2025年4月21日：毎週開催されるInstitutional Insightsでは、市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）のフロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなど、最新の市場動向を探求し、暗号資産取引の活性化を支援します。

では、最新の市場動向、すなわち市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）フロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなどについて調査し、暗号資産取引の活性化に役立てています。

今週の市場分析をお届けします。

毎週ハイライト — トランプはパウエルを解雇したいですか？ 

ドナルド・トランプ米大統領は、金利を下げるのに十分な速さで動けないというトランプのポウエルに対する一般の批判を受けて、連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエルの発砲を積極的に検討しています。国家経済評議会のケビン・ハセット長官は、政府がこのオプションを検討していることを確認し、パウエルの行動が民主党を政治的に支持していることを示唆しています。ハセット氏は、トランプ氏が就任した直後に連邦準備制度理事会が金利を引き上げることを決定したのは、彼の政権中に実施された減税の経済的影響を損ねることが目的であり、インフレと見なされると主張した。彼はさらに、バイデン大統領の下での連邦政府の支出に起因するインフレ懸念に対処しないことで、説明責任の欠如を示唆しているとしてFRBを批判しました。

最近の記者会見で、トランプ氏はパウエル氏に不満を表明し、彼を追い出そうとすれば、本当に早く起こる可能性があると主張しました。パウエル氏を解雇する意向を明確に述べていないが、ホワイトハウスと連邦準備制度理事会の間で金融政策に関する緊張が高まっていることを強調した。Hassettはトランプ氏の不満を擁護し、対人関係の対立ではなく経済政策に焦点を当てることを提唱しました。この状況は、トランプ氏が次の選挙に至るまでの経済的課題を乗り越える中で、行政機関と中央銀行の間の複雑なダイナミクスを強調しています。

週次暗号資産ハイライト — XRP ETFが登場

HashKey Capitalは正式にHashKey XRPトラッカーファンドを立ち上げ、リップルのグローバル決済エコシステムに不可欠なデジタル資産であるXRPのパフォーマンスを追跡するために設計されたアジア初の投資ファンドとなりました。このファンドは、プロ投資家を対象としており、直接資産運用の複雑さを伴わずにXRPに触れるユニークな機会を提供します。投資家は現金オプションと現物オプションで加入でき、毎月の流動性を提供します。

リップルは、同ファンドの初期のサポーターとして、香港上場現物ETFをビットコインとイーサリアムですでに運用しているHashKey Capitalとの戦略的パートナーシップの強化を目指しています。このコラボレーションは、アジア市場におけるリップルの存在感を固めるだけでなく、XRP元帳のマネーマーケットファンドのトークン化の可能性など、将来の金融商品の道を開きます。リップルのアジア太平洋地域担当マネージングディレクターであるフィオナ・マレー氏は、このパートナーシップは、アジア太平洋地域の機関投資家に規制の厳しい仮想通貨商品を導入する幅広い戦略の一環であり、アジアの仮想通貨環境をより強固なものにすることを目指していることを強調しました。

上級者向け

週次機関投資家向けインサイト：ポウエルを解雇したいというトランプの願望はボラティリティを引き起こす可能性があります。XRP ETFが登場

香港証券先物委員会（SFC）は、ステーキング機能を備えた新しいイーサリアムETFを承認し、機関投資家はステーキング特典を獲得できるようになりました。

日次トップパフォーマー — Pyth Network (PYTH)

今週のS&P 500は1.5%下落して5,282.70となり、4月には5.9%下落し、今日までには10%下落しました。不動産とエネルギーはアウトパフォームし、FRB議長パウエルに対する政治的圧力とインフレ懸念はセンチメントに重きを置いていました。ゴールドは過去最高を記録した後、0.6%下落して3,319ドルとなりました。パウエルのスタグフレーション警告が上昇を早めました。景気後退にもかかわらず、上昇トレンドはそのまま残ります。幅広い暗号資産市場を追跡するコインデスクインデックスは、過去24時間でビットコインとイーサリアムがそれぞれ0.64%と0.72%上昇し、0.77%上昇しています。Bybit MT5では、このリンクから最大500倍のレバレッジで取引

今日のトップパフォーマーはPYTHで、Soneiumによる安全なオンチェーン乱数生成のため、Pyth Entropyのローンチ後、10.1%上昇しました。

Pyth Network（PYTH）は、ブロックチェーンにリアルタイムの暗号資産価格データを提供するブロックチェーンオラクルシステムであり、スマートコントラクトが市場の変化に対応できるようにします。Soneium

。Pyth Entropyは、チェーン上で乱数を安全に生成するツールです。HandsNFT AIと2p2eの2つのアプリはすでにPyth Entropyを利用して、予測不可能で魅力的な体験を生み出しています。

契約とPYTH/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

香港証券先物委員会（SFC）は、ステーキング機能を備えた新しいイーサリアムETFを承認し、機関投資家はステーキング特典を獲得できるようになりました。この承認は先日、現地法が改正された後、中国資産管理（ChinaAMC）がOSLデジタル証券と提携し、5月15日までにETFをローンチしました。ETFはイーサリアムステーキングにエクスポージャーを提供し、パッシブ投資からイーサリアムネットワークのアクティブ参加者へと変換します。ステーキングプロセスは、Kilnによって推進され、OSLはカストディと保険サービスを提供しています。特典はETFの純資産価値に貢献し、株主に利益をもたらします。

とETH/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

昨日、ビットコイン現物ETFは、GBTC以外の資金から2,590万ドルの流入がありましたが、GBTCは流入を記録していませんでした。

契約とBTC/USDT現物契約の最新の価格、チャート、データをご確認ください

リネラは、「テストネットII」「Babbage」と「ドロップ」と呼ばれるポイントキャンペーンを開始しました

。このキャンペーンでは、Xでリネラのコンテンツと連携することで、エアドロップにつながる可能性のあるポイントを獲得できます。参加するには、リネラドロップにサインアップ

「Discord」への参加や「X」でのインタラクションなどのタスクを完了してから、キャンペーンに参加してください。

引き続き参加してより多くのポイントを獲得しましょう。ただし、スパムは避けましょう。

初心者向け

香港、ステーキング特典でイーサリアムETFを承認、機関投資家の参加を促進

弊社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨および取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

米国のドナルド・トランプ大統領の関税政策は、暗号資産と米国の株式の両方に影響を与えています。先週、BTCとS&P 500は、相互関税（中国を除く）の90日間の停止により上昇しました。株式は4月9日の高値をわずかに下回っており、BTCは8.3万ドルを上回っています。ボラティリティの暗黙的な用語構造は正常化しており、ボラティリティのスキューは先週のアウトオブザマネープットへの偏見から改善しましたが、コールに完全には移行していません。

レポートのハイライトをご確認ください。

タリフの一時停止により取引高が一時的に戻ってくる

前回のレポート以降、2025年4月9日に未決済利息が急騰しました。トランプ大統領の一時的な関税停止後に仮想通貨現物価格が上昇し、約100億ドルの取引高も増加しました。しかし、取引高は3月中旬に回復し、4月9日の高値から未決済の利息は下落しています。最初の価格上昇は、関税の一時停止が市場を驚かせたことを示していますが、その後の下落は残りの関税に対する懸念を反映しています。

BTCオプションターム構造が反転

貿易政策のショックとマクロの逆風により4月の大半にわたって反転した後、BTCのターム構造は逆転し、今週はフロントエンドのボラティリティが大幅に低下しました。コールとプットの取引高はバランスが取れており、ほとんどの日はコールがプットをわずかに上回っています。2025年4月9日には、コールとプットの両取引高が上昇する中、プットは全体的に上昇したため、市場心理が混ざり合ったことを反映しました。コールのオープンインタレストは引き続き大きく、先週からわずかに上昇し、同月で最も高い水準に達しました（4月上旬から2倍以上）。

ETHオプションはプットよりもコールが強い

2025年4月9日にはETHが17,000ドル近くに上昇しましたが、トレーダーはダウンサイド保護を求め、コールに比べてプット契約の量が増えました。それ以来、ETHUSDTのオプション取引高は減少していますが、オープンインタレストは、先週以来増加している、より遅い満期日のコールに引き続き強く重み付けられています。4月中旬に反転した後、ETHのボラティリティのターム構造は平坦化しており、テナー全体でボラティリティが約70%のマークを圧縮しています。

Bybit X Block Scholes暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年4月16日）：ビットコインのプットバイアスは緩和されましたが、まだコールに移行していません

KiloEx（KILO）は、高レバレッジ、特典、LSTfi統合、堅牢なマルチチェーンエコシステムを提供する、無期限取引向けの使いやすいDEXです。

取引は、仮想通貨愛好家にとって最も有利な分野の1つです。標準的な先物とは異なり、無期限先物契約には有効期限がなく、トレーダーは好きなだけポジションを保有できます。仮想通貨無期限契約（または「無期限契約」）は、ロングトレードまたはショートトレードを実行するのに最適なタイミングであると思われる場合にのみ終了します。有効期限がないため、これらの契約はトレーダーにとって魅力的です。

残念ながら、多くの仮想通貨無期限契約取引プラットフォームは、ユーザーフレンドリーとはほど遠いものです。多くの無期限仮想通貨取引所は、プロのトレーダーだけがこれらの契約をダブルし、その仮定とともに2番目に、最も複雑なユーザーインターフェースでも操作できると仮定しているようです。その結果、仮想通貨取引の世界では、使いやすい「特典プラットフォーム」を見つけることが課題となっています。

（DEX）で、トレーダーに使いやすい環境を提供することで現状を変えることを目的としています。また、高いレバレッジ比率、幅広いリキッドステーキングトークンファイナンス（LSTfi）エコシステムへの統合、紹介者やアフィリエイト向けの寛大な特典プログラムも提供しています。

このDEXは、数多くのメリットにより、仮想通貨の無期限取引に関心を持つあらゆるレベルのトレーダーのニーズに対応しています。KiloExは2023年半ばからネイティブトークンであるKILOを2025年3月にローンチし、プラットフォームの報酬、ステーキング、ガバナンスメカニズムをさらに強化しました。

（KILO）は、暗号資産無期限先物取引に特化したBNBチェーン（BNB）でローンチされたDEXプラットフォーム

このプラットフォームは、ユーザーフレンドリーなインターフェース、最大100倍の高レバレッジ率、寛大なAPYを備えたマルチトークン保管庫、紹介者やアフィリエイト向けの多数の特典プログラムを提供することを誇り

ジョーイ・ニ（CEO）とチャールズ・ゴン（COO）が共同設立したKiloExは、2023年6月にBNBチェーンのメインネットで発売されました。2025年4月中旬現在、同プラットフォームはManta Network（MANTA）、Base、Taiko（TAIKO）、opBNB、B2 Network（B2）を含む5つのレイヤー2ネットワークにサービス範囲を拡大

このカバレッジにより、KiloExはイーサリアム（ETH）、BNBチェーン、ビットコイン（BTC）の3つの主要なブロックチェーンプラットフォームのエコシステムにアクセスできます

Manta、Base、Taikoはイーサリアム重視のレイヤー2ソリューションであり、opBNBはBNBチェーンの効率的で低コストの楽観的なロールアップです。B

はビットコインと連携したプラットフォームであり、ビットコインDeFi（BTCFi）の主要なイネーブラーとして機能します。

これはBNBネイティブプラットフォームであるため、KiloExの業界フットプリントは、このブロックチェーンの幅広いエコシステムの中で最も顕著です。実際、2025年4月17日現在、KiloExは、合計ロック額（TVL）でopBNBネットワーク上でトップのDEX

レイヤー2チェーンを使用することで、KiloExは高速かつ低コストの取引をお客様に提供できます。これは、通常のレイヤー1ネットワークでは必ずしも可能とは限りません。KiloExの主要レイヤー1であるBNBチェーンは、一般に、その莫大なコストで知られる業界トップのスマートコントラクトチェーンであるイーサリアムよりもはるかに低いガス代

しかし、KiloExのパートナーであるレイヤー2ネットワークは、コストと取引時間をさらに削減するのに役立ちます。BNBチェーンの現在の平均ガス手数料は0.10ドルをわずかに上回り、opBNBレイヤー2ロールアップの同等手数料は約0.005ドルに過ぎません。

2024年、プラットフォームは最も革新的な機能の1つであるHybrid Vaultを導入しました

これにより、流動性プロバイダーは複数の資産をステーキングし、高い利回りを得ることができます。

同年、KiloExはパートナーシップネットワークを大幅に拡大し、LSTFiエコシステムの積極的なプレーヤーとなりました。LSTFiは、DeFi業界における新しいストリームであり、さまざまなプロトコルで液体ステーキングトークン（LST）を使用して

利回りを高めることができます。

このプロジェクトは2024年に市場プレゼンスを強化し、2025年3月にネイティブトークンであるKILOをローンチしました。しかし、2025年4月中旬、KiloEx

、リスク管理措置として4月15日に取引を停止しました。

ハイブリッドボールトは、KiloExが提供する最も革新的な機能の1つです。基本的に、他の取引所の流動性プールと同様に機能します。流動性プロバイダーは、暗号資産を保管庫に拠出して、DEXの取引活動を支援し、プロトコルで獲得した手数料に基づいて、その拠出額に利息を得ることができます。

KiloEx保管庫に複数の通貨を入金できます。サポートされている資産には

取引活動や拠出通貨のミックスに応じて、最大30%のAPYを獲得できるので、KiloExは流動性プロバイダーにとって最も有利な選択肢の1つです。

KiloExは、この種の金庫の健康要因の計算を使用して、資金とエコシステム全体を安全に保管します。金庫への貢献度の健康要因スコアに基づいて、その価値が危険なほど低く低下した場合、資金が強制決済される可能性があります。

割引は、USDTやUSDCなどの確立された資産の定期預金にも提供されます。固定入金の出金は満期時に処理されますが、他の出金はすべて1～3つの「ポチ」内で処理されます。プラットフォーム上の各ポチは約3日間続きます。したがって、拠出資金に応じて、3～9日間待機して暗号資産を受け取ることになります。

KiloExプラットフォームは、お友達をプラットフォームに紹介すると特典を獲得できる、豊富な紹介プログラムも運営しています。獲得額は、紹介した人物が生み出した取引高によって異なります。また、お友達がDEXを紹介すると、手数料の払い戻しを受け取れます。手数料の払い戻しは、取引高に応じて行われます。

あなたとお友達が手数料とリベートを受け取るには、9つのレベルからなる階層型システムがあります。このシステムでは、月間取引高が最も低い（5,000ドル未満）紹介トレーダーでも、5%のリベートを受け取れますが、10%の手数料も獲得できます。

以下の表は、毎月の取引高に基づく手数料とリベートの割合を示した紹介システムの構造です。

KiloExアフィリエイトプログラム

KiloExは、キーオピニオンリーダー（KOL）向けにアフィリエイトプログラムを提供しており、一定レベルのソーシャルメディアが暗号資産市場をフォローし、影響を与えています。KOLは、応募書類に記入することでプログラムへの参加を申請することができ、その後48時間以内にプロジェクトチームによって検討されます。

アフィリエイトステータスを取得するには、KOLが以下の条件を満たしている必要があります。 

承認されたアフィリエイトにはプラットフォームへのリンクが提供され、フォロワーをKiloExで取引するよう招待することが推奨されます。十分なレベルで取引するフォロワーを5人以上招待した場合、アフィリエイトは手数料を受け取ることができます。KOLは、紹介したフォロワーの取引活動に応じて、最大55%の手数料を獲得できます。

KiloEx暗号トークン（KILO）とは？

KiloExのネイティブユーティリティトークンであるKILOは、

 ガバナンス、取引手数料の割引、エアドロップによる特典、流動性提供インセンティブ、ステーキングなど、プラットフォーム上で使用されます

KILOは供給上限資産であり、最大供給高と総供給高は10億です。トークンの供給配分シェアは、以下の表のとおりです。

xKILOは、KILOトークンのエスクローバージョンです。KILOをxKILOに1:1の固定レートで変換できます。xKILOの主なメリットは、流動性の提供を強化し、ステーキング特典を受け取ることです。プラットフォーム上でxKILOをロックすることで、VIPレベルのお客様向けの特別割引やその他の特典にアクセスできます。また、xKILOを保有することで、プラットフォームの将来の方向性に投票し、影響を与えるガバナンス能力も得られます。

KILOとは異なり、xKILOの譲渡や二次市場での取引はできません。xKILOを入手する唯一の方法は、KILOで購入するか、エアドロップで受け取ることです。

プラットフォームをご利用のお客様は、ポイントを獲得してKILOエアドロップに参加できます。通常、取引、資金の入金、他人のDEX紹介、プラットフォームへのチェックイン、その他の特定の対象アクティビティの完了などにより、ポイントを蓄積します。

プロジェクトの最初のエアドロップであるGenesis Seasonは、2024年7月に資格スナップショットを取得しました。現在実施中のエアドロップキャンペーンであるパイオニアシーズンでは、2025年3月下旬（つまり、2025年9月下旬）のトークン生成イベント（TGE）から180日間、KILOトークンを受け取ることができます。

また、BNB HODLverseイベントに参加し、アカウントにBNBを保有するだけで、BybitでKILOトークンを獲得できます

Bybitは毎日、さまざまなランダムなタイミングで、資金調達アカウントと統合取引アカウントで保有するBNBのスナップショットを取得し、対象となるKILOトークンの数を算出します。このキャンペーンは2025年4月25日11:59 UTCまで開催されます。この日から7日後に、KILOのエアドロップ分が配布されます。

 Bybitアカウントをお持ちでない場合は、簡単に登録して、取引所の現物およびデリバティブ市場で数百の取引ペアや暗号資産商品にアクセスすることができます

2025年4月17日現在、KILOトークンは0.039ドルで取引されています。これは、2025年3月27日のATHである0.1648ドルより76.2%低く、2025年4月12日のATLである0.03344ドルより17.3%高くなっています。

KILOの長期的な価格予想は、ほとんどが強気です。CoinCodex

され、2030年に0.135ドルに上昇すると予想しています。一方、PricePredictions

無期限取引に関しては、従来の

（CEX）とDEXの両方が、直感的な取引体験を提供するのに苦労することがよくあります。これとは対照的に、KiloExは使いやすさをその運用の基盤としています。KiloExでは、合理化された取引プロセス、市場トレンド情報へのアクセス、徹底的な調査、仮想通貨市場の概要、分散型取引の知識の有無にかかわらず、誰でも利用できるインターフェースを通じてその他の活動を行うことができます。

また、無期限の仮想通貨取引の世界では簡単には見られないさまざまなメリットがあります。レバレッジ取引オプション、取引手数料割引、超高速取引、低取引手数料、革新的なHybrid Vaultシステムなどです。これらのメリットの多くは、低コストと迅速な注文処理を可能にする技術インフラを提供する複数のレイヤー2分散型プラットフォームとのKiloExのコラボレーションによるものです。

仮想通貨の無期限愛好家なら、KiloExは間違いなく見逃せないプラットフォームです。

中級者向け

KiloEx（KILO）：単なるDEXではなく、実りあるエコシステム

Bybit Learn

ブロックチェーン

Merkleツリーは、セット内のデータ整合性を検証するために使用される構造です。この記事では、ブロックチェーンのしくみと役割について説明します。

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Merkleツリーは、データの検証と同期のためのデータ構造として、コンピューターサイエンスのアプリケーションに使用されます。Merkleツリーは、

データをより安全かつ効率的に暗号化するために使用されます。 

仮想通貨では、Merkleツリーデータベースを使用してブロックのデータを安全に分割し、損失、破損、変更がないことを確認します。このデータ管理方法により、テラバイトサイズのブロックチェーン全体をダウンロードすることなく、特定の取引を検証できます。これは、ブロックチェーンを運用する信頼性が高く、安全で、暗号方式です。

の大手であるFTXが倒れた結果、多くのCEXは、資金の安全性を確保するため

の形式としてMerkle Treeを構築・実装しました。この記事では、Merkleツリーとは何か、ブロックチェーンにおけるその役割、Merkleツリーを使用して資金を検証する方法について説明します。

の研究で有名なコンピューター科学者のラルフ・メルクルは、1987年のペーパー「従来の暗号化機能」に基づくデジタル署名でメルクルツリーを提案しました。暗号ハッシュもメルクルによって発明されました。

Merkleツリーは、ハッシュベースの数学的データ構造で、ブロック内のすべての取引の概要をまとめます。分散型方式でデータの精度をすばやく確認する方法です。Merkleツリーは、その機能によって、ブロックチェーンデータを暗号化するために、より効果的かつ安全に利用されています。 

Merkleツリーは、情報の共有と独立した検証が必要なため、ピアツーピア（P2P）ネットワークでよく使用されます。Merkleの木とそのしくみについて詳しく見ていきましょう。

Merkleツリーは、ハッシュツリーとも呼ばれるバイナリツリー構造を持ち、下行の取引データのハッシュは「」と呼ばれ、中間ハッシュは「非リーフノード」と呼ばれ、上部のハッシュは「」と呼ばれています。ハッシュツリーの実装の大部分はバイナリですが（各ノードには2つの子ノードがあります）、より多くの子ノードを持つこともできます。

Merkleツリーの構造を見ると、すべての取引はペアでグループ化されます。各ペアには計算ハッシュがあり、親ノードに直接保存されます。また、これらのノードはペアにグループ化され、ハッシュは次のレベル上に保存されます。このプロセスは、メルクルツリーの根源に達するまで続きます。

ブロック内の各仮想通貨取引のハッシュで、取引ID（TXID）とも呼ばれます。ブロックエクスプローラーでトランザクションを検索すると、トランザクションハッシュが表示されます。

次に、リーフノードの上に非リーフノードのレイヤーを作成するために、これらのリーフノードはペアでハッシュされます。非リーフノードと呼ばれるのは、リーフノードとは対照的に、単にリーフノードを表す2つのリーフノードのハッシュを保存し、トランザクションID（またはハッシュ）を含まないからです。その結果、リーフノードの上の非リーフノードレイヤーには、リーフノードレイヤーの半分のハッシュ（またはノード）があります。ツリーが狭くなるにつれて、これらの非リーフノードレイヤーはペアでハッシュされ続け、レイヤーごとに半分のノード数になります。最終的な非リーフノード層には、2つのノードが存在します。これにより、Merkleのルートが作成され、Merkleツリーの最後のハッシュの場所になります。

ビットコインでは、すべての取引のハッシュが1つのハッシュに統合され、ブロックヘッダーに保存されます。ルートハッシュとも呼ばれるメルクルのルートは、この特定のハッシュです。Merkleツリーのベースにあるリーフノード（トランザクションID/ハッシュ）は、このMerkleルートを使用して検証できます。Merkleのルートは、仮想通貨に使用する場合、データブロックに変化がなく、損傷がなく、全体的であることを確認します。

Merkleツリーはバイナリーです。つまり、ツリーが正しく構築されるには、異なるリーフノードの合計数も必要となります。異常な数のリーフノードが存在する場合、前のハッシュが複製され、偶数のノードが提供されます。

Merkleツリーは基本的に、大量のデータをかなり小さなチャンクに分割するように設計されているため、すべての取引を迅速に検証できます。このツリーは、特定の取引セットの小さな指紋を作成することで、すべての取引を要約します。これにより、ブロック内の取引の可用性を簡単に確認できます。 

Merkleツリーは、1つのハッシュだけが残るまで異なるノードペアをハッシュすることで形成されます。これは

と呼ばれます。これらのツリーは下から上に構築され、各取引はハッシュで構成されています。すべてのリーフノードは、データの単一のハッシュです。非リーフノードの場合、これらは以前のハッシュのハッシュです。

たとえば、Merkleツリーは、D0, D1, D2D3という4つのトランザクションで構成されています。各取引は、ハッシュがリーフノードに直接保存される前にハッシュされます。その場合、ハッシュN0, N1, N2N3が作成されます。リーフノードの連続ペアは、ハッシュN0とハッシュN1のハッシュを介して親ノードに要約され、ハッシュN4になります。ハッシュN2とハッシュN3が一緒にハッシュされると、ハッシュN5が作成されます。これらのハッシュ、N4とN5は、メルクルルートを作成するために再度ハッシュされます。

このプロセスは、広範なデータセットで使用できます。Merkleルートは、特定の取引に存在するデータをまとめる役割を果たし、そのすべてがブロックヘッダーに直接保存されます。この手法により、データの完全性が適切に維持されます。取引内の1つの詳細がいずれかの時点で変更された場合、Merkleのルートは自動的に変更されます。

Merkleツリーを使用して取引を検証する場合、ブロックチェーン技術と仮想通貨プラットフォームには多くのメリットがあります。これには、効率的な検証から簡単な改ざん検出まで、さまざまなメリットがあります。

取引の整合性をほぼすぐに検証できます。データの構造化方法により、検証プロセス中にメモリを使用する必要はほとんどなく、必要な計算能力が大幅に低下します。 

ブロックチェーンは通常、数十万個のブロックで構成されており、それぞれに最大数千件のトランザクションが含まれている可能性があるため、データの検証にはメモリスペースとコンピューティングパワーという2つの大きな課題があります。Merkleツリーがブロックチェーンの概念ではなかった場合、ネットワーク上のすべてのノードは、ブロックチェーン上でこれまでに行われたすべての取引の完全なコピーを保持する必要があります。ノードは、取引を検証する際、各エントリ行を行ごとに比較し、そのレコードがネットワークレコードと正確に一致していることを確認しなければなりませんでした。記録に不一致があった場合、ネットワークのセキュリティが危険にさらされる可能性があります。その結果、記録を比較して変更がないことを確認するために、データの検証に使用したコンピュータには、はるかに多くの処理能力が必要でした。 

一方、Merkleツリーは、検証に必要なデータ量を大幅に削減することで、この問題の解決策を提供します。元帳のすべての入力をハッシュし、それを裏付ける証拠からデータ自体を効果的に分離します。ブロック内のすべてのTXIDがわからない場合、MerkleツリーでMerkleルートを使用してTXIDを確認できます。Merkleツリーは、セット全体をダウンロードすることなく、データセット内に何かが存在することを示す優れた方法です。その結果、取引の検証に必要なコンピューティング能力が低下します。

バリデーター間でブロック上の取引が分配された結果、各バリデーターは異なる取引を同時に処理しています。各取引が順番に検証される方法と比較して、これははるかに効果的です。

シンプル決済認証（SPV）は、ブロックやブロックチェーン全体をダウンロードせずに取引を確定できるもので、Merkleツリーによって実現されます。これにより、仮想通貨ウォレットとして正式に知られるライトクライアントノードを使用して、取引の送受信が可能になります。

ハッシュ構造により、マイナーは取引で改ざんが発生したかどうかを簡単に特定できます。 

Merkleルートを使用して、ブロックごとに異なるハッシュ値が生成されます。ブロックは、前のブロックのハッシュを含めることで、ブロックチェーン内のブロックを別のブロックにリンクします。取引が変更されるたびに、取引のハッシュが変更されます。この変更により、ブロックはマークルルートにカスケードされ、その値が変更されるため、無効になります。これにより、次のブロックのハッシュが変更され、残りのブロックチェーンが無効になります。その結果、Merkleツリーはブロックの取引の不変の記録を作成します。

その結果、二重支出を防ぐこともできます。個人がデジタル通貨の二重支出を試みると、その取引にハッシュが生成されます。そのハッシュがブロックチェーンに存在する既存の記録と一致している場合、その取引は拒否されます。

Merkle Treeがブロックチェーンで重要な理由

Merkleツリーは、他の技術では不可能な方法で迅速かつ簡単に検証できるため、ブロックチェーン技術にとって不可欠であることが証明されています。これらのMerkleツリーは、不要なデータをすべて削除し、残っているデータをハッシュに変換することで、非常に大きなデータセットを圧縮する機能を提供します。Merkleツリーが提供するさまざまな機能は次のとおりです。

冒頭で述べたように、FTXの崩壊後、利用者はCEXで資金が実際に安全に保管されているかどうかについて懸念しています。その結果、複数のCEXがMerkle Treeの予約証明メカニズムを開発するために登場しました。このセクションでは、Merkleの証明と、お客様の資金の検証方法について見ていきます。

Merkleツリープルーフは、実際の木ではなく、Merkleツリーから切り取られたものです。また、配列またはシーケンスとして表されます（下図のオレンジの部分で示されています）。

すべてのリーフノードと当社の特定のシングルユーザーの残高情報は、図の最終レベルのノードで表されます。図中のピンク色の人物が証拠の受取人であると仮定すると、図レベルのオレンジ色の部分をレベルごとに抽出し、証拠書類を高い順にユーザーに提示します。Merkleプルーフには2つの主な要素があることを覚えておくことが重要です。

1,000万人の利用者数を例にとると、ツリーの高さは数式に基づいてLog2(10,000,000) = 23.2534966642として計算され、ツリーの高さは24レベルになります。したがって、意図的にユーザーに提供されなかったグラフのノードは、24 - 2 = 22となります。

Merkleツリーは完全なバイナリツリーであり、左右のノードを知るだけで、その親ノードに関するすべての情報を計算できます。この完全な情報を構成するのは、残高データとハッシュデータの2つの部分です。

マークルツリーの検証は、BとDを導き出して、

Merkleツリーは、ハッシュサマリー機能を利用することで、グラフ内のすべての紫色のノードに気づくことなく、ツリー全体に含まれているかどうかを判断できます。Merkleの証明は、その利用者のみを対象としています。たとえば、24段階のMerkleツリーでは、お客様の残高情報を確認するために23の要素の配列が必要です。この配列は、お客様の残高証明が正確であることをのみ確認できます。

利用者総数の半分以上を獲得しない限り、断片化した情報に基づいてツリー全体を再構築することはできません。その結果、Merkleツリーは、利用者のプライバシーと、会社全体の資産に関する情報の漏洩を防ぐ能力の両方を保護します。

Bybitアカウントを検証し、資金の有効性を確認する方法は2つあります。

この方法は、ネットワーク全体で最初で唯一の方法であり、Merkle Tree検証のノード派生プロセスを、同社のプラットフォーム上で直感的なグラフィック形式で表示します。

同社のMerkleツリー生成ソースコードと検証コードは、ユーザーが独自の検証をプログラミングするのを支援するため、githubで公開されています。Merkleツリーの計算プロセスには膨大な量のユーザー計算が伴い、通常はビッグデータとJavaによって実装されます。 

*オープンJavaコードとは、情報を保留することなく利用者が利用できることを意味します。

、プロのお客様は、準備金証明ページから

」ボタン経由で「おとなしい」バージョンのシステムにコピーし、myProof.jsonという名前のファイルとしてローカルディスクに保管することで、マークルツリーのプルーフファイルを検証できます。

ブロックチェーンにおけるマークルツリーの応用

MerkleツリーとMerkleルート構造は、すでに多くの異なるブロックチェーンや仮想通貨プラットフォームで広く採用されています。以下の3つの申請について詳しく説明します。

は、いくつかの方法でメルクルツリーを使用しているため、ビットコインプラットフォーム全体にとってこれらのツリーは不可欠です。実際、これらのツリーはすべてのビットコインブロックヘッダーに存在しています。ブロック内で利用可能なすべてのトランザクションのハッシュがヘッダーに配置されます。ビットコインに関しては、マークルの根源はマイニングと検証にとって重要です。

ビットコインブロックは、メタデータと広範な取引リストを含むヘッダーで構成されています。このリストは通常、ブロックのヘッダーよりも大きくなります。マイナーはデータをハッシュし、特定の条件に準拠した出力を作成します。これは、ブロックの検証時に必要です。マイナーは、有効なブロックを見つける前に、何兆回もの試行を行えます。試行するたびに、ブロックのヘッダー内の数字を変更する必要があります。ブロックには数千の個別の取引が存在する可能性がありますが、それぞれハッシュ化する必要があります。

Merkleのルーツにより、マイナーはこのプロセスをより効率的にすることができます。マイニングプロセスが始まると、取引がMerkleツリーに行われ、その後、ルートハッシュをブロックヘッダー内に配置できます。この時点で、マイナーはブロック全体ではなく、ブロックのヘッダーをハッシュするだけで済みます。

ビットコインで使用されているメルクルルートのもう1つの側面はレバレッジです。レバレッジはライトクライアントに重点を置いています。リソースが限られた比較的弱いデバイスでノードを運用している場合、1つのブロックですべてのトランザクションをダウンロードしてハッシュすることはできません。代わりに、Merkleの証明を要求できます。これは、取引がブロックに存在することを確認するものです。認証プロセス中に実行する必要があるハッシュの数を減らすことで、最大数のコンピューティングリソースを使用せずに認証を行うことができます。

は、少し修正されたメルクルツリーに基づいているため、

と呼ばれます。イーサリアムブロックチェーン内の各ブロックは、1つのバイナリツリーではなく、3つのメルクルツリーで構成されています。3つのルーツはそれぞれ独自の目的を持っています。

初期ルートは、すべての取引のルートとみなされます。2番目のルートは、取引の状態を示します。最後のルートは、取引の受領です。Merkleルートを見て、特定のブロックで取引が見つかったかどうかを判断したり、アカウント残高を特定したりできます。

を見ると、このブロックチェーンプラットフォームはMerkleツリーを使用してブロックデータをハッシュとして計算します。ハッシュ値は、Merkleツリーの幅を示します。Hyperledger FabricプラットフォームのMerkleツリーは、ビットコインプラットフォームのツリーと同じように機能します。

Merkleツリーは、取引検証プロセスができるだけ簡単かつ効率的に行われるようにしたい仮想通貨プラットフォームにとって非常に有用であることが証明されています。この構造がなければ、検証のためにネットワーク全体にデータを転送する必要があるため、検証には時間がかかるでしょう。Merkleツリーを使用するプラットフォームは、帯域幅と計算能力の要件が小さくなります。

Merkle Treeの概要とブロックチェーンにおける役割

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