AI қорытындысы
Көбірек көрсету
Бар болғаны 30 секундта мақаланың мазмұнын жылдам түсініңіз және нарықтағы көңіл-күйді бағалаңыз.
Өтімділік пулдары өнім опцияларының кең таңдауын және маңызды өтімділік деңгейлерін ұсына отырып, орталықтандырылмаған несиелеу мен қарыз алуды түбегейлі өзгертті. Бірнеше жыл бойы Aave (AAVE) және Compound (COMP) сияқты хаттамалар нақты ойынды өзгертуші: пул негізіндегі несиелеу және қарыз алуды енгізген нағыз инноваторлар ретінде мадақталды. Дегенмен, мұқият қарап шығу крипто несиелеу әлемінде көрінуі мүмкін нәрселердің тиімді және тегіс емес екенін көрсетеді. Мәселе мынада, орталықтандырылмаған хаттамалар бойынша несиелік пулдар көбінесе несие берушілер мен қарыз алушылар арасында сәйкессіздіктерге ие, біріншісі екіншісінен айтарлықтай асып түседі. Нәтижесінде, несие берушілер аз ғана APYтабады, ал қарыз алушылар осы пулдар арқылы қаражатқа қол жеткізу үшін тым жоғары комиссияларды төлейді. Тағы бір маңызды мәселе - көптеген хаттамалар бір өлшемге сәйкес келетін тәсілді қабылдайтын несие беру және несиелеу өнімдерін теңшеудің болмауы.
Morpho (MORPHO)Ethereum(ETH)бойынша орталықтандырылмаған хаттама болып табылады, олтең дәрежелі (P2P) элементтерін біріктіретін бірегей үлгі ұсына отырып, крипто несиелеу мен қарыз алудың тиімділігі мен икемділігін арттыруға бағытталған . несие берушілер мен қарыз алушылар. Дәлірек айтқанда, Morpho компаниясының маңызды өнімдерінің бірі, Morpho Optimizers, P2P сәйкестігіне ерекше назар аударады, пул негізіндегі несиелеу және қарыз алу резервтік опция ретінде пайдаланылады. Morpho сонымен қатар пайдаланушыларға өзінің негізгі протоколы арқылы жаңа несиелік нарықтарды құру үшін теңшеудің тамаша деңгейін ұсынады.
Қарыз беруші мен қарыз алушыны инновациялық сәйкестендіру механизмі және жоғары реттелетін және икемді нарықтары бар Morpho орталықтандырылмаған қаржы (DeFi) индустриясының несиелік саласында капиталды бөлу мен транзакция тиімділігін айтарлықтай жақсартады.
Негізгі қорытындылар:
Morpho (MORPHO) - бұл Ethereum негізіндегі орталықтандырылмаған платформа, ол теңшелген рұқсатсыз несиелеу нарықтарын және таңдалған несие қоймаларын, сондай-ақ P2P несиелеу және қарыз алудың қосымша шешімін құруға арналған хаттаманы ұсынады.
Платформаның жаңа жергілікті криптовалютасы MORPHO басқару белгісі ретінде әрекет етеді деп болжануда. 2024 жылдың қараша айының ортасындағы жағдай бойынша, таңбалауыш әлі жалпыға қолжетімді емес, бірақ Bybit Pre-Market Trading арқылы қол жетімді.
Morpho(MORPHO) -крипто несиелеу мен қарыз алудың тиімділігі мен қолжетімділігін арттыру үшін P2P тапсырысын сәйкестендірудің бірегей механизмін ұсынатын Ethereum негізіндегі орталықтандырылмаған несие беру хаттамасы . Платформа сонымен қатар пайдаланушыларға несиелеу және қарыз алу параметрлері жоғары теңшелетін тиімді несиелеу нарықтарын құруға мүмкіндік береді. Бұған қоса, ол әртүрлі тәуекел деңгейлерінде таңдалған несиелеуге арналған Morpho Vaults өнімін ұсынады.
Морфо протоколын2021 жылы Merlin Egalité және Paul Frambot негізін қалаған Францияда орналасқан бағдарламалық жасақтаманы әзірлеушіMorpho Labsкомпаниясы жасаған . Оған сонымен қатар коммерциялық емес Морфо қауымдастығықолдау көрсетеді.
Бірінші ірі өнім ретінде жоба 2022 жылы Ethereum блокчейнінде Morpho Optimizers іске қосты. Morpho Optimizers жеке несие берушілер мен қарыз алушыларды сәйкестендіруге көмектесу үшін Aave және Compound жүйелеріндегі несие пулдарына арналған қосымша шешім ретінде жасалған. Мәміле жасайтын тараптар әдепкі пулға негізделген режимге қарағанда тиімдірек несиелеу процесін пайдалана алады.
2024 жылдың қаңтарында жоба пайдаланушыларға реттелетін параметрлері мен опциялары бар жоғары икемді несиелеу нарықтарын құруға көмектесетін шешім, кейінірек Morpho болып ребрендтелген Morpho Blue іске қосты. Морфо Морфо экожүйесінің тірегі ретінде әрекет етеді және жоба командасы өз назарын осы өнімді жылжытуға және одан әрі дамытуға аударды. Сонымен бірге, Morpho Optimizers платформаның негізгі ұсынысының ажырамас бөлігі болып қала береді, бірақ Morpho-ға қарағанда басымдылығы аз күйде.
Morpho протоколы үш негізгі өнімнен тұрады — Morpho, Morpho Vaults (негізгі протоколға негізделген) және бұрынғы Morpho Optimizers. Morpho пайдаланушыларға келесі негізгі атрибуттар үшін таңдаулы опцияларды көрсету арқылы жеке несие нарықтарын құруға мүмкіндік береді:
Артықшылықты қамтамасыз ету активі.
Несие беру үшін пайдаланылатын актив.
Нарық пайдаланатын тарифтерді алу үшін пайдаланылатынoracle. Морфо - бұл оракул-агностикалық шешім, олардың алдын ала орнатылған оракулдарын (немесе мүлде жоқ) пайдаланатын көптеген басқа несиелік шешімдерден айтарлықтай айырмашылығы.
Артықшылықты пайыздық мөлшерлеме үлгісі (IRM). Пайдаланушылар нарық арқылы алынған несиелер бойынша пайыздық мөлшерлеме қалай есептелетінін анықтайтын ақ тізімге енгізілген IRM тізімінен таңдай алады.
Арнайы жою несиесі (LLTV).
Бұл параметрлердің барлығы Morpho басқару механизмінің минималды араласуымен жоғары теңшеуге болады. Кейбір параметрлер белгілі бір талаптарға сай болуы керек; мысалы, IRM және LLTV хаттаманың басқаруымен бекітілген тізімнен болуы керек.
Морфоның жоғары теңшеу деңгейі орталықтандырылмаған несиелеу және қарыз алу платформаларында қолданылатын типтік үлгіден айтарлықтай ауытқу болып табылады. Басқа хаттамалардың көпшілігінде несиелеу және қарыз алу процесін реттейтін бекітілген параметрлер бар; мысалы, белгілі бір кепілдік активтерге, несиелік активтерге немесе LLTV мөлшерлемелеріне ғана рұқсат етіледі. Керісінше, Morpho несие нарығын жасаушыларға теңдесі жоқ еркіндік дәрежесін бере отырып, осы опциялардың барлығын теңшеуге мүмкіндік береді. Протокол пайдаланушыларға, әзірлеушілерге және нарық операторларына келесі негізгі артықшылықтарды ұсынады:
Жоғары тиімді кепілдік мөлшерлемелері. Әрбір Morpho нарығы оқшауланғандықтан, жасаушыларға ең қауіпті активтерді жабу үшін жалпы кепілдік қатынасын орнатудың қажеті жоқ.
Төменгі газ ақысы. Хаттама газды тұтынуды оңтайландыруға әкелетін барлық нарықтық примитивтерді өңдеу үшінбірсмарт келісімшарттыпайдаланады.
Неғұрлым тиімді, оқшауланған және жоғары реттелетін нарықтардың арқасында жақсы пайыздық мөлшерлемелер.
Басқа несиелік хаттамалармен салыстырғанда нарық жасаушылар үшін икемділіктің жоғары дәрежесі.
Морфо басқаруының минималды араласуы.
Әзірлеушілер үшін минималды кодтау қажет.
Morpho қазіргі уақытта платформаның флагмандық өнімі болғанымен, бұрынғы Morpho Optimizers платформаның өнім желісіндегі негізгі ұсыныс ретінде жалғасуда. Morpho Optimizers - Aave және Compound несие пулдарына қосымша қабаттар. Олар несие берушілер мен қарыз алушылар арасындағы тең дәрежелі сәйкестікті жеңілдету үшін пайдаланылуы мүмкін. Кәдімгі несиелік пулдар, соның ішінде Aave және Compound сияқты платформаларда - көбінесе қарыз алушыларға қарағанда көбірек несие берушілермен қисық болғандықтан, екі тарап та шамадан тыс комиссияларды төлейді. Қарыз алушылар пулдағы көптеген несие берушілерге қызмет көрсету қажеттілігіне байланысты жоғары шығындарға тап болуы керек. Өз кезегінде несие берушілер қарыз алушылардың аздығынан қалған азғантай қалдықтар үшін күреседі.
P2P сәйкестік механизмін пайдалану арқылы Morpho Optimizers несие беруші мен қарыз алушыны пулға негізделген өзара әрекеттесуден тиімді түрде алып тастап, олардың арасында тікелей қарым-қатынас орнатады. Бұл пайдаланушыларға активтерді арзанырақ мөлшерлемемен қарызға алуға мүмкіндік береді, сонымен қатар несие берушілерге жақсырақ APY береді. Кез келген тарап тікелей несиелік қатынастан бас тартса, екі тараптың Aave және Compound жүйелеріндегі стандартты несие пулдарын қайтарым ретінде пайдалану мүмкіндігі бар.
Платформаның үшінші негізгі өнімі, Morpho Vaults (төменде егжей-тегжейлі қарастырылған) негізгі хаттаманы пайдаланады және әртүрлі тәуекел профилінде мұқият таңдалған нарық опциялары арқылы несиелеу жолын ұсынады. Бұл толығымен теңшелген нарықтарды пайдалануда тәжірибесі аз несие берушілерге сәйкес келуі мүмкін, бірақ бәрібір Morpho ұсынған несие беру мүмкіндіктерін пайдалануды қалайды.
Morpho-да теңшелетін несие нарығын құру үшін сізге біршама техникалық біліктілік және, жақсырақ, протокол өзінің смарт келісім-шарттары үшін пайдаланатын Solidity бағдарламалау тілін білу қажет. Жоғарыда айтылғандай, әзірлеушілер бес базалық параметрді - кепіл активін, несиелеуге ұсынылатын активті, oracle, таңдаулы IRM және LLTV-ны ұсыну арқылы реттелетін нарықты құра алады. Олардың алғашқы төртеуі әдетте Ethereum смарт келісімшарт мекенжайын көрсетуді талап етеді. Кепіл және несиелік активтер үшін бұл токендердің келісім-шарттарының мекенжайлары. Таңдалған oracle әдетте оның смарт келісім-шарт мекенжайына көрсеткіш арқылы орнатылады, дегенмен кепілге және несиеге берілген активтерге арналған oracle жоқ қатаң кодталған бағалар қолайлы. Morpho сонымен қатар хаттаманың басқаруымен ақ тізімге енгізілген әрбір IRM үшін Ethereum мекенжайларын сақтайды; әзірлеушілер оларды таңдаулы IRM таңдағанда пайдалана алады.
Соңғы мән, LLTV -несиенің құнға (LTV) қатынасыныңнашарлығына байланысты несиенің денсаулығы нашар болатын шекті анықтайтын қатаң кодталған сан және сондықтанжоюға жатады . Morpho-дағы ликвидаторлар - көптеген басқа несиелік платформаларда қолданылатын әдіске ұқсас кепілге қайтару үшін үмітсіз қарыздарды жабуға ынталандырылған хаттама субъектілері. Оларға қарызды 100% дейін жоюға рұқсат етілген. Оның орнына таратушылар қарызды қамтамасыз етуді, сондай-ақ олардың жұмысы үшін қосымша ынталандыруды алады.
Morpho кірістірілген oracle жоқ oracle-агностикалық хаттама болғандықтан, әрбір нарықта сыртқы көздерден кепілге және несиелік активтерге бағаларды беретін өз oracle болуы мүмкін. Әзірлеушілер бұл тұрғыда толығымен тегін және егер олар бағалық оракулды мүлде пайдаланғысы келмесе, нарық үшін активтердің бағасын қатаң кодтай алады. Әрине, ең жаңа және динамикалық баға ақпаратын сақтау үшін oracle артықшылық береді.
Пайдаланылған IRM - әзірлеушілер таңдауында біршама шектелген жалғыз негізгі параметр, өйткені нарық үшін тек ақ тізімдегі IRM рұқсат етілген. 2024 жылдың қараша айының ортасындағы жағдай бойынша нарық жасаушылар көрсете алатын ақ тізімге енгізілген тек бір IRM бар — AdaptiveCurveIRM. Бұл модель қарыз қаражатының жеткізілетін қаражатқа үлесін 90%-ға жуық деңгейде ұстап тұру үшін пайыздық мөлшерлемелерді динамикалық түрде реттейді.
Morpho Vaults — алдын ала бағдарламаланған тәуекелдің әртүрлі параметрлері бар таңдалған несиелеу мүмкіндіктерін ұсынатын таңбаланған қойма өнімі. Әрбір қойма бір несие активімен байланысты және депозиттерді бірнеше Morpho нарықтары бойынша бөле алады, осылайша Morpho протоколында бар жалпы өтімділікті пайдаланады. Morpho Vaults толық таңдамалы нарықтардың белгісіздігінен болжалды тәуекелдерді басқаруды қалайтын несие берушілерге сәйкес келеді. Әрбір несие беруші таңдаған тәуекел профилінесәйкес APY мөлшерлемелерін ала алады.
Morpho-да ашуға болатын қоймалар санында шектеу жоқ. Осылайша, сіз өз әсеріңізді әртараптандыру үшін айтарлықтай әртүрлі тәуекел деңгейлері бар әртүрлі қоймаларға қаражат бөле аласыз.
Morpho Vaults-тың таңдалған сипаты пайдаланушылардың жеке нарықтардың тәуекел деңгейлері мен қайтару мүмкіндіктерін зерттеуге және бағалауға уақыт бөлу қажеттілігін болдырмайды, өйткені тәуекелге ұшырау қойма арқылы белсенді түрде басқарылады.
Қоймалар негізгі хаттамаға қосылғандықтан және одан өтімділік көзі болғандықтан, олар динамикалық түрде қайта теңестіріледі, бұл кірісті оңтайландыруға көмектеседі. Рұқсатсыз және өзгермейтін табиғатының арқасында қоймалар да толығымен мөлдір. Сонымен қатар, олар кез келген уақытта қайтарып алуға болатын депозитке салынған активтеріне толық бақылауды қамтамасыз ететін, олар қамаудан тыс.
Несие беруші активті Морфо қоймасына салады және инвестицияны растау ретінде қойманың акцияларын алады. Қоймалардың өзі Ethereum ERC-4626 стандартын қолданатын токенизацияланған өнімдер болып табылады, олар кірісті активтерге арналған токенизацияланған қоймаларды көрсетуге арналған. Әрбір қоймаорталықтандырылмаған автономды ұйымға (DAO), жеке DeFi сарапшысына немесе DeFi платформасы қолдайтын кейбір алгоритмгетиесілі болуы мүмкін . Қойма тек бір ұйымға тиесілі болуы мүмкін. Ие қойманы басқару үшін қосымша рөлдерді/нысандарды көрсете алады. Бұл рөлдерге бір куратор, бір қамқоршы және бірнеше бөлушілер кіруі мүмкін.
Куратор - активті жеткізу шектеулерін көрсету және нақты нарықтарды қосу/өшіру сияқты қойма үшін белгілі бір шектеулерді, ережелер мен шекараларды белгілейтін тарап. Кураторлар өздерінің қоймалары үшін тиісті тәуекел деңгейлерін сақтауда маңызды рөл атқарады. Несие берушілер қоймада құлыптаған активтер кураторлардың ақ тізімдеріне негізделген хаттаманың негізгі нарықтарына жеткізіледі. Әрбір қойма үшін бір ғана куратор болуы мүмкін.
Қамқоршы рөлі негізгі қойма лауазымы болып табылады. Қамқоршы қойманың тұтастығы мен қауіпсіздігін қорғайды. Қамқоршылар қойма иесінің (немесе басқа ұйымдардың) кез келген әрекетін олар қойманы несие берушілердің мүдделеріне қайшы деп санаса, күшін жоя алады. Әрбір қоймада тек бір қамқоршы болуы мүмкін, әдетте қойма салымшыларынан тұратын DAO.
Бөлушілер - пайыздық мөлшерлемелерді және қолжетімді өтімділікті оңтайландыру үшін Morpho Vaults пайдаланатын өтімділікті қайта теңестіру болып табылатын протоколдық қатысушылар. Бөлушісінің міндеті – Morpho қарыз алушылардың қажеттіліктерін барынша қанағаттандыру үшін қолмен немесе боттарды пайдалану арқылы жалпы өтімділікті қайта теңестіру және оңтайландыру.
Morpho Vaults операциялары хаттаманың басқару механизмімен реттелмейді. Әрбір қойма иесі өз қоймасының басқару үлгісіне жауапты. Куратор және қамқоршы сияқты арнайы рөлдер қойма үшін ашық және қауіпсіз басқару процедураларын орнатуға көмектесу үшін жасалған.
Платформаның жергілікті криптовалютасы MORPHO басқару белгісіретінде қарастырылады. MORPHO иелері платформаның болашақ бағыты, жалпы ережелер, смарт-келісімшарттарды орналастыру және қазынадан қаражат бөлу туралы шешім қабылдауға қатысуға құқылы. Morpho хаттаманың басқару қауымдастығының минималды араласуымен жұмыс істейтін несие беру және қарыз алу нарықтарын алға жылжытқанымен, қауымдастық белгілі стандарттарды, ең төменгі талаптарды немесе ақ тізімдерді орнатуы қажет кейбір жалпы нұсқаулар мен ережелер бар. MORPHO таңбалауыш ұстаушылар бұл процесте маңызды рөл атқарады.
Түпнұсқа MORHPO таңбалауышы Ethereum-да 2022 жылдың маусымында 1 миллиард жеткізу көлемімен іске қосылды. Дегенмен, бастапқы таңбалауыш келісім-шартында оның функционалдылығына теріс әсер еткен шектеулер болды. Атап айтқанда, таңбалауыш тізбектегі тиімді дауыс беруді жеңілдету үшін жасалмаған. Осы шектеулердің нәтижесінде жоба токенді қайта іске қосу туралы шешім қабылдады, енді жаңартылған келісімшарт бойынша. MORPHO-ның жаңа реинкарнациясы жақсырақ функционалдық мүмкіндіктерді, соның ішінде тізбекті басқару процестерін тиімдірек ұсынады.
2024 жылдың 17 қарашасында жазылған уақыт бойынша жоба тобы жаңа таңбалауышты әлі қолдана алмады. Жаңа MORPHO сонымен қатар максималды және жалпы жеткізілімі 1 миллиард болатын жеткізіліммен шектелген крипто болады. Токеннің жеткізу үлестері төмендегі диаграммада көрсетілген.
Bybit компаниясының нарыққа дейінгі саудаплатформасы сізгежаңа MORPHO токенін нарыққа шығар алдындасатып алу мүмкіндігін ұсынады . Bybit Pre-Market Trading – Spot нарығындағы листингтен бұрын перспективалы жаңа криптовалютаға қол жеткізуді қамтамасыз ететін биржадан тыс (OTC) сауда платформасы. Платформаның басты артықшылығы - кеңірек криптовалюта нарығы олардың бағасына әсер етпейінше, криптовалюталарға қажетті бағамдар бойынша қол жеткізу мүмкіндігі.
Bybit компаниясының мұқият ойластырылған курация процесі тек әлеуеті мен негіздері бар криптовалюталық активтерді нарыққа дейінгі сауда үшін ақ тізімге енгізуді қамтамасыз етеді. Бұл әрбір криптовалютаны зерттеуге қажетті уақытты үнемдейді және алаяқтық жобаларға инвестиция салу қаупін азайтады. Әрине, сізге Bybit Pre-Market Trading арқылы сатып алуды қарастыратын крипто активтері бойыншаөзіңіздің терең зерттеулеріңізді жүргізуұсынылады.
Morpho DeFi несиелендіру мен қарыз алудың бірегей және әлеуетті жоғары тиімді тәсілі болып табылады. Платформаның оқшауланған және жоғары теңшелетін несиелік нарықтарды жеңілдету DeFi пайдаланушыларына таңдау және әртүрлілік тұрғысынан теңдесі жоқ еркіндік береді. Сонымен қатар, таңдалған және жақсы анықталған тәуекел профильдерінің тұрақтылығын қалайтын пайдаланушылар болжамды кірістілік үшін Morpho Vaults мүмкіндіктерін пайдалана алады. Бөлушілер сияқты субъектілермен бірге жалпы негізгі өтімділік протоколын пайдалану Morpho Vaults-ті несиелеу және қарыз алу шығындарын оңтайландыруда әсіресе тиімді етеді.
Протокол арқылы іске қосылған несиелендіру нарықтары қазір Morpho-ның негізгі бағыты болғанымен, бұрынғы Morpho Optimizers да құндылықты ұсынуды жалғастыруда. Стандартты пулға негізделген механизмге қосымша ретінде несие берушілер мен қарыз алушылардың P2P сәйкестігі көптеген DeFi пайдаланушылары үшін пайдалы болады. Morpho Optimizers Aave және Compound-те белсенді несие берушілер мен қарыз алушыларға өз операцияларын жүргізудің балама және жоғары тиімді әдісін ұсына алады.
Инновациялық және бірегей өнімдердің осы арсеналымен Morpho протоколы DeFi индустриясының несиелік тауашасында жетекші платформа ретінде тез қалыптасады.
#LearnWithBybit