弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨と取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

ETHは、2025年1月20日にSEC議長のゲイリー・ジェンスラーが辞任を発表したことで、アウトパフォームし、ETH無期限契約へのオープンな関心が高まっていることを示唆しています。このプラスの勢いは、ロングポジションの強気な資金調達率によって示されるように、SECが以前に精査したいくつかの大型キャップアルトコインにも及びます。

レポートのハイライトをご確認ください。

ETHの未決済利息は上昇する一方、BTCは下落

ETHは、SEC議長のゲイリー・ジェンスラー氏の辞任発表を受けて、BTCを上回っています。これは、無期限スワップ市場で明らかです。BTCの未決済利息は先週の高値から減少し、ETH契約は増加しました。また、ETH取引高は、今週の全体的な取引高の下落にもかかわらず、過去6ヶ月間の多くと比較して日次取引高の大きなシェアを占めています。BTCの未決済利息が徐々に下落し、取引活動が急騰することはありません。これは、強制決済の波ではなく、戦略的なリポジショニングであることを示しています。

BTCオプションカーブの反転は、価格のリトリートに伴って深まる

現物BTC価格が10万ドル目標から下落したことで、ATMボラティリティタームの構造は横ばいとなり、ショートテナーオプションは60%を下回っています。

このトレンドは、2024年11月5日の米国大統領選以降、タームストラクチャーの反転とBTC現物価格のリターンとの相関関係を持続させます。

フロントエンドのボラティリティの低下は、実現ボラティリティレベルの低下と一致しています。ショートテナーオプションに対する需要は緩やかですが、コールやプットの未決済利息に顕著な変化はありません。その代わり、その成長は週の初めに停滞しました。

ETHオプション市場のセンチメントは、最近の選挙後集会の勢いが衰退したため、BTCよりもやや強気のようです。コールオプションは、取引高と未決済利息の両方でリードされます。 

上級者向け

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2024年11月27日）：長期契約におけるBTC表面に対するETHのアウトパフォーマンスのシグナル

NULSの高度にカスタマイズ可能なブロックチェーンインフラは、モジュールアーキテクチャやクロスチェーン技術などの機能を提供することで、開発者にアピールします。

新しいブロックチェーンプロジェクトが始まるたびに

、最初に問うべき質問の1つは、「どのチェーンを構築すべきか？」です。

設計をサポートする具体的な基盤となるブロックチェーン技術

は、システムの速度、信頼性、柔軟性に大きな違いをもたらします。

 イーサリアムのブロックチェーンは開発者にとって人気のある選択肢ですが、開発者に優しい環境を提供する小さなチェーンもあります。NULSは、開発者を念頭に置いて設計された便利で無限にカスタマイズ可能なブロックチェーンを開発しました。NULSとNULSトークンについて知っておくべきことをご紹介します。

は、高度にカスタマイズ可能なブロックチェーンインフラストラクチャです。モジュラーアーキテクチャ、クロスチェーン技術、高速などの機能を提供することで、開発者にアピールします。NULSの開発をできるだけ簡単にするために、ブロックチェーンは便利なインターフェースとさまざまなツールを提供しています。

NULSのコンセプトは、以前重慶テレビ&科学教育チャンネルで働いていたリリー・ワンによって最初に考案

Wangは、夢の実現に向けて、銀行ソフトウェアの経験を持つソフトウェア開発者のJason Zhangとブロックチェーン開発愛好家のReaper Ranと提携しました。

このチームは2017年に正式に会社を設立しました。NULSチームは、システムの背後にあるテクノロジーを構築した後、リーサ・フアンをCEOとして採用することを決定しました。Huangがビジネス面を担当したことを受け、NULSメインネットとトークンは2018年にローンチされました。 

NULSのミッションは、開発者が、開発者のためにブロックチェーンを作成することです。Web3業界が始まった際、NULSチームは、多くのブロックチェーンが開発ではなく投資をターゲットに設計されていることに気付きました。彼らは、他のプロジェクトを運営する上で何よりもまず重要なシステムを構築したいと考えていました。最終的に、NULSは、ブロックチェーンが支援する特典システムやブロックチェーンベースのゲームなど、Web3プロジェクトの作成時に企業が頼りにするブロックチェーンエコシステムになることを目指しています。この目標を達成するため、NULSは、他のチェーンにはない多くの開発者向け機能を提供することに重点を置いています。

。PoCはステーキング証明と同様に機能

が、認証ごとに特定の金額をステーキングする必要はなく

、PoCコンセンサスでは多額の一括払いを使用します。

バリデーターは、NULSトークンの大きなプールをステーキングする必要があります。NULSトークンは、システムを正しく実行している限り、検証期間の終了時に受け取られます。ただし、バリデーターは、間違いを犯したり、計算能力がなくなったりすると、黄色のカードや赤のカードを受け取ります。カードを受け取る人数が多すぎると、資産が凍結されます。

NULSはこの基盤システムを使用して、複雑なモジュールセットを設計します。エコシステムは複数のチェーンとして運営され、それぞれが独自のサービスを処理しています。NULSには、スマートコントラクト用の仮想マシン、クロスチェーン接続チェーン、コンセンサスモジュールなどが含まれます。このモジュール設計により、開発者は実際に必要なサービスのみを使用し、支払うことができます。 

NULSプラットフォームには、開発者がエキサイティングなプロジェクトを設計するのに役立つ機能が満載されています。以下は、NULSで作業する際に必要となる主なツールです。 

NULS ChainBoxは、エコシステムの主要な開発インターフェースです。元帳、アカウント、取引、ブロック、コンセンサス、ネットワーク用の6つのモジュールで構成されています。簡単なインターフェースにより、各ステップをガイドし、プログラムを実行するために事前に作成されたスクリプトを提供するので、開発者はChainBoxで作業するのにブロックチェーンの経験は必要ありません。

SCOプラットフォームは、NULSコミュニティメンバーがNULSベースのプロジェクトを簡単にサポートできるようにします。NULSチェーンで開発する人は誰でもステーキングのシステムを設定できます。ステーキャーはプロジェクトのトークンの形で報酬を得ます。また、開発チームはNULSプロジェクトの実行を支援することでNULSも獲得できます。

と完全に互換性のある並列チェーンです。パフォーマンスの向上とガス代の低減によりネットワークを拡張する

イーサリアムチェーンとして動作

 ENULSでは、NULS開発者が複数のブロックチェーンネットワークに接続し、イーサリアム、BNBチェーン、オプティミズム、その他のブロックチェーン間でデジタル資産を転送できます。

NULSは、お客様の利便性のために複数の

スタイルを提供しています。NULSに直接接続するデスクトップウォレットとマルチチェーンウォレットの両方を提供しています。プラットフォームは多くのサードパーティウォレットとも互換性があり、NULSをステーキングできるようになっています。

NULSブロックチェーンをサポートし、ブロックチェーン空間の不可欠な部分になることを手助けしたいなら、ステーキングは素晴らしいアイデアです。トークンを一時的にロックすると、NULSコンセンサスメカニズムの実行に役立ち、ステーキング特典も獲得できます。これは、NULSトークンからパッシブインカムを簡単に得る方法です。

NULSは過去7年間、市場トレンドに対応するために技術の改善と改良を行ってきました。同社はシンプルなブロックチェーンから始めましたが、GameFiサポートやNFT開発などの機能が徐々に追加されています

NULSの2024年の計画は、主に最適化に重点を置いています。たとえば、同社はパブリックサービスAPI、自動マーケットメイカープロトコル、文書化プロセスを微調整・改善したいと考えています。

には、NULSコミュニティのさらなる発展計画も含まれています。四半期ごとに、NULSで実行できる10の新規プロジェクトの開発を支援したいと考えています。2025年までに、NULSは、NULSブロックチェーンに依存するさまざまな分散型金融（DeFi）とGameFiアプリを含めることを望んでい

NULSは、NULSエコシステム全体のネイティブトークンです。NULSは、チェーンのコンセンサスメカニズムの管理に使用するだけでなく、コミュニティガバナンスや取引手数料にも使用されます。各NULSトークンは、NAと呼ばれる1億個の小さなトークンに分割できます。NULSは、1億個のトークンを以下の4つのグループに配布しました。

他の多くの仮想通貨スタートアップと同様に、NULSトークンはエアドロップ直後に大幅な価格上昇を経験しました。この通貨は2018年に8.53ドルの過去最高を記録し、その後徐々に1ドルを下回っています。2024年3月、NULS価格は0.20ドルから0.89ドルに上昇し、その後0.30ドルまで下落しました。現在の価格は0.38ドルです（2024年11月28日現在）。ほとんどの人は、2024年後半にNULSトークンが中程度でプラスの成長を可能としています。

だけでなく、価格データもこの見通しを裏付けています。CoinCodexの分析によると、NULSの価格は2025年末までに0.55ドル以上に上昇すると予想されています

NULSトークン価格は、NULSエコシステムからのニュースと密接に関連していることが多いため、NULSでローンチされるすべての新しいプロジェクトと、NULSブロックチェーンでリリースされる各新機能は、価格上昇に寄与する可能性があります。

NULSトークンの取引をお考えですか？ Bybitでは、NULSUSDT無期限契約の提供を開始しました。まず、Bybitアカウントを作成し、仮想通貨で資金調達し、NULSUSDT無期限契約取引ページに移動する必要があります

NULSは投資家に多くのユニークな機会を提供しています。このトークンは、何年もコインを保有し、市況が急激に改善したときに売却することを好む忍耐強い投資家にとっては良い選択です。長期的な成長に加えて、この通貨は短期的な変動も経験しており、NULS保有者が市場を正しくタイミング調整できれば利益をもたらす可能性があります。

NULSは、ビットコインやイーサリアムなどのブルーチップトークンよりもボラティリティが高い点にご注意ください

ポートフォリオのメイントークンになるには、おそらく信頼性のある選択肢ではないでしょう。市況は、潜在的な利益に大きな違いをもたらします。このようなトークンでは、最終決定を下す前に、多くの調査を行い、標準的なリスク管理のベストプラクティスに従うことが不可欠です

NULSブロックチェーンは、特殊なチェーンがWeb3空間をどのように改善できるかを示す好例です。NULSは、開発者向けのブロックチェーンソリューションに注力することで、新しいDAppやその他のWeb3プロジェクトの開発をサポートしています。また、長年にわたり、このブロックチェーンは市場トレンドを追い求め、利用者に継続的なメンテナンスを提供してきました。信頼できる仮想通貨会社をお探しなら、

中級者向け

NULS（NULS）：開発者向けの効率的なブロックチェーンソリューション

SOS Ltd.は、ビットコイン（BTC）に最大5,000万ドルを投資する計画を発表し、ブロックチェーンと仮想通貨への投資を拡大する取り組みを強調しています。

日次トップパフォーマー — イーサリアムネームサービス（ENS）

S&P 500は、投資家が利益を得たため、0.4%下落しました。テック株は下落を導き、インフレデータはFRBの目標に向かって限定的な進展を示した。12月にFRB利上げが起こらない確率は34%です。より広範な仮想通貨市場のパフォーマンスを測定するインデックスであるコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ6.20%と9.42%上昇し、5.46%上昇しました。

今日のトップパフォーマーはENSです。このENSは、より高速な取引で簡単かつガスレスで登録できるという、ネームチェーンのビジョンを発表した後、45.0%急騰しました。

2017年5月に開始されたイーサリアムネームサービス（ENS）は、イーサリアム上のブロックチェーンベースのドメインシステムであり、DNSと同様に複雑なアドレスを単純な名前に変えます。セキュアで分散型であり、トークン保有者によって管理されています。 

、登録プロセスを簡素化することに焦点を当てています。主な目的は、ネームチェーンに接続せずに任意のL2から名前を登録できるようにすること、ガスなしでETHを決済すること、1回の取引で登録を完了すること、待ち時間を60秒から10秒に短縮することです。

最新の価格、チャート、データをご確認ください

、ビットコイン（BTC）に最大5,000万ドルを投資する計画

し、ブロックチェーンと仮想通貨への投資を拡大するというコミットメントを強調しています。

 ビットコインの価格は過去最高値に達し、SOSは米国の規制の改善や機関投資家の関心の高まりなど、有利な市況を活用することを目指しています。この投資を管理し、リターンを最適化するために、さまざまなクオンツ取引戦略を採用します。SOSは、ビットコインがグローバルな戦略準備資産として重要な役割を果たし、デジタル資産セクターにおける長期的な競争力と収益性を高めると考えています。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、BTC現物ETFのデータは、GBTCから0ドル、GBTC以外のソースから1億300万ドルの総額1億300万ドルの流入を示しました。

Hemi Networkのインセンティブテストネット

、顔をスキャンしてテストネットにミントすることで、2,000ポイントでお客様の個性を検証できます。必要に応じてコード6de1553dを使用します。このタスクを完了すると、お客様が非スイビルであることが確認されます。新規の方は、こちらでスクリーンショット付きの詳細なガイドをご覧ください

初心者向け

SOS株式会社 デジタル資産戦略を拡大するために5,000万ドル相当のビットコイン投資を発表

Bybit Web3ステーキングに参加する方法については、こちらの記事をご覧ください。

仮想通貨ステーキングの世界に飛び込むこと

は、刺激的でやりがいのあることです。

するためにどこから始めるべきか迷っている場合は

、Bybit Web3ステーキングをご検討ください。Bybit Web3に追加されたこの比較的新しいプラットフォームは、この旅に乗り出したい方にシームレスで使いやすいプラットフォームを提供します。

ここでは、Bybit Web3ステーキングへの参加手順をご案内し、仮想通貨投資を最大限に活用できるよう準備を整えていただきます。

は、トークンをステーキングし、さまざまなプロトコル間でホップしたり、多数の取引を実行したりすることなく、利益を生み出す便利な方法を提供するプラットフォームです。

Bybit Web3ステーキングを利用するメリット

Bybit Web3ステーキングは、よくあるステーキングプラットフォームではありません。お客様の仮想通貨ステーキング体験の充実を目指して特別に設計された、包括的なエコシステムです。違いをご説明しましょう。

基本的に、Bybit Web3ステーキングは、ユーザー中心の機能、最高レベルのセキュリティ、利便性を兼ね備えており、仮想通貨のリターンを最大化したい方にとって魅力的な選択肢となります。

Bybit Web3でステーキングを始めるには

Bybit Web3ステーキングの詳細とそのメリットについての理解が進んだところで、ステーキングの始め方を具体的に説明していきます。 

 Web3  アカウントの作成に関してサポートが必要な場合は、登録ガイドをご覧ください

：Bybit Web3ポータルにアクセスしたら、ページ上部のナビゲーションバーの「獲得」タブにカーソル

を合わせ、ステーキングをクリックします

Bybit Web3ステーキングページの右上隅にある

：ポップアップウィンドウが表示されます。接続したいウォレット（

例に説明します。接続するには、その横のログインボタンをクリックし

、アカウントの詳細を入力します。

ウォレットを接続した後、資産にカーソルを合わせ、「入金」ボタンをクリックすると、資金を入金できます

ページで、利用可能なステーキングプールをすべて確認できます。

アイコンをクリックして、表示を調整します。

するか、すべてのネットワークをクリックして

、ステーキングプールをネットワーク別に表示できます。

：お好みのステーキングプールをクリックして、以下の詳細をご確認ください。

：ステーキングしたい金額を入力し、ステーキングをクリックします

：ポップアップウィンドウで、ステーキング注文の詳細を確認します。スリッページと推定コストをメモし、「確定」をクリックします

：ポップアップウィンドウが表示され、取引が処理中であることを示します。取引が完了したら、「取引を表示」をクリックして取引を確認できます

ステーキングが完了すると、取引履歴に取引の詳細が表示されます

累積利回りを含む投資の詳細は、各ステーキングプールのページでも確認できます。

ベース利回りに加えて、追加のインセンティブを発行するプロジェクトもあります。追加利回りは、以下で確認できます。

すべてのステーキングプールからの投資総額も、Bybit Web3ステーキングページのダッシュボードに表示されます

：保有資産のステーキングを解除して特典を受け取るには、Bybit Web3ステーキングプラットフォームに移動

し、投資詳細をクリックします

：償還するプールを選択し、償還をクリックします

つの資産を償還することができます

詳細が正しいことを確認したら

：償還の詳細を確認し、「確定」をクリックします

 償還プロセスには時間がかかる場合があり、取引の詳細は取引履歴で確認できます

Bybit Web3ステーキングは、包括的で直観的な仮想通貨のステーキングプラットフォームを提供しています。ユーザーフレンドリーなインターフェースにより、初心者であっても自信を持ってステーキングに参加し、投資を拡大できるようサポートします。ベテラン投資家にとっても新米投資家にとっても、信頼性が高く、効率的なBybit Web3ステーキングは、ステーキングを行う際の最適解となるでしょう。

Bybit Web3ステーキングの利用手順

Bybit Learn

ステーブルコイン

GHOステーブルコインのハイプ？ Aaveがステーブルコイン取引に参加して、分散型、多国間GHOステーブルコインについて知っておくべきことをすべてご紹介します。

されており、数十の通貨が使用されています。ステーブルコインの運用は異なりますが、すべてのステーブルコインは同じ目標を目指しています。不安定な暗号資産空間における安定性の約束。 

ステーブルコインは市場のボラティリティを免れることを意図していたため、グローバル決済の手段として人気が高まり、DeFiの貸し出しと借入の促進に役立っています。 

アルゴリズム的にペッグされたTerraUSD（UST）が

し、ステーブルコインの環境に対する信頼が損なわれた後、非カストディアル市場プロトコルである

、新しい分散型ステーブルコインであるGHOを発表しました。

AaveがGHOのステーブルコインを作成する理由 この記事では、新しいプロジェクトとその独自性について説明します。

GHOステーブルコインは、分散型、マルチ担保のステーブルコインで、米ドルにペッグされています。2022年7月初旬にAave Companies（Aaveプロトコルの背後にあるチーム）によって提案され、

）によって承認されました。 

新しいステーブルコインは、ユーザーが選択したさまざまな仮想通貨に支えられ、最も重要なのは、単一のエンティティではなく、Aaveコミュニティによって所有され、管理されます。この分散化は、循環している他のステーブルコインと大きく異なる点です。

Aave Companiesは、急速に成長するDeFi空間に流動性と安定性を注入することで、ステーブルコインの普及を促進する新しいステーブルコインを導入しました。Aave DAOは、GHOレンディングから発生するすべての利息を獲得し、追加収益を提供します。 

最近のテラの崩壊とステーブルコイン市場への影響に驚かずに、AaveはGHOステーブルコインのゲームチェンジャーに賭けています。

GHOウサギの穴について詳しく掘り下げる前に、その背後にあるプロトコルを見てみましょう。

Aave（Finnish for ghost）はオープンソースの分散型レンディングプロトコルで、仮想通貨の貸し出しと借り入れが可能です。Aaveは、イーサリアム、ファントム、ハーモニー、アバランチなど、複数のブロックチェーンで動作します。

で、そのネイティブ暗号資産であるAAVE（1,000トークン中45位）は、GHOステーブルコイン提案の発表後、最近の底から

AaveなどのDeFiレンディングプロトコルは、銀行などの中央集権型仲介業者ではなく、スマートコントラクト（取引を自動化するコードビット）を使用して、レンディングや借入活動を促進します。基本的に、仲介者はいません。Aaveから借りると、暗号資産をプロトコルに入金する人から直接借りられます。貸し手は、入金したデジタル資産に利息を得ます。

暗号資産は変動する性質があるため、借り手は過剰にコラテリア化する必要があります。つまり、セキュリティのために借りている暗号資産よりも大幅に多くの暗号資産を投入する必要があります。担保の価値が事前に設定したポイントを超えて下落した場合、スマートコントラクトは担保を強制決済し、ローンを補填します。

によって設立されたAaveは、2017年にETHLendとして発売され、1年後にAaveにリブランドされました。Aaveは、AaveDAOと呼ばれるトークン保有者の集団によって所有・管理されています。AaveDAOは、投票を通じてプロトコルの道筋を方向づけます。

混雑したDeFi市場では、Aaveは20種類以上の貸出可能な暗号資産を利用可能にすることで、より多くの選択肢と柔軟性を提供します。また、プラットフォームで借りる際に、固定金利と変動金利を切り替えることができます。

GHOステーブルコインは、ユーザー（または借り手）が指定された比率で担保を入金したときに作成またはミントされます。利用者がローンを返済すると、GHOプロトコルは返されたGHOを燃やします。借入資産から発生する利息は、DAOの財務部に送られます。担保として使用される暗号資産は、借り手の利回りを生み出します。

純粋にアルゴリズム的に裏付けられたUSTのようなステーブルコインは、LUNAコインを燃やし、マイニングしてドルペッグを維持する複雑な安定化メカニズムを使用していますが、GHOは、まだ公開されていないメカニズムに基づいてGHOトークンを生成し、燃やすことができる「ファシリテーター」の使用を提案しています。進行役はプロトコルまたは事業体であり、Aave DAOによって承認されます。管理のため、Aaveガバナンスは、各ファシリテーターに対して、特定のファシリテーターが生成できる最大GHOである「バケット」を承認します。

仮想通貨空間におけるステーブルコインの急増を考えると、もう1つのステーブルコインをローンチする意味があるかどうか疑問に思うかもしれません。提案されたGHOステーブルコインは、単なるステーブルコインではありません。Aaveは、GHOの導入により、分散型暗号資産担保のステーブルコインのペースを設定することを目指しています。その特徴には、次のようなものがあります。 

ポジションベースのマイニング

GHOステーブルコインは、人気のあるDAIステーブルコイン（MakerDAOが作成）と同様の特徴を持っています。両トークンは分散型で、過担保化を利用してペグを米ドルに維持します。ただし、GHOには、DAIが使用する担保保管庫固有のミントではなく、ポジションベースのミントを使用するという明確な利点があります。ポジションベースのミントは、ボールト特有のミントよりもシームレスで公正なポジション管理をサポートします。また、ガスの最適化も向上します。

複数の暗号資産でオーバー担保化

GHOステーブルコインは、Aaveプラットフォーム上で受け入れられ、利用者が選択した多様な仮想通貨によって支えられます。GHOをミントするには、特定の比率でGHOよりも高い暗号資産を入金する必要があります。このシステムは、オーバーコラテラライゼーションと呼ばれます。過担保化により、GHOがUSDペグを失うリスクが最小限に抑えられます。

GHO提案には、特定のGHO “aToken”とGHO Debtトークンをローンチすることで、GHOをAaveエコシステムに統合する計画が含まれています。このシステムは、すでにAaveプラットフォーム上にある他の資産と同じメカニズムを使用します。Aave-GHOの統合により、イーサリアムネットワークにおけるGHOの成長が促進されます。

GHOと他の人気ステーブルコインの比較

Aave Companiesは、新しいステーブルコインは競争するのではなく、世界の分散型ステーブルコイン市場の成長を促進することを意図していると述べていますが、より人気があり、確立されたステーブルコインとの比較は避けられません。 

ステーブルコインは、分散型で暗号資産が担保されたステーブルコインで、米ドルにペッグされています。最も人気のあるステーブルコインの1つであるDAIは、イーサリアムチェーンの大手

であるメイカープロトコルの発案です。

、時価総額は73億ドルで、時価総額で4番目に大きいステーブルコインとしてUSDCに次ぐものです。公開時のDAIの24時間取引高は373,421,640ドルです。

GHOと同様に、ユーザーは担保暗号資産をMaker Protocolの保管庫に入金することでDAIを作成します。また、GHOのように、ミントされた各DAIは、DAI負債よりもはるかに高い価値を持つ担保によって裏付けられています。

しかし、DAIの担保構造の構成は、大部分がUSDCで構成されています。分散型ステーブルコインを主に中央集権型ステーブルコインに支えられることは、分散化の目的を打ち負かします。また、DAIステーブルコインは

DAIは、GHOのポジションベースのミントに対して、担保金庫固有のミントを使用します。GHOのポジションベースミントは、ガス支出を最適化しながら、ポジション管理を容易にし、より良いポジション管理を保証します。 

ステーブルコインに関する最近のドラマは、主張された担保の独立した検証の必要性を強調しています。GHOの最初の監査は、開発直後の2022年7月11日に

によって実施されました。DAIは監査に関してもスラッカーではありません。定評のあるCallistoネットワークは、DAIとMakerDAOエコシステムを定期的に監査しています。 

、またはUSTは、Terraブロックチェーン上でホストされ、米ドルにペッグされた分散型

です。2022年5月に崩壊するまで、テラブロックチェーンのネイティブ暗号資産であるLUNAは時価総額で上位10位に入り、USTは大手ステーブルコインでした。

GHOや他の分散型ステーブルコインとは異なり、USTはBTCやETHなどの暗号資産に支えられていませんでした。その代わり、

。この安定性メカニズムは、UST 1ドルをLUNA 1ドルに償還することで機能します。USTがペグをドルに負けた場合、理論的には市場がペグを取り戻すインセンティブとなるアービトラージの機会が生まれます。

しかし、現実世界では異なる動きを見せており、一連の関連イベントがUSTの下落とその後の崩壊を引き起こしました。USTの失敗は、担保化されていないステーブルコインの安全性に対する懸念を提起し、ステーブルコイン空間のさらなる規制を要求しています。

フラックスステーブルコイン（FRAX）は、小数アルゴリズムモデルに基づいています。部分的な担保構造で米ドルへのペグを維持する唯一のステーブルコインです。供給の他の部分は、アルゴリズム的にペグを維持します。FRAXの市場価格によって、担保とアルゴリズムバッキングの比率が決まります。価格が1ドルを超えると、プロトコルは担保比率を引き下げ、逆に価格が1ドルを下回ると上昇します。

フラックスプロトコルは2つのトークンで構成されています。Fraxステーブルコイン（FRAX）とガバナンストークンであるFraxシェア（FXS）です。Aaveと同様に、Fraxは完全に分散化されており、同様のガバナンスシステムを使用しています。

Fraxステーブルコインは、過担保リスクを最小限に抑えるように設計されています。仮想通貨資産担保によって完全に支えられているGHOのようなオーバー担保ドステーブルコインは、突発的なクラッシュ（大規模な売却によって引き起こされる資産の価格が突然下落する）などの

安定性が失われるリスクがあります。

フラックスステーブルコインは、供給の観点からも安価で資本効率も優れています。GHOは適切に担保化するのにコストがかかるため、FRAX独自の小数アルゴリズム設計により（部分的にアルゴリズム手法を用いて）コストを削減し、フラックスのステーブルコインの安定性を支えます。

現在の24時間供給額は8,938,553ドル、時価総額は14億ドルです。常に監査を受けており、最新の監査は2022年4月に

ステーブルコインは、法定通貨や金など、他のより安定した資産の価値を追跡します。したがって、価格は一定であるため、投資目的でGHOを購入することは意味がありません。ただし、GHO保有者はステーブルコインを使用してインフレをヘッジできます。その一方で、預け入れた担保に利息が付きます。

GHOステーブルコインは、投資家がAaveプロトコルやその他のDeFiプロトコルをステーキングし、特典を獲得できる機会も開きます。Aaveトークンのステーキャーは、GHO借入の割引率を享受できます。これにより、投資家はAaveプロトコルの保護にインセンティブを得られます。この指標は、ステーキングされたAave（

に価値をもたらすと予想されます。

GHOを承認し、Aaveを最初の進行役にするには、GHOが稼働する前にさらに2回の投票が必要になります。Aaveコミュニティは次に、金利、担保資産、キャップなどのパラメータの設定について投票を行います。

Aaveは、助成金とハッカソンを活用して、GHOステーブルコインの大量普及を促進する予定です。セールスポイントには、信頼できるボーダーレスかつパーミッションレスの支払いシステムとしてGHOを使用することが含まれます。また、開発チームは、急速に成長するレイヤー2エコシステムが、取引手数料の安さで、GHOの広範な利用を含む、さらなる発展のための肥沃な土台を提供することを期待しています。

Aave Companiesは、テラの爆発によるほこりがほとんど解決されていないにもかかわらず、新しいステーブルコインであるGHOを提案しました。

GHOトークンは、複数の暗号資産で過担保化され、ステーブルコイン市場での最近の出来事に追随する快適性を提供するでしょう。

完全に分散化されたGHOは、競争するのではなく、分散されたステーブルコイン市場により多くの流動性と成長をもたらすと予想され、Aaveプロトコルの収益も増加すると予想されます。

GHOとは何か？なぜAaveは分散型ステーブルコインをつくるのか？

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