Ianuarie 2024 are o poziție proeminentă în Istoric criptomonedelor. În ciuda incertitudinii în impactul ETF-urilor spot Bitcoin aprobate recent, un lucru este sigur: aprobarea ETF-urilor spot BTC în S.U.A. va aduce o influență instituțională Mai multe mare asupra evaluării Cripto, adăugând complexitatea tranzacționării Cripto.

În această analiză, vom analiza în profunzime rezultatele aprobărilor ETF Bitcoin spot, impactul acestora asupra Preț, actualizări privind elementele fundamentale Bitcoin și o previzualizare a viitoarei Înjumătățire. 

Cripto în focus — Ce urmează pentru Bitcoin?

Performanță debutului ETF

Sursă: Cercetare BitMEX

Notă: ETF-urile Bitcoin spot se referă la cele 11 ETF-uri Bitcoin spot aprobate pentru a fi listate în S.U.A. de SEC (dacă nu există o indicație clară).

ETF-urile Bitcoin spot au fost aprobate de SEC pe 10 ianuarie 2024, primii 11 emitenți fiind deschiși la tranzacționare la următoarea Data. Ca urmare, piața a monitorizat îndeaproape Performanță acestor 11 ETF-uri Bitcoin spot, în special asupra fluxului de capital, care măsoară cât de mult Bitcoin este scos din Ofertă aflată în circulație Șocul de aprovizionare intenționat a fost considerat ca fiind catalizatorul raliului Preț Bitcoin. Cu toate acestea, teoria șocului de aprovizionare presupune că vor exista afluxuri uriașe de capital în ETF-urile Bitcoin.

Debutul a 11 ETF-uri Bitcoin spot a înregistrat o valoare inițială de 1,5 miliarde USD injectată de traderi în prima jumătate a lunii, fără a depăși valoarea estimată a fluxului de 4 miliarde USD de la Bloomberg în prima zi. În plus, piața a prognozat 50 de miliarde USD în acele ETF-uri Bitcoin spot până în 2024. În comparație, ETF-urile Bitcoin de Contracte la termen-BICO au atras 1 miliard USD în prima zi de tranzacționare.

Cu toate acestea, a existat o revenire promițătoare începând cu 26 ianuarie 2024. De când fluxurile de capital din GBTC au decelerat, Toate cele 11 ETF-uri Bitcoin spot au înregistrat fluxuri pozitive nete.

Industria speră în continuare să atingă obiectivul de flux de capital de 50 de miliarde de dolari până în 2024, pe măsură ce impactul GBTC se estompează. Se consideră că ieșirea remarcabilă a GBTC este o singură dată, din cauza realizării profitului din reducerile NAV ale GBTC înainte de conversia la un ETF. 

Ca punct culminant, performanțele săptămânii de debut sunt esențiale din punct de vedere istoric. Nu este neobișnuit ca piața să încerce să estimeze întregul an de fluxuri de capital din primele câteva zile de flux de capital. Pe baza tendinței istorice a ETF-ului canadian Bitcoin spot, care a generat un flux de capital de peste 400 milioane USD în primele două zile de tranzacționare și a încheiat anul de debut cu un flux de capital de aproximativ 700 milioane USD. Extrapolate din această estimare, noile ETF-uri Bitcoin spot vor reuși să câștige doar 2 miliarde USD până la sfârșitul anului 2024. Cu toate acestea, piața din S.U.A. este destul de diferită de piața financiară din Canada.

Toate Toate, în ciuda unui început mai lent, unii analiști sugerează că instituțiile cunoscute pentru abordarea lor precaută pot avea nevoie de Oră pentru a adopta acest nou instrument de investiții. Fondurile Acoperire a riscurilor, de exemplu, au restricții în documentele lor de ofertă care le limitează la a investi doar în instrumente mature sau testate în Oră. Această cerere pentru un produs dovedit se aliniază cu o strategie de investiții atente, indicând o potențială Creștere treptată a intrărilor de capital în ETF-urile BTC spot, pe măsură ce crește încrederea.

Volum de tranzacționare puternic 

Sursă: Blocul

Volum de tranzacționare al ETF-urilor Bitcoin spot se remarcă semnificativ în comparație cu afluxurile de capital calculate, demonstrând o tendință interesantă. Această anomalie ar putea fi atribuită presiunii de vânzare din Bitcoin spot ETF al scării de gri, prin care investitorii valorifică profiturile reduse și gestionează Comisioane relativ ridicate ale GBTC în comparație cu colegii. În plus, creșterea Volum de tranzacționare ar putea fi rezultatul unor investitori care își tranziționează deținerile de la ETF-urile de Contracte la termen Bitcoin pentru a identifica ETF-urile, reflectând o schimbare dinamică pe piață.

Înjumătățire

Înjumătățire Bitcoin este un eveniment important care are loc la fiecare 210.00 de blocuri sau aproximativ la fiecare patru ani. Este un mecanism programat care reduce jumătate din recompensa pentru mineritul de bitcoin, teoretic pentru a controla emiterea de noi bitcoin-uri și pentru a gestiona inflația.

Rețeaua Bitcoin operează pe baza unui program de aprovizionare fix, cu un plafon total de 21 de milioane de bitcoin. Înjumătățire anterioară a avut loc în mai 2020, reducând recompensa pentru fiecare bloc minat de tranzacții BTC de la 12,5 bitcoin la 6,25 bitcoin per bloc, iar Înjumătățire viitoare o va reduce la 3,125 BTC.

Înjumătățire evenimentelor a avut implicații semnificative pentru ecosistemul Bitcoin, reducând Rată de creare a noilor Bitcoin și încetinind în mod eficient furnizarea de monede noi care intră pe piață. Alături de cererea În creștere pentru Bitcoin, această reducere a aprovizionării a dus în trecut la o presiune ascendentă a Preț. După cum este vizibil în graficul de mai sus, o tendință ascendentă a Preț în primul an are ca rezultat un nou ciclu de Înjumătățire.

Fundamental

Comportamentul HODLing

Sursă: Nod de sticlă

Titularii pe termen lung ai Bitcoin au crescut la 57%, în timp ce alimentarea cu lichid și numărul de titulari pe termen scurt au continuat să scadă. Aprobarea ETF-ului Bitcoin spot va accelera această tendință, deoarece necesită stocarea Bitcoin spot de către emitenții/participanții ETF, sifonând lichiditatea departe de piața BTC spot. În timp ce Active aflate sub management (AUM) și Volum de tranzacționare pot să nu se ridice la nivelul așteptărilor, ETF-urile Bitcoin spot ar putea Continuă să vadă fluxuri de la ETF-urile anterioare Contracte la termen Bitcoin și Derivate legate de Bitcoin. 

În afară de tranzacționare, Bitcoin fundamental și-a îmbunătățit utilitatea cu ajutorul dezvoltatorilor comunitari Activ și a jucătorilor Web 2.0, în special în ceea ce privește NFT-urile.

Vânzări NFT

Sursă: CriptoSlam

În decembrie 2023, Bitcoin a înregistrat vânzări NFT mai mari decât Ethereum din cauza popularității inscripțiilor Bitcoin, deoarece am văzut proiecte care își anunță intențiile de a înscrie noile colecții în rețea.

Pe scurt, avem o teză fundamental puternică în jurul Bitcoin. 

În general pe Bitcoin

Pe scurt, Înjumătățire puternicul HODLing Bitcoin și comunitatea dezvoltatorului în creștere pentru Bitcoin vor Continuă să sprijine Acțiune Preț. În special, S.U.A. va lansa probabil în curând ciclul său economic de slăbire, beneficiind de Active riscante cu grad ridicat de risc. 

În plus, credem că afluxurile de capital surprinzător de scăzute ale ETF-urilor Bitcoin spot se datorează presiunilor intense de vânzare din partea GBTC și narațiunii de „Vinde a știrilor”. Odată ce Bitcoin se adaptează la un Preț care pare atractiv, instituțiile își vor turna probabil capitalul. Instituțiile Web 2.0 sunt experți în tranzacționare și nu ar injecta sume mari în prima zi în care piața a fost Supracumpărare, mai ales având în vedere că Bitcoin este încă cu aproximativ 40% sub nivelul său ATH.

Macro în focalizare

Ce au condus acțiunile de Preț din ianuarie?

Fără îndoială, cea mai semnificativă influență asupra prețului Active riscante a fost momentul reducerilor așteptate ale Rată lorde finanțare. Ca punct culminant, întâlnirea de la Fed din 31 ianuarie a atenuat așteptarea unei reduceri anterioare a Ratălor.

Instrumentul CME FedWatch

Să vedem ce s-a dovedit diferit în pariul pieței pe calea ratei Rata dobânzii. Luna trecută, peste 70% dintre participanții de pe piață au considerat că va exista o reducere de 25 de puncte de bază în decizia de finanțare din martie. La Oră redactării (7 februarie 2024), probabilitatea scade la 38%. Piața a reacționat la datele economice și rapoartele de angajare solide din S.U.A. și și-a ajustat estimările agresive anterioare. Să analizăm datele economice.

Creștere de la un an la altul a IPP-ului SUA (până în decembrie 2023)

Sursa: investing.com și CNBC

Indicele de Preț al producătorului (PPI) și indicele de Preț al consumatorului (CPI) care s-au încheiat la începutul anului 2022. În special, imprimarea CPI prezintă semne de stabilizare peste intervalul de 3%. Acest lucru nu este de dorit pentru majoritatea oficialilor federali, care tind să reducă Rata dobânzii la intervalul de 2% înainte de a lua în considerare o reducere a Ratăi. 

Economia a continuat să crească, modelul indicând acum o creștere de 2,4% a PIB-ului nominal în al patrulea trimestru al anului 2023. Între timp, vânzările cu amănuntul au depășit cu fermitate tendința încă de la începutul Covid-19. O „aterizare ușoară” dorită se materializează, susținând și mai mult înclinarea politicii ciudate a lui Fed.

Observăm, de asemenea, reziliența pe piața muncii, deoarece graficul de mai sus nu prezintă niciun semn de recuperări în cererile inițiale fără locuri de muncă. Stabilitatea prețurilor și angajarea completă sunt cei doi piloni principali ai Fed. Absența unei Rată a șomajului la drumeție probabil nu va duce la o schimbare semnificativă a politicii monetare restrictive.

Pe scurt, economia a fost într-o formă bună, un fapt care nu garantează o reducere agresivă a Ratăi. În plus, câștigurile corporative ale Big Tech au fost solide. Evidențierea este că companiile de cipuri fac față bine - în ciuda ordinelor în scădere pentru smartphone-uri și jocuri - datorită cererii ridicate pentru cipuri AI și centre de date.

La ce să te aștepți în februarie