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現在、ステーキングは多くの仮想通貨保有者の間で人気のある機能となっています。トークンをステーキングすると、ネットワークの強度とセキュリティをサポートすることに専念します。仮想通貨トークン保有者がトークンをステーキングすると、そのサポートに対してステーキング特典を受け取ることができます。ステーキングは、仮想通貨保有者にパッシブインカムを提供するだけでなく、ガバナンス権も提供します。しかし、資本の非効率性という課題もあります。流動性ステーキングは、資本の非効率性の問題に対する解決策です。
リキッドステーキングは、従来のステーキングの代替手段であり、柔軟性と効率性の向上をもたらします。具体的には、ステーキング者はトークンをステーキングするメリットを享受しながら資産にアクセスすることができます。
従来、ステーキングトークンはトークン保有者にとって高い機会コストでした。トークンをステーキングすることで、一定期間資産をロックアップすることに同意します。そうすることで、トークンを取引したり、他の方法で使用したりして利益を得る機会を逃してしまう可能性があります。この機会コストは、一部のトークン保有者が通常のステーキングに参加することを妨げる可能性があります。しかし、リキッドステーキングにより、ネットワークはステーキングされたトークンに関連する安定性とセキュリティを享受できます。同時に、トークン保有者はステーキング特典を受けながら、必要に応じて資産を使用することができます。
流動性ステーキングデリバティブは、トークン保有者のステーキング資産を表します。リキッドステーキングデリバティブトークンはステーキングプールへのステーキングの参加を裏付け、分散型金融（DeFi）の世界におけるレンディング、取引、担保に利用できます。
デリバティブは、金融セクター全体で幅広く使用されています。2つの事業体間の契約です。デリバティブ価格は、原資産の価値変動によって決まります。流動性ステーキングデリバティブに加えて、スワップ、先物、先物契約、オプションなどのタイプもあります。仮想通貨の場合、両者は契約上、特定の日付における仮想通貨の将来価値を推測します。価格の変動は、利益を得る機会です。流動性ステーキングデリバティブはトークン化を利用しているため、参加者はトークンをステーキングするメリットを享受しながら、デリバティブの恩恵を受けることができます。
トークンをステーキングすると、通常一定期間ロックされます。つまり、その期間中は取引や出金はできません。これにより、ネットワークの安定性は向上しますが、ステーカーにとっては非効率です。リキッドステーキングは、トークン化を介してステーキングトークンにステーキカー流動性を提供します。リキッドステーキングデリバティブとは、お客様がステーキングした金額と同等の価値を持つトークンです。
流動性ステーキングデリバティブトークンを使用することで、同等の価値の資産を他のDeFiプロトコルで使用でき、ステーキング特典を獲得できます。リキッドステーキングでは、トークン保有者はネイティブトークンをステーキングし、ネットワークの安定性とセキュリティに貢献する意欲が高まる可能性があります。
2020年12月1日、イーサリアムは、32 ETHをステーキングすることでバリデーターになることができるビーコンチェーンのステーキング証明（PoS）アプローチをテストしました。しかし、ETHトークンはロック期間の対象となりました。つまり、ステーキングされた資産は一定期間にわたって流動性が損なわれます。
2022年9月15日、イーサリアムネットワークはビーコンチェーンと統合され、イーサリアムネットワーク全体がプルーフオブワーク（PoW）プロトコルからPoSプロトコルに移行しました。PoWプロトコルに参加したマイナーは、ETHトークンをステーキングするバリデーターによって完全に置き換えられました。The Mergeのローンチでは、既存のステーキャーがロックトークンを引き出しられませんでしたが、2023年3月にローンチされるイーサリアム上海のアップグレードに伴い、まもなく変更されます。
ステーキングしたETHをすぐに出金できるというアピールは、ステーキングの新規利用者を魅了する可能性がありますが、すべての投資家がステーキングに32 ETHを費やすわけではありません。ステーキングはパッシブインカムを得るための実行可能な選択肢であるため、流動性を損なうことなくETHをステーキングできる代替方法を探そうとするかもしれません。その結果、ビーコンチェーンのステーキングETHの人気が高まり、不注意にも液体ステーキングプロトコルも増加しました。
ロケットプールなどの液体ステーキングプロトコルでは、ERC-20-compliant液体ステーキングデリバティブと引き換えに、ETH保有者はわずか0.01 ETHのステーキングが可能です。これらのトークンは1対1でバックアップされるため、いつでも自由に市場に出入りできます。さらに、トークンはデリバティブであるため、投資家は追加市場にアクセスできます。流動性の面では参入障壁が低く、柔軟性も高いため、液体ステーキングプロトコルは、より多くのETH保有者がトークンをステーキングし、その過程におけるイーサリアムネットワークのセキュリティと安定性の向上をサポートすることを奨励しています。
リキッドステーキングを始める前に、仮想通貨保有者は、これが資金調達保有にどのように影響するかを理解することが重要です。仮想通貨の他の多くの側面と同様に、流動性ステーキングデリバティブには、より詳細な検討を必要とする利点と欠点の両方があります。
リキッドステーキングプロトコルにより、ステーキングETHやその他のステーキングトークンを保有する人は、ステーキング特典を受け取るために資産をロックする必要はありません。トークンをステーキングする代わりに、DeFiイールドファームプロトコルで担保として倍増できる流動性ステーキングデリバティブを取得します。これらのトークンは、トークン保有者が、流動性資産を活用しながらステーキング特典を通じてパッシブインカムを生み出すことを可能にします。通常のステーキングとは異なり、液体ステーキングソリューションは、両方の世界から最高のものを提供します。
ETHなどのトークンをステーキングすると、トークン保有者にステーキング特典がもらえます。また、安定性とセキュリティを強化することで、ネットワークをサポートします。ただし、通常のステーキングではトークン保有者がトークンをロックアウトする必要があるため、ETHなどのトークンをステーキングすることは、すべてのトークン保有者に受け入れられているわけではありません。しかし、流動性ステーキングデリバティブは、トークン保有者がステーキングしている間でも、トークン保有者が必要とする、または望む流動性を提供します。このため、トークン保有者は、液体ステーキングを通じてネットワークに貢献する動機があるかもしれません。
流動性ステーキングデリバティブはエキサイティングなメリットをもたらしますが、リスクと欠点がないわけではありません。PoSネットワーク上のノード事業者は、スラッシュによる金銭的損失のリスクに直面しています。スラッシュメカニズムは、バリデーターによる不正行為を阻止し、バリデーター、セキュリティー、ネットワークによるプロセスへの参加可能性を促進するという点で有益です。不正行為は通常、ダブルサインまたはバリデーターのダウンタイムを伴います。不正行為が検出された場合、その行為が意図的でない場合でも、検証者のトークンの割合は失われます。
ETHなどのトークンをステーキングすることはネットワークをサポートしており、トークン保有者は報酬メカニズムを通じてそのように奨励されます。定期的なステーキングには、特定の時間にネットワークをサポートする通貨の数に関する予測可能性があります。このため、通常のステーキングは、液体ステーキングよりも利回りが高い可能性があります。リキッドステーキングにより、トークン保有者はトークンのステーキングを解除し、必要に応じて流動性プールからトークンを削除できます。これは一部のステーキャーにとってマイナス面となる可能性がありますが、利回りが低いため、仮想通貨投資家は流動性ステーキングデリバティブトークンを通じて他の方法で利益を得ることができます。
液体ステーキング | 通常のステーキング | |
サポートと成長 | ネットワークのサポートと成長に貢献します。 | ネットワークのサポートと成長に貢献します。 |
流動性 | ステーキングトークンと同じ価格で評価される流動性ステーキングデリバティブを作成し、ステーキング者は流動性資産を活用しながらネットワークに貢献できます。 | トークンがロックされ、取引ができなくなります。 |
リワード | 利回りは比較的低い報酬ですが、利益は他の方法で流動性ステーキングデリバティブから得ることができます。 | 比較的高い報酬を得られます。 |
要件 | ステーキングはわずか0.01 ETHです。 | 32 ETH以上をステーキングする必要があります。 |
リキッドステーキングとレギュラーステーキングは、いくつかの点で同等です。たとえば、ステーキングETHやその他のステーキングトークンは、ネットワークのサポートと成長に貢献します。これは、液体ステーキングと通常のステーキングの両方に当てはまります。さらに、これらのステーキングプロトコルはどちらも、トークン保有者に特典を提供します。この利回りはパッシブインカムの源泉です。
また、通常のステーキングプロトコルと液体ステーキングプロトコルには大きな違いがあります。たとえば、液体ステーキングは、ステーキングトークンと同じ価格で評価される液体ステーキングデリバティブトークンを作成します。リキッドステーキングデリバティブを通じて、ステーキャーはリキッド資産を活用しながらネットワークに貢献できます。これは通常のステーキングとは異なり、トークンをステーキングして取引できないようにする必要があります。
また、通常のステーキングプロトコルと液体ステーキングプロトコルの利回りはしばしば異なります。一般的に、利回りは通常のステーキングで高くなります。しかし、リキッドステーキングにより、トークン保有者は、ステーキング特典を生成しながら、他の方法でリキッドステーキングデリバティブトークンから利益を得る可能性があります。もう1つの違いは、リキッドステーキングを通じてミニプールに参加できることです。たとえば、通常のステーキングでバリデーターとして機能するには、32 ETHをステーキングする必要があります。リキッドステーキングデリバティブは、トークン保有者が参加特典として少数のトークンをステーキングすることを可能にします。
市場には、同等かつ独自の長所と短所を持つさまざまな液体ステーキングソリューションがあります。また、手数料も異なる場合があります。最適な液体ステーキングプロトコルとは？
Lido DAOは、最も人気があり、最高の液体ステーキングプロトコルの1つです。ネイティブトークンであるLDOで機能します。これは、ETHリキッドステーキングをサポートするために使用されるガバナンストークンです。LidoでETHをステーキングすると、stETHを受け取ることができます。stETHはDeFiエコシステム全体で使用して、より多くの特典を得ることができます。Lido DAOのETHのAPRは4.9%です。
特に、Lido DAOは、成長と強化に重点を置いた資本性の高いプラットフォームです。しかし、現在、Lidoのステーキングパワーの大部分は集中化されており、集中化攻撃のリスクがあります。Lidoは10%の手数料を請求し、DAOとノードオペレーターの間で均等に分割されます。
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Frax Financeは、frxETHと引き換えにETHをステーキングできるリキッドステーキングプロトコルです。frxETHはETHにゆるくペッグされたステーブルコインであり、frxETHをsfrxETHと交換してステーキング利回りを蓄積できます。プラットフォームのバリデーターは、Frax Financeの社内チームを通じて運営されており、これには集中化に伴う固有のリスクが伴います。
しかし、フラックスファイナンスでステーキングされたETHは、最大10%のリターンを生みます。これは、他の液体ステーキングプロトコルよりも顕著に高くなっています。利回りが上昇するのは、CRV/CVXのトレジャリー保有額が非常に大きいためです。Frax Financeはステーキング特典に対して10%の手数料を請求します。この手数料のうち、20%が保険プールに適用され、残りの80%はveFXS保有者に支払われます。
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ロケットプールは、Lidoに比較されることが多い人気のリキッドステーキングプロバイダーです。ただし、Lidoは許可されたノードプロバイダーと連携し、ロケットプールは分散化されます。
ロケットプールでは、ETH保有者向けに、rETHトークン化ステーキングとノードステーキングの2種類のステーキングオプションを提供しています。rETHトークン化ステーキングでは、わずか0.01 ETHのステーキングが可能です。ステーキングされたETHは、ロケットプールノードオペレーターが新しいビーコンチェーンバリデーターを作成できるようにする入金プールに貢献します。ステーキングと引き換えに、rETHを受け取り、RPL特典と交換できます。
一方、より多くの資本を保有するユーザーは、ノードステーキングを選択できます。このオプションは、技術的な専門知識が不足している人でもノードを運用することで利益を得られるよう特別に設計されています。ノードステーキングでは、16 ETHをステーキングする必要があります。残りの16 ETHは、32 ETH全体を形成するために、rETHトークン化されたステーキングによって拠出された入金プールから供給されます。これにより、ミニプールと呼ばれる新しいイーサリアムバリデーターが確立されます。
ロケットプールはステーキング特典の5%～25%の手数料を課し、ノードオペレーターに直接支払われます。
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Ankrは、分散型Web3プラットフォームを通じて分散型アプリ（DApp）の開発をサポートしています。ユーティリティトークンANKRで運用されています。このトークンは、ガバナンス、Ankrサービスの支払い、ステーキングに使用されます。AnkrETHと引き換えにAnkrに資産をステーキングすることで、ステーキング者は農業特典を獲得できます。これらの特典は、流動性ステーキングデリバティブの特典に追加されます。農耕報酬をステーキングすることで、コンパウンディング効果が得られます。
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リキッドステーキングは、仮想通貨愛好家の間で話題となっている仮想通貨を通じて収入を生み出す比較的新しいオプションです。通常のステーキングに似ているように見えるかもしれませんが、リスクと報酬は異なります。それ以上に、各液体ステーキングプロバイダーは、異なる手数料とリターン率を考慮する必要があります。これらの要因を念頭に置いて、リキッドステーキングデリバティブがあなたにとって良い選択肢かどうか疑問に思うかもしれません。
リキッドステーキングの主なメリットは、暗号資産の流動性を維持しながら、ステーキング特典を同時に生成できることです。これらのステーキング資産は取引やその他の活動に引き続き利用されるため、トークン保有者はステーキング特典を得られると同時に、他の活動から利益を得ることができる可能性があります。ただし、液体ステーキングのリターンは、通常のステーキングのリターンよりも低い可能性があります。したがって、トークン保有者は、その特定の時点でどのステーキングプロトコルが自分に最適かを決定する前に、利用可能なオプションと独自の目標を徹底的に比較する必要があります。
リキッドステーキングデリバティブは、トークンの流動性を維持しながらステーキング特典を得られるというユニークな利点で、仮想通貨の世界を揺るがしています。多くのトークン保有者にとって、この柔軟性は真のメリットです。さまざまな液体ステーキングプロバイダーが利用可能で、その主な違いがあるため、液体ステーキングを利用する前に各プロバイダーを詳しく調べる必要があります。