Bybit X Block Scholes Crypto Derivatives – raport analityczny (30 października 2024 r.): Instrumenty pochodne Zobacz modele przypominające wprowadzenie na rynek ETF BTC Spot w styczniu 2024 r.

Najważniejsze cechy:

Nasz cotygodniowy raport analizy instrumentów pochodnych kryptowalut bazuje na wydarzeniach makro, aktualnym stanie kryptowalut i sygnałach handlowych z wolumenu transakcji spot oraz kontraktach terminowych futures, opcjach i kontraktach bezterminowych.

W miarę zbliżania się wyborów w USA, krótkoterminowa implikowana zmienność wzrosła do wysokich wartości wielomiesięcznych, znacznie przewyższając dłuższy koniec struktury kadencji i powodując zauważalną inwersję. Ta zmiana wskazuje na zwiększone działania pozycjonujące przed wyborami na początku przyszłego tygodnia, podobne do wzorca obserwowanego przed premierą ETF Bitcoin Spot w styczniu 2024 r. 

Tymczasem pochodne ETH sugerują, że druga co do wielkości kryptowaluta prawdopodobnie utrzyma swój trend słabych wyników w warunkach ryzyka zdarzenia, pozostając w tyle za BTC we wszystkich wskaźnikach i niosąc nad tym 10-punktową zmienność.

Sprawdź najważniejsze informacje w raporcie.

Otwarte odsetki Futures przyspieszają

Niedawny wzrost otwartych stóp procentowych w kontraktach futures znacznie przyspieszył w ciągu ostatnich kilku dni, ponieważ cena spot BTC zbliża się do wysokich wszechczasów, co sugeruje, że inwestorzy pozycjonują się na dodatkowe zmiany cen we wszystkich tenorach. Jednak wzrost ten był prawie wyłącznie w kontraktach BTC, a ETH doświadcza jedynie niewielkiego wzrostu w aktywnych kontraktach. W połączeniu z mniejszym rażącym sentymentem na rynkach opcji ETH, wskazuje to, że inwestorzy są znacznie bardziej skłonni do przyjmowania pozycji bullish dla BTC w oczekiwaniu na wybory niż na ETH, pomimo ostatniego rajdu ETH.

Perp Open Interest osiąga wysokie odsetki

Otwarte zainteresowanie rynkami bezterminowych swapów odnotowało krótki spadek, a następnie gwałtowne odbicie wraz ze wzrostem cen spot, osiągając najwyższe poziomy w tym miesiącu (październik 2024 r.). W połączeniu z dodatnimi stopami finansowania dla BTC i ETH, te wahania wskazują na silny bulionowy popyt na długie pozycje dźwigniowe, gdy inwestorzy przygotowują się na nadchodzące ryzyko wydarzenia. Co więcej, chociaż wolumeny handlowe pozostają wysokie, nie wykazały żadnej wyjątkowej aktywności w ciągu ostatniego tygodnia, co sugeruje konsekwentne zaangażowanie w bezterminowe bez znaczącej zmienności.

Surging 7-Day zmienności jako krosna wyborów w USA

Struktura dorozumianego okresu zmienności BTC doświadczyła znaczącej inwersji, a krótkoterminowa implikowana zmienność gwałtownie wzrosła, aby handlować z 10-punktową premią w stosunku do dłuższych tenorów. Ta zmiana wskazuje na zwiększone oczekiwania na rynkach opcji w miarę zbliżania się wyborów w USA, odzwierciedlając podobne trendy obserwowane w kontraktach terminowych futures i bezterminowych. Ten pośpiech, aby pozycjonować, odzwierciedla zachowania rynkowe zaobserwowane w styczniu 2024 r. przed premierą ETF Bitcoin Spot, gdy pojawił się wzrost popytu na krótkoterminową ekspozycję na przewidywaną zmienność. Warto zauważyć, że pomimo wskaźników rynkowych, otwarte odsetki wykazały gwałtowny wzrost opcji sprzedaży, które osiągnęły poziomy porównywalne z tymi dla opcji kupna.

#BybitLearn #BybitResearch