6 января 2025 г.: В рубрике «Еженедельные институциональные обзоры» рассматриваются последние события на рынке — динамика рынка, новости отрасли, размеры инвестиций в биржевые фонды (ETF), актуальные темы, предстоящие события и анлоки токенов, которые помогут вам вывести торговлю криптовалютами на новый уровень.

Знакомьтесь с нашими еженедельными обзорами рынка! 

Еженедельная промоакция — рынки добились пятидневного уровня убытков 

Инвесторы воспользовались возможностью купить падение американских акций после пятидневного падения рыночной стоимости, которое превысило $1 трлн. С апреля Уолл-стрит сломал свою самую длительную полосу с потерями, при этом в пятницу, 3 января, Nasdaq-100 вырос на 1,7%, а S&P 500 вырос на 1,3%. Эта прибыль немного компенсирует продажи недели, которые продолжались в новом году после сложного декабря.

Несмотря на опасения по поводу замедления роста прибыли среди таких технических гигантов, как Великолепная семья, трейдеры сохраняют оптимизм, особенно в отношении лидера в сфере ИИ NVIDIA Corporation. Рынок считает, что пока розничные инвесторы продолжают инвестировать в ИИ, ожидается, что соответствующий бум на фондовом рынке продолжится. 

После того как Майк Джонсон был переизбран в качестве спикера Палаты представителей США, акции достигли высоких показателей сессии, что указывает на потенциальную поддержку бизнес-плана. Между тем, доходность облигаций выросла, а 10-летний период достиг 4,6% после комментариев президента Ричмонда ФРС Тома Баркина о поддержании ограничительных ставок. На американском производстве отмечался умеренный рост, при этом с начала прошлого года количество новых ордеров было самым высоким, в то время как инвесторы оценили экономическую силу и возможность более медленного снижения процентной ставки.

Еженедельная промоакция «Крипто» — весна для ИИ-агентов

Многие инвесторы с нетерпением ждут альт-сезона — периода, когда стоимость альткоинов обычно увеличивается. Тем не менее, текущая динамика рынка позволяет предположить, что ралли альткоинов может не проходить широко. Огромное количество токенов в сочетании с ограниченной ликвидностью привело к тому, что альткоин распространился, поэтому крайне важно выбрать подходящие секторы и токены.

В настоящее время основное внимание 

, которые процветают даже по мере снижения рынка в целом. В этом развивающемся секторе происходят быстрые достижения, и связанные с ними токены сталкиваются с меньшим давлением со стороны разблокировки венчурного капитала. Многие из лучших протоколов не имеют централизованных биржевых листингов, что указывает на то, что на рынок может выходить больше покупателей.

Инвесторы, упустившие такие возможности, как DeFi лето 2020 года и сделка уровня 1 Alt, теперь имеют ещё один шанс. Лучшая стратегия риска/вознаграждения заключается в инвестировании в инфраструктурные игры, которые служат фундаментальными инструментами для этого сектора.

Ведущим игроком для ИИ-агентов является Virtuals Protocol — платформа для запуска токенизированных ИИ-агентов в базовой сети. Покупая такие токены, как Luna by Virtuals (LUNA) и VaderAI (VADER), пользователи получают права на управление конкретными агентами, что позволяет им влиять как на развитие, так и на долю прибыли. 

В последнее время в середине декабря 2024 года доход от суточных комиссий за протокол значительно снизился, поскольку в праздничные дни активность замедлилась. Однако по мере приближения нового года спекуляция на токены, связанные с агентом, резко выросла. В настоящее время Virtuals Protocol приносит более $1 млн в день, хотя это на 50% меньше, чем в начале декабря. Несмотря на эти трудности, стоимость токена VIRTUAL выросла более чем в два раза, достигнув рыночной капитализации в $4,6 млрд.

К другим выделенным возможностям относятся Zerebro, которая переходит на полностековый фреймворк для ИИ-агентов; ARC с фреймворком на основе Rust; и 

 (GRIFFAIN), онлайн-инструмент поиска естественного языка. Эти проекты хорошо подготовлены к будущему росту в развивающейся среде ИИ-технологий.

Другие токены с самым высоким уровнем эффективности

Следите за институциональными исследованиями этой недели

, чтобы изучить ведущие токены ИИ-агентов и рыночные движения прошлой недели.

Продвинутый

Еженедельные институциональные обзоры: Пятидневный убыток на рынке: весна для ИИ-агентов

Наш еженедельный отчёт по аналитике криптодеривативов подробно изучает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговые сигналы от торгового объёма на споте, а также фьючерсы, опционы и бессрочные контракты.

Наш еженедельный аналитический отчёт о криптодеривативах подробно описывает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговых сигналов от торгового объёма на споте, а также фьючерсы, опционы и бессрочные контракты.

Истечение срока действия опционов в декабре привело к неожиданному падению, поскольку реализованная волатильность упала до самых низких уровней месяца. Проценты по бессрочным свопам оставались стабильными, что указывает на то, что эти рынки не были в значительной степени использованы для хеджирования по опционам с истекшим сроком действия, что, вероятно, способствовало приглушенной волатильности. 

Хотя большинство открытых позиций в биткоинах (BTC) и Ethereum (ETH) не были реинвестированы, баланс коллов и путов остается неизменным. Примечательно, что опционы ETH имеют более высокую цену подразумеваемой волатильности по сравнению с BTC, особенно для более коротких сроков исполнения, что приводит к фиксированной структуре ETH, в то время как BTC предлагает более дешевые опционы.

На бессрочных рынках низкая волатильность и минимальные движения на споте привели к тому, что ставки финансирования почти для всех токенов отражали более широкие рыночные настроения в период праздников. С точки зрения опционов, структура термина BTC заметно ниже и крутее, чем у ETH, при этом реализованная волатильность теперь падает ниже подразумеваемых уровней волатильности, что подчеркивает интригующий сдвиг в динамике рынка.

Ознакомьтесь с основными моментами отчета.

Постоянные открытые проценты по истечении годового опциона

Хотя открытые проценты на бессрочные BTC и ETH свопы не вернулись к высоким значениям в начале декабря 2024 года, они оставались устойчивыми в течение значительного события истечения срока действия опционов в конце года. Это позволяет предположить, что эти рынки не были в значительной степени использованы для 

 истекающих опционных контрактов, что, вероятно, способствовало отсутствию волатильности, наблюдаемой в этот период. Вместо этого торговые объёмы заметно упали в период зимних праздников, что совпадало со падением реализованной волатильности вплоть до самых низких уровней декабря 2024 года.

Кривая опциона BTC остаётся нестабильной во время четности колл-пута

Истечение срока действия опционов на конец года не привело к ожидаемому росту волатильности; вместо этого реализованная волатильность снизилась до нижней границы недавнего диапазона. Подразумеваемая структура термина волатильности остается крутой по сравнению с его недавним поведением и ETH, при этом длительная подразумеваемая волатильность составляет около 57%, а 1 неделя торговли опционами «в деньгах» — на пять пунктов ниже. Большая часть открытых позиций ещё не перешла на новые позиции, что обеспечивает нейтральный баланс между путами и коллами. Следовательно, позиция BTC на рынке опционов относительно нейтральна и не имеет кредитного плеча в начале декабря 2024 года.

Огромный срок действия ETH-опциона не вызывает волатильности

Пик реализованной волатильности в конце декабря не пришёл к новому году, а спотовая цена ETH в настоящее время демонстрирует волатильность ниже, чем у краткосрочной подразумеваемой волатильности. Интересно, что в течение последней недели подразумеваемая структура термина волатильности претерпела укрепление и повторное сглаживание, в отличие от немного более крутого профиля BTC. Это указывает на то, что опционный рынок ETH ожидает более высокой краткосрочной волатильности в движении спотовой цены. 

Несмотря на значительный срок действия открытых опционов в конце декабря 2024 года, который не привел к переходу на более поздние сроки действия, колл-опционы продолжают доминировать на рынке и увеличились в начале 2025 года.

block-scholes-x-bybit-report.jpeg

Отчёт об аналитике криптодеривативов на Bybit X Block Scholes (2 января 2025 г.): Опционы BTC продолжают видеть паритет колл-путов, и ожидается низкая краткосрочная волатильность

Погрузитесь в децентрализованную платформу FLock, которая кардинально меняет способ разработки, обучения и развертывания ИИ-моделей.

Искусственный интеллект (ИИ) может преобразовать бесчисленные отрасли, но его разработка часто поднимает вопросы о конфиденциальности, контроле и инклюзивности. 

 — это уникальная децентрализованная платформа, которая демократизирует обучение ИИ, точную настройку и инференс. Благодаря инфраструктуре на основе блокчейна FLock обеспечивает прозрачность, безопасность и принятие решений на основе сообщества, прокладывая путь к моделям ИИ, которые соответствуют общепринятым социальным ценностям.

В этой статье мы рассмотрим, как FLock децентрализует обучение ИИ, его ключевые функции и потенциальное влияние на разработчиков, сообщества и пользователей.

 платформа, которая кардинально меняет способ разработки, обучения и развертывания ИИ-моделей. Используя технологию блокчейна и новый подход, называемый 

, FLock решает такие важные проблемы в разработке ИИ, как централизованный контроль, отсутствие прозрачности и проблемы конфиденциальности.

Миссия FLock — демократизировать ИИ, позволяя сообществам напрямую участвовать в создании и совершенствовании ИИ-моделей. Благодаря федеративному обучению FLock обучает модели ИИ на нескольких децентрализованных устройствах или серверах. Этот метод гарантирует, что данные остаются локальными, что устраняет необходимость в обмене необработанными данными и при этом обеспечивает надёжное обучение модели. Децентрализуя процесс обучения, FLock не только защищает личную конфиденциальность, но и способствует созданию более инклюзивной экосистемы, в которой могут участвовать различные участники.

Что отличает FLock от других — это интеграция 

. Это гарантирует, что все данные, вычислительная мощность или обратная связь будут прозрачно записаны и справедливо вознаграждены. Неизменный реестр технологии блокчейна повышает доверие участников и защищает процесс от манипуляций. Кроме того, ончейн-механизмы стимулирования платформы поощряют участие широкого круга участников, обеспечивая справедливое распределение наград.

В конечном итоге FLock позволяет сообществам разрабатывать индивидуальные модели ИИ, соответствующие их конкретным потребностям. Децентрализуя процесс и уделяя первостепенное внимание прозрачности и сотрудничеству, Флок разрушает монополию крупных корпораций, создавая экосистему ИИ, которая соответствует общественной этике и социальным ценностям.

FLock был основан выпускником 

 с богатым опытом работы с ИИ и технологиями блокчейна.

 Сун, который работает генеральным директором Флока, имеет впечатляющую карьеру, занимая должность директора по ИИ в Королевском банке Канады и научного сотрудника по ИИ в Имперском колледже Лондона. Его видение Флока основано на глубоком понимании технических и этических проблем развития ИИ.

Команда-учредитель также включает других выпускников Оксфорда, которые могут похвастаться более чем десятилетним опытом в исследованиях ИИ и криптовалютной индустрии. Эта команда объединяет в себе академические достижения и практический опыт, которые позволяют FLock возглавить децентрализованное движение ИИ.

FLock успешно привезла $11 млн в двух раундах, что отражает высокую уверенность инвесторов в своей миссии. В мае 2024 года Флок получил раунд на $6 миллионов в сопровождении Lightspeed Faction и Tagus Capital, а также дополнительную поддержку со стороны Digital Currency Group (DCG), Volt Capital, OKX Ventures и Inception Capital.

Позже, в декабре 2024 года, FLock объявила об успешном раунде финансирования на $3 миллиона под руководством DCG, а к нему присоединились такие известные компании, как Animoca Brands, Fenbushi Capital, GnosisVC и GSR. Эти инвестиции направлены на улучшение тестовой сети платформы и федеративного обучающего клиента, что ускоряет миссию FLock по обеспечению безопасной совместной разработки ИИ.

Благодаря этому финансированию и более 1500 нод, внесённых в такие платформы, как Numerai и Kaggle, FLock быстро расширяет свое влияние на децентрализованное обучение ИИ.

Ключевые характеристики FLock

Децентрализованное обучение

FLock AI кардинально меняет разработку ИИ благодаря децентрализованной платформе обучения. Такой подход позволяет участникам участвовать в обучении ИИ-моделям, никогда не предоставляя свои персональные данные. Вместо этого модели проходят обучение на разных устройствах с использованием федеративного обучения, что гарантирует, что данные остаются у владельцев, но при этом повышают точность модели в целом. 

Мотивированное участие

Система наград FLock предназначена для стимулирования активного участия. Участники, предоставляющие данные, вычислительную мощность и/или обратную связь, получают компенсацию в виде токенов FLOCK, что обеспечивает справедливое распределение наград. 

Управление сообществом

FLock расширяет возможности своего сообщества благодаря надёжной структуре управления. Решения о разработке, внедрении ИИ-моделей и этичных соображениях принимаются сообществом, что обеспечивает соответствие установленным социальным ценностям. Благодаря механизмам голосования на основе блокчейна авторы могут влиять на направление ИИ-проектов, повышая прозрачность и публичную ответственность. 

Разработка модульного ИИ

Модульная архитектура FLock позволяет авторам участвовать в определённых аспектах разработки ИИ-модели. Платформа обеспечивает совместный и масштабируемый процесс разработки, будь то предоставление необработанных данных или вычислительных возможностей или даже усовершенствование алгоритмов. 

Конфиденциальность и безопасность

В основе философии FLock лежит приверженность конфиденциальности и безопасности. Используя технологию блокчейна, платформа гарантирует, что ни одна организация не будет контролировать процесс разработки ИИ. Данные остаются локальными и защищены криптографическими мерами, в то время как неизменяемость блокчейна гарантирует прозрачность каждой транзакции и обновления модели. 

 начинается с блокчейна и уровня ИИ.

Слой блокчейна лежит в основе механизмов стимулирования и безопасности FLock.

ИИ-уровень упрощает обучение, усовершенствование и развертывание моделей, используя централизованные и федеративные подходы.

Утилита и токеномика FLOCK

Рассмотрим предложение и спрос на токен FLOCK.

FLock использует модель соотношения 1:2 между командой/инвесторами (33,3%) и сообществом (66,7%), уделяя первостепенное внимание росту и расширению экосистемы. Большинство токенов распределяются для стимулирования участия пользователей и долгосрочного успеха экосистемы.

График выпуска токенов

Будущие прогнозы для FLock

FLock стремится улучшить будущее развития ИИ, децентрализовав процесс обучения и обеспечив прозрачность, конфиденциальность и инклюзивность. Используя блокчейн и федеративное обучение, FLock позволяет сообществам вносить свой вклад в создание ИИ без ущерба для конфиденциальности. Её инновационная система вознаграждений и управление на основе сообщества способствуют созданию справедливой и совместной экосистемы. 

Благодаря значительной поддержке и растущей сети участников FLock позиционирует себя как лидера в области децентрализованного ИИ, предлагая более этичную и безопасную альтернативу традиционным моделям разработки ИИ. По мере роста FLock стремится изменить способ построения и развертывания ИИ-моделей.

Теперь пользователи Bybit могут 

 и получать часть из призового пула на 10 миллионов FLOCK. Для получения подробной информации перейдите на 

Средний

Флок-ИИ: Децентрализованное обучение ИИ

В этом руководстве мы рассмотрим, как выполнить ряд заданий в Network3 для эйрдроп-аркады Bybit Web3.

Задание 1. Зарегистрируйтесь в Network3 аккаунте и подключите Bybit Wallet 

. Перейдите на страницу кампании и нажмите «

Зарегистрироваться» для выполнения задания «Аккаунт Network3

 Нажмите на задание, и Galxe попросит вас перенаправить на страницу регистрации Network3.

. Зарегистрируйтесь в Network3, используя свой адрес электронной почты. Если у вас есть реферальный код, то вы можете указать 

. После входа нажмите Подключить 

, чтобы подключить свой кошелёк.

Задание №2: Загрузите приложение Network3 и запустите узел на один час

 и выберите операционную систему для загрузки приложения Network3.

» или «Питание», в зависимости от используемой операционной системы. Для удобства мы использовали macOS и iOS в качестве примеров ниже.

. Продолжайте работу узла до тех пор, пока таймер не достигнет 

Начинающий

Как выполнить задания Network3 для эйрдропа Bybit Web3 

Инвестирование

Хедж-фонд — это хедж-фонд, который инвестирует в криптовалюты и криптовалютные продукты, обещая высокую прибыль, но не без равных рисков.

В конце июня 2022 года один из крупнейших управляющих криптовалютными хедж-фондами, Three Arrows Capital (3AC), 

. Фирма, чьи финансовые продукты подвергались значительному воздействию биткоина (BTC) и других криптовалют, стала одной из самых известных жертв продолжающегося спада крипторынка.

Отказ 3AC привел к тому, что инвестиционный персонал обратил внимание на концепцию валютных хедж-фондов. Невыполнение обязательств фонда подчеркнуло риски и безопасность при использовании этого типа инвестиционного средства. В этой статье мы рассмотрим тему хеджирования криптовалют и обсудим риски, плюсы и минусы, а также правила, связанные с использованием этих продуктов.

Что означает «хедж-фонд»?

Хедж-фонд — это финансовый инструмент, в котором деньги от нескольких индивидуальных и институциональных инвесторов объединяются и инвестируются в различные активы — акции, облигации, товары, иностранные валюты, криптовалюты, деривативы и многое другое — с целью увеличения прибыли. Объединенные средства управляются профессиональными менеджерами фондов инвестиционной компании, которая предлагает этот продукт.

Изначально хеджирование было сосредоточено на управлении инвестициями для 

 отсюда и название. Однако за прошедшие годы эти средства стали более агрессивными, а стратегии с высоким риском и высокой доходностью пользуются популярностью у управляющих фондами. Сегодня хеджирование характеризуется более высоким профилем риска, чем другие популярные типы средств — 

Что такое криптохедж-фонд?

Как можно догадаться, криптохедж-фонд — это тип хедж-фонда, который инвестирует в криптовалюты и криптовалютные продукты. Некоторые из этих средств могут инвестировать исключительно в криптовалюты и цифровые активы, в то время как другие сочетают инвестиции в криптовалюту с традиционными типами активов — акциями, товарами, деривативами и т. д.

В 2021 году было около 300 криптохеджированных фондов, при этом 

, что более чем в два раза превышает AuM за последний год, и достигло $23,4 миллиона.

По сравнению с традиционными хедж-фондами, хеджирование криптовалют может подпадать под несколько меньшее регулирование, в зависимости от состава общего инвестиционного портфеля, как подробно описано в разделе «Правила» этой статьи.

Как работают криптохедж-фонды?

Хеджирование криптовалют инвестирует в различные криптовалюты, деривативные продукты на основе криптовалют, блокчейн-проекты и другие активы, связанные с криптоиндустрией/блокчейном, для увеличения прибыли инвесторов. Например, один из крупнейших криптохедж-фондов Pantera Capital балансирует инвестиции в 

1. обещание новых токенов с потенциалом стать восходящими звездами, такими как 

2. Установленные токены, такие как 

3. Внедряйте капитал в ведущие отраслевые проекты, такие как 

Хеджирование криптовалют обычно взимает комиссию за управление в размере от 1% до 3% от ваших инвестиций. Помимо комиссии за управление, почти всегда взимается комиссия за исполнение в виде части положительной прибыли от инвестиций. Эта комиссия может варьироваться от 10% до 40% от прибыли от инвестиций.

Например, предположим, что ваши первоначальные инвестиции в фонд составляют $1 миллион, а комиссия за исполнение была установлена на уровне 20%. Через год ваши инвестиции выросли до $1,5 миллиона, что принесло прибыль в размере $500 000. В этом случае менеджер фонда взимает 20% от этой суммы в $500 000 (то есть $100 000) в качестве комиссии за исполнение.

Участие в хеджировании криптовалют обычно требует значительных минимальных инвестиций. Например, у упомянутого выше блокчейн-фонда Pantera есть минимальный размер инвестиций $1 миллион. Это не необычная сумма для хедж-фонда. Однако есть некоторые средства, для которых минимальные инвестиции могут составлять всего $100 000. 

Правила криптохеджирования

Дебак Three Arrows Capital (3AC) уделяет особое внимание регулированию криптовалют, включая проблемы, связанные с операциями криптохеджированных фондов. Строгое регулирование криптовалюты уже продолжалось в США и других юрисдикциях до сбоя 3AC. Столкновение компании, вероятно, ускорит внедрение дополнительных мер со стороны регулирующих органов, а хеджирование криптовалют станет одной из основных целей этой новой сильной правительственной любви.

В настоящее время хеджирование криптовалют, которые инвестируют исключительно в криптовалюты, не обязательно должно регистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Это связано с тем, что Комиссия по ценным бумагам и биржам ещё не официально признала криптовалюту в качестве 

 Это может измениться, и, скорее, резко, учитывая непрекращающийся поток мнений и анонсов SEC, которые наводят на мысль о том, что криптовалюта может оказаться под угрозой для продуктов, связанных с безопасностью.

Однако если хедж-фонд имеет диверсифицированный портфель, который включает в себя акции и другие активы с высоким уровнем регулирования, то может потребоваться регистрация в SEC, если только под его управлением не находится менее $150 миллионов, и в этом случае он будет 

Кроме того, если фонд планирует инвестировать в сложные деривативные криптопродукты, такие как активы с кредитным плечом или фьючерсы на биткоин, он 

 (Комиссии по торговле фьючерсами на сырье), основном регуляторе финансовых продуктов на основе фьючерсов в США.

Плюсы и минусы криптохеджированных фондов

Криптовалютные хедж-фонды предлагают инвесторам несколько преимуществ. Естественно, помимо преимуществ инвестирования в эти средства, существуют некоторые недостатки и/или риски, на которые следует обратить внимание.

Ключевые преимущества инвестирования криптохедж-фондов:

Основные недостатки криптохедж-фондов:

Лучшие криптохеджированные фонды

Некоторые из сотен средств, инвестирующих в криптоактивы, выделяются среди основных движущих сил и шейкеров рынка. Наиболее примечательными из этих средств являются Pantera Capital, Multicoin Capital и Andreessen Horowitz.

Некоторые наблюдатели считают 

 крупнейшим управляющим криптохедж-фондом. В 2013 году она запустила первый криптофонд в США. Фонд блокчейна (описан выше) — это основной инструмент, используемый Pantera Capital для инвестирования в криптовалюты и блокчейн-активы. Фонд был запущен в июне 2021 года с целевой инвестицией в $600 млн., которая будет выделена на перспективные токены и проекты. К настоящему моменту фонд вырос до $1,3 млрд, что соответствует стандартам индустрии криптохеджирования.

Управляющим хедж-фондом является ещё один известный

из Техаса. Фирма инвестирует исключительно в криптовалюту, блокчейн, децентрализованное финансирование, а также проекты и активы Web 3.0. Общая сумма активов этого отраслевого гиганта, находящихся под управлением (AuM), составляет около $9 млрд.

, один из крупнейших технологических инвесторов в мире, является одним из самых узнаваемых имен в сфере хеджирования. Фирма использует ряд криптовалютных средств и средств венчурного инвестирования. Крупнейший фонд компании, выделенный исключительно на криптовалюту, оценивается в поразительном размере $4,5 млрд.

Как создать криптохедж-фонд

Для создания криптохедж-фонда в США необходимо выполнить несколько шагов, чтобы не оказаться в ненадлежащем положении закона. Управляющим средствами, которые планируют инвестировать только в криптовалюты и у которых не будет более $150 миллионов под их управлением, не нужно регистрироваться в SEC или CFTC.

Управление более чем $150 миллионами или объединение инвестиций в криптовалюту с ценными бумагами требует регистрации в SEC. При этом регистрация CFTC обязательна для инвестиций в криптофьючерсы, другие деривативы и продукты с кредитным плечом.

Кроме того, менеджеру по управлению средствами необходимо проконсультироваться с соответствующими органами государственного уровня по поводу регистрации, одобрения или разрешений.

Криптовалютные хедж-фонды могут быть отличным способом инвестирования из-за их потенциальной высокой доходности. Однако высокая прибыль неизбежно сопряжена с высокими рисками. В частности, всегда следует учитывать риски, связанные с хеджированием криптовалют. Не забывайте, что эти средства объединяют две высокорисковые инвестиционные формы — криптовалюты и хеджирование.

Если вы не против этого хедж-фонда, то инвестирование криптовалютного хедж-фонда может быть выгодной задачей — по крайней мере, когда ваши активы контролируются квалифицированным менеджером фонда.

Что такое криптохедж-фонд и безопасно ли он?

Получайте ежедневные обновления о криптовалютах и трейдинге

Получайте ежедневные обновления о криптовалютах и трейдинге