд криптоопционы могут показаться иностранной концепцией, особенно неинициированной. Несмотря на то, что торговля более технически совершена, нет необходимости угрожать — если разбить её на части с прикусом, криптоопционы на самом деле не так сложны, как вы думаете. Для начала давайте рассмотрим цену криптоопционов.
Цена криптоопциона определяется двумя ключевыми параметрами: Внутренняя стоимость и наружная стоимость. В этой статье мы рассмотрим ценообразование криптоопционов и подробно рассмотрим аспекты, которые делают криптоопцион ценным. Если во время прочтения этой статьи вы почувствуете замешательство, просто сидите и читайте до конца... мы обещаем, что всё в конечном итоге будет целесообразно.
Опцион может быть определен как «соглашение, которое даёт покупателю свободу (а не обязательство) обменивать или покупать текущие или существующие инвестиции по заранее установленной цене до определённой даты». Криптовалютный опцион следует той же базовой логике, что и опцион на акции, но имеет больше возможностей для кредитного плеча.
Опционы несколько снизили риски и расходы, связанные с покупкой акций. Это полезная техника торговли цифровыми активами. Опционы дают инвесторам потрясающую возможность предвидеть или догадаться о будущей стоимости базового актива, который затем можно купить в фиатной или цифровой валютах.
Источник: Идеи бухгалтерской книги
Криптовалютные опционы, вероятно, более желательны, чем их стейк-аналоги, поскольку такие криптовалюты, как биткоин, могут идти за тысячи долларов на монету/токен. Благодаря криптоопционам можно инвестировать в определённую криптовалюту без владения фактическим активом и получать экспоненциальную прибыль при более низком уровне риска.
Это может быть наименее сложно понять. Опцион считается имеющим внутреннюю стоимость, если он стоит чего-то в момент истечения.
Например, предположим, что рыночная стоимость актива составляет $70, а инвестор владеет колл-опционом стоимостью $60 каждый. Этот колл-опцион имеет внутреннюю стоимость и объявлен как в деньгах (ITM), поскольку по истечении срока действия инвестор может приобрести сто акций по цене $60 вместо текущей рыночной стоимости в $70.
Таким образом, внутренняя стоимость определяется как разница в стоимости между колл-опционом и базовой ценой акций. В этой ситуации $70 − $60 = $10.
Кроме того, колл-опцион объявлен «из денег» (OTM), если на момент прекращения действия он не имеет внутренней стоимости. После аналогичной иллюстрации, предположив, что цена акции упадёт до $50, она не сохранит внутренней стоимости, поскольку ни один инвестор не будет звонить по цене $60, когда текущая рыночная стоимость составит $50. Это делает акции бесполезными.
Пут-опцион считается имеющим внутреннюю стоимость, если его цена выше текущей цены акции.
Например, предположив, что инвестор покупает пут-опцион на $75, когда рыночная цена составляет $70, инвестор сохраняет за собой право торговать по цене $75, независимо от текущей рыночной цены. Расчёт внутренней стоимости, как указано выше, рассчитывается как разница в стоимости между ценами опциона и акциями. В этой ситуации $75 − $70 = $5. Это позволяет предположить, что каждая акция сохраняет внутреннюю стоимость в $5.
Предположим, что цена акции поднимается до $80, а пут-опцион стоит $75, пут рассматривается как OTM, поскольку поставщик может просто торговать по пут-стоимости $75, а не по цене пут-опциона $80, что делает пут-опцион бесценным.
EV включает в себя сочетание различных переменных, включая подразумеваемую волатильность и распад времени, которые мы рассмотрим далее в этой статье.
Существует два типа вариантов: колл-опционы и пут-опционы. Колл-опцион позволяет инвестору приобрести базовый актив, а пут-опцион позволяет инвестору продать базовый актив.
При покупке этого опциона инвестор (покупатель) получает свободу приобретать контракты у поставщика указанного актива по фиксированной стоимости, обычно называемой «страйк-ценой». Это окно обмена открыто только в течение ограниченного периода времени, поскольку покупатель должен использовать свой «колл» до определённой даты истечения.
Как правило, криптоколл-опцион удерживается в ожидании роста рыночной цены на акции. Это связано с тем, что в сценарии, когда рыночная цена превосходит страйк-цену, инвестор покупает акции у продавца по страйк-цене, которая ниже текущей рыночной цены, что приводит к получению прибыли.
В противном случае цена акции падает, и инвестор разрешает колл-опцион, при этом единственным убытком является комиссия премиума (конкретная сумма, уплаченная за покупку опциона).
Криптовалютный пут-опцион даёт покупателю возможность заставить продавца «пута» заплатить за сотню акций по страйк-цене. Пут-опцион удерживается с предвзятостью, чтобы увидеть падение рыночной цены определённых акций намного ниже страйк-цены. Когда это происходит, поставщик, который торговал путом, вынужден оплатить акции по страйк-цене, которая выше текущей рыночной цены, что приведёт к прибыли для покупателя.
Однако если рыночная цена поднимается, а не уменьшается, самое разумное решение — позволить опциону достичь истечения и лишиться только премиум-комиссии. Пут-опцион работает в качестве системы защиты — типа страхования, который защищает покупателя от чрезмерного снижения стоимости акций.
Несколько факторов, влияющих на стоимость опционов (которые могут называться «внешней стоимостью»), неизбежны. Ниже перечислены:
Колебания цены базового актива напрямую влияют на стоимость колл-опционов и пут-опционов. Скачок цены определённой акции естественным образом приведёт к росту цены колл-опционов на том основании, что акции можно приобрести по более низкой цене, чем преобладающая рыночная цена. Аналогичным образом, снижение цены на акции приведёт к росту цены пут-опционов на том основании, что акции продаются по более непомерной цене, чем падающая цена.
Идея волатильности довольно сложная. Он поддерживается компонентом, который называется статистической или исторической волатильностью. Этот коэффициент учитывает рыночную стоимость акции за определённый период времени.
В течение легитимного срока действия опциона трейдер должен регулярно вводить данные о будущей волатильности. Конечно, ни один трейдер не знает, что будет происходить на рынке финансовых бирж. Трейдер может сделать расчётное предположение, проанализировав прошлые переменные, такие как прибыль, процентные ставки и период времени.
Эти факторы приводят к тому, что называется подразумеваемой волатильностью, которая является важным индикатором, используемым трейдерами опционов для оценки возможного периода возникновения будущей волатильности.
Подразумеваемая волатильность используется для определения цены опционов, независимо от того, являются ли они дешевыми или дорогостоящими. Чем выше подразумеваемая волатильность, тем выше премиум-уровни и наоборот. Как только инвесторы полностью понимают эту концепцию, они могут наблюдать, когда покупать (когда комиссия премиума низкая) или когда не покупать (когда цена премиума дорогая).
Время — это простая концепция в реальном мире. Однако для полного понимания его влияния на акции требуется большой опыт и исследования, поскольку эта концепция известна как время до истечения. Время естественно наклоняется к трейдеру, а это означает, что цены на акции хороших организаций, как правило, со временем увеличиваются.
И снова время может стать состязанием трейдера опционов. Предположим, что в течение нескольких дней цены на акции не изменятся, это автоматически приводит к снижению стоимости опциона. Кроме того, по мере приближения срока действия опциона его стоимость обычно уменьшается.
Для определения цены опциона используются разные модели, и каждая модель имеет свои предположения. Многие из этих моделей учитывают несколько переменных, таких как страйк-цена, волатильность, текущая рыночная цена, процентные ставки и время до истечения, чтобы дать точную оценку (или точное заключение) цены опциона.
Из множества моделей, используемых для ценообразования опционов, несколько примечательных — это модель Блэка-Шоулза, имитация Монте-Карло и биномиальная цена опционов. Все эти модели имеют одинаковую цель: Рассчитать шансы на то, что опцион станет ITM в момент истечения срока действия, чтобы ему можно было предоставить денежную стоимость.
Здесь мы рассмотрим одну из самых известных моделей, модель Блэка-Шоулза, чтобы понять, как она работает. Фишер Блэк и Майрон Шолес объединились и создали формулу для получения теоретической цены на деривативы со временем до истечения срока действия. В 1973 году они опубликовали модель ценообразования, которая сейчас называется началом развития современного рынка опционов.
Формула модели Блэка-Шоулза выглядит следующим образом:
Источник: Инвестиции
Как видно из изображения выше, модель Блэка-Шоулза состоит из 7 переменных:
Цена колл-опциона
CDF нормального распределения
Спотовая цена актива
Стрейк-цена
Безрисковая процентная ставка
Время до исполнения
Волатильность актива
Вот некоторые предположения, сделанные для этих переменных:
Цены на акции являются лог-нормальными по своей природе (то есть лог-нормально распределены), поскольку цена актива не может быть отрицательной.
Налоги и комиссии за транзакции не взимаются.
Безрисковая ставка одинакова для всех сроков погашения (то есть даты окончания опционов).
Допускается продажа шортов с использованием прибыли.
Арбитраж не проводится без учета рисков.
Ценимые опционы — это европейский стиль.
Хотя модель Блэка-Шоулза очень уважается, в настоящее время все её предположения не верны. Это внесло изменения в модель, чтобы лучше соответствовать рыночным условиям. Также в ценовых опционах можно учитывать другие модели.
Хотя фондовый рынок может быть нестабильным, криптовалютный рынок невероятно волатильный. Например, в 2021 году биткоин потерял большую часть своего капитала за пару месяцев, но позже оценил его на 100%, по сути в два раза. [Примечание редактора: Читателям этой статьи нужно лишь обратить внимание на волатильность крипторынка 10 мая 2022 года.]
Такая непредсказуемость делает торговлю криптовалютой сложной задачей для неподготовленных финансовых инвесторов. В отличие от опционов на акции, где 1 контракт эквивалентен 100 акциям, в криптовалюте 1 контракт эквивалентен 1 опциону (например, 1 BTC).
Акции — это доля собственности в организации, поэтому эффективность акции зависит от процветания организации в долгосрочной перспективе. Поскольку криптовалюта в основном не обеспечена ресурсами или доходами, повышение цены в значительной степени зависит от благоприятных общественных и корпоративных настроений.
Было установлено, что рынки акций и криптовалют в значительной степени взаимосвязаны, и эта корреляция, по-видимому, будет расти с течением времени. Когда фондовый рынок находится в красном цвете, крупные инвесторы (например, финансовые учреждения, криптовалютные киты) могут решить ликвидировать криптоактивы в пользу акций, что приводит к падению цен первого.
Криптовалютные опционы работают круглосуточно, в то время как фондовые опционы обычно работают в будние дни в обычные рыночные часы (с 09:00 до 17:00).
Начать работу с криптоопционами очень просто:
Существует множество различных платформ, которые отличаются безопасностью, надёжностью, простотой доступа и простотой использования. Универсальных решений нет: Рекомендуем выбрать DYOR.
Основное преимущество покупки криптоколл-опционов заключается в том, что колл-трейдеру не нужно брать на себя обязательства по исполнению контракта, если продавец этого не хочет. Риск покупки колл-опционов ограничен платой премиума. Это означает, что при отсутствии шансов, что рынок будет двигаться против колл-трейдеров, им не нужно переживать убытки, помимо премиум-комиссии. Благодаря высокой потенциальной прибыли и ограниченным убыткам криптоопционы служат хорошей инвестицией.
[Примечание редактора: Слово осторожности — не переходите на криптоопционы исключительно из-за хайпа и никогда не инвестируйте больше, чем можете потерять.]
Криптовалютные опционы становятся очень популярными. С точки зрения трейдера, уровень криптоопционов с кредитным плечом, а также снижение убытков делают их отличной инвестиционной возможностью.
Как мы уже говорили ранее, вначале она может показаться технически сложной, но изучение криптоопционов и внимательное чтение связанных с ними ресурсов поможет вам стать экспертом.
Никакого спама. Только куча интересного контента и обновлений индустрии криптовалют.