Бастаушы нұсқаулығы: Токеномика дегеніміз не?

Криптовалютаға инвестиция салмас бұрын, инвестициялау тәуекелін басқару үшін оған талдау жасау ұсынылады. Мұндай талдау сол криптовалютаның негізгі аспектілерін мұқият тексеруді талап етеді. Дегенмен, инвесторлар тек криптовалюталық монеталарға ғана емес, сонымен қатар токендерге де инвестиция салумен шектелмейді. Бұл белгілердің де құндылығы бар. Токенге инвестиция салу керек пе, жоқ па деген талдау жүргізгенде, бұлTokenomics.

Токеномика «токен» және «экономика» сөздерін жоққа шығарады. Бұл таңбалауыштың неліктен құндылығы бар екенін және неге ол бар бағаға жеткенін талдауды білдіреді. Криптовалюта әлемін анықтайтын әртүрлі факторларды қарастыра отырып, токеномика токендерді үнемдеу мәселелеріне және олардың блокчейн технологиясындағы функционалдылығына жауап береді. Бірақ токеномика әлеміне енбес бұрын, токендерді қысқаша түсіндірейік.

Токен дегеніміз не?

Токендер – белгілі бір мақсатта қолданылатын және олардың сипаттамаларына байланысты мәні бар бірлік. Токендер әдетте валютаға ғана қызмет ететін құнды активтер ретінде қарастырылады. Мысалы, футбол билеттерін таңбалауыш ретінде қарастыруға болады, өйткені олар футбол матчын көруге немесе басқа нәрсеге сатылуға болады.

Дәл осы мағынада токендерді криптовалюталарда да табуға болады. Бұл таңбалауыштар тек сауда активтері ретінде пайдаланудан басқа желіде әртүрлі функцияларға ие болуы мүмкін. Криптовалюталардағы токендер тұжырымдамасы Ethereum құрылуымен кеңейді. Ethereum желісі транзакцияларды емес, адамдарға орталықтандырылмаған қызметтерді ұсынатын бірінші блокчейн технологиясы болды. Транзакциялар аяқталу үшін ақшаны талап ететіні сияқты, Ethereum желісіндегі бұл орталықтандырылмаған қызметтер токендерді қажет етеді. Ethereum желісінде олар ERC-20 токендері ретінде белгілі.

Токендерді екі негізгі түрге бөлуге болады: 1-қабат және 2-қабат.

1-деңгей таңбалауыштары белгілі бір блокчейнге тән және ондағы әрбір қызметті толтыру үшін пайдаланылуы мүмкін. Криптовалюталардағы 1-деңгей белгісінің екі мысалы Ethereum желісіндегі Ether (ETH) және Binance тізбегіндегі BNB болады.

2-деңгей таңбалауыштары желідегі орталықтандырылмаған қолданбалар үшін пайдаланылады. Мысалы, OMG токендері 2-деңгей болып табылады, өйткені олар Ethereum желісіндегі орталықтандырылмаған жоба болып табылатын OmiseGO үшін пайдаланылады.

Токендерді жіктеудің тағы бір тәсілі олардың қолданылуына негізделген. Токендердің екі түрі бар: қауіпсіздік және қызметтік токендер

Қауіпсіздік белгілері инвестициялық келісімшарттар болып саналады. Инвестициялық келісімшарттар ретінде қарастыру үшін бұл белгілер ақшалай инвестицияны, табыстылықты және жалпы кәсіпорынды талап етуі керек және басқалардың есептеу күш-жігерінен туындауы керек. Келісімшартты тексерудің бұл процесі Howey сынағыретінде белгілі. Демек, Howey сынағынан өткен токендер қауіпсіздік белгілері болып саналады. Қауіпсіздік белгісінің мысалы ретінде Siafunds (SF) Sia желісінде жұмыс істеу тәсілі болуы мүмкін.

Қызметтік токендер - бұл желіні қаржыландыруды қамтамасыз ететін белгілер. Әдетте, утилиталық токендер жобаның дамуын қаржыландыру үшінбастапқымонета ұсынысы (ICO) арқылы беріледі. Мысалы, Basic Attention Token (BAT) - бұл бастапқыда ICO арқылы таратылған қызметтік бағдарлама. Енді оны Ethereum желісінде жұмыс істейтін Brave браузерінде орталықтандырылмаған жарнамада қолдануға болады.

Токендерді сонымен қатар жеңілдетілетін немесе өңделмейтін деп бөлуге болады.

Фунгивті белгілер бірдей мәнге ие және қайталануы мүмкін. Саңырауқұлақ белгілері барлығына бірдей болғандықтан, бір ETH-ді екіншісімен ауыстыруға болады, өйткені олардың мәні бірдей.

Дегенмен, өзгермейтін белгілер (NFTs) бірдей мәнге ие емес, өйткені әрбір NFT бірегей. NFT әдетте суреттер, өнер туындылары, коллекциялық заттар және жылжымайтын мүлік, т.б. сияқты таңбаланған активтер болып табылады. NFT бірегей болғандықтан, оларды қайталауға болмайды. Бұл олардың құнын фингбелді белгілерге қарағанда жоғарылатуы мүмкін.

Монеталарға қарсы

Сонымен, криптовалюта әлеміндегі монеталар мен токендердің ұқсастықтары мен айырмашылықтары қандай?

Ұқсастықтар

• Орталықсыздандырылған
  • Монеталар мен токендер блокчейн технологиясында орталықтандырылмаған түрде жұмыс істейді. Бұл криптовалюталарда токендерді немесе монеталарды пайдалану әдетте осы қызметтерді реттейтін үшінші тұлғаларды немесе орталық органдарды қажет етпейді дегенді білдіреді. 
• Мәні
  • Монеталар мен токендердің екеуінің де мәні болуы мүмкін. Монеталар мен жетондар үшін баға факторлары әртүрлі болуы мүмкін, бірақ олардың екеуі де талап етілетін мөлшерде сатып алынуы немесе сатылуы мүмкін.

Айырмашылықтар

• Тәуелсіздік
  • Монеталарды тәуелсіз блокчейнмен пайдалануға болады. Бұл жұмыс қабілеттілігі монеталарға артықшылық береді.
• Құнды өзгерту
  • Монетаның бағасын анықтайтын көптеген сыртқы факторлар бар. Дегенмен, токен құнының өзгеруі токен негізделген криптовалюта құнының өзгеруіне қатты байланысты.
• Мақсат
  • Монеталар, аты айтып тұрғандай, ақшалай құнды көрсету мақсатында жасалған. Токендер, керісінше, блокчейндегі басқа қызметтерді іске қосу үшін жасалуы мүмкін.

Токеномика дегеніміз не?

Токеномика - бұл токендерді, олардың қалай жұмыс істейтінін, олардың қандай мақсаттары бар екенін және криптовалюталарға инвестициялаудан бұрын қандай факторларды ескеру қажет екенін зерттеу. Оның атауы осы жерден шыққан.

Жалпы алғанда, токеномика - токеннің құнына әсер ететін кез келген нәрсе, соның ішінде таңбалауыштың өзі.

Инвестициялау кезінде қандай токеномика факторларын ескеру керек

Токен мен криптовалютаның бағасын анықтайтын көптеген факторлар бар. Дегенмен, егер сіз инвестиция салғыңыз келсе, осы факторлардың бірнешеуін есте сақтау өте маңызды.

Жалпы ұсыныс және нарықтық капитал

Криптовалютаға қараған кезде монеталардың жалпы жеткізілімін қарау маңызды. Әдетте, шектеулі жиынтық ұсынысы бар криптовалюталар болашақта өсетін құндылыққа ие болуы мүмкін. Бұл тапшылық нарықтағы тапшылықты тудыратындықтан орын алады. Жетіспеушілік тепе-теңдікке жету үшін бағаның өсуін талап етеді. 

Екінші жағынан, егер ұсыныс шектеусіз болса, болашақ баға ұсыныс шектелген болса, сонша өспеуі мүмкін. 

Жеткізу криптовалюты бар күшті корреляциянарықтық капиталдандыру. Нарық капиталы -айналымдағы ұсыныстыңжалпы сомасы бір токеннің ағымдағы бағасына көбейтінді. Толық сұйылтылған нарықтық капитал, егер криптовалютаның жалпы ұсынысы айналымда болса, нарықтық капиталдандырудың болжамды бағасы болып табылады.

Тіпті бір криптовалюта екіншісіне қарағанда көбірек ұсынысқа ие болса да, бұл нарықтағы ұсыныс міндетті түрде үлкенірек дегенді білдірмейді. Криптовалюта бағасы туралы да солай айтуға болады. Жоғары баға міндетті түрде криптовалютаның нарықтық капиталы басқаларына қарағанда үлкенірек дегенді білдірмейді.

Нарық капиталы - инвестициялау алдында ескеру қажет маңызды фактор. Төмен нарықтық капитал криптовалютаның өсу әлеуеті жоғары екенін білдіруі мүмкін. Бұл кішігірім криптовалюталарға қатысты (нарық құны 1 миллиард доллардан аз). Үлкен көлемдегі криптовалюталар (10 миллиард доллардан астам нарықтық капитал) қауіпсіз инвестиция болуы мүмкін, бірақ олардың өсу әлеуеті азырақ болады.

Бөлу және бөлу 

Криптовалюта іске қосылмас бұрын, таңбалауыштарды бөлу әділ іске қосу немесе премининг арқылы жүзеге асырылуы мүмкін. 

Fair launch – бұл криптовалюта шығарылғаннан кейін ұйымдасқан түрде бөлу. Токендер майнинг арқылы бөлінеді және тау-кен өндіру көлемі әдетте блокчейндегі түйіндердің есептеу қуатына байланысты.

Premining, екінші жағынан, криптовалютаны іске қосудан бұрын бөлу. Бұл криптовалютаның дамуын қаржыландыруды қамтамасыз ететін ICO арқылы жүзеге асырылады.

Бұл екі модель таңбалауыштардың қалай таратылатынына үлкен әсер етеді.

Егер криптовалюта әділетті іске қосылған болса, онда тарату жоғары есептеу қабілеті бар түйіндерге көбірек бағытталған, өйткені олар көбірек таңбалауыштарды шығара алады. Бұл «әділ» деп саналады, өйткені осылайша тау-кен өндіруге көп ақша салғандар аз инвестиция салғандарға қарағанда көбірек марапатталады.

Егер криптовалюта алдын ала болса, ICO арқылы сатылатын таңбалауыштар әдетте бөлшек инвесторларға емес, институционалдық инвесторларға және криптовалютаның артында тұрған топқа сатылады. Демек, институционалдық инвесторлар жалпы ұсыныстың үлкен үлесіне ие болған кезде, таңбалауышты бөлу дұрыс теңгерілмеген. Сондықтан мұндай инвесторлар токендерді бірден сату арқылы криптовалюта бағасын күрт өзгерте алады.

Меншік және инфляция

Криптовалюта алдын ала анықталған кезде, криптовалютаны басқаратын адамдар айналымдағы жеткізілімді құлыптауды және уақыт өте келе токендерді бірте-бірте босатуды шеше алады. Бұл бөлшек инвесторларға институционалдық инвесторлардың барлық таңбалауыштарын бірден ұстамайтынына және теңгерімсіз нарықты тудырмайтынына сендіреді. Дегенмен, таңбалауыштарды шығарудың логикалық болуы маңызды, яғни тарату жылдар бойы төмен мөлшерде жүзеге асырылады.

Инфляция бір уақытта көптеген таңбалауыштарды шығарғаннан кейін бар токендер құнының өзгеруін білдіреді. Егер көптеген белгілер жеткізілсе, артықшылық болады. Ал артық болған сайын бағаның төмендеуі байқалады. Дефляция, екінші жағынан, инфляцияға қарама-қарсы болып табылады, мұнда бар ұсыныстың азаю мүмкіндігі айналыстағы токендердің бағасының өсуін тудырады.

Стейкинг және пайдалылық

Стейкинг - желіден пассивті кіріс немесе сыйақы алу үшін белгілі бір уақыт кезеңіне (криптовалютаға байланысты) токендерді құлыптау процесі. Стейк қою мәселесі мынада, стекинг кезеңі аяқталмайынша, ставка қойылған токендерді жылжыту мүмкін емес. Егер токендердің көп саны ставкаға қойылса, онда жеткізу ставкасы кезеңінде шектеулі болады. Бұл криптовалютаның бағасына әсер етуі мүмкін. Кейбір криптовалюталар бар, оларда стекинг уақыты аз немесе мүлде жоқ. Осыған байланысты бағаның үлкен өсуі немесе төмендеуі мүмкін болмауы мүмкін, себебі таңбалауыштарды пайдаланушылар оңай сатып алады немесе сатады.

Утилита таңбалауыштарды пайдалануды білдіреді. Қарапайым тілмен айтқанда, таңбалауыштың пайдалылығы адамдарды көбірек токендерді сатып алуға және нәтижесінде криптовалюта бағасын көтеруге мәжбүр етеді.

Ұжым және қоғамдастық

Криптовалютаның артында тұрған команда - бұл ескеру қажет тағы бір фактор. Мысалы, BAT (Basic Attention Token) сәтті болуының себептерінің бірі - оны басқаратын команда. Брендан ЭйчпенБрайан Бонди сияқты академиялық сенімді адамдар BAT жобасына ол шығарылғанға дейін сенім артты. 

BAT артындағы команда. Дереккөз:Негізгі назар аудару белгісі

Қоғам да маңызды фактор болып табылады. Күннің соңында, токендерді сатып алатын адамдарсыз, криптовалюта ештеңеге тұрарлық емес. Сондықтан криптовалютаның артында тұрған команда қауымдастықпен жақсы қарым-қатынас орнатқанына көз жеткізуі керек, сондай-ақ осы қауымдастықты кеңейтуге тырысуы керек.

Bitcoin және ETH Tokenomics

Bitcoin және Ethereum - нарықтық капитализациясына негізделген ең үлкен екі криптовалюта. Осы екеуінің Токеномикасына қарап, олардың айырмашылықтарын көрейік.

• Жалпы жеткізілім
  • Bitcoin 21 миллион BTC шектеулі жеткізілімге ие, ал Ethereum шектеусіз жеткізілімге ие.
• Нарық капит.
  • 2021 жылдың сәуіріндегі жағдай бойынша биткоиннің нарықтық капиталы шамамен 940 миллиард долларды құрайды, ал Ethereum 260 миллиард долларды құрайды. Екеуі де үлкен көлемдегі криптовалюталар, яғни олардың өсу әлеуеті олардың нарықтық капиталы 1 миллиард доллардан төмен болған кездегідей емес.

BTC нарықтық капиталы, толық сұйылтылған нарықтық капитал, айналымдағы ұсыныс. Дереккөз: CoinMarketCap

ETH нарықтық капиталы, толық сұйылтылған нарықтық капитал, айналымдағы ұсыныс. Дереккөз: CoinMarketCap

• Бөлу
  • BTC және ETH екеуі де әділетті іске қосылды, дегенмен ETH көп саны да алдын ала ұсынылды.
• Тарату
  • 100 BTC иелері жалпы BTC жеткізілімінің 32% -на ие. Ең жақсы 376 ETH иелеріне жалпы ETH жеткізілімінің 33% тиесілі.
• Жеңіл киім
  • Bitcoin әділетті іске қосылғандықтан, оған құқық беру қажет емес. Кейбір Ethereum таңбалауыштары, дегенмен, иелену процесінде.
• Инфляция
  • Биткоин шектеулі ұсынысқа ие болғандықтан, ол инфляциясыз және оның бағасы азайған сайын көтерілуі мүмкін. Алайда Ethereum шексіз жеткізіліміне байланысты көтерілуі мүмкін.
• Стейкинг
  • Стейкинг Proof-of-Stake (PoS) блокчейндерінде орын алуы мүмкін. Биткоиннің Proof-of-Work (PoW) блокчейні болғандықтан, оны ставкаға қою мүмкін емес. Ethereum токендерін ставкаға қоюға болады. Кейбір адамдар Ethereum 2.0 әзірлеу үшін ERC-20 таңбалауыштарын қояды.
• Утилита
  • Bitcoin утилитасы криптовалюталардың «алтыны» ретінде қызмет етеді. Ethereum токендері пайдалылық тұрғысынан әртүрлі. Желі ретінде Ethereum утилитасы адамдарға газ ақысын талап ету арқылы орталықтандырылмаған қызметтерді басқаруға мүмкіндік береді. Көбірек қызмет, көбірек газ ақысы. Көбірек газ ақысы, үлкен нарықтық капитал.
• Команда
  • Bitcoin табысының артындағы қызықты фактор оның Сатоши Накамото лақап атымен белгісіз негізін қалаушы болды. Ethereum-ға келетін болсақ, Виталик Бутериннің түсініктері мен харизмасы сенімділікті орнатуға арналған баспалдақ болды.
• Қауымдастық
  • Bitcoin және Ethereum екеуі де үлкен қауымдастықтарға ие, өйткені олар әлемдегі ең үлкен екі криптовалюта.

Қорытынды

Қорытындылай келе, Tokenomics - бұл криптовалюталардағы токенге қатысты барлық нәрсе. Әрбір Tokenomics факторы криптовалюталарға инвестициялаудан бұрын мұқият талдануы керек.

Токеномика – салыстырмалы түрде жаңа зерттеу саласы, бірақ ол болашақтағы ең үлкен экономикалық қосалқы салалардың біріне айналуы мүмкін.

Сонымен, криптода табылған жаңа біліммен неге Bybit-ке тіркелмеске?