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Enquanto ativos tradicionais de risco como ações dos EUA continuam a trade no comando dos preços do petróleo e manchetes geopolíticas, o BTC está mostrando alguns sinais de ação de preço que também estão sendo impulsionados por fatores idiossincráticos.
Desde que o conflito no Oriente Médio começou, BTC superou tanto ouro quanto o índice S&P 500, subindo até 21%.
Essa resiliência no preço spot contra um pano de fundo macro que viu os ativos de risco tradicionais lutarem coincide com o início de uma recuperação no apetite institucional.
Embora ainda esteja negativo no acumulado do ano (-16%), os ETFs de Bitcoin Spot estão atualmente em uma sequência de seis dias de entradas, algo que vimos pela última vez no final de setembro a outubro durante a ascensão do BTC ao alto histórico de $126K.
Entretanto, a Estratégia de Michael Saylor, o maior tesouro de ativos digitais BTC por oferta mantida, adquiriu mais de $7B em valor do ativo até agora este ano, equivalente a quase 89.000 moedas.
Além disso, a resiliência no preço spot também reforçou uma recuperação no sentimento de risco.
O nosso Índice de Apetite pelo Risco para tanto os principais, BTC e ETH, agora recuperaram-se das suas baixas inicias de março.
O Índice de Apetite pelo Risco do Block Scholes mede o nível de euforia (acima de 1) ou pânico (abaixo de -1) no mercado Spot. O Momentum neste índice mostra uma forte relação com os retornos do mercado Spot.
O nosso relatório de perspectivas para 2026 argumentou que entradas consistentes e a demanda do lado da compra de fundos negociados em bolsa de Bitcoin Spot tinham "suportado cada rali de cripto desde o seu lançamento".
Após o evento de liquidação de 10/10, no entanto, vimos uma demanda esporádica de investidores institucionais para reentrar no mercado de cripto.
Como tal, a maioria dos modestos e breves ralis no preço spot do BTC até à data ocorreram contra um pano de fundo de fraca demanda por ETFs de Spot (os fluxos líquidos até à data a partir de ETFs de Bitcoin Spot são de -$280.1M).
No entanto, a meio do mês de março...
Estamos começando a ver sinais tentativos de que o capital está retornando ao Bitcoin e o sinal mais forte de demanda desde que o crash de outubro começou
Entre 9 e 16 de março de 2026, os ETFs de Bitcoin Spot compraram $962.8M em bitcoins, ao longo de 6 dias consecutivos de entradas.
A última vez que os produtos Spot viram tantos (ou mais) dias consecutivos de entradas foi entre 29 de setembro de 2025 e 9 de outubro de 2025 - um período que também coincidiu com o recorde histórico de $126K.
Adicionalmente, juntamente com um retorno na demanda por ETF, também vimos Estratégia, a maior firma de tesouraria de ativos digitais de Bitcoin, fornecer ao mercado um lance estrutural persistente.
Desde o início do ano, Estratégia adquiriu quase 89.000 bitcoins, a um custo total de $7.174B.
Juntos, o retorno na demanda institucional de ETFs Spot e Estratégia resultaram em uma mudança significativa na soma contínua de 20 dias dos fluxos líquidos de -$2B no final de fevereiro de 2026 para $5.3B.
Se o histórico for um sinal, continuados influxos em ETFs Spot e o melhorado sentimento institucional poderiam fornecer mais apoio para o BTC em meio às atuais tensões geopolíticas.
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