Nasz cotygodniowy raport analityczny dotyczący kryptowalutowych instrumentów pochodnych zagłębia się w wydarzenia makroekonomiczne, aktualny stan kryptowalut i sygnały handlowe pochodzące z wolumenu obrotu spot, a także kontrakty futures, opcje i kontrakty wieczyste.

ETH osiągnęło ponadprzeciętne wyniki, co zostało wzmocnione przez ogłoszenie przewodniczącego SEC Gary'ego Genslera o jego odejściu 20 stycznia 2025 r., a także przez rosnące zainteresowanie obligacjami wieczystymi ETH. Ten pozytywny trend dotyczy również kilku altcoinów o dużej kapitalizacji, które wcześniej zostały poddane analizie przez SEC, o czym świadczą bycze stopy finansowania dla długich pozycji.

Zapraszamy do zapoznania się z najważniejszymi informacjami zawartymi w raporcie.

Otwarte zainteresowanie ETH rośnie, podczas gdy BTC spada

ETH radzi sobie lepiej niż BTC po ogłoszeniu odejścia przewodniczącego SEC, Gary'ego Genslera, czego dowodem są rynki perpetual swapów. Otwarte pozycje na BTC spadły od ubiegłotygodniowego maksimum, podczas gdy kontrakty na ETH wzrosły. Ponadto wolumen obrotu ETH stanowi większą część dziennego obrotu w porównaniu z większością ostatnich sześciu miesięcy, pomimo ogólnego spadku wolumenu obrotu w tym tygodniu. Stopniowy spadek otwartych pozycji na rynku BTC, bez wzrostu aktywności handlowej, wskazuje raczej na strategiczne repozycjonowanie niż na falę likwidacji.

Inwersja krzywej opcji BTC pogłębia się w miarę cofania się cen

Spadek ceny spot BTC z docelowego poziomu 100 tys. USD doprowadził do płaskiej struktury terminowej zmienności ATM, przy czym opcje krótkoterminowe spadły poniżej 60%. 

Trend ten potwierdza korelację między inwersją struktury terminowej a zwrotami z cen spot BTC obserwowaną od wyborów w USA 5 listopada 2024 r

. Spadek zmienności początkowej jest zgodny z niższymi poziomami zrealizowanej zmienności. Choć popyt na opcje krótkoterminowe zmalał, nie zaobserwowano znaczących zmian w otwartych pozycjach w przypadku opcji kupna i sprzedaży. Zamiast tego ich wzrost zatrzymał się na początku tygodnia.

Nastroje na rynkach opcji ETH wydają się umiarkowanie bardziej optymistyczne niż na rynkach BTC w obliczu niedawnego spadku dynamiki po rajdzie po wyborach. Opcje kupna są liderami zarówno pod względem wolumenu obrotu, jak i liczby otwartych pozycji. 

Advanced

Raport analityczny Bybit X Block Scholes Crypto Derivatives (27 listopada 2024 r.): Sygnał o lepszych wynikach ETH w porównaniu z BTC pojawia się na kontraktach długoterminowych

Wysoce konfigurowalna infrastruktura blockchain NULS jest atrakcyjna dla deweloperów, ponieważ oferuje takie funkcje, jak modułowa architektura i technologie międzyłańcuchowe.

Za każdym razem, gdy uruchamiany jest nowy 

 , jednym z pierwszych pytań, jakie musi sobie zadać, jest: „Na którym łańcuchu powinniśmy budować?” Konkretna technologia blockchain, na której opiera się 

 ma ogromny wpływ na szybkość, niezawodność i elastyczność systemu. Chociaż blockchain Ethereum cieszy się popularnością wśród deweloperów, istnieją również mniejsze łańcuchy, które zapewniają jeszcze bardziej przyjazne środowisko dla deweloperów. NULS stworzył wygodny i nieskończenie konfigurowalny blockchain, zaprojektowany z myślą o programistach. Oto, co musisz wiedzieć o NULS i tokenie NULS.

 to wysoce konfigurowalna infrastruktura blockchain. Jest on atrakcyjny dla deweloperów, ponieważ oferuje takie cechy jak modułowa architektura, technologie międzyłańcuchowe i duże prędkości. Aby maksymalnie ułatwić rozwój NULS, blockchain oferuje użyteczny interfejs i różnorodne narzędzia.

Koncepcję NULS po raz pierwszy przedstawiła 

, która wcześniej pracowała w Chongqing TV & Science Educational Channel. Aby urzeczywistnić swoje marzenie, Wang nawiązała współpracę z Jasonem Zhangiem, programistą mającym doświadczenie w oprogramowaniu bankowym, oraz Reaperem Ranem, entuzjastą rozwoju technologii blockchain.

Oficjalnie zespół założył swoją firmę w 2017 roku. Po stworzeniu technologii, na której opiera się system, zespół NULS podjął decyzję o zatrudnieniu Liesy Huang na stanowisku dyrektora generalnego. Pod kierownictwem Huanga, który zajął się stroną biznesową, w 2018 r. uruchomiono główną sieć NULS oraz token. 

Misją NULS jest stworzenie blockchaina zarówno dla programistów, jak i przez nich. Wraz z rozwojem branży web3 zespół NULS zauważył, że wiele blockchainów zostało zaprojektowanych z myślą o inwestycjach, a nie o rozwoju. Chcieli stworzyć system, który będzie przede wszystkim służył do prowadzenia innych projektów. Ostatecznie NULS ma stać się ekosystemem blockchain, do którego przedsiębiorstwa będą się zwracać, gdy będą chciały tworzyć projekty web3, takie jak systemy nagród oparte na blockchain lub gry oparte na blockchain. Aby osiągnąć ten cel, NULS koncentruje się na udostępnieniu wielu przyjaznych dla deweloperów funkcji, których nie ma w innych łańcuchach, w tym:

, ale zamiast wymagać od użytkowników 

 określonej kwoty za każdą weryfikację, konsensus PoC wykorzystuje dużą kwotę ryczałtową. Walidatorzy są zobowiązani do zgromadzenia dużej puli tokenów NULS, które otrzymują z powrotem na koniec okresu walidacji, pod warunkiem, że prawidłowo obsługują system. Jednakże walidatorzy otrzymują żółte i/lub czerwone kartki, jeśli popełnią błędy lub zabraknie im mocy obliczeniowej. Aktywa osób, które otrzymają zbyt wiele kart, zostaną zamrożone.

Następnie NULS wykorzystuje ten podstawowy system do zaprojektowania złożonego zestawu modułów. Ekosystem działa na zasadzie wielu łańcuchów, z których każdy obsługuje własną usługę. NULS obejmuje maszynę wirtualną dla inteligentnych kontraktów, łańcuch połączeń międzyłańcuchowych, moduł konsensusu i wiele innych. Dzięki modułowej konstrukcji deweloperzy mogą korzystać wyłącznie z tych usług, których faktycznie potrzebują, i płacić tylko za nie. 

Platforma NULS oferuje mnóstwo funkcji ułatwiających programistom projektowanie ekscytujących projektów. Poniżej znajdziesz kilka najważniejszych narzędzi, z którymi zetkniesz się podczas pracy z NULS. 

NULS ChainBox jest głównym interfejsem programistycznym dla ekosystemu. Zawiera sześć osobnych modułów: księgę główną, konta, transakcje, bloki, konsensus i sieć. Ponieważ prosty interfejs prowadzi użytkowników przez każdy krok i udostępnia gotowe skrypty do uruchamiania programów, programiści nie muszą mieć żadnego doświadczenia w technologii blockchain, aby pracować z ChainBox.

Platforma SCO ułatwia członkom społeczności NULS wspieranie projektów opartych na NULS. Każdy, kto pracuje nad łańcuchem NULS, może skonfigurować swój system do stakingu. Uczestnicy otrzymują nagrody w formie tokenów projektu, natomiast zespół programistów otrzymuje dodatkowo NULS za pomoc w prowadzeniu projektu NULS.

ENULS jest łańcuchem równoległym w pełni 

 , który skaluje sieć, zapewniając lepszą wydajność i niższe opłaty za gaz. Za pośrednictwem ENULS programiści NULS mogą łączyć się z wieloma sieciami blockchain i przesyłać zasoby cyfrowe pomiędzy Ethereum, BNB Chain, Optimism i innymi blockchainami.

, aby zapewnić im wygodę. Oferują zarówno portfel stacjonarny, który łączy się bezpośrednio z NULS, jak i portfel multichain. Platforma jest również kompatybilna z wieloma portfelami innych firm i umożliwia obstawianie NULS za ich pośrednictwem.

Jeśli chcesz wesprzeć blockchain NULS i pomóc mu stać się istotną częścią przestrzeni blockchain, staking jest świetnym pomysłem. Tymczasowe zablokowanie tokenów pomaga w uruchomieniu mechanizmu konsensusu NULS i umożliwia zdobywanie nagród za staking. To prosty sposób na uzyskanie pasywnego dochodu z tokenów NULS.

NULS poświęcił ostatnie siedem lat na udoskonalanie i dopracowywanie swojej technologii, aby sprostać trendom rynkowym. Firma rozpoczęła działalność od prostego blockchaina, ale stopniowo dodawała więcej funkcji, takich jak 

 . Plany NULS na rok 2024 skupiają się przede wszystkim na optymalizacji. Na przykład firma ma nadzieję dopracować i udoskonalić swój interfejs API usług publicznych, protokół zautomatyzowanego animatora rynku i proces dokumentowania.

 obejmuje również plany dalszego rozwoju społeczności NULS. Firma ma nadzieję, że co kwartał uda się jej wesprzeć rozwój 10 nowych projektów, które będą mogły działać na platformie NULS. NULS ma nadzieję, że do 2025 roku obejmie szereg aplikacji z zakresu 

 (DeFi) i GameFi, które opierają się na blockchainie NULS.

NULS jest natywnym tokenem całego ekosystemu NULS. Oprócz wykorzystania w zarządzaniu mechanizmem konsensusu łańcucha, NULS jest również używany do zarządzania społecznością i pobierania opłat transakcyjnych. Każdy token NULS można podzielić na 100 milionów mniejszych fragmentów, zwanych NA. Początkowa pula tokenów NULS wynosząca 100 milionów tokenów została rozdzielona pomiędzy cztery oddzielne grupy w następujący sposób:

Podobnie jak wiele innych startupów zajmujących się kryptowalutami, token NULS odnotował ogromny wzrost ceny wkrótce po swoim debiucie. Moneta osiągnęła rekordową wartość 8,53 USD w 2018 r. i od tego czasu stopniowo spadała poniżej 1 USD. W marcu 2024 r. cena NULS wzrosła z 0,20 USD do 0,89 USD, po czym spadła z powrotem do 0,30 USD. Obecna cena wynosi 0,38 USD (stan na 28 listopada 2024 r.). Większość ludzi uważa, że pod koniec 2024 roku możliwy jest umiarkowany, dodatni wzrost tokena NULS.

 dla NULS, ale dane dotyczące cen również potwierdzają tę prognozę. Analiza CoinCodex sugeruje, że cena NULS wzrośnie do 

 do końca 2025 roku. Ceny tokenów NULS są często ściśle powiązane z wiadomościami z ekosystemu NULS, więc każdy nowy projekt uruchamiany w ramach NULS i każda nowa funkcja udostępniana w blockchainie NULS może przyczynić się do wzrostu cen.

Chcesz handlować tokenami NULS? Bybit oferuje teraz kontrakty wieczyste NULSUSDT. Aby zacząć, musisz najpierw utworzyć konto Bybit, a następnie zasilić je kryptowalutą i przejść na 

NULS oferuje inwestorom wiele wyjątkowych możliwości. Ten token jest dobrym wyborem, jeśli jesteś cierpliwym inwestorem, który lubi trzymać monety przez lata i sprzedawać je, gdy warunki rynkowe nagle się poprawiają. Oprócz długoterminowego wzrostu, ta moneta doświadcza również pewnych krótkoterminowych wahań, które mogą przynieść zyski, jeśli posiadacze NULS będą potrafili odpowiednio wyczuć rynek.

Należy pamiętać, że NULS charakteryzuje się większą zmiennością niż 

 takie jak Bitcoin czy Ethereum. Prawdopodobnie nie jest to wystarczająco pewny wybór, aby stać się głównym tokenem w Twoim portfelu, a warunki rynkowe będą miały duży wpływ na Twoje potencjalne zyski. W przypadku tego rodzaju tokenów konieczne jest przeprowadzenie wielu 

 i postępowanie zgodnie ze standardowymi, najlepszymi praktykami zarządzania ryzykiem przed podjęciem ostatecznej decyzji.

Blockchain NULS jest świetnym przykładem tego, jak wyspecjalizowany łańcuch może usprawnić przestrzeń web3. Koncentrując się na rozwiązaniach blockchain dla programistów, NULS wspiera rozwój nowych DApps i innych projektów web3. Na przestrzeni lat blockchain świetnie radził sobie z podążaniem za trendami rynkowymi i zapewnianiem ciągłej konserwacji dla swoich użytkowników. Jeśli szukasz wiarygodnej firmy kryptowalutowej, którą możesz wesprzeć, 

Intermediate

NUL (NUL): Efektywne rozwiązania Blockchain dla programistów

Firma SOS Ltd. ogłosiła plany zainwestowania do 50 milionów dolarów w Bitcoiny (BTC), podkreślając w ten sposób swoje zaangażowanie w rozszerzanie inwestycji w blockchain i kryptowaluty.

Najlepszy wykonawca dnia — Ethereum Name Service (ENS)

Indeks S&P 500 spadł o 0,4%, ponieważ inwestorzy realizowali zyski. Akcje spółek technologicznych zanotowały spadki, a dane dotyczące inflacji wykazały ograniczony postęp w kierunku osiągnięcia celu ustalonego przez Rezerwę Federalną. Rynki obecnie przewidują 34% szans na brak podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w grudniu. Coindesk Indices, indeks mierzący ogólną kondycję rynku kryptowalut, wzrósł o 5,46%, przy czym wartość bitcoina i etheru wzrosła odpowiednio o 6,20% i 9,42% w ciągu ostatnich 24 godzin.

Dziś najlepiej radzi sobie ENS, którego wartość wzrosła o 45,0% po ogłoszeniu przez Namechain wizji uproszczonej rejestracji bez opłat za gaz i szybszych transakcji.

Usługa Ethereum Name Service (ENS), uruchomiona w maju 2017 r., to oparty na technologii blockchain system domen w sieci Ethereum, który przekształca złożone adresy w proste nazwy, podobnie jak w przypadku DNS. Jest bezpieczny, zdecentralizowany i zarządzany przez posiadaczy tokenów. 

 na uproszczeniu procesu rejestracji, przy czym jej główne cele to: umożliwienie rejestracji nazwy z dowolnej warstwy L2 bez łączenia się z Namechain, płatności ETH bez użycia gazu, ukończenie rejestracji w ramach jednej transakcji i skrócenie czasu oczekiwania z 60 do 10 sekund.

 plany zainwestowania do 50 milionów dolarów w Bitcoiny (BTC), podkreślając w ten sposób swoje zaangażowanie w rozszerzanie inwestycji w blockchain i kryptowaluty. Decyzja zapadła po osiągnięciu przez Bitcoina rekordowo wysokiego poziomu, a SOS zamierza wykorzystać sprzyjające warunki rynkowe, w tym poprawę przepisów w USA i rosnące zainteresowanie instytucji. Firma będzie stosować różne strategie handlu ilościowego w celu zarządzania tą inwestycją i optymalizacji zysków. SOS uważa, że Bitcoin odegra znaczącą rolę jako globalny strategiczny zasób rezerwowy, zwiększając jego długoterminową konkurencyjność i rentowność w sektorze aktywów cyfrowych.

Wczoraj dane dotyczące funduszu ETF BTC Spot wykazały łączny napływ 103 milionów dolarów, przy czym 0 dolarów pochodziło z GBTC, a 103 miliony dolarów ze źródeł innych niż GBTC.

Zachęcająca sieć testowa Hemi Network 

 2000 punktów za potwierdzenie swojej unikalności poprzez zeskanowanie twojej twarzy i umieszczenie jej w sieci testowej. W razie potrzeby użyj kodu 6de1553d. Wykonanie tego zadania potwierdza, że nie jesteś Sybillą. Szczegółowy przewodnik wraz ze zrzutami ekranu znajdziesz 

Beginner

SOS Sp. z o.o. Ogłasza inwestycję w Bitcoin o wartości 50 milionów dolarów w celu rozszerzenia strategii dotyczącej aktywów cyfrowych

Przeczytaj ten artykuł, aby dowiedzieć się, jak możesz wziąć udział w programie Bybit Web3 Staking.

 może być ekscytujące i satysfakcjonujące. Jeśli zastanawiasz się, od czego zacząć, aby móc 

, rozważ Bybit Web3 Staking. Ten stosunkowo nowy dodatek do Bybit Web3 oferuje bezproblemową i przyjazną dla użytkownika platformę dla tych, którzy chcą rozpocząć taką podróż.

W tym artykule przeprowadzimy Cię przez proces uczestnictwa w Bybit Web3 Staking, abyś miał pewność, że jesteś dobrze przygotowany do maksymalizacji swoich inwestycji w kryptowaluty.

 to platforma oferująca wygodny sposób stakowania tokenów i generowania zysków bez konieczności korzystania z różnych protokołów lub przeprowadzania wielu transakcji.

Dlaczego warto wypróbować Bybit Web3 Staking

Bybit Web3 Staking to nie tylko kolejna platforma stakingowa — to holistyczny ekosystem stworzony z myślą o ulepszeniu Twojego doświadczenia w stakingu kryptowalut. Oto dlaczego się wyróżnia.

W istocie Bybit Web3 Staking oferuje połączenie funkcji zorientowanych na użytkownika, najwyższego poziomu bezpieczeństwa i wygody, co czyni go atrakcyjnym wyborem dla każdego, kto chce zmaksymalizować swoje zyski z kryptowalut.

Jak rozpocząć korzystanie ze stakingu Bybit Web3

Teraz, gdy wiesz już więcej na temat Bybit Web3 Staking i dlaczego warto go wypróbować, oto przewodnik krok po kroku, który pomoże Ci zacząć. 

 przed przystąpieniem do Bybit Web3 Staking

. Jeśli potrzebujesz pomocy przy zakładaniu konta, zapoznaj się z naszym szczegółowym 

na pasku nawigacyjnym w lewym górnym rogu strony głównej Bybit.

: Po wejściu na portal Bybit Web3 najedź kursorem na 

na pasku nawigacyjnym u góry strony i kliknij 

: Pojawi się wyskakujące okienko. Możesz wybrać portfel, z którym chcesz się połączyć (

znajdujący się obok preferowanego portfela. W tym artykule wykorzystamy 

: Po podłączeniu portfela możesz wpłacić środki, najeżdżając kursorem na 

możesz zobaczyć wszystkie dostępne pule stakingowe. Kliknij 

 aby dostosować wyświetlanie. Możesz uporządkować pule według 

 i wyświetlić pule stakingowe według sieci.

: Kliknij na preferowany przez siebie pulę stakingową, aby uzyskać więcej informacji, takich jak:

: Wprowadź kwotę, którą chcesz postawić i kliknij 

: W oknie pop-up zweryfikuj szczegóły swojego zlecenia. Proszę zwrócić uwagę na poślizg i szacowany koszt, a następnie kliknąć 

: Pojawi się okno dialogowe informujące o przetwarzaniu transakcji. Po zakończeniu transakcji możesz ją wyświetlić, klikając opcję 

Po pomyślnym obstawieniu szczegóły transakcji zostaną wyświetlone w

Szczegóły dotyczące Twojej inwestycji, w tym całkowity skumulowany zysk, można znaleźć również na stronie odpowiedniego puli stakingowej.

Oprócz podstawowej wydajności, niektóre projekty oferują dodatkowe zachęty. Dodatkowe plony możesz sprawdzić poniżej.

Łączna wartość Twoich inwestycji ze wszystkich pul stakingowych będzie również wyświetlana na pulpicie nawigacyjnym na 

: Jeśli chcesz wycofać swoje aktywa i odebrać nagrody, przejdź do 

: Wybierz pulę, którą chcesz wykorzystać i kliknij 

: Możesz zdecydować się na wykupienie 

: Potwierdź szczegóły realizacji i kliknij 

 , że proces realizacji może potrwać pewien czas. Szczegóły transakcji można znaleźć w 

Bybit Web3 Staking oferuje kompleksową i intuicyjną platformę do stakingu kryptowalut. Przyjazny dla użytkownika interfejs pomaga nawet tym, którzy dopiero zaczynają przygodę ze stakingiem, pewnie uczestniczyć w inwestycjach i rozwijać swoje inwestycje. Niezależnie od tego, czy jesteś doświadczonym inwestorem, czy dopiero zaczynasz, Bybit Web3 Staking jest niezawodnym i wydajnym wyborem dla Twoich przedsięwzięć stakingowych.

Jak wziąć udział w Bybit Web3 Staking (krok po kroku)

Bybit Learn

Bitcoin

GBTC to największy na świecie fundusz bitcoinów i pierwszy w historii fundusz powierniczy notowany na giełdzie, który ma walutę cyfrową jako podstawową wartość.

Grayscale® Bitcoin Trust (GBTC), fundusz inwestycyjny notowany na giełdzie, jest świetną opcją dla osób, firm i instytucji nieznających rynku kryptowalut, które chcą inwestować w Bitcoin bez bezpośredniego zarządzania nim.

Ale czy jest to dobra opcja inwestycyjna dla wszystkich innych? Czy tracisz, jeśli jeszcze w to nie zainwestowałeś? Czy istnieją wady, które mogą zniechęcić niektóre osoby do zakupu Grayscale?

W tym artykule odpowiemy na te i inne pytania.

Czym jest zaufanie do bitcoinów w skali szarości?

 to największy na świecie fundusz Bitcoin. Jest to również pierwszy w historii fundusz powierniczy notowany na giełdzie, którego podstawową wartością jest waluta cyfrowa. Jeśli nie wiesz, co to jest, oto krótkie podsumowanie.

Fundusze powiernicze i fundusze na publicznych giełdach papierów wartościowych posiadają aktywa bazowe, które dyktują ich wartość. Aktywa te są głównie akcjami spółek notowanych na giełdzie. Cena funduszu powierniczego lub funduszu waha się w zależności od bazowej 

 (NAV), na którą wpływa popyt na aktywa. Inwestor może kupić część aktywów, nabywając akcje w funduszu.

Ponieważ GBTC jest funduszem powierniczym kryptowalutowym, możesz 

 za pośrednictwem swojego konta maklerskiego. W ten sposób pośrednio kupujesz Bitcoina, unikając kłopotów związanych z zakupem BTC poprzez 

. Oznacza to, że polegasz na Grayscale, aby kupować i utrzymywać Bitcoina dla siebie jako strony trzeciej.

Tak więc rzeczywisty BTC jest przechowywany w funduszu powierniczym instytucjonalnym Grayscale, a jego indeks detaliczny jest notowany na rynku otwartym lub pozagiełdowym. GBTC jest podobny do funduszu notowanego na giełdzie kryptowalutowej (

 ponieważ gromadzi fundusze inwestorów w celu inwestowania w Bitcoin i pobiera od inwestorów opłatę za zarządzanie za inwestowanie w fundusz.

Jak pojazd inwestycyjny GBTC wypada w porównaniu z ETF z bitcoinem?

, jest konkurentem GBTC. Wynika to z faktu, że ETF śledzą dane rynkowe lub wartość aktywów bazowych znacznie bliżej niż fundusz powierniczy. W związku z tym cena rynkowa za udział ETF Bitcoin jest stosunkowo bliska rzeczywistej wartości BTC.

Ale tak nie jest w przypadku akcji GTBC, ponieważ fundusz powierniczy pobiera roczną 

 a czasami również premię. Znacząco zwiększa to cenę akcji GBTC w porównaniu z ceną rynkową BTC podczas zakupu spot lub podczas zakupu akcji ETF Bitcoin.

Obecnie krajobraz inwestycyjny kryptowalut jest głównie zajęty przez ETF-y futures Bitcoin. Te instrumenty finansowe umożliwiają inwestorom spekulowanie na temat przyszłej ceny Bitcoina, ale niekoniecznie oferują najdokładniejsze odzwierciedlenie wartości rynkowej aktywów w czasie rzeczywistym. Z kolei GBTC aktywnie stara się uzyskać zgodę organów regulacyjnych na przejście na 

 – produkt finansowy, który może zrewolucjonizować sposób interakcji inwestorów z Bitcoin.

ETF-y Bitcoin Spot mają na celu śledzenie rzeczywistej ceny Bitcoina w czasie rzeczywistym, zapewniając bardziej natychmiastową i dokładną reprezentację wartości rynkowej kryptowaluty. W przeciwieństwie do 

 które podlegają złożoności kontraktów terminowych futures i mogą odbiegać od ceny spot ze względu na czynniki takie jak 

, spot ETF mają na celu oferowanie indywidualnego śledzenia aktywów bazowych. Sprawia to, że są one potencjalnie bardziej niezawodne i proste zarówno dla inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych.

Jak działa fundusz Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)

Grayscale Bitcoin Trust zbiera pieniądze, zwykle dolary amerykańskie (USD), od inwestorów instytucjonalnych i wykorzystuje je do bezpośredniego zakupu BTC. Te BTC są przechowywane w funduszu Grayscale, który zasadniczo sprawia, że instytucja Grayscale – a nie jej inwestorzy – są 

. Następnie można nabyć akcje GBTC i pośrednio posiadać BTC.

Odkąd Grayscale stała się funduszem notowanym na giełdzie w 2015 r., różni inwestorzy wlali dużo gotówki do GBTC, kupując akcje Grayscale w trakcie 

 byka. Firma Grayscale wykorzystała ten kapitał do zakupu coraz większej ilości BTC. Obecnie gromadzi ponad 643 572 bitcoinów, co stanowi 

Aby spojrzeć na tę liczbę z perspektywy, spółka Tesla posiada około 10 725 BTC.

Czym są składki i rabaty na akcje GBTC?

Gdy kupujesz lub sprzedajesz akcje GBTC, fundusz powierniczy nie kupuje ani nie sprzedaje BTC od razu z Twoją inwestycją. W tym miejscu w grę wchodzą koncepcje premium i zniżki, które są niezbędne, aby dowiedzieć się, czy chcesz zrozumieć, jak działa GBTC.

Załóżmy, że fundusz powierniczy Grayscale ma około 500 000 BTC, które są kupowane przez akcjonariuszy. Następnie przybywa pięciu inwestorów, a każdy kupuje 1000 akcji BTC o wartości GBTC.

Zakupy te zwiększą ogólną wartość zaufania poprzez zwiększenie liczby BTC posiadanych przez inwestorów GBTC w porównaniu z liczbą bitcoinów będących własnością Grayscale jako instytucji. Wynika to z faktu, że GBTC nie wykorzystuje nowej inwestycji do zakupu 5000 dodatkowych BTC.

Oznacza to, że istnieje większe zapotrzebowanie na akcje GBTC niż na podaż BTC. W takim przypadku fundusz powierniczy doda premię do wartości BTC. Każdy, kto chce kupić akcje GBTC, będzie musiał zapłacić tę składkę oprócz wartości akcji.

Podobnie, jeśli grupa inwestorów sprzeda swoje akcje GBTC, nowi inwestorzy otrzymają rabat. Ta zmiana oznacza, że musisz kupić BTC po innej cenie niż to, co otrzymasz, kupując bezpośrednio od giełd. Dlatego ceny akcji GBTC nie są takie same jak rzeczywista wartość BTC.

Na koniec możesz kupić lub sprzedać akcje GBTC tylko w godzinach otwarcia rynku akcji, w przeciwieństwie do kupna spot i sprzedaży 

, co możesz zrobić w dowolnym momencie.

Bitwa prawna Grayscale z amerykańską Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) rozpoczęła się, gdy organ regulacyjny odrzucił wniosek Grayscale o przekształcenie swojego GBTC w ETF spot Bitcoin. Głównym problemem SEC był potencjał manipulacji rynkiem, stanowisko, że Grayscale sprzeciwia się. W odróżnieniu od innych zarządzających aktywami, którzy również musieli zostać odrzuceni, Grayscale podjęła śmiały krok w pozwie do SEC, argumentując, że wymogi regulacyjne dla kontraktów terminowych futures w bitcoinach powinny podobnie mieć zastosowanie do ETF-ów spot w Bitcoin.

29 sierpnia 2023 r. amerykański Trybunał Apelacji dla Okręgu Kolumbii 

 na korzyść Grayscale. Sąd uznał decyzję Komisji Papierów Wartościowych i Giełd za „arbitralną i krytyczną”, stwierdzając, że organ regulacyjny nie przedstawił wystarczającego wyjaśnienia swojej odmowy. To orzeczenie skutecznie odrzuciło początkowe polecenie odmowy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd oraz ustanowiło nowy precedens w krajobrazie inwestycji kryptowalutowych.

Po orzeczeniu sądu odnotowano znaczący wzrost działalności handlowej związanej z GBTC, ponieważ inwestorzy oczekiwali zawężania rabatu od ceny spot Bitcoina. Po pierwsze, cena akcji GBTC wzrosła z 17,58 USD do wysokiej wartości 20,56 USD, co jest najwyższą kwotą od osiągnięcia przez BTC 31 000 USD w połowie lipca 2023 r. Ten przyrost o 17% do ceny akcji zawęził swoją 

Następnie cena Bitcoina wzrosła z 25 960 USD do wysokiej wartości 27 974 USD. Wpływ ten wyrósł poza Bitcoin, ponieważ orzeczenie miało również pozytywny wpływ na szerszy rynek kryptowalut, gdzie altcoiny, takie jak 

Niedawne zwycięstwa GBTC przeciwko SEC nie tylko zwiększyły prawdopodobieństwo własnej konwersji w ETF spot Bitcoin, ale również utorowały drogę innym ETF spot Bitcoin do uzyskania zatwierdzenia regulacyjnego. Może to oznaczać znaczną zmianę w ekosystemie inwestycji kryptowalutowych, oferując bardziej precyzyjny i potencjalnie mniej zmienny pojazd inwestycyjny dla tych, którzy chcą uzyskać ekspozycję na Bitcoin.

Zalety i wady Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)

Aby pomóc Ci zdecydować, czy zainwestować w fundusz Grayscale Bitcoin Trust, przyjrzyjmy się jego zaletom i wadom.

Niektóre zalety zakupu akcji GBTC w porównaniu z bezpośrednim posiadaniem Bitcoina obejmują:

Wymiana kryptowalut i portfele są narażone na 

 GTBC pobiera opłatę za utrzymanie bezpieczeństwa BTC w chłodni, co jest bezpieczne przed atakami hakerskimi.

2. Regularne audyty funduszu inwestycyjnego Bitcoin

 w komisji ds. papierów wartościowych i giełd (SEC), aby udowodnić, że posiada BTC, za które zapłacili inwestorzy. To przewaga nad kryptowalutami, które mogą oszustować ludzi. Przykładem takiego oszustwa jest 

Inwestorzy mogą uzyskać ulgi podatkowe, kupując akcje GBTC za pośrednictwem 

, takich jak 401(k) lub IRA. Inwestorom łatwiej jest również składać podatki od akcji notowanych na giełdzie w funduszu powierniczym zatwierdzonym przez SEC.

Niektóre wady posiadania akcji GBTC są następujące:

1. Nieodpowiedni dla mniejszych inwestorów

GBTC pobiera roczną opłatę w wysokości 2%. Co więcej, musisz zapłacić składkę, aby kupić akcje, gdy popyt jest wysoki. Nie jest to dobre rozwiązanie dla mniejszych inwestorów, ponieważ potrzebujesz minimalnej inwestycji w wysokości 50 000 USD, aby kupić w Grayscale Bitcoin Trust.

2. Nigdy nie jesteś właścicielem żadnego BTC

Nigdy nie możesz zrealizować swoich akcji na rzeczywisty BTC, ponieważ fundusz powierniczy Grayscale jest właścicielem kluczy prywatnych do BTC w Twoich akcjach.

Wartość akcji GBTC nie rośnie w tym samym tempie, co jej aktywa bazowe. Nawet jeśli nie musisz płacić składki, nadal nie zarobisz tyle, kupując akcje, co bezpośrednio będąc właścicielem Bitcoina. W latach 2020–2021 cena akcji GBTC 

 wartości, podczas gdy BTC wzrosła o prawie 340%.

, że nie będzie udostępniać swoim klientom 

 (PoR) ze względu na obawy dotyczące bezpieczeństwa, pomimo globalnej paniki nad 

. Ta odmowa wywołała publiczny furor nad przyszłością firmy.

Czy Grayscale Bitcoin Trust to dobra inwestycja?

GBTC może nie być dobrą opcją inwestycyjną, ponieważ wartość akcji GBTC nie jest dokładnie zgodna z wartością Bitcoina. Przed zwycięstwem przeciwko SEC akcje GBTC obracały się z rekordowo niskim rabatem 45,08% od wartości aktywów netto Bitcoina 

 r. Teraz, gdy Grayscale wygrała bitwę sądową, akcje GBTC są obecnie przedmiotem obrotu ze zniżką 19,51% (na 31 sierpnia 2023 r.). Mimo że rabat znacznie się zawęził, nadal nie zmienia to faktu, że jeśli kupisz akcje GBTC dzisiaj, otrzymasz mniej BTC niż poprzez zakup spot za tę samą kwotę w USD. 

Inwestowanie w GBTC nie daje Ci praw głosu w protokołach, ponieważ nie posiadasz 

do BTC w swoich akcjach. Transakcje przeprowadzane na funduszu powierniczym są cenzurowane przez agencje rządowe — co przełamuje pierwotny cel zdecentralizowanej waluty cyfrowej.

Być może w przyszłości, jeśli akcje zaczną ponownie obracać z premią, Grayscale będzie dobrą opcją dla akredytowanych inwestorów, którzy mogą kupić akcje GBTC po cenie NAV.

Niedawne zwycięstwo Grayscale przeciwko SEC zmieniło reguły gry, ale przy ocenie GBTC jako pojazdu inwestycyjnego należy wziąć pod uwagę szerszy kontekst. W przeszłości GBTC był najczęściej wybieraną opcją głównie dla inwestorów zamożnych, biorąc pod uwagę ceny premium i unikalną strukturę. Co więcej, zaufanie to podlega kontroli ze względu na brak przejrzystości, w szczególności ze względu na niechęć do ujawniania dowodów rezerw. Wywoływało to uzasadnione obawy dotyczące ogólnej wiarygodności i profilu ryzyka zaufania.

Orzeczenie sądu z pewnością wzmocniło perspektywy GBTC, aby zostać ETF-em spot Bitcoin, ale nie ogranicza do końca istniejących krytyk i zagrożeń związanych z funduszem powierniczym Grayscale. W przypadku inwestorów detalicznych pytanie staje się wtedy, czy potencjalne korzyści z ETF spot Bitcoin przeważają nad istniejącymi obawami. Patrząc na zmienność na rynku kryptowalut, w połączeniu z nieprzezroczystymi praktykami GBTC, niektórzy mogą argumentować, że bezpośrednia własność Bitcoina może być bardziej prostą i potencjalnie bezpieczniejszą alternatywą.

Zmienność jest nieunikniona, niezależnie od tego, czy kupujesz BTC bezpośrednio, czy na otwartym rynku za pośrednictwem GBTC. Za każdym razem, gdy ustawodawcy publikują nowe zasady regulujące kryptowaluty lub odmawiają żądania 

Ponadto, ponieważ nie posiadasz BTC w swoich akcjach GBTC, nie możesz go używać. Jeśli chcesz faktycznie użyć Bitcoina i zaoszczędzić na opłatach za zarządzanie, lepiej 

Podczas gdy ostatnia legalna wygrana Grayscale otworzyła nowe drzwi dla swojego Bitcoin Trust, inwestorzy muszą rozważyć nieodłączne ryzyko i krytykę z potencjalnymi nagrodami. Wyrok sądu jest ważnym kamieniem milowym, ale nie służy jako ogólne poparcie GBTC jako opcji inwestycyjnej. Inwestorzy detaliczni muszą zachować 

 i rozważyć wiele sposobów ekspozycji na kryptowaluty, w tym bezpośrednią własność Bitcoina.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC): Wszystko, co musisz wiedzieć