2025年1月6日：インスティテューショナルインサイトでは、最新の市場動向、市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）のフロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなどを探りながら、暗号資産取引の推進に役立てています。

今週の市場分析をお届けします。

週刊ハイライト — マーケットスナップ5日間損失ステーキ 

投資家は現在、1兆ドル以上の市場価値が消滅した5日間の下落の後、米国株の下落を購入する機会を捉えています。ウォールストリートは4月以来最長の損失を突破し、Nasdaq-100は1.7%、S&P 500は1月3日金曜日に1.3%上昇しました。これらの上昇は、12月の厳しい後、新年に続いた今週の売却をわずかに相殺しました。

マグニフィセントセブンのような大手テクノロジー企業の収益成長が鈍化するという懸念にもかかわらず、トレーダーは、特にAI業界のリーダーであるNVIDIA Corporationに関して楽観的であり続けています。市場は、個人投資家がAIに投資し続ける限り、関連する株式市場のブームは続くと予想しています。 

マイク・ジョンソンが米国下院議長に再選出された翌日、株式はセッションで最高値に達し、ビジネスフレンドリーな議題への潜在的な支持を示しています。一方、債券利回りは上昇し、10年は制限金利の維持に関するリッチモンドFRBのトム・バーキン大統領のコメントを受けて4.6%に達しました。米国の製造業は緩やかな成長を見せ、新規注文は昨年初頭以来最高を記録しました。一方、投資家は金利引き下げが遅い可能性に対して経済力を評価しました。

週刊暗号資産ハイライト — AIエージェント春の開催

多くの投資家は、アルトコインの価値が急騰する期間であるアルトシーズンを熱望しています。しかし、現在の市場ダイナミクスは、アルトコインの急騰が広がっていない可能性を示唆しています。膨大なトークン数と限られた流動性が組み合わさって、アルトコイン分散と呼ばれるものへとつながり、適切なセクターとトークンを選択することが重要です。

現在、AIエージェントに注目しています。

は、市場が下落しても繁栄しています。この初期のセクターは急速に進歩しており、関連するトークンはベンチャーキャピタルのロックを解除することによる圧力が少なくなっています。その上位プロトコルの多くは、中央集権型取引所上場を欠いており、より多くの購入者が市場に参入する可能性があることを示しています。

2020年のDeFi夏やAlt Layer 1取引など、過去の機会を逃した投資家には、今や新たなチャンスがあります。個々のAIエージェントをターゲットとするのではなく、インフラプレイへの投資が最善のリスク/報酬戦略です。この戦略は、同セクターの基盤となるツールです。

AIエージェントプレーヤーのトップは、ベースネットワーク上でトークン化されたAIエージェントを立ち上げるためのプラットフォームであるVirts Protocolです。Luna by Virtuals（LUNA）やVaderAI（VADER）などのトークンを購入することで、特定のエージェントに対するガバナンス権を獲得できます。これにより、ユーザーは開発に影響を与え、利益を分配することができます。 

最近、2024年12月中旬には、休日の活動が鈍化したため、日次プロトコル手数料収入が大幅に減少しました。しかし、新年が近づくにつれて、エージェント関連トークンに関する憶測は急増しました。現在、Virtuals Protocolは100万ドル以上の日次手数料を生み出していますが、12月上旬の数字より50%低くなっています。こうした課題にもかかわらず、仮想トークンの価値は2倍以上に増加し、時価総額は46億ドルに達しています。

その他の注目のチャンスとしては、AIエージェント向けのフルスタックフレームワークに転換しているZerebro、錆ベースのフレームワークを持つARC、

自然言語のオンチェーン検索ツールである

 これらのプロジェクトは、AI技術の進化する環境における将来の成長に向けて、有利なポジションにあります。

その他のトップパフォーマンストークン

、AIエージェントトークンと過去1週間の市場動向を掘り下げます。

上級者向け

週次機関投資家向けインサイト：マーケットスナップ5日間の損失ステーキ、AIエージェント春の到来

当社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

12月末のオプションの満期は、ボラティリティが月の最低水準まで下落したため、予想外の下落をもたらしました。無期限スワップの未決済利息は安定しており、これらの市場は満期オプションに対するヘッジにあまり使用されておらず、ボラティリティの低下に寄与している可能性が高いことを示しています。 

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の期限が切れた未決済利息のほとんどは再投資されていませんが、コールとプットの残高は一貫しています。特に、ETHオプションは、BTCと比較して暗黙のボラティリティが高い価格設定であり、特に有効期限が短いため、ETHの短期的な構造につながり、BTCはより安価なオプションエクスポージャーを提供しています。

無期限市場では、ボラティリティが低く、現物の動きが最小限であることから、ほぼすべてのトークンの資金調達率が、ホリデーシーズンを通じてより幅広い市場センチメントを反映しています。オプション面では、BTCのタームストラクチャーはETHよりも著しく低く、急激であり、実現ボラティリティは暗示的なボラティリティレベルを下回っており、市場ダイナミクスの興味深い変化が浮き彫りになっています。

レポートのハイライトをご確認ください。

年末オプション満期中の未決済利息

BTCとETHの無期限スワップの未決済利息は、2024年12月初旬の最高値まで回復していませんが、オプション失効イベントが開催される中、引き続き堅調でした。これは、これらの市場が満期を迎えるオプション契約のデルタをヘッジするためにあまり利用されておらず、この期間に観測されたボラティリティの欠如に寄与している可能性が高いことを示唆

その代わり、冬のホリデーシーズンには取引高が顕著に減少し、2024年12月の最低水準にまでさかのぼるボラティリティの下落が起こりました。

BTCオプションカーブは、コールパッドパリティの間、急勾配を維持

12月末のオプションが失効しても、ボラティリティの急騰は予想されません。その代わりに、実現したボラティリティは最近のレンジの下限まで急落しました。インプライドボラティリティタームの構造は、最近の行動とETHの両方と比較して急激であり、より長い日付のインプライドボラティリティは約57%で、1週間の現物オプション取引は約5ポイント低くなっています。満期を迎えた未決済利息の多くは、まだ新しいポジションに振り替えられておらず、プットとコールの中間残高を維持しています。その結果、BTCのオプション市場のポジションは比較的中立的であり、2024年12月初旬のレバレッジが不足しています。

大きなETHオプションの有効期限が切れてもボラティリティは発生しません。

12月下旬に実現したボラティリティの急騰は、新年には続かず、ETHの現物価格は、現在、短テナーの暗示ボラティリティを下回るボラティリティを示しています。興味深いことに、この1週間で暗黙のボラティリティターム構造が急激に拡大し、再び平坦化しました。BTCのやや急坦なプロファイルとは対照的です。これは、ETHのオプション市場が、現物価格変動の短期ボラティリティの上昇を予想していることを示唆しています。 

オプションは2024年12月末に大幅に満期を迎えましたが、その後の満期へのロールオーバーには至りませんでした。しかし、コールオプションは引き続き市場を支配し、2025年初頭には増加しています。

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年1月2日）：BTCオプションは引き続きコールプットのパリティをみており、短期ボラティリティは低いと予想されます。

AIモデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらす分散型プラットフォーム、FLockをご紹介します。

人工知能（AI）は、数え切れないほどの業界を変革する態勢にありますが、その発展により、プライバシー、コントロール、包括性について疑問が生じることがよくあります。

は、AI トレーニング、微調整、推論を民主化するユニークな分散型プラットフォームです。ブロックチェーンを活用したインフラを備えたFLockは、透明性、セキュリティ、コミュニティ主導の意思決定を保証し、確立された社会的価値に沿ったAIモデルの道を開きます。

この記事では、FLockがAIトレーニングを分散化する方法、その主な特徴、開発者、コミュニティ、ユーザーへの影響について解説します。

プラットフォームであり、AI モデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらしています。ブロックチェーン技術とフェデレーテッドラーニングと呼ばれる新しいアプローチを活用することで

、FLockは集中管理、透明性の欠如、プライバシーの懸念など、AI開発における重要な問題に対処します。

FLockの使命は、コミュニティがAIモデルの作成と改良に直接参加できるようにすることで、AIを民主化することです。FLockは連携学習を通じて、複数の分散型デバイスやサーバーでAIモデルをトレーニングします。この方法では、データがローカルに維持されるため、ローデータの交換が不要になります。また、堅牢なモデルトレーニングも可能です。トレーニングプロセスを分散化することで、FLockは個人のプライバシーを保護するだけでなく、多様な貢献者が協力できるより包括的なエコシステムを育みます。

FLockを際立たせるのは、ブロックチェーン技術の統合

これにより、データ、計算能力、フィードバックを問わず、すべての貢献が透明性をもって記録され、公平に報酬がもらえます。ブロックチェーン技術の不変の台帳は、参加者間の信頼を高め、操作からプロセスを保護します。さらに、プラットフォームのオンチェーンインセンティブメカニズムは、幅広い貢献者の参加を促し、報酬が公平に分配されるようにします。

最終的に、FLockはコミュニティに、それぞれのニーズに合わせた特注のAIモデルを開発させる力を与えます。プロセスを分散化し、透明性とコラボレーションを優先することで、FLockは大企業の独占を打ち破り、公共の倫理や社会的価値に沿ったAIエコシステムを構築します。

FLockは、AIとブロックチェーン技術の強固な背景を持つオックスフォードの卒業生であるJiahao Sunによって設立されました

FLockのCEOを務めるSunは、カナダ王立銀行のAIディレクターや、インペリアル・カレッジ・ロンドンのAIリサーチ・フェローとして活躍し、素晴らしいキャリアの軌跡をたどっています。FLockに対する彼のビジョンは、AI開発の技術的および倫理的課題の両方を深く理解していることに由来しています。

設立チームには、AI研究と仮想通貨業界における10年以上の経験を誇る、他のOxford卒業生も参加しています。このチームは、学術的な卓越性と実用的な専門知識を融合させ、分散型AI運動をリードするFLockを位置づけています。

FLockは2ラウンドにわたって1,100万ドルの資金調達に成功しており、投資家のビジョンに対する強い信頼を反映しています。2024年5月、FLockは、Lightspeed FactionとTagus Capitalが共同で600万ドル相当のシードラウンドを開催し、デジタル通貨グループ（DCG）、ボルトキャピタル、OKXベンチャーズ、Inception Capitalから追加の支援を受けました。

その後、2024年12月、FLockはDCGが主導する300万ドルの資金調達ラウンドに成功し、Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC、GSRなどの著名人が参加しました。これらの投資は、プラットフォームのテストネットとフェデレーテッドラーニングクライアントを強化し、安全で協力的なAI開発を可能にするというFLockのミッションを加速させています。

この資金調達と、NumeraiやKaggleなどのプラットフォームから1,500以上のノードが拠出されたことで、FLockは分散型AIトレーニングへの影響を急速に拡大しています。

FLock AIは、分散型トレーニングフレームワークを通じてAI開発に革命を起こします。このアプローチにより、参加者は自分の個人データを決して共有することなく、AIモデルのトレーニングに参加することができます。代わりに、モデルがフェデレーテッド学習を使用してデバイス間でローカルにトレーニングされるため、データ所有者がデータを保持しながら、モデル全体の正確性を高めることができます。 

FLockの特典システムは、積極的な参加を促すように設計されています。データ、計算能力、および/またはフィードバックを提供するコントリビューターは、FLOCKトークンで報酬を受け取れ、報酬が公平に分配されます。 

FLockは、強固なガバナンスフレームワークを通じてコミュニティを強化します。AIモデルの開発、展開、倫理的配慮に関する決定は、コミュニティによって推進され、確立された社会的価値との整合性が確保されます。ブロックチェーンベースの投票メカニズムにより、貢献者はAIプロジェクトの方向性に影響を与え、透明性と一般の説明責任を促進できます。 

FLockのモジュラーアーキテクチャにより、貢献者はAIモデル開発の特定の側面に参加できます。生データ、計算能力、さらには精製アルゴリズムを提供する場合でも、プラットフォームは協調的かつスケーラブルな開発プロセスを可能にします。 

FLockの哲学の中核は、プライバシーとセキュリティへのコミットメントです。ブロックチェーン技術を活用することで、プラットフォームはAI開発プロセスを1つの事業体が管理できないようにします。データはローカルなものであり、暗号手段によって保護されています。ブロックチェーンの不変性により、すべての取引やモデルの更新において透明性が保証されています。 

は、ブロックチェーンとAIレイヤーから始まります。

ブロックチェーンレイヤーは、FLockのインセンティブとセキュリティメカニズムを支えています。

AIレイヤーは、集中型アプローチとフェデレーテッドアプローチの両方を活用し、モデルトレーニング、改良、展開を容易にします。

FLOCKトークンユーティリティとトークンミクス

FLOCKトークンの需給を見てみましょう。

FLockは、チーム/投資家（33.3%）とコミュニティ（66.7%）の間で1:2の比率モデルを採用しており、コミュニティ主導の成長とエコシステムの拡大を優先しています。トークンの大半は、利用者の参加と長期的なエコシステムの成功を促すために割り当てられます。

トークンリリーススケジュール

FLockは、トレーニングプロセスを分散化し、透明性、プライバシー、包括性を確保することで、AI開発の未来を改善することを目指しています。ブロックチェーンとフェデレーテッド学習を活用することで、FLockはコミュニティがプライバシーを犠牲にすることなくAIの作成に貢献できるようにします。その革新的な報酬制度とコミュニティ主導のガバナンスは、公平で協力的なエコシステムを育みます。 

FLockは、大規模な支援と貢献者のネットワークの拡大により、分散型AIのリーダーとしての地位を確立し、従来のAI開発モデルよりも倫理的で安全な代替手段を提供しています。FLockは、AIモデルの構築と展開方法を変革し、拡大し続けています。

して、1,000万FLOCKの賞金プールから配分を受け取れます。詳細については、Bybit

中級者向け

FLock AI：分散型AIトレーニング

このチュートリアルでは、Bybit Web3エアドロップアーケードのNetwork3で一連のタスクを完了する方法について説明します。

タスク1：Network3アカウントに登録して、Bybit Walletに接続 

：キャンペーンページに移動し、「ネットワーク3アカウント登録」タスクをクリックします

 タスクをクリックすると、GalxeからNetwork3登録ページに移動します。

：メールアドレスを使用してNetwork3アカウントを登録します。紹介コードをお持ちの場合は、

：サインインしたら、「ウォレットに接続」をクリックします

を選択してウォレットを接続します。

タスク2：Network3アプリをダウンロードして、1時間ノードを実行

し、お使いのオペレーティングシステムを選択して、Network3アプリをダウンロードします。

：使用しているオペレーティングシステムに応じて、

」または「電源」ボタンをクリックします

 参考までに、以下の例にmacOSとiOSを使用しています。

：タイマーが01:00:00に達するまで、ノードの実行を継続

初心者向け

Bybit Web3エアドロップ・アーケードのNetwork3タスクを完了する方法 Web3 

Bybit Learn

ステーブルコイン

GHOステーブルコインのハイプ？ Aaveがステーブルコイン取引に参加して、分散型、多国間GHOステーブルコインについて知っておくべきことをすべてご紹介します。

されており、数十の通貨が使用されています。ステーブルコインの運用は異なりますが、すべてのステーブルコインは同じ目標を目指しています。不安定な暗号資産空間における安定性の約束。 

ステーブルコインは市場のボラティリティを免れることを意図していたため、グローバル決済の手段として人気が高まり、DeFiの貸し出しと借入の促進に役立っています。 

アルゴリズム的にペッグされたTerraUSD（UST）が

し、ステーブルコインの環境に対する信頼が損なわれた後、非カストディアル市場プロトコルである

、新しい分散型ステーブルコインであるGHOを発表しました。

AaveがGHOのステーブルコインを作成する理由 この記事では、新しいプロジェクトとその独自性について説明します。

GHOステーブルコインは、分散型、マルチ担保のステーブルコインで、米ドルにペッグされています。2022年7月初旬にAave Companies（Aaveプロトコルの背後にあるチーム）によって提案され、

）によって承認されました。 

新しいステーブルコインは、ユーザーが選択したさまざまな仮想通貨に支えられ、最も重要なのは、単一のエンティティではなく、Aaveコミュニティによって所有され、管理されます。この分散化は、循環している他のステーブルコインと大きく異なる点です。

Aave Companiesは、急速に成長するDeFi空間に流動性と安定性を注入することで、ステーブルコインの普及を促進する新しいステーブルコインを導入しました。Aave DAOは、GHOレンディングから発生するすべての利息を獲得し、追加収益を提供します。 

最近のテラの崩壊とステーブルコイン市場への影響に驚かずに、AaveはGHOステーブルコインのゲームチェンジャーに賭けています。

GHOウサギの穴について詳しく掘り下げる前に、その背後にあるプロトコルを見てみましょう。

Aave（Finnish for ghost）はオープンソースの分散型レンディングプロトコルで、仮想通貨の貸し出しと借り入れが可能です。Aaveは、イーサリアム、ファントム、ハーモニー、アバランチなど、複数のブロックチェーンで動作します。

で、そのネイティブ暗号資産であるAAVE（1,000トークン中45位）は、GHOステーブルコイン提案の発表後、最近の底から

AaveなどのDeFiレンディングプロトコルは、銀行などの中央集権型仲介業者ではなく、スマートコントラクト（取引を自動化するコードビット）を使用して、レンディングや借入活動を促進します。基本的に、仲介者はいません。Aaveから借りると、暗号資産をプロトコルに入金する人から直接借りられます。貸し手は、入金したデジタル資産に利息を得ます。

暗号資産は変動する性質があるため、借り手は過剰にコラテリア化する必要があります。つまり、セキュリティのために借りている暗号資産よりも大幅に多くの暗号資産を投入する必要があります。担保の価値が事前に設定したポイントを超えて下落した場合、スマートコントラクトは担保を強制決済し、ローンを補填します。

によって設立されたAaveは、2017年にETHLendとして発売され、1年後にAaveにリブランドされました。Aaveは、AaveDAOと呼ばれるトークン保有者の集団によって所有・管理されています。AaveDAOは、投票を通じてプロトコルの道筋を方向づけます。

混雑したDeFi市場では、Aaveは20種類以上の貸出可能な暗号資産を利用可能にすることで、より多くの選択肢と柔軟性を提供します。また、プラットフォームで借りる際に、固定金利と変動金利を切り替えることができます。

GHOステーブルコインは、ユーザー（または借り手）が指定された比率で担保を入金したときに作成またはミントされます。利用者がローンを返済すると、GHOプロトコルは返されたGHOを燃やします。借入資産から発生する利息は、DAOの財務部に送られます。担保として使用される暗号資産は、借り手の利回りを生み出します。

純粋にアルゴリズム的に裏付けられたUSTのようなステーブルコインは、LUNAコインを燃やし、マイニングしてドルペッグを維持する複雑な安定化メカニズムを使用していますが、GHOは、まだ公開されていないメカニズムに基づいてGHOトークンを生成し、燃やすことができる「ファシリテーター」の使用を提案しています。進行役はプロトコルまたは事業体であり、Aave DAOによって承認されます。管理のため、Aaveガバナンスは、各ファシリテーターに対して、特定のファシリテーターが生成できる最大GHOである「バケット」を承認します。

仮想通貨空間におけるステーブルコインの急増を考えると、もう1つのステーブルコインをローンチする意味があるかどうか疑問に思うかもしれません。提案されたGHOステーブルコインは、単なるステーブルコインではありません。Aaveは、GHOの導入により、分散型暗号資産担保のステーブルコインのペースを設定することを目指しています。その特徴には、次のようなものがあります。 

ポジションベースのマイニング

GHOステーブルコインは、人気のあるDAIステーブルコイン（MakerDAOが作成）と同様の特徴を持っています。両トークンは分散型で、過担保化を利用してペグを米ドルに維持します。ただし、GHOには、DAIが使用する担保保管庫固有のミントではなく、ポジションベースのミントを使用するという明確な利点があります。ポジションベースのミントは、ボールト特有のミントよりもシームレスで公正なポジション管理をサポートします。また、ガスの最適化も向上します。

複数の暗号資産でオーバー担保化

GHOステーブルコインは、Aaveプラットフォーム上で受け入れられ、利用者が選択した多様な仮想通貨によって支えられます。GHOをミントするには、特定の比率でGHOよりも高い暗号資産を入金する必要があります。このシステムは、オーバーコラテラライゼーションと呼ばれます。過担保化により、GHOがUSDペグを失うリスクが最小限に抑えられます。

GHO提案には、特定のGHO “aToken”とGHO Debtトークンをローンチすることで、GHOをAaveエコシステムに統合する計画が含まれています。このシステムは、すでにAaveプラットフォーム上にある他の資産と同じメカニズムを使用します。Aave-GHOの統合により、イーサリアムネットワークにおけるGHOの成長が促進されます。

GHOと他の人気ステーブルコインの比較

Aave Companiesは、新しいステーブルコインは競争するのではなく、世界の分散型ステーブルコイン市場の成長を促進することを意図していると述べていますが、より人気があり、確立されたステーブルコインとの比較は避けられません。 

ステーブルコインは、分散型で暗号資産が担保されたステーブルコインで、米ドルにペッグされています。最も人気のあるステーブルコインの1つであるDAIは、イーサリアムチェーンの大手

であるメイカープロトコルの発案です。

、時価総額は73億ドルで、時価総額で4番目に大きいステーブルコインとしてUSDCに次ぐものです。公開時のDAIの24時間取引高は373,421,640ドルです。

GHOと同様に、ユーザーは担保暗号資産をMaker Protocolの保管庫に入金することでDAIを作成します。また、GHOのように、ミントされた各DAIは、DAI負債よりもはるかに高い価値を持つ担保によって裏付けられています。

しかし、DAIの担保構造の構成は、大部分がUSDCで構成されています。分散型ステーブルコインを主に中央集権型ステーブルコインに支えられることは、分散化の目的を打ち負かします。また、DAIステーブルコインは

DAIは、GHOのポジションベースのミントに対して、担保金庫固有のミントを使用します。GHOのポジションベースミントは、ガス支出を最適化しながら、ポジション管理を容易にし、より良いポジション管理を保証します。 

ステーブルコインに関する最近のドラマは、主張された担保の独立した検証の必要性を強調しています。GHOの最初の監査は、開発直後の2022年7月11日に

によって実施されました。DAIは監査に関してもスラッカーではありません。定評のあるCallistoネットワークは、DAIとMakerDAOエコシステムを定期的に監査しています。 

、またはUSTは、Terraブロックチェーン上でホストされ、米ドルにペッグされた分散型

です。2022年5月に崩壊するまで、テラブロックチェーンのネイティブ暗号資産であるLUNAは時価総額で上位10位に入り、USTは大手ステーブルコインでした。

GHOや他の分散型ステーブルコインとは異なり、USTはBTCやETHなどの暗号資産に支えられていませんでした。その代わり、

。この安定性メカニズムは、UST 1ドルをLUNA 1ドルに償還することで機能します。USTがペグをドルに負けた場合、理論的には市場がペグを取り戻すインセンティブとなるアービトラージの機会が生まれます。

しかし、現実世界では異なる動きを見せており、一連の関連イベントがUSTの下落とその後の崩壊を引き起こしました。USTの失敗は、担保化されていないステーブルコインの安全性に対する懸念を提起し、ステーブルコイン空間のさらなる規制を要求しています。

フラックスステーブルコイン（FRAX）は、小数アルゴリズムモデルに基づいています。部分的な担保構造で米ドルへのペグを維持する唯一のステーブルコインです。供給の他の部分は、アルゴリズム的にペグを維持します。FRAXの市場価格によって、担保とアルゴリズムバッキングの比率が決まります。価格が1ドルを超えると、プロトコルは担保比率を引き下げ、逆に価格が1ドルを下回ると上昇します。

フラックスプロトコルは2つのトークンで構成されています。Fraxステーブルコイン（FRAX）とガバナンストークンであるFraxシェア（FXS）です。Aaveと同様に、Fraxは完全に分散化されており、同様のガバナンスシステムを使用しています。

Fraxステーブルコインは、過担保リスクを最小限に抑えるように設計されています。仮想通貨資産担保によって完全に支えられているGHOのようなオーバー担保ドステーブルコインは、突発的なクラッシュ（大規模な売却によって引き起こされる資産の価格が突然下落する）などの

安定性が失われるリスクがあります。

フラックスステーブルコインは、供給の観点からも安価で資本効率も優れています。GHOは適切に担保化するのにコストがかかるため、FRAX独自の小数アルゴリズム設計により（部分的にアルゴリズム手法を用いて）コストを削減し、フラックスのステーブルコインの安定性を支えます。

現在の24時間供給額は8,938,553ドル、時価総額は14億ドルです。常に監査を受けており、最新の監査は2022年4月に

ステーブルコインは、法定通貨や金など、他のより安定した資産の価値を追跡します。したがって、価格は一定であるため、投資目的でGHOを購入することは意味がありません。ただし、GHO保有者はステーブルコインを使用してインフレをヘッジできます。その一方で、預け入れた担保に利息が付きます。

GHOステーブルコインは、投資家がAaveプロトコルやその他のDeFiプロトコルをステーキングし、特典を獲得できる機会も開きます。Aaveトークンのステーキャーは、GHO借入の割引率を享受できます。これにより、投資家はAaveプロトコルの保護にインセンティブを得られます。この指標は、ステーキングされたAave（

に価値をもたらすと予想されます。

GHOを承認し、Aaveを最初の進行役にするには、GHOが稼働する前にさらに2回の投票が必要になります。Aaveコミュニティは次に、金利、担保資産、キャップなどのパラメータの設定について投票を行います。

Aaveは、助成金とハッカソンを活用して、GHOステーブルコインの大量普及を促進する予定です。セールスポイントには、信頼できるボーダーレスかつパーミッションレスの支払いシステムとしてGHOを使用することが含まれます。また、開発チームは、急速に成長するレイヤー2エコシステムが、取引手数料の安さで、GHOの広範な利用を含む、さらなる発展のための肥沃な土台を提供することを期待しています。

Aave Companiesは、テラの爆発によるほこりがほとんど解決されていないにもかかわらず、新しいステーブルコインであるGHOを提案しました。

GHOトークンは、複数の暗号資産で過担保化され、ステーブルコイン市場での最近の出来事に追随する快適性を提供するでしょう。

完全に分散化されたGHOは、競争するのではなく、分散されたステーブルコイン市場により多くの流動性と成長をもたらすと予想され、Aaveプロトコルの収益も増加すると予想されます。

GHOとは何か？なぜAaveは分散型ステーブルコインをつくるのか？

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