Крипто майнинг қорларының азырақ белгілі тәуекелдері

Биткоинді өндіру туралы сөз болғанда, криптомайнинг қорлары тақырыптарда қаншалықты жиі көрінетінін ескере отырып, бірден еске түседі. Биткоинді шамамен 900 миллиард долларға (қыркүйек айының ортасындағы жағдай бойынша) итермелеген транзакцияларды растау үшін кеншілер тобы жұмыс істейді. Олар күрделі криптографиялық басқатырғыштарды шешу және блокчейндегі транзакцияларды тексеру арқылы нөлден жаңа биткоиндер жасайтын блокчейн консенсусының маңызды бөлігі болып табылады. 

Мұнай және алтын сияқты тауарлардың өндіру процесінің басында басталып, тазартылған өнімдермен аяқталатын жоғары және төменгі ағынды құрамдастары бар. Биткоин өндіруші компанияларға сауда жасау және инвестициялау жоғары ағымдық тауар нарықтарына инвестиция салуға ұқсас. 

Биткоин майнинг акцияларының артында тұрған компаниялар криптоминнингтік жабдықты ұсынады немесе криптовалюталарды өздері өндіреді.

Инвесторлар қол жетімді левереджді пайдалана отырып, сектордағы жоғары құбылмалылық пен өсуді пайдалану үшін криптомайнинг акцияларын сатады. Дегенмен, әдеттен тыс жоғары құбылмалылық екі жүзді қылыш болып табылады, өйткені түбі кез келген цифрлық монеталарға қарағанда бұл қорларға тезірек түсуі мүмкін. 

Тәжірибелі инвесторлар саналы шешім қабылдауы үшін біз сізді криптомайнинг акцияларының аз белгілі тәуекелдері арқылы өткіземіз.

Неліктен Cryptocurrency Mining акцияларын сатып алу керек? 

Инвесторлар ең жақсы Bitcoin майнинг акцияларын сатып алады, өйткені Bitcoin және Ether сияқты цифрлық активтердің құны көтерілген сайын, криптовалюта өндіру акциялары да көтеріледі. Инвесторлар ешқандай криптовалютаға иелік етпестен левереджді қор нарығындағы сауда-саттықты капиталдандырады. 

Биткоин мен басқа криптовалюта бағасының бычий көтерілуі мен секірісі, сондай-ақ сұраныс пен дистрибуцияның артуы криптовалюталармен байланысты акциялардың да назар аудара бастағанын білдіреді. Сіз криптомайнинг акцияларын саудалауды алтын акцияларын сатумен салыстыра аласыз. Алтынға нақты иелік жоқ, бірақ ірі алтын өндіруші кәсіпорындардың құны алтынның бағасына сәйкес сенімді түрде өзгереді. Сол сияқты, крипто-майнинг акциялары крипто-активтердің құнына қатысты ауытқуға бейім. 

Криптовалюталарды өндіруге арналған қорларға инвестиция салудың бір себебі - зейнетақы шоттарының көпшілігі сіздің зейнетақы портфолиоңызға криптовалюталарды қосуға мүмкіндік бермейді. Бұны айналып өту жолы - Bitcoin майнинг акцияларын сатып алу. Осылайша, сіз өзіңіздің портфолиоңызды жанама түрде болса да, криптовалютаға инвестициялаудың әлеуетті үлкен пайдасын көресіз.

Лиор Шимрон, Кракендегі бизнесті дамыту және стратегиялық серіктестіктер тобының мүшесі, биткоин 900-ге көтерілген кезде, мемлекеттік тау-кен компанияларының соңғы өсу кезеңінде орта есеппен 5000%-ға өскеніне байланысты биткоин өндіру акцияларын «жоғары бета-ойын» деп атайды. %. Оның талдауыBTC құнының әрбір 1% ұлғаюы үшін биткоин майнинг қорлары 2,5% өскенінкөрсетеді. Белгілі бір жағдайларда криптовалюта өндіру қорлары өндірілген негізгі криптовалютадан асып түседі. 

Тарихи тұрғыдан алғанда, Қытайдағы тау-кен бассейндері биткоиннің хэш жылдамдығының көпшілігін бақылаған. Қытай әлемдегі тау-кен жабдықтарының көпшілігін шығарады, ал тау-кен өндіруші фермалар үлкен қатысу үшін ондағы арзан электр қуатын пайдаланды. Жақында Қытайда криптовалютаны өндіруге тыйым салынғандықтан, Солтүстік Америкадағы және әлемнің қалған бөлігіндегі кеншілер үшін үлкен пайда табу үшін көптеген мүмкіндіктер ашылды. Сонымен қатар, компаниялар биткоиндерді бұрынғыдан да көбірек өндіруде, өйткені биткоиндерді Қытайдан шығарудан туындайтын қиындықтарды төмендетуге байланысты бұл оңайырақ. 

Маржа саудасына жарамды қор нарығының маңызды портфолиосы бар инвесторлар криптовалютаның негізгі құнының өсуіне левереджді ставка ретінде криптовалюта майнинг акцияларын тиімді сатады. Бұл стратегияның логикасы жұмыс істеп тұрғанымен, көптеген инвесторлар тау-кен қорларының құбылмалы болуы мүмкін екенін түсінбейді. Басқарылатын корпоративтік криптоминнинг пулы, егер оның холдингі шығындарды бұдан былай тұрарлық емес деп шешсе, бір түнде жабылуы мүмкін. Олар барлық активтерді жай ғана жоюға және басқа инвестицияға көшуге шешім қабылдай алады. Немесе — қытайлық кеншілерге қатысты — реттеушілік әрекеті қудалауға әкелуі мүмкін. Bitcoin майнинг акцияларын сатып алу айтарлықтай тәуекелге әкеледі.

Cryptocurrency танымалдығы жеделдеуде және онымен бірге тау-кен өндіруге деген сұраныс бар. Industry Researchесебіне сәйкес, «жаһандық криптовалюта өндіру қызметінің көлемі 2020 жылы [102 миллиард доллардан] 2026 жылға қарай [258 миллиард долларға] жетеді, 2021–2023 жылдардағыCAGR16,8% құрайды». Сонымен қатар, 2021 жылдың басында барлық криптовалютаның жалпы құны 1 триллион доллардан асты. 

Крипто-майнинг акцияларының тәуекелдері қандай?

Инвесторларды қайтару арқылы тартады. Marathon Digital Holdings (MARA) және Riot Blockchain (RIOT) криптографиялық өндіруші алпауыттары - биткоиндік тау-кен қорларының биткоиннің өсуінен қалай асып түсетінінің екі айқын мысалы. 2021 жылы Marathon акциялары 165%-ға, ал Riot 65%-ға өсті, ал биткоин дәл осы уақыт аралығында шамамен 30%-ға ғана өсті. MARA жыл соңына дейін тағы 75 000-нан астам кеншілерді орналастыруды жоспарлап отырса да, 2022 жылдың қаңтарында тағы 15 200 шахтер келеді, компания әлі табысты емес. 

RIOT, керісінше, 2021 жылдың бірінші тоқсанында 67,6% айтарлықтай жалпы маржа туралы хабарлады. Қазіргі уақытта ауқымды инвестицияларға және жеткілікті тұрақты кірістілік деңгейіне қарамастан, тау-кен өндіруші компаниялар өздерінің кірістілік болжамдарын орындауды жалғастыратынына кепілдік жоқ. Кеншілер қымбат тұратын жабдықты сатып алып, әлемдегі ең қуатты жартылай өткізгіш чиптерді бағалар алдағы үш-бес жыл ішінде белгілі бір үрдіске бағынады деген үміт негізінде сатып алады. Осы кезеңде энергия бағасы құбылуы мүмкін, ал жаңа тау-кен жабдықтарын сатып алу қымбаттайды. Егер бұл болжамды кірістерді өтесе, криптомайнинг қорлары құлдырауы мүмкін. 

Bitcoin және Ether майнинг акцияларын сату - бұл тәуекелді әрекет. Көптеген инвесторлар криптоминнинг акцияларының тәуекелдерін бағаламай, нарықтың қай жерде қозғалатынын нақты бағаламай, сауда-саттыққа кіру кезінде тым көп құбылмалылықты қабылдайды. 

Мұнда білуге болатын бірнеше тәуекелдердің жіктелуі берілген. 

Жоғары алдын ала құны операциялық тиімсіздікке әкелуі мүмкін

Биткоиннің «алғашқы» күндерінде үйдегі компьютерде биткоиндерді жасау немесе «шахталау» мүмкін болды. Содан бері биткоиндерді өндіру жарысы кеншілерді барған сайын күрделі және қымбат жабдықты қолдануға әкелді. Кеншілер жабдықтар үшін ойыншылармен бәсекелескендіктен, мамандандырылған тау-кен жабдықтарының бағасы көтерілді. Кеншілер сонымен қатар ресурстарды біріктіріп, тау-кен өндірісінен барынша пайда алу үшін тау-кен компанияларын құрды.

Биткоин өндіруші компаниялар криптовалюталарды өндіру үшін жоғары деңгейлі процессорлар мен жартылай өткізгіштерге ауқымды инвестиция салуы керек. Бұл жоғары бастапқы құн жартылай өткізгіштердің жаһандық тапшылығына байланысты нашарлауда, бұл тау-кен жабдықтарының бағасын көтереді. Аппараттық құралдардың жетіспеушілігімен тау-кен өндіру соншалықты тиімді болмас еді. Қазіргі уақытта тау-кен компаниялары графикалық карталарды ойыншылардан бұрын сатып алуда. Осы екі нарықтың арасында үлкен тапшылық туындайды.

Криптовалюта бумы қазірдің өзінде жартылай өткізгіштер өндірісін бұрынғыдан да қуаттыграфикалық процессорларбар деңгейге дейін арттырды. Өкінішке орай, жартылай өткізгіштердің жаһандық тапшылығы шығындарды одан да жоғарылатты. Енді тіпті орташа диапазондағы карталар қарапайым ойыншының қолы жетпейді. Аппараттық құралдардың тапшылығы салаға зиянын тигізіп, тау-кен жабдықтарының бағасының шарықтауын тудыратын болса, тау-кен өндірісі тез арада инвестиция ретінде оған тұрарлық емес нүктеге жетуі мүмкін. 

Тау-кен өндірісінің үлкен энергия тұтынуы және көміртегі ізі

Операциялық шығындарды төмен ұстау үшін криптовалюта өндіруші компаниялар арзан энергия көздерін табуы керек. Бұлар, әдетте, қазба отындары мен табиғи газ болып табылады, бұл парниктік газдардың көп шығарындыларын тудыруы мүмкін және жолда үлкен көміртегі салықтарына әкелуі мүмкін. Көміртек салығы қазірдің өзіндежаһандық жылыну салдарын тежеудеүлкен рөл атқарады және табиғи ресурстар азайған сайын көбейеді. Криптовалюта өндіруші компаниялар үлкен төлемдерді көтере ала ма, жоқ па, оны уақыт көрсетеді.

Қазіргі уақытта Жаңа Зеландиямен салыстыруға болатын 77,54 мегатоннадан астам СО2 көміртегі шығарындылары және Нидерландымен тең электрондық қалдықтармен сыншылар криптовалюталардың ресурстарды тұтынуына қатты реніш білдіруде. Өйткені, бір биткоин үшін тау-кенкөміртегі ізі191 тонна көмірқышқыл газын құрайды, ал алтындағы эквивалентті өндіру құны небәрі 13 тоннаға тең. 

Криптоға қарсы күрес басталғанға дейін Қытай әлемдегі барлық кеншілердің65% -ынқабылдады. Мұның себептерінің бірі Қытайдың арзан жаңартылатын энергиясы, атап айтқанда су электр энергиясы болды. Гидроэлектр бөгеттері жаңбырлы маусымда артық энергия өндіреді, бұл энергия шығындарын айтарлықтай төмендетеді. Жаңбырдан кейін кеншілер көмірге немесе ең арзан энергия көзіне қайта оралды. 

PoW емес (жұмыс дәлелі) монеталар қазіргі уақытта жалпынарықтық капиталдандырубойыншабарлық криптовалюталардың 43%құрайды. Энергияны көп тұтынуы және үлкен көміртегі ізі бар консенсус алгоритмдерінен алыстау бар, бұл биткоиннің танымалдылығын теориялық тұрғыдан төмендетіп, бағалар төмендеп, кеншілер одан да аз пайда табатын қатыгез циклді бастауы мүмкін. 

Жаңа блокчейн технологияларын енгізу тау-кен өндірісіне әсер етуі мүмкін

Биткоинның қазіргі консенсус алгоритмі энергия мен көміртегі шығарындыларын азайту мақсатында өзгермеуі екіталай болса да, басқа криптовалюталар бұл мәселені шешуде. Эфир тау-кен өндіру қорлары қазіргі уақытта қуатқа мұқтаж консенсус алгоритмдеріне байланысты, бірақ Ethereum 2.0 жақын арада жұмыс дәлелінен үлесті растауға (PoS) ауысады. PoS жүйесіне өту ETH 2.0-ді қазіргіден әлдеқайда тиімдірек ете алады.

PoS көмегімен үлкен есептеу қуатын қажет ететін тау-кен жабдықтарына қажеттілік жойылды. Сынық тізбектерімен PoS комбинациясы эфирдің көміртегі ізін оның ағымдағы ресурс тартуының бір бөлігіне дейін төмендетуі мүмкін. Эфир сияқты валюталар дамып келе жатқанда, майнинг көптеген монеталар мен токендер үшін артық болуы мүмкін. Тау-кен өнеркәсібінің акцияларының бағасына әсері жойқын болар еді және ешкім қабылдау және шығару уақытын қандай да бір сенімділікпен білмейді.

Өндірілетін криптовалютаның құбылмалылығы

Өндірілетін монеталардың кенеттен құлауы жалпы кірістің үлкен ауытқуын тудыруы мүмкін, бұл сайып келгенде, криптовалюта өндіруші компанияның ұзақ мерзімді перспективада қалпында қалу мүмкіндігін анықтай алады. Бұл тау-кен өндіруші компанияларды, әсіресе үкіметтің ықтимал шектеулері мен шектеулері жағдайында одан да осал етеді. Егер криптовалюта нарықтары тым ұзақ уақыт бойы құлдырап қалса, криптовалюта өндіруші компаниялар шығындар мен ережелерді сақтау үшін күресудің орнына, инвестицияларын басқа жерге ауыстыруды және шығындарын қысқартуды тез шеше алады. 

Жыл басынан беріDogecoinсияқты валюталар 6 000% -дан астам жылдам өсті, олар да құнсыздануы мүмкін. Биткоин 2021 жылдың сәуіріндегі 60 000 доллардан шілдеде 30 000 долларға дейін көтерілді. Қыркүйектің ортасына қарай ол тұрақты түрде 45 000 доллардан сәл асатын болса да, құнның шамадан тыс төмендеуі көптеген криптовалюта өндіруші компаниялар үшін апатты болжауы мүмкін, бұл капиталы аз кеншілерді операциялардан бас тартуға мәжбүр етеді.

Бөлісу сұйылту

Биткоинға инвестициядан айырмашылығы, мысалы, криптовалюта өндіруші компаниядағы холдингіңіз компания күтпеген жерден қосымша акциялар шығарған кезде қысқартылуы мүмкін. Бұл процесс үлесті сұйылту ретінде белгілі және тау-кен компаниялары кеңейту үшін қаражат жинауға тырысқанда орын алады. Компания өз акцияларын қосымша эмиссиялау арқылы таратқанда, бар инвесторлардың акцияларының құны және олардың компанияға пропорционалды иеленуі азаяды.

Орталықтандыру

Криптомайнинг компаниялары меншік құрылымдары мен орталықтандырылған басқаруымен дәстүрлі компанияларға ұқсас жұмыс істейді. Криптовалюталардан айырмашылығы, операцияларды басқаруды шынымен орталықсыздандырудың жолы жоқ. Бұл теріс пайдалану әлеуетімен бірге биліктің шоғырлануына әкеледі.

Банкроттық

Ол дәстүрлі түрде құрылымдалғандықтан, криптовалюта өндіруші компания қаражаты таусылған кезде банкрот деп жариялай алады. Бұл кез келген активті жоюды талап етеді, қалған құны алдымен кредиторларға беріледі. Акционерлер капитал құрылымында ең төменгі басымдыққа ие, яғни олар компанияның таратылуынан кез келген ақшаны қайтаратын соңғы болып табылады. Бұл активке ұжымдық сенімнен пайда әкелетін криптовалютаны ұстауға қарағанда, криптовалюта өндіру қорын ұстау ықтималдырақ етеді.

Белгісіз нарықтық жағдайлар 

Криптовалюта тау-кен қорларымен сауда жасау оңай емес, әсіресе шағын акцияларға инвестициялауды бастаған кезде.CleanSpark, SOS және Ebang сияқты акцияларғатрейдерлер топтарының шулы және нарықтық қозғалысы оңай әсер етеді. Дұрыс уақытпен ерте инвесторлар бірнеше айдың ішінде керемет табыс әкелді, бірақ мұндай мүмкіндіктер өте аз және алыс. Тәуекелді, ерте кезеңдегі инвестиция жылдам қайтарымды көрді, бірақ қашан сатуды және одан әрі қарай жүру керектігін түсінбегендер өздері түсінетін нарықта әлдеқайда жақсы жұмыс істейтін еді.

Масштабтау қиындығы және аппараттық құралдардың қымбаттауы – реттеудің өсуімен бірге – белгісіз нарықтық жағдайларды тудырады. Кеншілерсекундына Петахаш (PH/s) немесе секундына Exahash(EH/s)негізіндегі болжамды кіріс жылдамдығына сүйене отырып, ASIC қондырғыларына және басқа да жоғары сапалы тау-кен жабдықтарына инвестициялайды. Барлық компаниялар дереу шығындарды ұстай алмайды, және олардың есептеу қуаты бар болғанымен, криптовалюта кеңістігіндегі өзгерістер кішігірім компаниялар көтере алмайтын шығындарға әкелуі мүмкін.

Жаңа индустрияның қауіптері

Криптовалюта өндіру өнеркәсібі әлі салыстырмалы түрде жаңа. Сізде крипто өндіруге қарағанда криптоға ие адамдар әлдеқайда көп және байланысты салалардың болашағы туралы аз біледі. Кәдімгі акциялар жылдар бойы бәсекелестерге қатысты диаграммада және зерттелген компаниялар мен қозғалыстармен байланысты. Дегенмен, криптовалютаның болашағы белгісіз, бұл басым құбылмалылыққа негізінен жауапты. Жаңа тау-кен компаниялары арасында негізгі салыстырмалы өлшемдердің болмауы инвестицияның өміршеңдігін бағалауды өте қиындатады.

Ұсынылған хэш мөлшерлемесі мен акция бағасынан басқа, жаңа кеншілердің өміршеңдігін талдау кезінде өте аз нәрсе бар. Қытайдың криптовалютаға қарсы күресі басталғанға дейін, ол бастапқы монеталарды ұсынуға және криптовалюта өндіруге тыйым салады, бұл ел стартаптар үшін баспана болды. Bit Digital, Inc. сияқты компаниялар қазір20 000-нан астам компьютерлер үшін жаңа орындартабуға мәжбүр. Егер бүкіл әлем бойынша жергілікті реттеу және тариф құрылымдары алдағы жылдары тым көп өзгерсе, кеншілер жұмысын толығымен тоқтатуға мәжбүр болуы мүмкін. 

Акциялардың тұрақсыз бағалары

Криптовалюта өндіруші компаниялардың тұрақты шығындары бар, бұл кірісті сенімді болжауға мүмкіндік береді.DMG Blockchain Solutions бас директоры Шелдон Беннетт 16 миллиард долларлық биткоин өндіру нарығында жыл сайын биткоин өндіруші компаниялар үшін тау-кен өндіру шығындарына шамамен 5 миллиард доллар жұмсалатынын түсіндіреді, бұл кеншілер шамамен 11 миллиард доллар пайда алады. Алайда бұл тау-кен компанияларының акцияларының бағасы тұрақты болады дегенді білдірмейді.

Жақында Қытайда криптовалютаны өндіруге тыйым салу сансыз тау-кен өндіруші компанияларды жойып, күтпеген және күтпеген шығындарды тудырды. Біз мыңдаған тау-кен машиналарын жаңа елдерге көшірудің әсерін әлі көре алмадық — тіпті крипто майнинг акцияларының бағалары өзгергеннен кейін де, олар жаңа инфрақұрылымның арасында жаңа орнын табу үшін уақыт алады. Саладағы жаңа ережелер мен өзгерістер болжау қиын акциялардың тұрақсыз бағасын тудырады.

Қорытынды

Крипто майнинг акциялары инвесторларға биткоин бағасына қарсы левереджді ставка ұсынады. Дегенмен, биткоинді өндіру қаржылық және реттеуші тәуекелдердің айтарлықтай мөлшерін қамтиды. Криптовалюта өндіруші компаниялар арнайы жабдық үшін төлеуге тура келетін жоғары бастапқы шығындар оларды операциялық тиімсіздікке ұшыратады, ал үлкен энергия тұтынуы мен көміртегі ізі айтарлықтай теріс назар аударады. Криптовалютаның құбылмалы табиғаты көбінесе криптомайнинг қорларында ұлғаяды. 

Көптеген тәжірибелі инвесторлар әлі күнге дейін ұзақ мерзімді инвестициялар ретінде Bitcoin және Ether-ді қалайды. АҚШ-тың инвестициялық секторы SEC кез келгенETFмақұлдауын асыға күтеді. Америка Құрама Штаттарының соңғы өтінішінVanEck ETFs 2021 жылдың наурыз айындаберген. Олар мақұлданады ма, жоқ па белгісіз, бірақ инвесторлар Bitcoin ETF мақұлданғанға дейін уақыт мәселесі екеніне сенімді. Осы уақытқа дейін Bitcoin және басқа криптовалюталарға инвестициялау болжанбайтын, жоғары құбылмалы криптовалютаны өндіру акцияларына қарағанда әлдеқайда тұрақты стратегия болып табылады.