Strategie de opțiune Collar: Limitarea riscului în timp ce rămâi la curent

O strategie de opțiune pentru guler este utilizată pentru a limita revenirea unei Poziție Long subiacente la un anumit interval. De obicei, investitorii folosesc gulerul de opțiuni pentru a Acoperire a riscurilor o Poziție Long de bază împotriva volatilității descendente și, în același Oră, garantează o ieșire dacă piața crește.

Acest lucru se realizează prin cumpărarea unei opțiuni de plasare de protecție și vânzarea simultană a unei vizite acoperite pentru a Finanțe costul plasamentului.

Un mod de a te gândi la strategia de Opțiuni pentru guler este că funcționează în același mod ca și cum ai plasa atât un ordin de oprire-pierdere, cât și un ordin de preluare-profit în raport cu Activ de bază Prin utilizarea strategiei, investitorii limitează atât potențialele avantaje, cât și potențialele dezavantaje asociate cu deținerea Activ de bază

Configurarea strategiei

Primul pas în strategia de opțiune a gulerului este să selectezi ce prețuri de grevă se aliniază cu viziunea ta de piață.

Să presupunem că un investitor deține 1,0 BTC, care tranzacționează în prezent la 20.000 USD și dorește să Acoperire a riscurilor că va acoperi o scădere sub 18.000 USD în următoarele două luni. Pot face ceva de genul acesta:

Cumpără o opțiune de 1.0 BTC de 18.000 $ cu o opțiune de 60 de zile până la expirare (DTE) - cumpărătorul plătește o primă de 1.000 $.

Pentru a compensa costul punerii, investitorul vinde apoi o opțiune de apel acoperit. Opțiunea de apelare este, de obicei, deși nu întotdeauna, pentru aceeași Sumă de bază și cu aceeași Data.

Investorul vinde o opțiune de cumpărare de 1,0 BTC de 22.000 $ cu 60 DTE — primind o primă de 1.000 $.

Aici, costul Tranzacționează este zero (primă plătită 1.000 USD - primă primită 1.000 USD). În funcție de condițiile pieței și de grevele selectate, o opțiune de guler poate fi tranzacționată la un cost zero (guler de cost zero), un credit net (primiul primit > prima plătită) sau un debit net (primiul primit < prima plătită).

Costul strategiei variază în funcție de distanța dintre prețurile de grevă și Activ de bază De obicei, o poziție a gulerului implică lovituri la o distanță egală cu Activ de bază. Aici, primele trebuie să aibă o valoare egală sau aproape egală (neutru delta).

Delta este calculul utilizat pentru a determina cât de mult se modifică prima unei opțiuni în valoare pentru fiecare mutare de 1,00 USD în Activ de bază. Opțiuni de apelare au un delta pozitiv, variind de la 0 la 1 și puterile au un delta negativ variind de la -1 la 0.

Opțiuni la termen au de obicei delta de 0,5/-05, reflectând șansele egale de a expira fie în, fie în afara banilor.

Apelul delta crește pe măsură ce piața crește, iar delta crește pe măsură ce Preț scade.

Înțelegerea delta ajută la explicarea mecanicii gulerului de Opțiuni.

Dacă Activ de bază scade, valoarea alocării lungi crește la o Rată, ajutând la compensarea pierderii de bază. Dacă, la expirare, Activ de bază este sub Preț, valoarea delta pusă este -1,0, ceea ce înseamnă că valoarea putării crește în aceeași Rată ca și cea de bază. Aici, setul acoperă perfect diferența dintre Preț de grevă și Preț de regularizare.

În schimb, dacă baza se deplasează mai sus către Preț de grevă al opțiunii de cumpărare, prima apelului scurt crește. În mod similar, dacă la expirare activul Activ de bază este peste Preț, opțiunea delta este 1,0. Aici, pierderile suferite din scurt vor compensa câștigurile subiacente cu 1:1 peste Preț.

Diferența cheie este că, pentru ca apelul neîncasat să expire în bani, fondul va fi mai mare decât la inițierea Tranzacționează.

Strategie de opțiune pentru coleretă: Cum funcționează

Strategia de opțiune pentru colier combină puterea de protecție și strategia de apelare acoperită. Ca atare, poate fi folosit ca alternativă la ambele.

Combinarea celor două strategii are beneficii și limitări. Pentru a înțelege potențiala plată și riscul unei anumite strategii de Opțiuni, traderii de opțiuni utilizează diagrame de plată .

Diagrama de plăți de mai jos reprezintă o Poziție Long într-un Activ de bază, cum ar fi o acțiune sau un BTC. Linia neagră este Preț care se mișcă mai sus (de la stânga la dreapta), iar linia albastră arată profitul și pierderea pe măsură ce piața se îndepărtează de Preț de achiziție (A).

Aici, există trei rezultate:

1. Piața nu are nicio mișcare, iar valoarea activului rămâne aceeași.

2. Poziția câștigă bani atunci când piața crește.

3. Activele de Activ de bază pierd bani atunci când piața cade.

Activ de bază lung

Colier de opțiuni vs. apeluri acoperite

Principalul avantaj al utilizării colierului de Opțiuni, spre deosebire de o strategie de apel acoperită, este acoperirea de protecție a colierului împotriva unei scăderi a suportului de bază.

Diagrama de plăți de mai jos arată că atunci când este utilizată în izolare, apelul acoperit are un profit potențial limitat și un dezavantaj semnificativ (primit prematur - diferența dintre Preț Activ de bază și 0 USD).

Diagramă de plată a apelului acoperit

În schimb, strategia privind colierele limitează pierderea potențială maximă.

Diagrama de plată a strategiei Collar

Colier opțiune vs. aplicare de protecție

Adăugarea apelului acoperit la setul de protecție ajută la acoperirea costului opțiunii de ieșire. Cu toate acestea, limitează și potențialul de profit în sens ascendent dacă apelul scurt expiră în bani (ITM).

O opțiune este considerată ca fiind în bani dacă Preț de bază este peste Preț de grevă (apeluri) sau sub Preț de grevă (puteri). Aici, există un beneficiu Imediat în exercitarea Opțiuni.

Orice Preț de grevă într-o poziție neprofitabilă în raport cu fondul este denumit „în afara banilor” (OTM). Pentru puteri, acesta este un Preț de grevă sub prețul Actual de piață. Preț Pentru apeluri, este orice Preț de grevă peste Preț Actual. În cele din urmă, un Preț de grevă egal cu Preț activului Activ de bază se numește At-The-Money (ATM).

Cuvântul lung, atunci când este folosit singur, protejează împotriva potențialelor dezavantaje fără a limita profitul potențial - pierderea maximă este limitată la Preț de achiziție al opțiunii.

Diagramă de plată cu termen lung

Pentru cine este strategia de opțiuni Collar?

Colierul este o strategie simplă de opțiuni cu risc limitat și astfel este potrivit pentru investitorii de la Toate nivelurile de cunoștințe. Cu toate acestea, pentru a obține cele mai bune rezultate din acest joc, este recomandabil să selectezi prețurile de grevă care corespund obiectivelor tale de investiție.

Strategie de opțiune colier invers

După cum sugerează și numele, opțiunea de colier invers implică efectuarea opusului strategiei de coliere tradiționale.

Colierul de inversare este utilizat pentru a limita o Poziție Short subiacentă la un anumit interval de tranzacționare. În loc să scrie apeluri acoperite și să cumpere puteri, un investitor cu o Poziție Short vinde puteri acoperite și cumpără apeluri de protecție.

Aici, apelul lung acoperă Poziție Short iar termenul scurt limitează potențialul maxim de profit.

Colierul de inversare este utilizat pe scară largă pe piețele de mărfuri, unde este denumit „Acoperire a riscurilor a producătorului”. Producătorii de produse utilizează strategia pentru a bloca atât nivelurile de Preț pentru cel mai bun caz, cât și pentru cel mai rău caz, pentru a ieși din Poziție Short (producție viitoare).

Când să folosești strategia de opțiuni Collar

Deoarece apelul acoperit funcționează împotriva Activ de bază pe o piață în creștere, opțiunea de colier este implementată cel mai bine atunci când un investitor este îngrijorat de slăbiciunea pe termen scurt.

Avantajul utilizării unei opțiuni de guler în loc de a plasa un Ordin limită în raport cu baza este versatilitatea sa.

Cu strategia de guler, Activ de bază ar putea fi Tranzacționează sub Preț de grevă pe termen lung în timp ce Contract este Activ, dar devine mai mare înainte de Data. Aici, setul de protecție funcționează perfect, permițând investitorului să facă față volatilității pe termen scurt, dar să își păstreze în mod crucial poziția de bază pe termen lung. 

Punct de întrerupere

Presupunând că costul de intrare în Tranzacționează este zero (plata premium = prima primită), punctul de întrerupere la expirare este același Preț ca atunci când Tranzacționează a fost încheiată.

Deoarece primele corespunzătoare se compensează reciproc, Preț de bază determină punctul de prag. În cazul în care costul strategiei este un debit net, Activ de bază trebuie să crească egal cu acea Sumă pentru a compensa costul. În timp ce pentru un credit net, punctul de rentabilitate este Preț la care fondul scade egal cu creditul primit.

Spot dulce

Locul dulce pentru opțiunea de guler este atunci când Activ de bază se stabilizează egal cu greva de apeluri scurte. În acest caz, apelul scurt se face pe bani și expiră fără valoare, iar investitorul păstrează câștigurile generate din aprecierea Preț Activ de bază.

Ajustări de efectuat pe piețele bearish

Deoarece Opțiuni sunt Flexibil, investitorii își pot ajusta poziția pentru a reflecta o imagine în schimbare a pieței. Totuși, acest lucru poate afecta profitul maxim și potențialul de pierdere.

Deoarece gulerul de opțiuni oferă protecție în sens descendent, este puțin probabil ca investitorii să facă ajustări pe piețele obositoare. În schimb, haideți să examinăm modalitățile de ajustare pentru acțiunea de stabilire a Preț bullish: Acțiune

• Risc mediu, ușor bulish — dacă piața se îndreaptă mai jos sau mai jos de greva putării, iar investitorul consideră că Preț va deveni în curând mai mare, poate Vinde o opțiune suplimentară din afara sumei de bani pentru a genera o primă suplimentară. Acest lucru transformă sistemul de protecție de sine stătător pus într-un taur de răspândire. Deși acest joc generează venituri suplimentare, limitează, de asemenea, Acoperire a riscurilor la diferența dintre greva mai mare și cea mai mică.

• Bullish, risc scăzut — fie închide setul, fie sună înapoi, fie Cumpără doar apelul scurt, lăsându-l pe cel de protecție deschis. În timp ce acest lucru crește costul general, modifică strategia la risc scăzut, cu o creștere nelimitată.

• Bullish, Risc ridicat — vânzarea unei opțiuni de put la același Preț de lovire ca și apelul scurt creează în mod eficient o Poziție Long Deoarece suma scurtă va fi mare în bani, generează o primă puternică. Mai mult, din cauza parității puterilor/apelurilor, dacă piața crește, scurtul puteri va pierde valoare la aceeași Rată cu apelul scurt, dublând efectiv expunerea la Activ de bază

Potențial maxim Preluare profit

Potențialul maxim de Preluare profit este același cu cel al punctului dulce. Dacă Activ de bază este egal cu Preț de grevă al cererii scurte la expirare, opțiunea de cumpărare expiră fără valoare, iar investitorul profită din aprecierea fondului.

Potențial maxim de pierdere suportată

Potențialul maxim de pierdere suportată la utilizarea strategiei de colier este dacă Activ de bază este sub Preț de grevă de lungă durată la Data. Aici, pierderea maximă este diferența dintre Preț Activ de bază la Oră Tranzacționează și Preț de grevă al opțiunii de vânzare (+/- costul net al Tranzacționează

Exemplu de strategie de opțiune pentru coleretă

Exemplul de mai jos prezintă modul în care un investitor care deține o poziție subiacentă pe acțiuni lungi în Amazon (NYSE: AMZN), totalizând 100 de acțiuni, ar putea utiliza o opțiune de guler pentru a se proteja împotriva potențialei volatilități a Preț în securitatea subiacentă din jurul unui apel de câștiguri care se apropie:

Preț subiacent al acțiunilor Amazon de 135,00 $

Investitorul achiziționează 1 Contract (100 de acțiuni) din opțiunea de plasare Amazon de 125,00 USD — plătind o primă de 12,00 USD pe acțiune (1.200 USD)

Investitorul vinde apoi 1 Contract (100 de acțiuni) din opțiunea de apel Amazon de 145,00 $ cu aceeași lună de expirare - primind o primă de 11,50 $ (1.150 $)

Costul Tranzacționează este un debit net de 50,00 $ (primit premium - plata primei x multiplicarea opțiunii de 100 de acțiuni).

Aici, riscul de declin al investitorului este protejat dacă Preț subiacent al acțiunilor scade sub 125,00 USD, cu un Preț de vânzare garantat de 145,00 USD dacă opțiunea de cumpărare rapidă expiră în bani.

Cu doar câțiva pași simpli, traderii de Cripto pot utiliza Opțiuni decantate de USDC ale Bybit pentru a implementa strategia de coliere pentru a proteja deținerile de Cripto de bază.

Pasul 1

Conectează-te la Cont de tranzacționare Bybit și, sub Derivate selectează Opțiuni USDC .

Pasul 2

Selectează Data de expirare dorită sau vizualizează Toate datele de expirare disponibile în același Oră

Pasul 3

Selectează Preț de grevă pe care dorești să-l Tranzacționează Opțiuni de apelare sunt afișate în Parte stângă a lanțului de opțiuni și plasate în partea dreaptă.

Pasul 4

Cu greva selectată acum, apare un bilet de plasare a ordinului. Aici vei găsi calculele grecești, tranzacțiile recente și Adâncimea pieței

Derulând în jos, poți vizualiza diagrama de plăți pentru opțiunea selectată.

Pasul 5

Cerința privind marja este calculată și afișată în partea de jos a biletului de comandă după ce ai ales dimensiunea și Direcție ordinului (Cumpără sau Vinde).

Dă clic pe Plasare ord r dacă dorești să Continuă.

Pasul 6

Repetă procesul pentru restul de grevă (fie pe loc, fie pe apel) pentru a finaliza strategia de guler de Opțiuni.

Sfaturi privind strategia de opțiuni pentru coleretă

•  Selectează prețurile de grevă care reflectă perspectiva ta asupra Preț Activ de bază.

• Alege contracte de opțiuni cu date de expirare care se potrivesc obiectivelor tale.

• Nu uita să iei în calcul costul strategiei (credit net sau debit net) în calculul Preț de prag.

Cerințe privind marja

Conturile cu Capital net minim de 1.000 USDC pot profita de cerințele marjei mai mici și de Levier mai mare înregistrându-se în modul de Marjă de portofoliu.

Modul de Marjă de portofoliu utilizează o politică de marjă bazată pe risc, concepută pentru a reduce cerințele de marjă pentru portofoliile acoperite. Face acest lucru compensând expunerea pozițiilor de Opțiuni lungi și scurte între ele.

Deoarece Activ de bază din opțiunea de guler ascundă opțiunile, modul Marjă de portofoliu reduce semnificativ cerințele de marjă pentru această strategie.

Impactul declinului Theta

Degradarea Theta (sau degradarea în Oră) are un efect minim asupra acestei strategii. Atât primele de puteri, cât și cele de apelare se vor eroda în Oră din cauza efectelor Oră - declin.

Deși sensibilitatea unei opțiuni la Oră - declinul se modifică în funcție de cât de aproape este de fond, valoarea Oră ambelor Opțiuni este zero la Data. Aici, valoarea Oră pierdută la setul lung este compensată de amplificarea în apelul scurt.

Efect de volatilitate implicat

Volatilitatea implicită (IV) are un efect general limitat asupra strategiei de opțiune a gulerului. Toate lucrurile fiind egale, primele de opțiune cresc atunci când IV crește. În această strategie, o expansiune liniară în IV este compensată de pozițiile lung și scurt opus.

Cu toate acestea, un lucru de luat în considerare este că, cu cât piața este Mai multe volatilă, cu atât mai mare este șansa ca una dintre greve să expire în bani.

Beneficii

• Protejează împotriva slăbiciunilor pe termen scurt

• Pierderea maximă și profitul maxim sunt cunoscute la început

Cons

• Strategia are un potențial de profit limitat

• Plasează partea superioară a Activ de bază

Riscuri

Cel mai mare risc la utilizarea gulerului de Opțiuni este ratarea oportunității. Această strategie este nefavorabilă dacă Activ de bază se mișcă mult mai sus. Aici, strategiile alternative ar fi Mai multe eficiente.

Strategii alternative

Investitorii folosesc de obicei gulerul de opțiune atunci când nu sunt siguri de Direcție. Cu toate acestea, strategiile alternative pot oferi un profit similar de protecție în sens descendent cu un potențial superior mai mare:

• Strangle lung — Cumpără un set ATM și un apel ATM cu aceleași date de expirare.

• Împărțire în puncte — Cumpără un ATM sau OTM pune și Vinde o altă sumă OTM.

• Plasare de protecție — Cumpără o opțiune de plasare independentă.

Concluzie

Strategia de gestionare a opțiunilor este o modalitate excelentă de a Acoperire a riscurilor o păstrare pe termen lung. Deși vânzarea apelului limitează potențialul de profit în sens ascendent, puterea de protecție reduce riscul de declin al activului Cripto.

Datorită simplității sale, strategia oferă o modalitate eficientă, cu costuri reduse pentru ca traderul de opțiuni mai puțin experimentat să protejeze împotriva volatilității pieței.

Pentru a afla cum tranzacționările de opțiuni pot completa Cripto existente care dețin sau încep călătoria ta de tranzacționare, profită de resursele gratuite disponibile la noi. De la acceptoare de fier la Opțiuni BTC Tranzacționează, vei găsi tot ce ai nevoie pentru a profita în Toate condițiile de piață.

Ce mai aștepți? Tranzacționează Opțiuni BTC cu noi astăzi.