Raport analityczny Bybit X Block Scholes Crypto Derivatives (20 listopada 2024 r.): Rynek staje się niezwykle pozytywny w stosunku do Bitcoina, ponieważ krzywa zmienności odwraca się

Najważniejsze informacje:

Nasz cotygodniowy raport analityczny dotyczący kryptowalutowych instrumentów pochodnych omawia wydarzenia makroekonomiczne, aktualny stan kryptowalut, sygnały handlowe pochodzące z wolumenu obrotu spot, a także kontrakty futures, opcje i kontrakty wieczyste.

Ceny spot wzrosły znacząco w ciągu dwóch tygodni po wyborach w USA 5 listopada 2024 r., co wywindowało wartość bitcoina do nowych rekordowych poziomów, podczas gdy Ethereum nie dotrzymało kroku temu trendowi. Struktura terminowa domniemanej zmienności ponownie uległa odwróceniu wraz ze zmianami cen spot, chociaż instrumenty o dłuższym terminie zapadalności pozostają stosunkowo stabilne. Wskaźniki rynku instrumentów pochodnych odzwierciedlają silne pozytywne nastroje: stopy finansowania wieczystego są stale dodatnie, otwarte pozycje na kontraktach terminowych szybko rosną, a odchylenie opcyjne pozostaje zdecydowanie dodatnie.

Liczba otwartych pozycji na kontraktach terminowych gwałtownie wzrosła, co wskazuje na większy udział w rynku i rosnące zainteresowanie lewarowaną ekspozycją ze względu na ostatnie wahania cen. Podobnie, gwałtownie wzrósł otwarty popyt na kontrakty wieczyste, co było spowodowane rosnącym zaufaniem traderów i rosnącym popytem na pozycje lewarowane w świetle ostatnich wzrostów na rynku. Tymczasem struktura terminowa domniemanej zmienności nadal ulega odwróceniu zgodnie ze wzrostem cen spot, co dowodzi trwałej korelacji między cenami spot i zmiennością.

Zapraszamy do zapoznania się z najważniejszymi informacjami zawartymi w raporcie.

Otwarte zainteresowanie kontraktami terminowymi osiąga ATH wraz z ceną

Otwarte pozycje na swapach perpetualnych rosły wraz z kontraktami terminowymi, przy czym w ciągu ostatniego tygodnia obserwowano stały wzrost liczby otwartych pozycji, osiągając najwyższy w historii poziom aktywności. Trend ten wskazuje, że inwestorzy aktywnie poszukują dźwigni finansowej w odpowiedzi na trwające wzrosty cen spot, mając na celu wykorzystanie rosnących cen spot. Warto odnotować odrodzenie się zainteresowania kryptowalutą Ethereum (ETH), co znalazło odzwierciedlenie w rosnących wolumenach obrotu. 

Stopy finansowania są niezwykle pozytywne

Stawki finansowania perpetual swap osiągnęły wyjątkowo dodatnie poziomy, co wskazuje, że osoby zajmujące długie pozycje są na tyle pewne, że są w stanie płacić te stawki, aby utrzymać lewarowaną ekspozycję. Tę tendencję można zaobserwować konsekwentnie w przypadku wszystkich tokenów, przy czym od 10 listopada 2024 r. można zaobserwować wyraźny wzrost stawek finansowania. Utrzymujące się na wysokim poziomie stopy finansowania świadczą o sile nastrojów wzrostowych, co jest również widoczne w rosnącym zainteresowaniu kontraktami terminowymi. Jest to zgodne z ostatnimi zmianami cen spot, wskazującymi na znaczną dynamikę wzrostową.

Opcja Zmienność Termin Struktura Odwrócenia 

Struktura terminowa domniemanej zmienności dla bitcoina uległa odwróceniu w związku z ostatnimi wzrostami cen spot w ciągu ostatnich kilku tygodni, co wskazuje na zwiększoną niepewność rynku i oczekiwania na nieuchronne zmiany cen. Jednakże poziomy te nie przekroczyły maksimów notowanych przed wyborami, a długoterminowe tenory pozostają w zdecydowanym przedziale. W tym samym czasie liczba otwartych pozycji na opcjach na Bitcoina znacznie wzrosła, a wolumen obrotu opcjami put znacznie wzrósł. Otwarte zainteresowanie opcjami put nieznacznie przewyższyło zainteresowanie opcjami call, pomimo utrzymujących się wzrostowych perspektyw rynkowych, na co wskazuje skośny wykres zmienności.

#BybitLearn #BybitResearch