Resumo de IA
Mostrar mais
Entenda rapidamente o conteúdo do artigo e avalie o sentimento do mercado em apenas 30 segundos!
Destaques Principais:
Nosso relatório semanal de análise de derivativos cripto explora eventos macro, o estado atual do cripto e sinais de negociação do volume de negociação à vista, e futuros, opções e contratos perpétuos.
O vencimento de opções no final de dezembro trouxe uma queda inesperada, já que a volatilidade realizada caiu para os níveis mais baixos do mês. O interesse aberto em swaps perpétuos permaneceu estável, indicando que esses mercados não foram amplamente utilizados para cobertura contra opções vencidas, provavelmente contribuindo para a volatilidade reduzida.
Embora a maioria do interesse aberto expirado em Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) não tenha sido reinvestido, o equilíbrio entre calls e puts permanece consistente. Notavelmente, as opções de ETH estão precificando uma volatilidade implícita mais alta em comparação com BTC, particularmente para vencimentos mais curtos, levando a uma estrutura de prazo plana para ETH, enquanto BTC está oferecendo uma exposição a opções mais barata.
Nos mercados perpétuos, a baixa volatilidade e os movimentos mínimos de spot levaram as taxas de financiamento para quase todos os tokens a espelhar o sentimento mais amplo do mercado ao longo da temporada de festas. No lado das opções, a estrutura de prazo do BTC é visivelmente mais baixa e íngreme que a do ETH, com a volatilidade realizada agora caindo abaixo dos níveis de volatilidade implícita, destacando uma mudança intrigante na dinâmica do mercado.
Por favor, confira os destaques do relatório.
Embora o interesse aberto para swaps perpétuos de BTC e ETH não tenha retornado aos máximos do início de dezembro de 2024, ele permaneceu robusto durante o significativo evento de vencimento de opções de fim de ano. Isso sugere que esses mercados não foram amplamente utilizados para proteger o delta dos contratos de opções expirados, provavelmente contribuindo para a falta de volatilidade observada durante este período. Em vez disso, os volumes de negociação caíram visivelmente durante a temporada de férias de inverno, coincidindo com um colapso na volatilidade realizada de volta aos níveis mais baixos de dezembro de 2024.
A expiração das opções de fim de ano de dezembro não desencadeou o aumento antecipado na volatilidade; em vez disso, a volatilidade realizada despencou para o limite inferior de sua faixa recente. A estrutura de prazo da volatilidade implícita permanece íngreme em comparação com seu comportamento recente e com o da ETH, com volatilidade implícita de longo prazo em torno de 57%, e opções at-the-money de 1 semana sendo negociadas cerca de cinco pontos mais baixas. Grande parte do interesse em aberto expirado ainda não foi transferida para novas posições, mantendo um equilíbrio neutro entre puts e calls. Consequentemente, o posicionamento do mercado de opções de BTC é relativamente neutro, faltando a alavancagem que tinha no início de dezembro de 2024.
Um pico na volatilidade realizada no final de dezembro não se transportou para o novo ano, com o preço à vista do ETH atualmente exibindo volatilidade abaixo daquela da volatilidade implícita de curto prazo. Interessantemente, a estrutura de prazo da volatilidade implícita passou por um acentuamento e re-alinhamento na última semana, contrastando com o perfil ligeiramente mais inclinado do BTC. Isso sugere que o mercado de opções de ETH está antecipando uma maior volatilidade no curto prazo nos movimentos de preço à vista.
Apesar da expiração significativa do interesse em aberto de opções no final de dezembro de 2024, que não levou a uma transferência para expirações posteriores, as opções de compra continuam a dominar o mercado e aumentaram no início de 2025.
#BybitLearn #BybitResearch
Sem spams. Apenas muito conteúdo de qualidade e atualizações sobre o mundo cripto.