弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨と取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

ETHは、2025年1月20日にSEC議長のゲイリー・ジェンスラーが辞任を発表したことで、アウトパフォームし、ETH無期限契約へのオープンな関心が高まっていることを示唆しています。このプラスの勢いは、ロングポジションの強気な資金調達率によって示されるように、SECが以前に精査したいくつかの大型キャップアルトコインにも及びます。

レポートのハイライトをご確認ください。

ETHの未決済利息は上昇する一方、BTCは下落

ETHは、SEC議長のゲイリー・ジェンスラー氏の辞任発表を受けて、BTCを上回っています。これは、無期限スワップ市場で明らかです。BTCの未決済利息は先週の高値から減少し、ETH契約は増加しました。また、ETH取引高は、今週の全体的な取引高の下落にもかかわらず、過去6ヶ月間の多くと比較して日次取引高の大きなシェアを占めています。BTCの未決済利息が徐々に下落し、取引活動が急騰することはありません。これは、強制決済の波ではなく、戦略的なリポジショニングであることを示しています。

BTCオプションカーブの反転は、価格のリトリートに伴って深まる

現物BTC価格が10万ドル目標から下落したことで、ATMボラティリティタームの構造は横ばいとなり、ショートテナーオプションは60%を下回っています。

このトレンドは、2024年11月5日の米国大統領選以降、タームストラクチャーの反転とBTC現物価格のリターンとの相関関係を持続させます。

フロントエンドのボラティリティの低下は、実現ボラティリティレベルの低下と一致しています。ショートテナーオプションに対する需要は緩やかですが、コールやプットの未決済利息に顕著な変化はありません。その代わり、その成長は週の初めに停滞しました。

ETHオプション市場のセンチメントは、最近の選挙後集会の勢いが衰退したため、BTCよりもやや強気のようです。コールオプションは、取引高と未決済利息の両方でリードされます。 

上級者向け

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2024年11月27日）：長期契約におけるBTC表面に対するETHのアウトパフォーマンスのシグナル

NULSの高度にカスタマイズ可能なブロックチェーンインフラは、モジュールアーキテクチャやクロスチェーン技術などの機能を提供することで、開発者にアピールします。

新しいブロックチェーンプロジェクトが始まるたびに

、最初に問うべき質問の1つは、「どのチェーンを構築すべきか？」です。

設計をサポートする具体的な基盤となるブロックチェーン技術

は、システムの速度、信頼性、柔軟性に大きな違いをもたらします。

 イーサリアムのブロックチェーンは開発者にとって人気のある選択肢ですが、開発者に優しい環境を提供する小さなチェーンもあります。NULSは、開発者を念頭に置いて設計された便利で無限にカスタマイズ可能なブロックチェーンを開発しました。NULSとNULSトークンについて知っておくべきことをご紹介します。

は、高度にカスタマイズ可能なブロックチェーンインフラストラクチャです。モジュラーアーキテクチャ、クロスチェーン技術、高速などの機能を提供することで、開発者にアピールします。NULSの開発をできるだけ簡単にするために、ブロックチェーンは便利なインターフェースとさまざまなツールを提供しています。

NULSのコンセプトは、以前重慶テレビ&科学教育チャンネルで働いていたリリー・ワンによって最初に考案

Wangは、夢の実現に向けて、銀行ソフトウェアの経験を持つソフトウェア開発者のJason Zhangとブロックチェーン開発愛好家のReaper Ranと提携しました。

このチームは2017年に正式に会社を設立しました。NULSチームは、システムの背後にあるテクノロジーを構築した後、リーサ・フアンをCEOとして採用することを決定しました。Huangがビジネス面を担当したことを受け、NULSメインネットとトークンは2018年にローンチされました。 

NULSのミッションは、開発者が、開発者のためにブロックチェーンを作成することです。Web3業界が始まった際、NULSチームは、多くのブロックチェーンが開発ではなく投資をターゲットに設計されていることに気付きました。彼らは、他のプロジェクトを運営する上で何よりもまず重要なシステムを構築したいと考えていました。最終的に、NULSは、ブロックチェーンが支援する特典システムやブロックチェーンベースのゲームなど、Web3プロジェクトの作成時に企業が頼りにするブロックチェーンエコシステムになることを目指しています。この目標を達成するため、NULSは、他のチェーンにはない多くの開発者向け機能を提供することに重点を置いています。

。PoCはステーキング証明と同様に機能

が、認証ごとに特定の金額をステーキングする必要はなく

、PoCコンセンサスでは多額の一括払いを使用します。

バリデーターは、NULSトークンの大きなプールをステーキングする必要があります。NULSトークンは、システムを正しく実行している限り、検証期間の終了時に受け取られます。ただし、バリデーターは、間違いを犯したり、計算能力がなくなったりすると、黄色のカードや赤のカードを受け取ります。カードを受け取る人数が多すぎると、資産が凍結されます。

NULSはこの基盤システムを使用して、複雑なモジュールセットを設計します。エコシステムは複数のチェーンとして運営され、それぞれが独自のサービスを処理しています。NULSには、スマートコントラクト用の仮想マシン、クロスチェーン接続チェーン、コンセンサスモジュールなどが含まれます。このモジュール設計により、開発者は実際に必要なサービスのみを使用し、支払うことができます。 

NULSプラットフォームには、開発者がエキサイティングなプロジェクトを設計するのに役立つ機能が満載されています。以下は、NULSで作業する際に必要となる主なツールです。 

NULS ChainBoxは、エコシステムの主要な開発インターフェースです。元帳、アカウント、取引、ブロック、コンセンサス、ネットワーク用の6つのモジュールで構成されています。簡単なインターフェースにより、各ステップをガイドし、プログラムを実行するために事前に作成されたスクリプトを提供するので、開発者はChainBoxで作業するのにブロックチェーンの経験は必要ありません。

SCOプラットフォームは、NULSコミュニティメンバーがNULSベースのプロジェクトを簡単にサポートできるようにします。NULSチェーンで開発する人は誰でもステーキングのシステムを設定できます。ステーキャーはプロジェクトのトークンの形で報酬を得ます。また、開発チームはNULSプロジェクトの実行を支援することでNULSも獲得できます。

と完全に互換性のある並列チェーンです。パフォーマンスの向上とガス代の低減によりネットワークを拡張する

イーサリアムチェーンとして動作

 ENULSでは、NULS開発者が複数のブロックチェーンネットワークに接続し、イーサリアム、BNBチェーン、オプティミズム、その他のブロックチェーン間でデジタル資産を転送できます。

NULSは、お客様の利便性のために複数の

スタイルを提供しています。NULSに直接接続するデスクトップウォレットとマルチチェーンウォレットの両方を提供しています。プラットフォームは多くのサードパーティウォレットとも互換性があり、NULSをステーキングできるようになっています。

NULSブロックチェーンをサポートし、ブロックチェーン空間の不可欠な部分になることを手助けしたいなら、ステーキングは素晴らしいアイデアです。トークンを一時的にロックすると、NULSコンセンサスメカニズムの実行に役立ち、ステーキング特典も獲得できます。これは、NULSトークンからパッシブインカムを簡単に得る方法です。

NULSは過去7年間、市場トレンドに対応するために技術の改善と改良を行ってきました。同社はシンプルなブロックチェーンから始めましたが、GameFiサポートやNFT開発などの機能が徐々に追加されています

NULSの2024年の計画は、主に最適化に重点を置いています。たとえば、同社はパブリックサービスAPI、自動マーケットメイカープロトコル、文書化プロセスを微調整・改善したいと考えています。

には、NULSコミュニティのさらなる発展計画も含まれています。四半期ごとに、NULSで実行できる10の新規プロジェクトの開発を支援したいと考えています。2025年までに、NULSは、NULSブロックチェーンに依存するさまざまな分散型金融（DeFi）とGameFiアプリを含めることを望んでい

NULSは、NULSエコシステム全体のネイティブトークンです。NULSは、チェーンのコンセンサスメカニズムの管理に使用するだけでなく、コミュニティガバナンスや取引手数料にも使用されます。各NULSトークンは、NAと呼ばれる1億個の小さなトークンに分割できます。NULSは、1億個のトークンを以下の4つのグループに配布しました。

他の多くの仮想通貨スタートアップと同様に、NULSトークンはエアドロップ直後に大幅な価格上昇を経験しました。この通貨は2018年に8.53ドルの過去最高を記録し、その後徐々に1ドルを下回っています。2024年3月、NULS価格は0.20ドルから0.89ドルに上昇し、その後0.30ドルまで下落しました。現在の価格は0.38ドルです（2024年11月28日現在）。ほとんどの人は、2024年後半にNULSトークンが中程度でプラスの成長を可能としています。

だけでなく、価格データもこの見通しを裏付けています。CoinCodexの分析によると、NULSの価格は2025年末までに0.55ドル以上に上昇すると予想されています

NULSトークン価格は、NULSエコシステムからのニュースと密接に関連していることが多いため、NULSでローンチされるすべての新しいプロジェクトと、NULSブロックチェーンでリリースされる各新機能は、価格上昇に寄与する可能性があります。

NULSトークンの取引をお考えですか？ Bybitでは、NULSUSDT無期限契約の提供を開始しました。まず、Bybitアカウントを作成し、仮想通貨で資金調達し、NULSUSDT無期限契約取引ページに移動する必要があります

NULSは投資家に多くのユニークな機会を提供しています。このトークンは、何年もコインを保有し、市況が急激に改善したときに売却することを好む忍耐強い投資家にとっては良い選択です。長期的な成長に加えて、この通貨は短期的な変動も経験しており、NULS保有者が市場を正しくタイミング調整できれば利益をもたらす可能性があります。

NULSは、ビットコインやイーサリアムなどのブルーチップトークンよりもボラティリティが高い点にご注意ください

ポートフォリオのメイントークンになるには、おそらく信頼性のある選択肢ではないでしょう。市況は、潜在的な利益に大きな違いをもたらします。このようなトークンでは、最終決定を下す前に、多くの調査を行い、標準的なリスク管理のベストプラクティスに従うことが不可欠です

NULSブロックチェーンは、特殊なチェーンがWeb3空間をどのように改善できるかを示す好例です。NULSは、開発者向けのブロックチェーンソリューションに注力することで、新しいDAppやその他のWeb3プロジェクトの開発をサポートしています。また、長年にわたり、このブロックチェーンは市場トレンドを追い求め、利用者に継続的なメンテナンスを提供してきました。信頼できる仮想通貨会社をお探しなら、

中級者向け

NULS（NULS）：開発者向けの効率的なブロックチェーンソリューション

SOS Ltd.は、ビットコイン（BTC）に最大5,000万ドルを投資する計画を発表し、ブロックチェーンと仮想通貨への投資を拡大する取り組みを強調しています。

日次トップパフォーマー — イーサリアムネームサービス（ENS）

S&P 500は、投資家が利益を得たため、0.4%下落しました。テック株は下落を導き、インフレデータはFRBの目標に向かって限定的な進展を示した。12月にFRB利上げが起こらない確率は34%です。より広範な仮想通貨市場のパフォーマンスを測定するインデックスであるコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ6.20%と9.42%上昇し、5.46%上昇しました。

今日のトップパフォーマーはENSです。このENSは、より高速な取引で簡単かつガスレスで登録できるという、ネームチェーンのビジョンを発表した後、45.0%急騰しました。

2017年5月に開始されたイーサリアムネームサービス（ENS）は、イーサリアム上のブロックチェーンベースのドメインシステムであり、DNSと同様に複雑なアドレスを単純な名前に変えます。セキュアで分散型であり、トークン保有者によって管理されています。 

、登録プロセスを簡素化することに焦点を当てています。主な目的は、ネームチェーンに接続せずに任意のL2から名前を登録できるようにすること、ガスなしでETHを決済すること、1回の取引で登録を完了すること、待ち時間を60秒から10秒に短縮することです。

最新の価格、チャート、データをご確認ください

、ビットコイン（BTC）に最大5,000万ドルを投資する計画

し、ブロックチェーンと仮想通貨への投資を拡大するというコミットメントを強調しています。

 ビットコインの価格は過去最高値に達し、SOSは米国の規制の改善や機関投資家の関心の高まりなど、有利な市況を活用することを目指しています。この投資を管理し、リターンを最適化するために、さまざまなクオンツ取引戦略を採用します。SOSは、ビットコインがグローバルな戦略準備資産として重要な役割を果たし、デジタル資産セクターにおける長期的な競争力と収益性を高めると考えています。

とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、BTC現物ETFのデータは、GBTCから0ドル、GBTC以外のソースから1億300万ドルの総額1億300万ドルの流入を示しました。

Hemi Networkのインセンティブテストネット

、顔をスキャンしてテストネットにミントすることで、2,000ポイントでお客様の個性を検証できます。必要に応じてコード6de1553dを使用します。このタスクを完了すると、お客様が非スイビルであることが確認されます。新規の方は、こちらでスクリーンショット付きの詳細なガイドをご覧ください

初心者向け

SOS株式会社 デジタル資産戦略を拡大するために5,000万ドル相当のビットコイン投資を発表

Bybit Web3ステーキングに参加する方法については、こちらの記事をご覧ください。

仮想通貨ステーキングの世界に飛び込むこと

は、刺激的でやりがいのあることです。

するためにどこから始めるべきか迷っている場合は

、Bybit Web3ステーキングをご検討ください。Bybit Web3に追加されたこの比較的新しいプラットフォームは、この旅に乗り出したい方にシームレスで使いやすいプラットフォームを提供します。

ここでは、Bybit Web3ステーキングへの参加手順をご案内し、仮想通貨投資を最大限に活用できるよう準備を整えていただきます。

は、トークンをステーキングし、さまざまなプロトコル間でホップしたり、多数の取引を実行したりすることなく、利益を生み出す便利な方法を提供するプラットフォームです。

Bybit Web3ステーキングを利用するメリット

Bybit Web3ステーキングは、よくあるステーキングプラットフォームではありません。お客様の仮想通貨ステーキング体験の充実を目指して特別に設計された、包括的なエコシステムです。違いをご説明しましょう。

基本的に、Bybit Web3ステーキングは、ユーザー中心の機能、最高レベルのセキュリティ、利便性を兼ね備えており、仮想通貨のリターンを最大化したい方にとって魅力的な選択肢となります。

Bybit Web3でステーキングを始めるには

Bybit Web3ステーキングの詳細とそのメリットについての理解が進んだところで、ステーキングの始め方を具体的に説明していきます。 

 Web3  アカウントの作成に関してサポートが必要な場合は、登録ガイドをご覧ください

：Bybit Web3ポータルにアクセスしたら、ページ上部のナビゲーションバーの「獲得」タブにカーソル

を合わせ、ステーキングをクリックします

Bybit Web3ステーキングページの右上隅にある

：ポップアップウィンドウが表示されます。接続したいウォレット（

例に説明します。接続するには、その横のログインボタンをクリックし

、アカウントの詳細を入力します。

ウォレットを接続した後、資産にカーソルを合わせ、「入金」ボタンをクリックすると、資金を入金できます

ページで、利用可能なステーキングプールをすべて確認できます。

アイコンをクリックして、表示を調整します。

するか、すべてのネットワークをクリックして

、ステーキングプールをネットワーク別に表示できます。

：お好みのステーキングプールをクリックして、以下の詳細をご確認ください。

：ステーキングしたい金額を入力し、ステーキングをクリックします

：ポップアップウィンドウで、ステーキング注文の詳細を確認します。スリッページと推定コストをメモし、「確定」をクリックします

：ポップアップウィンドウが表示され、取引が処理中であることを示します。取引が完了したら、「取引を表示」をクリックして取引を確認できます

ステーキングが完了すると、取引履歴に取引の詳細が表示されます

累積利回りを含む投資の詳細は、各ステーキングプールのページでも確認できます。

ベース利回りに加えて、追加のインセンティブを発行するプロジェクトもあります。追加利回りは、以下で確認できます。

すべてのステーキングプールからの投資総額も、Bybit Web3ステーキングページのダッシュボードに表示されます

：保有資産のステーキングを解除して特典を受け取るには、Bybit Web3ステーキングプラットフォームに移動

し、投資詳細をクリックします

：償還するプールを選択し、償還をクリックします

つの資産を償還することができます

詳細が正しいことを確認したら

：償還の詳細を確認し、「確定」をクリックします

 償還プロセスには時間がかかる場合があり、取引の詳細は取引履歴で確認できます

Bybit Web3ステーキングは、包括的で直観的な仮想通貨のステーキングプラットフォームを提供しています。ユーザーフレンドリーなインターフェースにより、初心者であっても自信を持ってステーキングに参加し、投資を拡大できるようサポートします。ベテラン投資家にとっても新米投資家にとっても、信頼性が高く、効率的なBybit Web3ステーキングは、ステーキングを行う際の最適解となるでしょう。

Bybit Web3ステーキングの利用手順

Bybit Learn

DeFi

Solendは、Solanaネットワーク上で実行される分散型レンディングプロトコルです。この記事では、クラッシュが近づいていることなど、その詳細についてご紹介します。

は市場の注目を集めています。ソラナで構築されたアルゴリズム化された分散型貸出・借入プロトコルであるソラナは、ソラナの利用者が市場から利益を得る方法を増やすためのゲートウェイを開設しました。

などの著名な投資家により、Solendは驚くべき牽引力を獲得し、ローンチからわずか

を達成し、流動性マイニングの機会前でも達成しました。 

2022年6月下旬、ソレンドは複数の金融ニュースサイトのトップページを再び掴んだ。しかし今回は、その理由はそれほど好ましくありませんでした。ソレンドのクジラアカウントの強制決済に関する懸念から、ソラナの利用者は大暴落の可能性に悩まされ、激しい議論が繰り広げられました。

も、Solendに影響を与えています。

この記事では、ソレンドとは何か、大暴落がほぼ起こりそうであること、FTXの下落による影響について説明します。

（DeFi）レンディングプラットフォームです。

 アルゴリズム手法を使用して、利率と担保額を決定し、

Solendプロトコルは、2021年8月に

されました。当時、ソラナの人気は、取引の迅速化と手数料の安さにより高まっています。ソラナエコシステムにレンディングプロトコルを追加したことで、多くの市場関心が高まりました。これまで以上に高いリターンを得られます。

ソルンは、かなり基本的な前提から始まります。ソルンドアカウントに資産を入金して利息を獲得できます。また、これらの入金を担保として使用し、ローンをテイクアウトすることもできます。このプラットフォームの主な目的は、レンディングの分散化です。 

借入人は、正式な長期ローンを引き受けたり、その必要性を正当化したりする必要はありません。代わりに、プラットフォームは、より簡単な入金と長い引受プロセスなしで短期ローンを引き受けることができます。

は、自動的に貸出限度額を割り当て、利息を徴収します。

が必要です。SOL暗号資産は、ソラナベースのレンディングプロトコルのバックボーンです。ユーザーは必要に応じて異なる通貨単位に移動できますが、SOLはプラットフォームの原通貨です。Solendには、さまざまな通貨で動作する利用可能な仮想通貨資産のさまざまな「プール」があります。たとえば、

などの暗号資産を貸し出したり借りたりできます。

では、プラットフォームが現在サポートしている20の暗号資産すべてを使って作業できます。

ソラナウォレットをレンディングプラットフォームに接続し、アカウントにSOLを追加すると、さまざまな種類の暗号資産の借入またはレンディングを開始できます。

 「供給」オプションでは、獲得できる利息を調べることができます。一方、

」オプションでは、現在の暗号資産ステーキングで借りられる金額がわかります。

利用者が受け取る各ローンには強制決済のしきい値があります。仮想通貨の価額が強制決済のしきい値を超えるような方法で変化した場合、利用者の資産は強制決済される可能性があります。その後、資金はローンの担保として貸し手に送られます。

など、他にも多くの同様のDeFiレンディングプラットフォームがありますが、Solendのソラナベースのレンディングプロトコルには、特別な機能があります。

Solendは取引手数料が低いため、投資に役立つと多くのお客様が考えています。過剰な取引手数料を支払わずに、暗号資産の借入・売却を迅速に行えます。プラットフォームの手数料のほとんどは、各ローンで支払うプロトコル手数料のみです。これらの手数料は、プラットフォームの保険基金に充てられます。 

に設定されていますが、どのボールトを使用するかによって多少異なる場合があります。また、ソラナネットワーク取引には手数料がかかります。ネットワークと初めてやり取りする場合は、0.01 SOL手数料を支払います。その後、その後の取引ごとに、約0.000005 SOLの低手数料を支払うことになります。これらの手数料は、他のほとんどのサイトの取引手数料よりもはるかに安価です。

スケーラビリティと接続性の向上

他の多くのレンディングプラットフォームとは異なり、Solendはスケーラビリティを優先します。利用者が1種類の暗号資産に固執したり、低レベルの取引のみを行う必要はありません。利用者は幅広い暗号資産を活用でき、プラットフォームに定期的に追加される暗号資産も増えています。ネイティブコイン、ステーブルコイン、ミームコインなど、さまざまな仮想通貨から選択できます。そのため、多用途性も豊富です。

優れたユーザーエクスペリエンス

Solendには多くの機能がありますが、そのネットワークは使いづらくありません。最も印象的な点の1つは、合理化されたダッシュボードです。整理整頓がよく、視覚的に楽しいので、直感的に使用できます。ほとんどの人は、膨大なチュートリアルを必要とせず、投資家がミスを犯す可能性のある混乱した統計情報も必要としません。

ソレンドの成功の多くは、ネットワークが立ち上げた

に関連している可能性があります。これにより、現在の利用者は紹介リンクを通じて他の利用者にサインアップするよう促すことができます。新規ユーザーが参加すると、元のユーザーは少額のボーナスを受け取ります。現在、金銭的インセンティブは各ローンの組成手数料の20%に設定されています。

プラットフォームには大きなメリットがありますが、利用には潜在的な問題もあります。Solend戦略に投資する前に、注意すべきリスクがいくつかあります。

の価格フィードによって支えられています。これらの

は、誤った価格を報告し、不正な強制決済が発生する可能性があります。

Solendはアルゴリズム化された分散型プロトコルであることを考えると、そのオペレーティングシステムの要点は、仮想通貨資産の借入とレンディングを促進するスマートコントラクトにあります。しかし、他の種類のソフトウェアと同様に、これらの契約は脆弱性のポイントとなる可能性があります。たとえば、資金を盗んだり、永久に凍結したりするために悪用される可能性があります。 

このようなリスクは、すべてのスマートコントラクトに固有のものである点にご注意ください。このリスクを完全に排除することはできないという事実にもかかわらず、リスクを軽減するためのいくつかの方法と手順があります。

ソレンドのスマートコントラクトは、独立したセキュリティ会社である

によるコード監査を受けています。

を導入しました。このプログラムでは、コードに重大な脆弱性があると特定した場合、最大100万ドルを支払います。これにより、ハッキングではなく責任ある開示が奨励されます。

ソレンドの2,000万ドル相当の資金は、プロトコルの資金を失った場合、メインプールの保険として使用できます。

Solendのレンディングプロトコルは、利用者が仮想通貨資産を入金し、他人が借りる場合にのみ機能します。プールに仮想通貨資産が残っていない場合、仮想通貨資産の100%を貸し出せば、将来の出金や借入は不可能になります。これは100%の使用率と呼ばれ、時には問題になることがあります。

この問題は、ローンを返済するか、プールに仮想通貨資産を供給する利用者が増えている限り解決されます。 

Solendは、過剰担保ローンを提供します。つまり、プラットフォームが提供する各ローンは、ローンそのものよりも価値のある担保によって裏付けられなければなりません。しかし、担保価値は常に変化しています。 

担保価額が下落した場合、資産

がローンがしきい値を下回っていると判断する可能性があります。この時点で、担保を追加するか、既存の担保を強制決済することができます。ただし、ポジションの強制決済にはペナルティが課せられます。ローンや投資に細心の注意を払わないと、誤ってローンを失い、強制決済コストを支払うことになる可能性があります。

ソレンドのプラットフォームで貸し出す人は、貸し出しができない状況に陥る可能性があります。これは、大規模な強制決済や市場混乱の時期に発生する可能性があります。一度に多くの資産が強制決済されると、その資産の価値がお客様のローンを補填するのに十分でなくなる可能性があり、貸し手を傷つける可能性のある不良債権として知られるマイナス残高が生じる可能性があります。 

このリスクを管理するため、Solendは

を使用して、新しいまたはリスクの高い暗号資産を分離します。これらのプールは、流動性が低くボラティリティが高い暗号資産をスクリーニングするために使用されます。これにより、悪用可能な機会が生まれ、メインプールのリスクとみなされます。また、入金制限と担保比率も、この暗号資産グループで管理されます。

発生した不良債権は、保険基金で補填されます。しかし、この保険基金は、無限ではなく、満期となる可能性のある取引手数料によって補充されます。

2022年だけでも、ソレンドは複数の厳しい状況に直面しています。その一因は、市況の不安定さと大企業からの下落が失敗し、さまざまな暗号資産が価格に打撃を与えたことです。Solendが対処すべき3つの主な問題をご紹介します。

2022年11月2日、ソレンドはオラクルのエクスプロイトに襲われ、126万ドル相当の負債が発生しました。

（USDH）を中心に展開されたエクスプロイトにより、ステーブルコイン、Coin98、カミノUSDTの3つのプールが影響を受けました。その結果、これら3つのプールは無効化され、エクスプロイトのアドレスは取引所に知られるようになりました。

CEXは、市場を混乱させました。ソラナのエコシステムは、FTXの創設者であるサム・バンクマン・フライド（SBF）と密接な関係にあることから、DeFiエコシステム

（TVL）は、SOLの自由下落価格に一部起因して、打撃を受けました。

また、ソレンドにも影響があり、11月2日のTVLは2億8,000万ドルを超え、その後、本稿執筆時（2022年11月23日）に2,800万ドルまで下落しました。これは、ユーザーがプロトコルから撤退し、

また、ソレンドはクジラアカウントの強制決済に関する問題に直面しました。5,100万ドル相当のSOLに対して4,400万ドルを借りたクジラは、SOL担保の価値が下落したため、強制決済を余儀なくされました。しかし、オンチェーンSOLの流動性は、価格が48時間で43%急落したときに大きな打撃を受け、ソレンドはクジラのアカウントを強制決済するのが困難でした。

入金者を引き付け、借り手にローン返済のインセンティブを与え、流動性を向上させるため、Solendのチームは、SOLの利率を2,500%以上に引き上げることで、この状況を解決しようとしました。また、SOLの流動性はソラナチェーン自体よりもBinanceの方が深いため、SOLの強制決済を処理するためにBinanceアカウントを作成しました。

「クジラアカウント」の強制決済を早めた「ソレンド」チームからの賞賛に値する努力にもかかわらず、ソレンドは現在650万ドルの不良債権を抱えています。ソレンドの事業開発責任者であるソジュ氏は、ソレンドのDiscordチャンネルで「状況はまだ完全に解決していないため、今はとても悪いようです」と書いています。

FTXが下落する前、ソレンドは2022年6月下旬に再びクジラの強制決済に関して困難に直面していました。この特定の事件はDeFi空間を嵐に巻き込まれ、暗号資産Twitterコミュニティによって激しく議論され、ニュース記事に登場しました。

Solendの主な脆弱性の1つは、ユーザーが協力してレンディングプールを作成することです。これは、

と呼ばれる1人の借り手がソラナベースのレンディングプロトコル内で大きな存在感を持っている場合に問題を引き起こす可能性があります。6月の暴落は、1億800万ドル相当のUSDCとUSDTの未決済ローンを保有する

の借り手が関係していました。借り手のステーブルコインローンは、ソラナウォレットに1億7,000万ドル相当のSOLが入金されました。

クジラのローンは、ソレンドで最大のシングルユーザーローンであり、レンディングプールの大部分を占めています。SOL価格が高い限り、これは問題ありませんでした。しかし、6月15日頃にSOL価格が急騰し始めたとき、この巨額のローンが問題になりました。SOL価格は27ドルまで下落したため、クジラのローンはすぐに強制決済のしきい値に近づいていました。

ソレンドの開発者がクジラに通知

Solendの開発者がこの問題に気づいたとき、最初の計画は、差し迫った強制決済についてレンダーに通知することでした。この時点で、プラットフォームの脆弱性の1つが明らかになりました。Solendは完全に匿名であるため、アカウントにメッセージを送信する以外に、ユーザーに連絡する方法はありません。残念ながら、開発者にとって、クジラは自分のアカウントに送信されたメッセージをチェックしていませんでした。

SOLの価格が、クジラが行動を起こさずに22.30ドルに達すると、担保は強制決済されなければならず、一度に2,100万ドル以上のSOLが投棄されます。利用者は、市場にとって深刻な下落を恐れていました。SOLはかなり堅牢なブロックチェーンであり、時価総額は約110億ドルですが、そのような巨大な売却は、その価値をさらに高めることになりました。

強制決済が始まる前に貸し手に必死に知らせようとしていたため、時間との戦いでした。プライベートな連絡方法に失敗した後、インターネットに目を向けました。開発者はRedditとTwitterに投稿し、借り手に連絡するよう求めました。彼らは、クジラにこの問題について話すよう依頼するメモをオンチェーン取引で送ったこともあります。もちろん、この問題を公表することはさらなる問題を引き起こしました。利用者はスポークされ、資金を引き出し始めました。その結果、プール内のトークンが減り、凍結される資金が増えました。

最終的に、ソレンドは仲介者を利用してクジラに連絡し、アカウントに担保を追加してもらうことができました。しかし、それが起こる前に、プラットフォームは他の解決策を探していました。その結果、初の

（DAO）投票が成立しました。そのため、基本的には、以下に示すように、問題に対する解決策案に投票する必要があります。

提案1：SLND1 — クジラによるリスクを軽減

ソレンドが最初に提案した対策は、「緊急度」のパワー「」パッケージでした。

と名付けられたこのプラットフォームは、ソレンドの開発者がユーザーのアカウントをより細かく管理できるようにし、プラットフォームが任意のプールの借入額の20%以上を占めるクジラを特定できるようにしました。Solendは、強制決済が発生した場合に、これらのアカウントを引き継ぐ緊急権を有します。このプラットフォームは、貸し手が支払いを受けられるように、アカウントをよりゆっくりと強制決済することができますが、SOL株式は

でダンプされることはありません。当時、この提案は多くの賛成を得ました。ソルンドは1%のクォーラム要件を満たすのに十分な投票に参加し、緊急投票は97.5%で可決されました。 

しかし、利用者はすぐに、いくつかの不愉快な取引が舞台裏で起こっていることに気づきました。このプラットフォームでは、定足数に達するのに十分な利用者の参加達成に苦戦しており、全取引高トークンの1%以上を所有する利用者を見つけました。この利用者の票数が圧倒的に増えたことで、選挙の結果が揺らぎました。一方、ソレンドコミュニティの多くのメンバーは、この措置をどの程度嫌ったかについて率直に発言していました。彼らは、プラットフォームが個々のユーザーのアカウントを過度に制御し、分散化の精神に異議を唱えていると感じました。

提案2：SLND2 — SLND1を無効化して投票時間を増やす

SLND1に対する大衆の抗議が多かったため、開発者は

を提案しました。 SLND1 この新たな措置は、ソレンドチームにユーザーアカウントに対する権力を与えるという考えを打ち消し、全体的な投票時間を増やすことを提案しました。

この投票は、最初の提案と同じような問題に遭遇しました。繰り返しになりますが、利用者は分割され、大半は同じ利用者のインプットに頼り、投票力も大きくなりました。このユーザーは当初、一般大衆の圧力を逃したくなかったため、SLND2で「No」に投票すると述べました。しかし、土壇場で「」に投票することに決め、提案は可決されました。プラットフォームは緊急時にユーザーアカウントにアクセスできなくなりましたが、今後の投票にはより多くの時間が与えられました。

提案3：SLND3 — アカウント借入限度額の導入

最初の2回の投票後、ソレンドの利用者はかなり不安になっていました。幸いなことに、プラットフォームはついにクジラと連絡を取り、進行中の状況を解決することができました。その一方で、チームは新たな提案にも取り組んでおり、このような事態が再び発生するリスクを低減できると期待しています。

の投票基準は、すべての利用者の借入限度額を引き下げることを提案しています。この提案は、将来的には5,000万ドルの借入限度額があるはずであることを示唆しています。これにより、ある借り手がレンディングプールから非常に多くの資金を回収できなくなると期待されます。投票は6月21日に可決され、提案された制限が発効しました。1人のユーザーが投票を決定するという問題は再びありましたが、ほとんどの人が新しい措置が賢明な決定であると信じていたため、一般の人々の怒りは少なくなりました。

ソレンドがSOLに与える影響を明確に定義するのは困難です。なぜなら、両者は密接に関連しているからです。SOLは、貸出プロトコルの災害前に確実に下落していました。実際、ソラナのネットワーククラッシュは、そもそもクジラのすべてのSOL担保がほぼ強制決済された主な理由でした。 

絶え間なく矛盾する提案が続く中、市場の不確実性がSOL価格を押し下げ続けました。多くの投資家は、SOLの価値がさらに下落しつつあることを恐れて、SOLを放棄しました。しかし、墜落が防止されたとしても、クジラの負債の一部が別のプロトコルに移動したため、SOLの価格はすぐには回復しませんでした。ソレンドの安定化は大きな暴落を防いだようだが、ソラナのエコシステム全体を改善することはできなかった。 

ソレンド投資は良い投資ですか？

Solendの状況は、プロトコルに関するいくつかの重要な問題を明らかにしました。クジラの問題は、1回の悪いコールが貸し出しプールを不安定にする可能性がいかに容易かを強調したため、多くの投資家は今や利用者への貸し出しに慎重です。開発者が物事に対処し、利用者が損失を被らないようにできることは、少し安心です。ただし、再発した場合、結果は大きく異なる可能性があります。新しい借入限度額にもかかわらず、同じ問題が再発するのを防ぐための規制はまだあまりありません。

とはいえ、プラットフォーム上で借りたり、仮想通貨を相互に活用したりすることは、悲惨である可能性は示されていません。この種の活動は、単一の大規模な強制決済による大きな被害のリスクを必ずしも同じにしているわけではありません。しかし、2022年6月の暴落により、貸出プールは限定されました。これは、さまざまなローンを迅速かつ継続的に引き受けることを予定している投資家にとって問題となる可能性があります。

1名のクジラ借り手が事態を停止させるという現実的な問題に加えて、6月の暴落はいくつかの哲学的問題も引き起こしました。多くの投資家は、人為的ミスに基づく財務上の決定ではないDeFiプログラムであると主張したため、レンディングプロトコルに引き寄せられました。 

しかし、すべてのSLND提案は、開発者チームとTwitterの両方の怒りに大きく影響された1人のユーザーに送られました。1人の有権者がこれほど多くの権力を購入する能力があることは、ソレンドが批判する伝統的な金融システムと同様に、個人的な偏見や現実世界の政治に影響される可能性があることを示唆しています。

SLNDの価格は、2021年11月のピーク時から約97%下落しています。現在の市況の変動や、FTXの下落によって生じる潜在的な伝染効果を考慮すると、SLNDに投資するかどうかを決定する際には注意が必要です。

最終的に、Solendの分散型レンディングおよび借入プロトコルには、いくつかのエキサイティングな機能があります。しかし、最近の急落は、DeFiレンディングプラットフォームの潜在的な危険性を示しています。Solendのプログラムは分散型でアルゴリズム的であると主張しているにもかかわらず、最終的には完全にユーザーの行動に頼る結果となりました。規制が不足しているため、深刻な金銭的損害を引き起こす可能性がある脆弱性が広がります。ソレンドのレンディングプロトコルは、確かに面白くなっていますが、大量の資金を扱う場合は注意することをお勧めします。

ソレンドとは何ですか？また、大暴落はどのようにして起こりましたか？

最新の暗号資産ニュースを手に入れよう

最新の暗号資産ニュースを手に入れよう