Аналитический отчет о криптодеривативах от Bybit и Block Scholes (2 октября 2024 г.): сохранение позитивных настроений после недавнего падения спотовых цен

Ключевые моменты:

Наш еженедельный аналитический отчёт о криптодеривативах подробно описывает макрособытия, текущее состояние криптовалют и торговые сигналы от торгового объёма на споте и фьючерсов, опционов и бессрочных контрактов.

Президентские выборы в США создают премиум за волатильность для опционов, срок действия которых истекает после 5 ноября 2024 года. Несмотря на то, что долгосрочные улыбки волатильности неизменно пользуются популярностью в коллах «вне денег» (OTM), краткосрочные опционы недавно отражали эту тенденцию. Это указывает на то, что снижение спотовых цен в конце сентября значительно не ослабило настроения на рынках деривативов.

• Фьючерсы: Срок действия ежеквартального контракта в конце сентября привел к значительному снижению открытых процентов, поскольку многие трейдеры решили не открывать свои позиции.

• Бессрочные контракты: Несмотря на падение открытых процентов во время колебаний спотовой цены в конце сентября, положительная ставка финансирования на разных рынках указывает на базовую силу.

• Опционы: Президентские выборы в США остаются ключевым акцентом на описаниях и позиционировании рынка. Примечательно, что подразумеваемая волатильность ETH торгует на 10 очков выше, чем у BTC, в различные сроки, даже если реализованная волатильность для обоих активов движется вниз.

Ознакомьтесь с основными моментами отчета.

Фьючерсные активности сброшены после истечения срока действия в конце месяца

Волатильность спотовой цены, приведшая к фьючерсному истечению 27 сентября 2024 года, привела к самым высоким торговым объёмам в фьючерсных контрактах более чем за месяц. Этот всплеск был в основном сосредоточен на BTC контрактах, что отражает тенденцию, которую мы наблюдали на протяжении всей недавней истории рынка. Истечение значительного квартального контракта в конце сентября привело к снижению открытых процентов, поскольку не все трейдеры решили перенести свои позиции на более поздние. Следовательно, в настоящее время активность по фьючерсам значительно ниже, чем на бессрочных свопах.

Постоянные бессрочные контракты

Хотя срок действия сентябрьского контракта привел к значительному падению открытых фьючерсных позиций, влияние на рынки бессрочных своп-контрактов было сравнительно незначительным. Несмотря на то, что в конце месяца мы заметили снижение бессрочных открытых позиций, это, вероятно, было связано с закрытием лонг-позиций, поскольку спотовые цены вернулись к нижней границе недавнего диапазона. 

Этот сдвиг останавливает восходящий тренд открытых позиций, который приближался к постоянному максимуму, но не указывает на значительное снижение, особенно учитывая высокие торговые объёмы, зафиксированные за последние два дня месяца.

Банкомат BTC подразумевал резкое снижение волатильности с момента снижения ставки после приема пищи

Позиционирование на опционных рынках BTC по-прежнему в значительной степени зависит от описания выборов в США. Это наиболее очевидно в терминической структуре, которая указывает на значительно более высокие ожидания от волатильности после выборов, в то время как краткосрочные опционы торгуют на гораздо более низких уровнях. Рост подразумеваемой волатильности для этих более коротких сроков отличается от недавнего снижения фактической волатильности, которое достигло низких значений в течение месяца, поскольку спотовые цены остаются относительно стабильными. 

За прошедшую неделю торговые объёмы отражали это меняющееся настроение, демонстрируя одинаковую активность как в путах, так и в коллах. Однако ни торговые объёмы, ни уровни открытых процентов не превосходят недавние показатели, что отражает характер спотовых цен BTC, связанных с диапазоном, на которые по-прежнему влияют более широкие макроэкономические факторы.

#BybitLearn #BybitResearch