Bybit X Block Scholes Crypto Derivatives — raport analityczny (6 listopada 2024 r.): Handlowcy utrzymują długie pozycje, ponieważ ryzyko wyborów jest jasne

Najważniejsze informacje:

Nasz cotygodniowy raport analizy instrumentów pochodnych kryptowalut bazuje na wydarzeniach makro, aktualnym stanie kryptowalut i sygnałach handlowych z wolumenu obrotu spot oraz kontraktach terminowych futures, opcjach i kontraktach wieczystych.

Gdy wyniki wyborów w USA w 2024 r. stały się widoczne, krótkoterminowa zmienność implikowana zarówno dla BTC, jak i ETH gwałtownie spadła. Termin struktura dla BTC spłaszczył się, podczas gdy ETH przekształcił się w stromą krzywą. Pozycje dźwigniowe, które zostały zredukowane podczas zmienności przed wyborami, od tego czasu ożywiły się, co spowodowało zwiększenie otwartych odsetek zarówno w przypadku kontraktów wieczystych, jak i terminowych. Nawet po przekroczeniu ryzyka wydarzenia pozycja na wszystkich rynkach jest niemal wszech czasów wysoka, co sugeruje, że inwestorzy są chętni do utrzymania lewarowanej, długiej ekspozycji, gdy BTC osiąga rekordowe poziomy.

Sprawdź najważniejsze informacje w raporcie.

Traderzy utrzymują lewarowane długo po wyborach

W zeszłym tygodniu otwarte stopy procentowe kontraktów terminowych futures odnotowały znaczny spadek, ponieważ traderzy zamknęli pozycje dźwigniowe w oczekiwaniu na wybory w obliczu zmienności cen przed wyborami. Jednak po krótkim okresie spokoju przed ogłoszeniem wyników, otwarte poziomy stóp procentowych szybko odbiły się, wskazując na szybki zwrot z lewarowanych pozycji i ponowną gotowość do podjęcia ryzyka. BTC nadal jest liderem w pozycjonowaniu kontraktów terminowych futures, tak jak ma to miejsce na wszystkich rynkach instrumentów pochodnych, co wskazuje, że dopiero nastąpi przesunięcie kapitału na kontrakty ETH. W przeciwieństwie do trendu zmniejszenia aktywności, wolumeny transakcji pozostawały solidne nawet w weekend.

Handlowcy Perp pozostają straszni

Otwarte odsetki w zamian bezterminowej odzwierciedlały trendy zaobserwowane w kontraktach terminowych futures z eksperymentem z listy w tygodniu poprzedzającym wybory i w nocy wydarzenia. Początkowo pozycje stopniowo spadły pośród zmienności przed wyborami, ale gwałtownie wzrosły, gdy wynik wyborów stał się wyraźniejszy. 

Ta zmiana sugeruje odnowienie zainteresowania zakładami kierunkowymi, a traderzy ponownie wchodzą na pozycje, aby wykorzystać pozytywny ruch po wynikach wyborów. Co ważne, cotygodniowe wolumeny obrotu bezterminowego pozostawały na stałym poziomie i, podobnie jak kontrakty terminowe futures, były wyjątkowo wysokie w weekendy. Ten trwały wolumen i wzrost otwartych odsetek wskazują, że uczestnicy rynku aktywnie pozycjonują się w odpowiedzi na rosnącą przejrzystość wokół wyniku wyborów.

Opcja Flattens zmienności

Struktura okresu zmienności BTC niedawno spłaszczyła się, po długotrwałym odwróceniu w dwóch tygodniach poprzedzających wybory. Ta zmiana odzwierciedla rozwiązanie ryzyka zdarzenia po wybraniu preferowanego kandydata na rynek, bez wskazania spornego wyniku. 

Obecnie krótkoterminowe poziomy zmienności spadły, aby dostosować się do poziomów implikowanych przez dłuższe tenory w całym okresie wyborów. Pomimo stałych i stosunkowo niskich wolumenów obrotu, otwarte odsetki BTC znacznie wzrosły w ostatnich godzinach, sygnalizując zwiększone zainteresowanie pozycjonowaniem potencjalnej długoterminowej zmienności w następstwie wyborów.

#BybitLearn #BybitResearch