2025年1月6日：インスティテューショナルインサイトでは、最新の市場動向、市場パフォーマンス、業界ニュース、ETF（上場投資ファンド）のフロー、トレンドトピック、今後のイベント、トークンのアンロックなどを探りながら、暗号資産取引の推進に役立てています。

今週の市場分析をお届けします。

週刊ハイライト — マーケットスナップ5日間損失ステーキ 

投資家は現在、1兆ドル以上の市場価値が消滅した5日間の下落の後、米国株の下落を購入する機会を捉えています。ウォールストリートは4月以来最長の損失を突破し、Nasdaq-100は1.7%、S&P 500は1月3日金曜日に1.3%上昇しました。これらの上昇は、12月の厳しい後、新年に続いた今週の売却をわずかに相殺しました。

マグニフィセントセブンのような大手テクノロジー企業の収益成長が鈍化するという懸念にもかかわらず、トレーダーは、特にAI業界のリーダーであるNVIDIA Corporationに関して楽観的であり続けています。市場は、個人投資家がAIに投資し続ける限り、関連する株式市場のブームは続くと予想しています。 

マイク・ジョンソンが米国下院議長に再選出された翌日、株式はセッションで最高値に達し、ビジネスフレンドリーな議題への潜在的な支持を示しています。一方、債券利回りは上昇し、10年は制限金利の維持に関するリッチモンドFRBのトム・バーキン大統領のコメントを受けて4.6%に達しました。米国の製造業は緩やかな成長を見せ、新規注文は昨年初頭以来最高を記録しました。一方、投資家は金利引き下げが遅い可能性に対して経済力を評価しました。

週刊暗号資産ハイライト — AIエージェント春の開催

多くの投資家は、アルトコインの価値が急騰する期間であるアルトシーズンを熱望しています。しかし、現在の市場ダイナミクスは、アルトコインの急騰が広がっていない可能性を示唆しています。膨大なトークン数と限られた流動性が組み合わさって、アルトコイン分散と呼ばれるものへとつながり、適切なセクターとトークンを選択することが重要です。

現在、AIエージェントに注目しています。

は、市場が下落しても繁栄しています。この初期のセクターは急速に進歩しており、関連するトークンはベンチャーキャピタルのロックを解除することによる圧力が少なくなっています。その上位プロトコルの多くは、中央集権型取引所上場を欠いており、より多くの購入者が市場に参入する可能性があることを示しています。

2020年のDeFi夏やAlt Layer 1取引など、過去の機会を逃した投資家には、今や新たなチャンスがあります。個々のAIエージェントをターゲットとするのではなく、インフラプレイへの投資が最善のリスク/報酬戦略です。この戦略は、同セクターの基盤となるツールです。

AIエージェントプレーヤーのトップは、ベースネットワーク上でトークン化されたAIエージェントを立ち上げるためのプラットフォームであるVirts Protocolです。Luna by Virtuals（LUNA）やVaderAI（VADER）などのトークンを購入することで、特定のエージェントに対するガバナンス権を獲得できます。これにより、ユーザーは開発に影響を与え、利益を分配することができます。 

最近、2024年12月中旬には、休日の活動が鈍化したため、日次プロトコル手数料収入が大幅に減少しました。しかし、新年が近づくにつれて、エージェント関連トークンに関する憶測は急増しました。現在、Virtuals Protocolは100万ドル以上の日次手数料を生み出していますが、12月上旬の数字より50%低くなっています。こうした課題にもかかわらず、仮想トークンの価値は2倍以上に増加し、時価総額は46億ドルに達しています。

その他の注目のチャンスとしては、AIエージェント向けのフルスタックフレームワークに転換しているZerebro、錆ベースのフレームワークを持つARC、

自然言語のオンチェーン検索ツールである

 これらのプロジェクトは、AI技術の進化する環境における将来の成長に向けて、有利なポジションにあります。

その他のトップパフォーマンストークン

、AIエージェントトークンと過去1週間の市場動向を掘り下げます。

上級者向け

週次機関投資家向けインサイト：マーケットスナップ5日間の損失ステーキ、AIエージェント春の到来

当社の毎週の仮想通貨デリバティブ分析レポートでは、マクロイベント、現物取引高からの仮想通貨や取引シグナルの現状、先物、オプション、無期限契約について掘り下げています。

12月末のオプションの満期は、ボラティリティが月の最低水準まで下落したため、予想外の下落をもたらしました。無期限スワップの未決済利息は安定しており、これらの市場は満期オプションに対するヘッジにあまり使用されておらず、ボラティリティの低下に寄与している可能性が高いことを示しています。 

ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）の期限が切れた未決済利息のほとんどは再投資されていませんが、コールとプットの残高は一貫しています。特に、ETHオプションは、BTCと比較して暗黙のボラティリティが高い価格設定であり、特に有効期限が短いため、ETHの短期的な構造につながり、BTCはより安価なオプションエクスポージャーを提供しています。

無期限市場では、ボラティリティが低く、現物の動きが最小限であることから、ほぼすべてのトークンの資金調達率が、ホリデーシーズンを通じてより幅広い市場センチメントを反映しています。オプション面では、BTCのタームストラクチャーはETHよりも著しく低く、急激であり、実現ボラティリティは暗示的なボラティリティレベルを下回っており、市場ダイナミクスの興味深い変化が浮き彫りになっています。

レポートのハイライトをご確認ください。

年末オプション満期中の未決済利息

BTCとETHの無期限スワップの未決済利息は、2024年12月初旬の最高値まで回復していませんが、オプション失効イベントが開催される中、引き続き堅調でした。これは、これらの市場が満期を迎えるオプション契約のデルタをヘッジするためにあまり利用されておらず、この期間に観測されたボラティリティの欠如に寄与している可能性が高いことを示唆

その代わり、冬のホリデーシーズンには取引高が顕著に減少し、2024年12月の最低水準にまでさかのぼるボラティリティの下落が起こりました。

BTCオプションカーブは、コールパッドパリティの間、急勾配を維持

12月末のオプションが失効しても、ボラティリティの急騰は予想されません。その代わりに、実現したボラティリティは最近のレンジの下限まで急落しました。インプライドボラティリティタームの構造は、最近の行動とETHの両方と比較して急激であり、より長い日付のインプライドボラティリティは約57%で、1週間の現物オプション取引は約5ポイント低くなっています。満期を迎えた未決済利息の多くは、まだ新しいポジションに振り替えられておらず、プットとコールの中間残高を維持しています。その結果、BTCのオプション市場のポジションは比較的中立的であり、2024年12月初旬のレバレッジが不足しています。

大きなETHオプションの有効期限が切れてもボラティリティは発生しません。

12月下旬に実現したボラティリティの急騰は、新年には続かず、ETHの現物価格は、現在、短テナーの暗示ボラティリティを下回るボラティリティを示しています。興味深いことに、この1週間で暗黙のボラティリティターム構造が急激に拡大し、再び平坦化しました。BTCのやや急坦なプロファイルとは対照的です。これは、ETHのオプション市場が、現物価格変動の短期ボラティリティの上昇を予想していることを示唆しています。 

オプションは2024年12月末に大幅に満期を迎えましたが、その後の満期へのロールオーバーには至りませんでした。しかし、コールオプションは引き続き市場を支配し、2025年初頭には増加しています。

Bybit Xブロック・スコレス暗号資産デリバティブ分析レポート（2025年1月2日）：BTCオプションは引き続きコールプットのパリティをみており、短期ボラティリティは低いと予想されます。

AIモデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらす分散型プラットフォーム、FLockをご紹介します。

人工知能（AI）は、数え切れないほどの業界を変革する態勢にありますが、その発展により、プライバシー、コントロール、包括性について疑問が生じることがよくあります。

は、AI トレーニング、微調整、推論を民主化するユニークな分散型プラットフォームです。ブロックチェーンを活用したインフラを備えたFLockは、透明性、セキュリティ、コミュニティ主導の意思決定を保証し、確立された社会的価値に沿ったAIモデルの道を開きます。

この記事では、FLockがAIトレーニングを分散化する方法、その主な特徴、開発者、コミュニティ、ユーザーへの影響について解説します。

プラットフォームであり、AI モデルの開発、トレーニング、デプロイ方法に革命をもたらしています。ブロックチェーン技術とフェデレーテッドラーニングと呼ばれる新しいアプローチを活用することで

、FLockは集中管理、透明性の欠如、プライバシーの懸念など、AI開発における重要な問題に対処します。

FLockの使命は、コミュニティがAIモデルの作成と改良に直接参加できるようにすることで、AIを民主化することです。FLockは連携学習を通じて、複数の分散型デバイスやサーバーでAIモデルをトレーニングします。この方法では、データがローカルに維持されるため、ローデータの交換が不要になります。また、堅牢なモデルトレーニングも可能です。トレーニングプロセスを分散化することで、FLockは個人のプライバシーを保護するだけでなく、多様な貢献者が協力できるより包括的なエコシステムを育みます。

FLockを際立たせるのは、ブロックチェーン技術の統合

これにより、データ、計算能力、フィードバックを問わず、すべての貢献が透明性をもって記録され、公平に報酬がもらえます。ブロックチェーン技術の不変の台帳は、参加者間の信頼を高め、操作からプロセスを保護します。さらに、プラットフォームのオンチェーンインセンティブメカニズムは、幅広い貢献者の参加を促し、報酬が公平に分配されるようにします。

最終的に、FLockはコミュニティに、それぞれのニーズに合わせた特注のAIモデルを開発させる力を与えます。プロセスを分散化し、透明性とコラボレーションを優先することで、FLockは大企業の独占を打ち破り、公共の倫理や社会的価値に沿ったAIエコシステムを構築します。

FLockは、AIとブロックチェーン技術の強固な背景を持つオックスフォードの卒業生であるJiahao Sunによって設立されました

FLockのCEOを務めるSunは、カナダ王立銀行のAIディレクターや、インペリアル・カレッジ・ロンドンのAIリサーチ・フェローとして活躍し、素晴らしいキャリアの軌跡をたどっています。FLockに対する彼のビジョンは、AI開発の技術的および倫理的課題の両方を深く理解していることに由来しています。

設立チームには、AI研究と仮想通貨業界における10年以上の経験を誇る、他のOxford卒業生も参加しています。このチームは、学術的な卓越性と実用的な専門知識を融合させ、分散型AI運動をリードするFLockを位置づけています。

FLockは2ラウンドにわたって1,100万ドルの資金調達に成功しており、投資家のビジョンに対する強い信頼を反映しています。2024年5月、FLockは、Lightspeed FactionとTagus Capitalが共同で600万ドル相当のシードラウンドを開催し、デジタル通貨グループ（DCG）、ボルトキャピタル、OKXベンチャーズ、Inception Capitalから追加の支援を受けました。

その後、2024年12月、FLockはDCGが主導する300万ドルの資金調達ラウンドに成功し、Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC、GSRなどの著名人が参加しました。これらの投資は、プラットフォームのテストネットとフェデレーテッドラーニングクライアントを強化し、安全で協力的なAI開発を可能にするというFLockのミッションを加速させています。

この資金調達と、NumeraiやKaggleなどのプラットフォームから1,500以上のノードが拠出されたことで、FLockは分散型AIトレーニングへの影響を急速に拡大しています。

FLock AIは、分散型トレーニングフレームワークを通じてAI開発に革命を起こします。このアプローチにより、参加者は自分の個人データを決して共有することなく、AIモデルのトレーニングに参加することができます。代わりに、モデルがフェデレーテッド学習を使用してデバイス間でローカルにトレーニングされるため、データ所有者がデータを保持しながら、モデル全体の正確性を高めることができます。 

FLockの特典システムは、積極的な参加を促すように設計されています。データ、計算能力、および/またはフィードバックを提供するコントリビューターは、FLOCKトークンで報酬を受け取れ、報酬が公平に分配されます。 

FLockは、強固なガバナンスフレームワークを通じてコミュニティを強化します。AIモデルの開発、展開、倫理的配慮に関する決定は、コミュニティによって推進され、確立された社会的価値との整合性が確保されます。ブロックチェーンベースの投票メカニズムにより、貢献者はAIプロジェクトの方向性に影響を与え、透明性と一般の説明責任を促進できます。 

FLockのモジュラーアーキテクチャにより、貢献者はAIモデル開発の特定の側面に参加できます。生データ、計算能力、さらには精製アルゴリズムを提供する場合でも、プラットフォームは協調的かつスケーラブルな開発プロセスを可能にします。 

FLockの哲学の中核は、プライバシーとセキュリティへのコミットメントです。ブロックチェーン技術を活用することで、プラットフォームはAI開発プロセスを1つの事業体が管理できないようにします。データはローカルなものであり、暗号手段によって保護されています。ブロックチェーンの不変性により、すべての取引やモデルの更新において透明性が保証されています。 

は、ブロックチェーンとAIレイヤーから始まります。

ブロックチェーンレイヤーは、FLockのインセンティブとセキュリティメカニズムを支えています。

AIレイヤーは、集中型アプローチとフェデレーテッドアプローチの両方を活用し、モデルトレーニング、改良、展開を容易にします。

FLOCKトークンユーティリティとトークンミクス

FLOCKトークンの需給を見てみましょう。

FLockは、チーム/投資家（33.3%）とコミュニティ（66.7%）の間で1:2の比率モデルを採用しており、コミュニティ主導の成長とエコシステムの拡大を優先しています。トークンの大半は、利用者の参加と長期的なエコシステムの成功を促すために割り当てられます。

トークンリリーススケジュール

FLockは、トレーニングプロセスを分散化し、透明性、プライバシー、包括性を確保することで、AI開発の未来を改善することを目指しています。ブロックチェーンとフェデレーテッド学習を活用することで、FLockはコミュニティがプライバシーを犠牲にすることなくAIの作成に貢献できるようにします。その革新的な報酬制度とコミュニティ主導のガバナンスは、公平で協力的なエコシステムを育みます。 

FLockは、大規模な支援と貢献者のネットワークの拡大により、分散型AIのリーダーとしての地位を確立し、従来のAI開発モデルよりも倫理的で安全な代替手段を提供しています。FLockは、AIモデルの構築と展開方法を変革し、拡大し続けています。

して、1,000万FLOCKの賞金プールから配分を受け取れます。詳細については、Bybit

中級者向け

FLock AI：分散型AIトレーニング

このチュートリアルでは、Bybit Web3エアドロップアーケードのNetwork3で一連のタスクを完了する方法について説明します。

タスク1：Network3アカウントに登録して、Bybit Walletに接続 

：キャンペーンページに移動し、「ネットワーク3アカウント登録」タスクをクリックします

 タスクをクリックすると、GalxeからNetwork3登録ページに移動します。

：メールアドレスを使用してNetwork3アカウントを登録します。紹介コードをお持ちの場合は、

：サインインしたら、「ウォレットに接続」をクリックします

を選択してウォレットを接続します。

タスク2：Network3アプリをダウンロードして、1時間ノードを実行

し、お使いのオペレーティングシステムを選択して、Network3アプリをダウンロードします。

：使用しているオペレーティングシステムに応じて、

」または「電源」ボタンをクリックします

 参考までに、以下の例にmacOSとiOSを使用しています。

：タイマーが01:00:00に達するまで、ノードの実行を継続

初心者向け

Bybit Web3エアドロップ・アーケードのNetwork3タスクを完了する方法 Web3 

アルトコイン

仮想通貨

DeFi

Bancorネットワークは、アイドル状態の暗号資産をステーキングして収益を得られます。このネットワークは、利用者にも開発者にも最適なプラットフォームです。

まだ初期段階ですが、分散型金融（

）に匹敵する可能性は低い機能を提供します。 

や取引所に数十億ドル相当の資産を保管しています。これらの資産は、保有者が価格が評価されるのを待つ中、偶然に保有されています。

は、ポートフォリオを最大限に活用するお手伝いをします。詳細を見ていきましょう。 

によって設立されたBancorは、コミュニティ（利用者）が運営・所有・管理する分散型取引所プロトコルです。アプリに仮想通貨トークンを提供し、トークンを使用して世界中の利用者の取引を促進します。Bancorプロトコルのユニークな販売提案は、仮想通貨トークンをプラットフォームにステーキングする際の

現在、Bancorは、片側入金でパッシブインカムを行える唯一の分散ステーキングプラットフォームであると主張しています（詳細は以下を参照）。Bancorの協力を得て、入金者は毎月、

暗号資産（LINK）などのアイドルトークンをステーキングして特典を得ています。

BNT（Bancorネットワークトークン）は、Bancorプロトコルにネイティブな

です。イーサリアムネットワークに基づいており、Bancorエコシステム全体に巨大な有用性があります。また、Bancorプラットフォーム上で開発されたすべてのスマートトークンのデフォルトの準備通貨でもあります。

Bancorプラットフォーム上のすべてのトークンは、ETH/BNT、LINK/BNTなど、BNTトークンとペアリングされます。 

ユーザーは、BNTをBancorネットワークで利用可能な取引ペアプールにステーキングして、特典と取引手数料の一部を獲得できます。BancorプラットフォームでBNTとETHなどの別の暗号資産を同時にステーキングすることで、最高の特典を獲得できます。BNTをステーキングすると、特典の70%を受け取ることができます。逆に、ETHやその他の暗号資産をペアにステーキングすると、わずか30%しか得られません。 

BNTはガバナンストークンとしても機能します。BNTトークンの保有者とステーカーは、Bancorプラットフォームに関連する変更や更新案に投票できます。 

基本的に、Bancorは分散型取引所であり、ユーザーは1つの暗号資産を別の暗号資産にスワップできます。ただし、Bancorと他の

には大きな違いがあります。はじめに、Bancorは入金者によって運営されています。入金した資金は、世界中のトレーダーが行う取引を促進するために使用されます。誰でも暗号資産トークンをBancorプラットフォームに入金でき、誰でもトークンをスワップ（つまり、取引）できます。

入金者（ステーキャー）は、プラットフォームの円滑な機能に貢献することで特典を受け取れます。トレーダーは、Bancor取引所でスワップを実行する必要があります。手数料は、取引を可能にする入金者への支払いに使用されます。 

以下の点に疑問を抱いているかもしれません。Bancorは、

などのDEXとどのように異なりますか？ 

違いは、片側入金の概念にあります。たとえば、ウォレットにアイドル状態のETHがあり、そこからパッシブインカムを得たいとします。他の利用可能な

では、ETHを入金するオプションはありません。DEXは、各取引ペアが2つの仮想通貨資産プールの一部となるように構築されており、このプールへの入金には、それらの資産の両方を同額で含める必要があります。つまり、各取引ペアは入金の半分を受け取ります。

が発生する可能性があります。簡単に言えば、流動性プールに入金すると入金の価値が失われる可能性があります。 

Bancorは、片面入金を提供することでこの問題を回避しています。ETHを入金するだけで、BancorはBTNを取引ペアの2番目の資産として入金できます。これにより、お客様およびBancor DEXは、交換手数料を支払う利用者から収益を得ることができます。Bancorは、獲得した手数料を使用して、入金者であるお客様に対して、無期限の損失を払い戻します。完全に保護するため、つまり出金時に入金した金額と同じ金額を受け取るには、少なくとも100日間、プラットフォーム上で資金をロックする必要があります。 

Bancorネットワークの主な機能については、上記で説明します。では、

について詳しく見ていきましょう。 

Bancor 3の導入により、最初から完全な無期限損失保護が実現します。前述のとおり、旧バージョンのBancorでは、トークンを100日以上ロックインした場合のみ、完全な無期限損失保護が可能です。しかし、Bancor 3では、初日からこの取り組みが実施されます。

Bancor 3のローンチに伴い、サードパーティプロトコルもプールで特典を提供できます。したがって、入金者は、BNTとステーキングを選択したトークンの両面報酬を受け取ることができます。これらの特典はどちらも無期限の損失から保護されています。

Bancor 3では、BNTを1つのプールにステーキングして、Bancorネットワーク全体の特典を獲得できます。これにより、異なるプール間でBNTを移動する必要がなくなり、インセンティブプロセスが簡素化されます。また、ネットワーク上でトークンを取引またはステーキングするための取引コストも削減できます。 

Bancorの流動性プールには入金限度額がないため、スロットが開くのを待つことなく、誰でも希望する金額を拠出できます。

注：以下の数字は、本稿執筆時点で正確であり、小数点第2位まで概算されています。

バンコール（BNT）は良い投資ですか？ 

Bancorプロトコルは、DeFiの世界で最も差し迫った問題の1つである無期限損失の問題を解決しています。このユニークなプラットフォームは、世界中の暗号資産保有者に何百万もの特典を提供しながら、安心を提供しています。このプロジェクトには大きな可能性を秘めています。さらに、Bancorプラットフォームが成長するにつれて、BNTトークンの価値も上昇します。 

のアルゴリズムもBNTの価格を強気に押し上げており、来年のトークンの93%の成長を予測しています。BNTの価値は1年以内に3.25ドルから6.33ドルに上昇し、2026年までに16.80ドルに達すると予想されています。

BNTトークンは、多くの有名な仮想通貨取引所で購入できます。BNTを購入する最も迅速で簡単な方法は、Bybit取引所にあります。以下の簡単なステップに従って、BNTを今すぐ入手してください。

Bybitで仮想通貨トークンを売買するには、登録取引所のメンバーである必要があります。（すでにBybitのアカウントをお持ちの場合は、次のステップに進んでください。） アカウント作成は、数分で完了する簡単なプロセスです。Bybit公式ウェブサイトにアクセスし、右上隅の

」をクリックします。必要な情報を入力してパスワードを作成し、

」をクリックします。クイック認証プロセスを完了して、取引所で取引を開始します。

BNTトークンはBybitのUSDTとペアになっているため、BNTを購入するにはウォレットにUSDTトークンを保持する必要があります。取引所の

セクションで、ご希望の法定通貨を選択してUSDTを購入します。購入するUSDTトークンの数を入力し、取引を完了します。取引が完了すると、USDTトークンがBybitウォレットに転送されます。

ペアを検索します。以下のスクリーンショットに示すように、取引ターミナルページに移動します。

右側には、購入したいUSDTトークンの数を入力できる

ゾーンがあります。指値注文、市場注文、条件付き注文を使用して取引を行うことができます。指値注文の使用をお勧めします。取引が完了すると、対応するBNTトークンがBybitウォレットに転送されます。 

トークンの処理内容や購入金額に応じて、トークンをBybitに保存したり、

に転送したりできます。多数のトークンを購入したい場合は、ハードウェアウォレットを使用してトークンを安全に保管することをお勧めします。 

仮想通貨のボラティリティからアカウントを保護するには、

（TP/SL）注文を使用することをお勧めします。リスク管理は極めて重要であり、この分野に無知な場合

が生じ、不利な状況では大きな損失を被る可能性があります。 

初心者の方は、Bancorプラットフォームのナビゲーションが困難な場合がありますが、インターフェースに慣れたら簡単に取引できます。ネットワーク内の流動性を自動化することで、Bancorは従来のDEXが直面する問題のほとんどを経験しません。 

Bancorとの取引は、開発者がさまざまな取引所アプリケーションを簡単に構築できるだけでなく、イーサリアムネットワーク上でさまざまなトークンにアクセスすることもできます。入金者に報酬を与え、取引所で簡単にスワップできるようにすることで、BancorはDeFi空間と仮想通貨市場で最高のイノベーターの1つと見なすことができます。暗号資産を最大限に活用したいなら、Bancorが提供しているものをお気に召すでしょう。

解説：Bancor（BNT）とは？

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