Czym jest zmienność kryptowalut i jak sobie z nią radzić

Zmienność rynku kryptowalut jest często uważana za własną skalę, a Bitcoin (BTC) i inne kryptowaluty często przechodzą przez przyciągające wzrok kolejki kolejkowe. W ciągu ostatnich kilku lat moneta BTC, będąca wiodącym na świecie aktywem kryptowalutowym (i głównym miernikiem ogólnych wyników rynku kryptowalut), doświadczyła gwałtownych wahań cen. W marcu 2022 r., po katastrofalnych stratach z listopada 2021 r., Bitcoin wkroczył w wielomiesięczny gwałtowny spadek, tracąc prawie dwie trzecie swojej wartości między końcem marca 2022 r. a początkiem listopada tego samego roku.

W ostatnich czasach była również świadkiem znanej zmienności Bitcoina. W okresie od początku października 2023 r. do końca marca 2024 r. kryptowaluta została doceniona przez 174%, czyli tempo wzrostu, które brzmi niemal surrealnie dla inwestora giełdowego. Do czasu tego pisma (12 września 2024 r.) Bitcoin stracił około 21% tych wysokich wartości z marca 2024 r. i nadal wykazuje znaczną zmienność. 

Co napędza zmienność bitcoinów i całego rynku kryptowalut — i jak inwestorzy mogą się przed tym bronić? W tym artykule przyjrzymy się bliżej zmienności kryptowalut i najlepszym sposobom jej zarządzania.

Najważniejsze wnioski:

• Kryptowaluty charakteryzują się znacznie wyższymi historycznymi poziomami zmienności w porównaniu z tradycyjnymi aktywami.

• Niektóre kluczowe sposoby zarządzania zmiennością kryptowalut obejmują dywersyfikację portfela, hedging, śledzenie nastrojów rynkowych i inwestowanie bez emocji, a także stosowanie konserwatywnych typów zamówień, takich jak stop-loss i take-profit.

Zrozumienie zmienności kryptowalut

Zmienność składnika aktywów finansowych jest definiowana jako stopień zmienności jego ceny w określonym okresie. Aktywa o wysokiej zmienności cen charakteryzują się bardziej wyraźnymi i częstymi wahaniami cen. Bardziej zmienne aktywa są również uważane za bardziej ryzykowne z perspektywy inwestycji. Jednak, jak każdy uczestnik rynku wie, wyższy poziom ryzyka oznacza również większe możliwości zwrotu. W rzeczywistości na rynkach finansowych zmienność jest synonimem ryzyka.

Zmienność jest zazwyczaj mierzona za pomocą współczynnika zmienności , który pokazuje typowe wielkości zmian składnika aktywów w określonym okresie. Zwykle zmienność ta jest wyrażana jako procent.

Zmienność kryptowalut w porównaniu z tradycyjną zmiennością rynkową

Typowa zmienność rynku kryptowalut jest znacznie wyższa niż średnia zmienność rynków akcji, a często również przekracza zmienność rynków towarów. Nawet Bitcoin, który jest uważany za znacznie mniej lotny niż altcoins o mniejszej kapitalizacji, ma znacznie wyższe poziomy zmienności niż tradycyjne aktywa finansowe. Podczas gdy roczna zmienność Bitcoina może spadać, jak pokazano na poniższym wykresie, nadal wynosiła około 40% według stanu na kwiecień 2024 r. Natomiast roczna zmienność złota, akcji globalnych (ACWI IMI) i obligacji amerykańskich (US Agg) w kwietniu 2024 r. była około 10% i cztery razy niższa niż w Bitcoin.

Kluczowe czynniki przyczyniające się do większej zmienności rynku kryptowalut w porównaniu z tradycyjnymi rynkami to:

• Niedojrzały i wciąż rozwijający się rynek

• Duża część niedoświadczonych i amatorskich inwestorów ze względu na niskie bariery wejścia na rynek

• Młodsza populacja inwestorów, która intensywnie korzysta z mediów społecznościowych – znaczącego źródła nastrojów rynkowych napędzanych hype

• Stosunkowo niskie poziomy płynności i wolumeny handlowe dla większości aktywów (innych niż monety topowe)

• Dominacja wielorybów i relatywna łatwość, z jaką mogą wpływać na ogólny kierunek rynku

• Niewielka regulacja, która sprawia, że rynek kryptowalut jest szczególnie podatny na kryptowaluty i oszustwa oparte na hype

• Dostępność transakcji 24/7

Czynniki wpływające na zmienność kryptowalut

Nastroje rynkowe

Nastroje odgrywają ważną rolę na każdym rynku, ale szczególnie wpływają na rynki kryptowalut, ponieważ mają mniejsze bariery wejścia na rynek w porównaniu z rynkami akcji. Na przykład na wielu zdecentralizowanych platformach finansowych (DeFi) lub nawet na niektórych scentralizowanych giełdach (CEX) możesz zacząć inwestować za zaledwie kilka dolarów, bez konieczności weryfikacji tożsamości lub zamieszkania. W rezultacie wielu początkujących inwestorów detalicznych dołączyło do rynku kryptowalut. Inwestorzy ci często nie mają wiedzy specjalistycznej, aby przeprowadzić dokładną analizę techniczną lub fundamentalną rynku. W rezultacie często są one napędzane nastrojami, szczególnie nastrojami w mediach społecznościowych i wiadomościami online.

Relatywnie młodszy wiek inwestorów kryptowalutowych w porównaniu z uczestnikami rynku akcji sprawia, że są oni bardziej prężni użytkownicy mediów społecznościowych, a media społecznościowe są głównym źródłem, w którym są sfałszowane emocje, szum, opinie i inne elementy sentymentu wokół aktywów kryptowalutowych. Wystarczy zapytać Elon Musk, jednego influencera z branży mediów społecznościowych, który kocha sentyment wokół aktywów, takich jak Bitcoin i Dogecoin (DOGE).

Niedojrzały rynek

Pierwsze podstawowe rynki kryptowalut zaczęły pojawiać się około 2010–2011 roku. Rynek kryptowalut ma co najmniej 14 lat. Dla porównania, handel akcjami istnieje od kilku wieków, podczas gdy rynki towarów istnieją od tysiącleci. Niedojrzałość rynku kryptowalut oznacza, że jego właściwości i zasady definiujące są nadal aktywnie opracowywane.

Rozwój regulacyjny

W porównaniu z tradycyjnymi rynkami, rynek kryptowalut ma niski poziom regulacji, chociaż to się powoli zmienia. W następstwie kursu wymiany FTX fiasco organy regulacyjne w Stanach Zjednoczonych i na całym świecie uchwaliły lub są w trakcie wprowadzania przepisów, które lepiej regulowałyby handel kryptowalutami i inwestycje. Na przykład w 2023 r. amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) ogłosiła dużą grupę papierów wartościowych kryptowalutowych, otwierając drogę do objęcia tych aktywów kontrolą regulacyjną. Zatwierdzenie 11 spotowych ETF-ów Bitcoin Spot w USA na początku 2024 r. sprawiło, że wielu analityków było przekonanych o dalszej stabilizacji cen kryptowalut, ponieważ coraz więcej inwestorów głównego nurtu jest narażonych na Bitcoin.

Rynek kryptowalutowy jest jednak nadal znacznie mniej regulowany niż rynki akcji, co działa jako jeden czynnik wpływający na jego słynną zmienność.

Zdarzenia makroekonomiczne

Wskaźniki makroekonomiczne, takie jak stopy inflacji, stopy procentowe banku centralnego, stopy wzrostu PKB, główne umowy o wolnym handlu i inne, mają potencjał znacznego wpływu na zmienność rynku kryptowalut. Po części jest to często spowodowane realokacjami między klasami aktywów inicjowanymi przez dużych inwestorów instytucjonalnych. W odpowiedzi na dane i prognozy makroekonomiczne inwestorzy ci mogą przenosić fundusze między kryptowalutami a innymi klasami aktywów, takimi jak obligacje, akcje lub towary. Ponieważ rynek kryptowalut ma znacznie mniejszą płynność niż tradycyjne rynki, każda taka alokacja może mieć na nią znaczny wpływ.

Handel 24/7

W przeciwieństwie do rynku akcji i innych tradycyjnych rynków, rynek kryptowalutowy jest otwarty 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu i nie ulega zakłóceniom procesów handlowych. Ciągły charakter rynku przyczynia się również do jego zmienności.

Wskazówki dotyczące zarządzania zmiennością kryptowalut

Techniki zarządzania ryzykiem

Niektóre rodzaje i techniki zamówień mogą być szczególnie przydatne w zarządzaniu ryzykiem handlu aktywami kryptowalutowymi i cyfrowymi. Obejmują one zlecenia stop-loss, zlecenia take-profit, rozmiary pozycji i opcje put.

Zlecenia Stop-Loss

Zlecenia stop-loss są dostarczane z instrukcją kupna lub sprzedaży aktywów, gdy osiągnie on określony poziom, znany jako cena stop. Zlecenia te są szeroko stosowane w celu zminimalizowania potencjalnych strat handlowych i mogą być bardzo przydatne do ograniczania strat w środowisku o wysokiej zmienności na rynku kryptowalutowym.

Przyjmij zysk

Zlecenia Take-profit instruują traderów, aby zamykali pozycję handlową, gdy osiągają określony wcześniej poziom zysku. Chociaż zlecenia stop-loss są wykorzystywane do minimalizacji strat, zlecenia take-profit mają na celu ochronę zysków.

Rozmiary pozycji

Rozmiar pozycji odnosi się do liczby jednostek, które inwestor przydziela na określoną pozycję, biorąc pod uwagę jego ogólny portfel i tolerancję ryzyka. Na rynkach o wysokiej zmienności dobieranie wielkości pozycji może pomóc uniknąć strat wynikających z nadmiernego polegania na jednym składniku aktywów lub pozycji.

Opcje wstawiania

Opcja sprzedaży to kontrakt opcji, który daje prawo do sprzedaży aktywów docelowych po określonej cenie w określonym okresie. Opcje Put mogą zapewnić cenną ochronę przed stratami cenowymi, gdy rynek o wysokiej zmienności nagle staje się niedźwiedzi.

Dywersyfikacja portfela

Dywersyfikacja portfela to kolejna przydatna metoda zarządzania zmiennością. Dzieląc całkowitą inwestycję na różne rodzaje aktywów lub monety, które mają ze sobą niską lub ujemną korelację, możesz chronić swój ogólny portfel przed niekorzystnymi zmianami cen. Na przykład w pewnych warunkach rynkowych Bitcoin może wykazywać niskie korelacje z rynkiem akcji, głównie z akcjami nietechnologicznymi. Podział całego portfela między akcje Bitcoin i akcje nietechnologiczne pozwala, miejmy nadzieję, oczekiwać pozytywnych zwrotów od tych ostatnich, gdy pierwsza wchodzi w okres strat.

Hedging

Hedging to popularne podejście do minimalizacji ryzyka inwestycyjnego. W najbardziej klasycznej formie hedging opiera się na otwieraniu pozycji offsetowych lub przeciwnych, aby chronić się przed niekorzystnymi wahaniami cen. Wcześniej zauważyliśmy, jak można wykorzystać opcje sprzedaży do zarządzania zmiennością rynku kryptowalut. Jednym z przykładów hedgingu jest zakup opcji put na aktywa, na których obecnie masz długi czas. I odwrotnie, kupiłbyś opcję kupna dla aktywów, które obecnie masz w ramach swojej strategii hedgingowej.

Zarządzanie swoimi emocjami

Zarządzanie emocjami podczas handlu jest kluczową umiejętnością, szczególnie w bardzo zmiennym środowisku rynku kryptowalut. Rynek jest silnie napędzany nastrojami, a jednym ze sposobów na odłączenie się od handlu opartego na emocjach jest rozpoznanie powszechnego nastroju. Możesz to zrobić, korzystając z indeksów nastrojów kryptowalut zaprojektowanych w celu pomiaru poziomu strachu (awersji do kupna/predysponowania do sprzedaży) i chciwości (awersji do sprzedaży/predysponowania do kupna) dominującej na rynku. Jeden z takich wskaźników, Crypto Fear & Greed Index, jest oferowany przez portal Alternative.me.

Oprócz korzystania z nastrojów na całym rynku, staraj się opierać swoje decyzje na dokładnych badaniach kryptowaluty, która Cię interesuje, aby uniknąć inwestycji opartych na emocjach. Powinno to obejmować co najmniej fakty o zespole stojącym za projektem, schematy dystrybucji monet, faktyczną aktywność na platformie powiązanej z monetą, jej mapę drogową i białą księgę, podwyższone kapitały VC i historyczne wyniki cenowe.

Przydatne narzędzia handlowe do zarządzania zmiennością kryptowalut

Analiza objętości

Analiza wolumenu obejmuje badanie ogólnych wolumenów obrotu aktywów kryptowalutowych (suma wolumenów kupna i sprzedaży) w danym okresie, np. 24 godziny, 7 dni, 14 dni, 30 dni, 3 miesiące lub dłuższe okresy. Wielu analityków uważa, że wzrosty wolumenu poprzedzają wzrosty cen, a po spadkach wolumenu następuje spadek cen.

Średnia ruchoma (MA)

Średnia ruchoma (MA) może być skuteczną pomocą wizualną w badaniu zmienności aktywów kryptowalutowych. Prosta MA jest obliczana poprzez obliczanie średnich dla określonej liczby najnowszych punktów cenowych (np. dziennych cen zamknięcia) dla aktywów kryptowalutowych. Te średnie są następnie wykreślane wraz z główną linią cenową na wykresie. Typowa liczba dla ostatnich punktów cenowych wykorzystywanych w obliczeniach to często 5, 10, 20, 50 lub 200, a także może się różnić w zależności od wyboru analityka. Linie cenowe oparte na MA są zwykle płynniejsze niż rzeczywiste linie cen aktywów, zapewniając użyteczne narzędzie wizualne do wykrywania nadchodzących cofnięć trendów.

Pasma wahacza

Bulinger Bands ^® to wizualne narzędzie do identyfikacji trendów i rozmachu dla zasobu. Wykres pasma Bollingera składa się z trzech wierszy – 20-dniowej ruchomej linii średniej ceny, górnej linii ustawionej na dwa odchylenia standardowe powyżej linii MA i dolnej linii ustawionej na dwa odchylenia standardowe poniżej linii MA. Liczba okresów dla linii MA i liczba odchyleń standardowych używanych dla linii górnej i dolnej mogą być modyfikowane w zależności od preferencji analityka.

Średni zakres rzeczywisty

Wskaźnik ATR (Średni zakres rzeczywisty) jest 14-dniową średnią ruchomą rzeczywistych zakresów dla danego zasobu. Każda prawdziwa wartość zakresu jest największą różnicą między ostatnim wysokim a ostatnim niskim poziomem zasobu. ATR jest użytecznym miernikiem oceny zmienności cen aktywów.

Retracement Fibonacci

Retracement Fibonacci jest cennym narzędziem do oceny zmienności cen oraz identyfikacji wsparcia i poziomów oporu. Korzystając z regregeratury Fibonacci, najpierw bierzesz pod uwagę dwie ekstremalne ceny w danym okresie na wykresie cenowym: wahania wysokie i wahania niskie. Następnie obliczasz i wykreślasz kilka punktów cenowych w zakresie, jako wykresy poziome. Te punkty cenowe zazwyczaj odpowiadają 23,6%, 38,2%, 50%, 61,8% i 78,6% zakresu. Wartości procentowe są oparte na liczbach Fibonacci, które występują w wielu sekwencjach w świecie naturalnym. Gdy cena aktywów dotyka poziomych poziomów Fibonacci na wykresie, stanowi wskazanie dla inwestorów dotyczące potencjalnego odwrócenia ceny, konsolidacji i wyłączeń.

Wskaźnik siły względnej (RSI)

Wskaźnik względnego indeksu siły (RSI) jest miarą analizy technicznej, która wskazuje, czy aktywa zostały przekupione (ze względu na korektę) czy przesunięte (ze względu na odzysk). RSI oznacza wartość z zakresu od 0 do 100. Wartości powyżej 70 wskazują, że dany składnik aktywów został przekupiony, podczas gdy wartości poniżej 30 sygnalizują nadsprzedany składnik aktywów.

Przemyślenia końcowe

Zmienność rynku kryptowalut stwarza znaczące wyzwania i wyjątkowe możliwości zysku dla inwestorów, którzy nie są ominięci środowiskami wysokiego ryzyka/wysokiego zwrotu. Niedojrzałość rynku kryptowalut, wraz z niskimi poziomami regulacji, możliwościami obrotu 24/7 i wysoką podatnością na wahania sentymentu, będzie kształtować charakter handlu kryptowalutami. W tym środowisku inwestorzy i inwestorzy muszą zarządzać wysokim poziomem zmienności przy użyciu metod, wskaźników i typów zleceń, które opisaliśmy powyżej.

#LearnWithBybit