Аналитический отчет о криптодеривативах от Bybit и Block Scholes (19 июля 2024 г.): возрождение крипторынка как реакция на эффект Трампа

Ключевые моменты:

Наш еженедельный отчёт по аналитике криптодеривативов подробно описывает текущее состояние криптовалют, макрособытий и торговых сигналов от торгового объёма на споте, фьючерсов, опционов и бессрочных контрактов.

За прошедшую неделю криптовалютный рынок значительно изменился, что обусловлено политическими событиями. Повышенная вероятность выигрыша среди прокриптовалютных кандидатов привела к тому, что рынок возместил большинство убытков, понесённых во время июньских распродаж. В ответ на это криптовалютный рынок резко вырос в открытых интересах фьючерсов и увидел восстановление доходности.

Сделка с Трампом полностью запущена

Резкие события, связанные с попыткой убийства бывшего президента Дональда Трампа, совпали с сильным восстановлением на спотовых рынках криптовалют. По-видимому, трейдеры выражают «Трамп-торговлю», поскольку вероятность повторного выбора республиканского кандидата значительно выросла после атаки. Это привело к восстановлению цен на криптовалюту, особенно на биткоин и Ethereum, после более ранней продажи в начале июля. 

Восстановление на спотовых рынках позволяет предположить, что трейдеры ставят на продолжение прокриптовалютной политики Трампа, если он вернётся в Белый дом. Такой оптимизм в отношении победы над Трампом помог заработать криптосмысл. В целом, восстановление рынка на споте указывает на то, что трейдеры пользуются выгодной ценой в связи с повышенной вероятностью второго срока для Трампа и потенциальными последствиями для криптоиндустрии.

Увеличение объёма фьючерсов ETH во время волатильности на споте

Это фьючерсная структура ETH, которая показывает самый сильный рост доходности в короткие сроки, что приводит к гораздо более плоской структуре доходности перед долгожданным объявлением о начале торговли для Ethereum Spot ETF.

Восстанавливаются открытые проценты

Несмотря на то, что проценты по бессрочным свопам не полностью восстановились до уровней предпродажи, мы видим доход от умеренно здоровых положительных ставок финансирования, выплачиваемых от лонг к шортам, за исключением Toncoin, который постоянно остается отрицательным. Крупнейшие монеты, биткоин и Ethereum, демонстрируют схожий спрос на лонг-экспозиция, несмотря на предстоящий запуск Ethereum на споте. Это позволяет предположить, что трейдеры не позиционируют себя в значительной разнице между двумя крупнейшими криптовалютами, по крайней мере, в ближайшем будущем. Прибыль к положительным ставкам финансирования, за исключением резко выпадающего значения в тонах, указывает на то, что кредитное плечо с долгим сроком вернулось на рынок, хотя и не обязательно в том же масштабе, что и до продажи. 

Премия за волатильность ETH по-прежнему высокая до одобрения ETH на споте

Подразумеваемая волатильность вернулась к уровню волатильности в начале июля 2024 года. Соотношение реализованной и подразумеваемой волатильности вернулось выше уровня волатильности из-за падения реализованной волатильности, поскольку спотовые цены возвращаются на свои уровни до продажи. Также наблюдается рост подразумеваемой волатильности из-за адаптации рынков к сильным колебаниям спотовых цен последние две недели. Премиум волатильности ETH больше, чем у BTC, а значит трейдеры ищут или хеджируют риски ETH перед запуском ETF сильнее, чем для BTC.

#BybitLearn #BybitResearch