Bybit X Block ScholesRaport analizy kryptopochodnych instrumentów pochodnych (25 września 2024 r.): Zmienność krótkiego tenora dla opcji BTC po obniżeniu prędkości podawania

Najważniejsze cechy:

Nasz cotygodniowy raport analizy instrumentów pochodnych kryptowalut bazuje na wydarzeniach makro, aktualnym stanie kryptowalut i sygnałach handlowych z wolumenu transakcji spot i kontraktów terminowych futures, opcji i kontraktów wieczystych.

Po obniżeniu stopy procentowej o 50 punktów bazowych Rezerwy Federalnej 18 września 2024 r. ceny spot dla BTC i ETH zareagowały pozytywnie. Rynki instrumentów pochodnych wykazują kilka cech korzystnych nastrojów: otwarte oprocentowanie zarówno kontraktów terminowych futures, jak i swapów bezterminowych pozostaje wysokie, a stopy finansowania na ogół były dodatnie w większości tokenów. Otwarte oprocentowanie BTC stopniowo rośnie, a uśmiech zmienności rozszerzył się zarówno dla rozmów BTC, jak i ETH. Implikowana zmienność krótkoterminowych opcji w pieniądzu wahała się w dół, co sugeruje coraz bardziej pozytywne perspektywy dla rynku instrumentów pochodnych w krótkim okresie.

Zapoznaj się z najważniejszymi informacjami w raporcie.

Wolumen kontraktów terminowych futures spada, ale otwarte odsetki pozostają odporne

Źródło: Bybit, blokowanie scholi

W ostatnich tygodniach obroty kontraktów terminowych znacznie spadły, z 16–20 mln USD na początku września do około 6,7 mln USD. Jednakże otwarte odsetki futures pozostają stabilne, a poziomy BTC stale wyższe niż ETH we wszystkich tenorach. Czynniki te wskazują, że inwestorzy utrzymują swoje pozycje, szczególnie w przypadku wygaśnięcia z dłuższym terminem.

Stałe działania bezterminowe

Źródło: Bybit, blokowanie scholi

Otwarte odsetki w zamian bezterminowej pozostały stabilne przy ograniczonych wahaniach. Choć na początku września było nieco mniej, wróciła do poziomów widocznych pod koniec sierpnia, szczególnie na okolicach daty obniżki stóp procentowych. W ostatnim miesiącu wolumeny transakcji były również spójne, oprócz niższej aktywności w weekendy. Ogółem, chociaż działalność handlowa jest silna, otwarte odsetki pozostają silne, co wskazuje, że inwestorzy zajmują swoje pozycje.

Zmienność implikowana przez BTC ATM spada gwałtownie od momentu obniżenia stóp Fed

Źródło: Bybit, blokowanie scholi

W ciągu ostatniego miesiąca aktywność BTC w zakresie opcji faworyzowała rozmowy telefoniczne. Podczas gdy wolumeny transakcji i otwarte odsetki za opcje połączeń rosną, krótkie tenory są obecnie bardziej widoczne niż opcje z dłuższymi datami. Otwarte zainteresowanie wizytami powoli wraca do siebie, zbliżając się do równości z putami. Implikowane skosy zmienności dla opcji krótkoterminowych również spadły od momentu obniżenia stóp procentowych przez Fed, wskazując na rosnący sentyment byllish i preferencję krótkoterminowych wezwań. Jednocześnie poziomy zmienności bankomatów generalnie spadły w ciągu ostatnich kilku tygodni, przy czym krótkie tenory wykazują prawie okresowe oscylacje.

#BybitLearn #BybitResearch