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La estrategia de la rueda (también conocida como "estrategia de la rueda de opciones") es una estrategia de dos pasos de "Comprar valores de venta bajos altos" utilizada por los comerciantes de opciones de compra que venden opciones de compra garantizadas en efectivo y opciones de compra cubiertas para recibir acciones con descuento y luego vender a un precio por encima del mercado. Con solo unos pequeños ajustes, los comerciantes de criptomonedas también pueden beneficiarse de esta estrategia.
Un inversionista vende (escribe) continuamente opciones de venta con garantía en efectivo fuera del dinero (OTM) para cobrar la prima de la opción.
Si en la fecha de caducidad predeterminada la opción caduca sin valor, el autor mantiene toda la prima, repitiendo el proceso hasta que una venta finalmente caduca en el dinero (ITM).
Una opción de venta que caduca en el dinero (ITM) se ejecuta automáticamente.
A diferencia de las opciones de capital tradicionales en las que se produce una transferencia física de propiedad al ejercer un contrato de opción, las opciones de criptomonedas USDC de Bybit se "liquidan en efectivo". Aquí no se realiza ninguna transferencia de posición. En su lugar, la cuenta del vendedor de la opción se acredita o debita en la posición de efectivo asociada (USDC).
Ejemplo:
El inversionista vende una opción de venta BTC de $20,000 y recibe una prima de $2,000 del comprador.
El contrato de opción vence a un precio de liquidación de $19,000 y la cuenta del vendedor recibe un crédito de +$1,000 USDC (Precio de ejercicio - Precio de liquidación + Prima recibida)
En este punto, el vendedor de opciones entra en el mercado y compra un BTC, antes de pasar al paso 2 de la estrategia de la rueda.
En la actualidad, con el activo criptográfico subyacente, el inversionista vende las llamadas “fuera del dinero” (cubiertas) para generar ingresos consistentes.
Cuando una opción de llamada termina por caducar en el dinero, hay dos opciones disponibles:
Opción 1: Vender el activo criptográfico subyacente y volver al Paso 1 vendiendo puts garantizados por efectivo.
Opción 2: Mantenga el activo subyacente y continúe vendiendo llamadas cubiertas para generar ingresos.
El factor más importante al utilizar la estrategia de la rueda es asegurarse de que su cuenta de operaciones tenga suficiente capital para cubrir la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de liquidación si la opción caduca en el dinero. Aquí, el saldo de la cuenta garantiza que la venta en corto está "garantizada en efectivo".
La venta de una opción de venta es una estrategia de alto riesgo con una subida limitada (prima cobrada) y una potencial caída significativa: la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de liquidación, menos la prima recibida.
Por este motivo, el precio de ejercicio elegido debería representar un nivel al que esté dispuesto a abrir una posición a largo plazo en el activo subyacente.
Elegir qué venta vender:
Al decidir qué opción de venta vender, hay dos consideraciones principales:
¿Hasta qué punto debería estar fuera del dinero (por debajo del precio de mercado actual) el precio de ejercicio para lograr el resultado deseado (ya sea que caduque sin valor o se ejerza)?
¿Cuántos días hasta el vencimiento (DTE) debe tener la opción?
Si el objetivo es que la opción caduque sin valor (cobrar prima), vender una venta con un precio de ejercicio muy por debajo del precio de mercado actual funciona mejor: cuanto menor sea el precio de ejercicio, menos posibilidades habrá de que la opción caduque en el dinero. La contrapartida es que las primas de las opciones disminuyen el costo adicional del dinero que usted gasta.
Si el objetivo es adquirir el activo criptográfico subyacente, elija un precio de ejercicio más alto que crea que caducará en el dinero, idealmente no en demasiado como para compensar la cantidad de prima recibida.
Antes de decidir qué vencimiento (fecha de vencimiento) vender, considere cómo cambia la prima de la opción con el tiempo. Todas las opciones pierden valor (deterioro de tiempo) a medida que se acerca la fecha de caducidad. Podemos medir exactamente cuánto valor perderá una opción utilizando Theta.
Theta es una opción griega que mide la tasa a la que una prima de opción disminuye con el tiempo. A medida que una opción se acerca a la caducidad, el tiempo de decaimiento se acelera. Al caducar, la opción tiene un valor de tiempo cero.
Una forma práctica de visualizar theta es imaginar una bola de nieve rodando por una montaña. En la cima de la montaña, la bola de nieve es pequeña y se mueve lentamente. A medida que baja más por la montaña, se acelera, creciendo más grande a lo largo del camino, hasta llegar al fondo (espiración).
Una opción con un theta de -0,50 perderá $0,50 por día, mientras que una opción con un theta de -2,00 perderá $2,00 por día. Theta siempre se representa como negativo, ya que siempre tiene un efecto negativo en el precio de una opción.
Theta es más bajo para las opciones a más largo plazo (el precio disminuye menos) y más alto para las opciones a más corto plazo (el precio disminuye más).
Theta es el más alto para las opciones en el dinero (ATM) (el precio de ejercicio es igual al precio actual del activo subyacente) que disminuye cuando un precio de ejercicio se mueve más hacia el dinero o fuera del dinero.
Para obtener los mejores resultados, la venta de puts casi anticuados con entre 30 y 40 (DTE) ofrece una buena forma de maximizar el deterioro del tiempo sin estar vinculado a un contrato menos flexible a largo plazo.
Elegir qué llamada vender:
Del mismo modo que el saldo de la cuenta "garantiza" la venta corta, el activo subyacente proporciona la "cobertura" para la llamada corta. Por este motivo, debe mantener el activo criptográfico subyacente mientras el contrato de llamada corta esté activo.
Al elegir qué precio de ejercicio vender, tenga en cuenta los mismos factores utilizados para determinar qué venta vender:
¿Hasta qué punto debería estar fuera del dinero (por encima del precio de mercado actual) el precio de ejercicio para lograr el resultado deseado (ya sea que caduque sin valor o se ejerza)?
¿Cuántos días debe tener la opción hasta su vencimiento?
De forma similar a la venta, la venta de una opción de compra con fecha cercana con entre 30 y 40 DTE ofrece una buena combinación de valor y flexibilidad.
Otra métrica útil para ayudar a decidir qué precios de ejercicio funcionarán mejor cuando se utilice la estrategia de opciones de ruedas es Delta.
Delta es el monto que cambia la prima de una opción por cada $1.0o de cambio en el activo subyacente. Las opciones de compra tienen un delta positivo entre 0 y 1, mientras que las opciones de venta tienen un delta negativo entre -1 y 0.
Para las opciones de compra, el delta nos indica cuánto subirá el precio cuando el activo subyacente suba 1,00 USD y cuánto bajará el precio cuando el activo subyacente baje 1,00 USD. Esto funciona a la inversa para las opciones de venta, que pierden valor cuando el activo subyacente sube, y ganan cuando caen los activos subyacentes.
Normalmente, una opción de compra en el momento del pago tendrá un delta de - o cerca de 0,50, lo que significa que la prima +/- $0,50 por cada movimiento de $1,00 en el precio subyacente.
Delta disminuye a medida que una opción de compra se aleja más del dinero (más alto que el precio actual del mercado) y aumenta cuando una opción de compra se adentra más en el dinero (más bajo); lo contrario es cierto para las opciones de venta.
Delta es simplemente la forma que tienen los mercados de opciones de decirnos las probabilidades de que un precio de ejercicio caduque en el dinero.
Todo es igual, una opción en el dinero tiene una probabilidad del 50 % de caducar en el dinero y, por lo tanto, es una apuesta del 50/50, mientras que un delta de 0,20/-0,20 tiene una probabilidad del 20 % de caducar en el dinero.
Delta más alto = mayor probabilidad de vencimiento del ITM.
Delta inferior = menor probabilidad de vencimiento del ITM.
La estrategia de opciones de rueda es adecuada para inversores con un buen conocimiento práctico de la negociación de opciones.
Debido a que las opciones criptográficas se liquidan en efectivo, los comerciantes siempre deben recordar adquirir el activo subyacente cuando una venta corta caduque en el dinero y vender (si ese es el objetivo) cuando una llamada corta caduque en el dinero. Por este motivo, la estrategia de opción de rueda es más adecuada para los comerciantes de opciones más experimentados.
Los mercados de tendencia lateral con amplios rangos de negociación y niveles de apoyo y resistencia claramente definidos (a menudo, los números redondos son los mejores) funcionan muy bien para la estrategia de la rueda, lo que le ofrece varias formas de obtener rentabilidades positivas:
Generar ingresos pasivos (cuando las opciones caducan sin valor).
Reducir la base de coste de la adquisición de un activo criptográfico subyacente (los activos cortos caducan ITM).
Aumentar el precio de venta neto del activo subyacente (la compra corta vence el ITM)
El siguiente gráfico muestra cómo puede beneficiarse de la estrategia de la rueda:
El punto de equilibrio es el precio al que una estrategia de opciones no está ganando ni perdiendo dinero. Debido a que la estrategia de la rueda tiene muchas piezas móviles, no podemos identificar un punto de equilibrio específico; en su lugar, debemos observar cada componente individual para calcular sus respectivos puntos de equilibrio.
El punto de equilibrio al vender un put garantizado en efectivo es cuando vence en el dinero (por debajo del precio de ejercicio) igual al importe de la prima recibida.
Por ejemplo:
El inversionista vende una opción de venta BTC de $20,000, recibiendo una prima de $2,000 del comprador.
Aquí, el umbral de rentabilidad para el escritor put es de $18,000. Si la venta vence a $18,000, se debita de su cuenta -$2,000 (Precio de ejercicio - Precio de liquidación) y recibe un crédito de $2,000 (Premium Received)
Dado que la estrategia de la rueda implica adquirir un activo subyacente y luego vender contra él, también debemos tener en cuenta el precio de adquisición del activo subyacente en nuestro cálculo.
Normalmente, el vendedor de opciones compra el activo criptográfico subyacente cuando caduca la opción de venta. La decisión de no afectar a la rentabilidad de tres maneras:
Resultado neutro
El emisor compra el activo subyacente al mismo nivel que el precio de liquidación:
Precio de liquidación de $18,000 - Precio de compra de $18,000 - sin cambios
Resultado positivo
El emisor de la opción compra el activo subyacente por debajo del precio de liquidación:
Precio de liquidación de $18,000 - Precio de compra de $16,000, un ahorro de $2,000.
Resultado negativo
El emisor compra el activo subyacente por encima del precio de liquidación:
Precio de liquidación de $18,000 - Precio de compra de $20,000, una pérdida de $2,000.
Nota: Para reducir el riesgo, debe comprar el activo subyacente inmediatamente si la opción de venta corta vence el ITM.
Podemos calcular el punto de equilibrio para una llamada cubierta calculando en qué punto la prima ya no compensa una caída en el activo subyacente cuando vence la opción.
Suponiendo que un inversionista adquiere un BTC a $20,000, luego vende una opción de compra con desembolso de dinero, cobrando una prima de $2,000, el punto de equilibrio es de $18,000. Aquí, la prima de 2000 USD compensa la caída de 2000 USD en el activo subyacente.
El punto óptimo de una estrategia de opciones se refiere al precio óptimo en la fecha de vencimiento. Al igual que una estrategia de opciones de rueda tiene más de un punto de equilibrio, también tiene varios puntos débiles:
Punto dulce de put con garantía de efectivo
Al vender una opción de venta garantizada en efectivo, el precio de liquidación ideal es cuando el subyacente es igual al precio de ejercicio. Aquí, la opción caduca sin valor y el vendedor mantiene la prima.
Punto dulce de llamada cubierta
De manera similar a la opción de venta garantizada en efectivo, el punto óptimo para una breve llamada cubierta es cuando la opción vence en el momento del pago (caduca sin valor). El vendedor mantiene la prima, y suponiendo que la compra se haya agotado cuando se vende, el valor del activo subyacente será mayor.
Una de las principales ventajas de las opciones de negociación es su flexibilidad. A diferencia de los futuros comerciales al contado o perpetuos, donde la única opción es mantener la posición abierta o cerrarla, los comerciantes de opciones tienen varias formas de ajustar su posición durante condiciones adversas del mercado.
Supongamos que el BTC cotiza a 22 000 USD y un inversor vende una opción de venta de 20 000 USD del BTC con 40 días de vencimiento y recibe una prima de 2000 USD, creyendo que el precio será cercano a 20 000 USD al vencimiento.
A mitad del contrato, ahora con 20 días hasta su vencimiento, el inversionista se vuelve más pesimista, creyendo que BTC puede negociar hasta $18,000 antes de la fecha de vencimiento de la opción.
El precio subyacente ha caído 500 USD hasta los 21 500 USD y la prima de la opción sigue siendo de 2000 USD (el declive temporal ha compensado el movimiento negativo del precio del subyacente).
Estas son algunas formas en las que pueden ajustar la posición para reflejar su nueva perspectiva más pesimista:
Cierre la posición y espere a vender una huelga más baja: si la posición corta se cierra y BTC se desliza hacia 18 000 USD antes de la fecha de vencimiento, el inversor puede vender un precio de huelga más bajo con una cantidad de tiempo similar para ejecutarse, reduciendo su precio de equilibrio al tiempo que recibe una cantidad de prima equivalente a la cobrada al escribir la posición de 20 000 USD.
Compra una opción de venta protectora a un precio de ejercicio más bajo: la compra de otra opción de venta extrabursátil transforma la posición corta garantizada en efectivo en un diferencial de venta al por menor. La opción de venta larga de protección limita la cantidad que puede perder por la opción de venta corta, y debido a que la huelga es menor, costará menos que la prima cobrada por la opción de venta corta escrita. El diagrama de liquidación de Bull Put Spread muestra que limita la posible pérdida, sin importar cuánto tiempo caduque el put más bajo en el dinero.
Despliegue: La reducción implica cerrar una huelga corta abierta y abrir una nueva posición corta en una huelga extrabursátil adicional en su lugar. Enrollar es lo contrario e implica cerrar una huelga abierta y abrir una más alta. En este ejemplo, el inversionista recompra el put de $20,000 y vende una huelga más cercana a $18,000. Por supuesto, al estar aún más fuera del dinero, la nueva huelga generará menos prima y tendrá un theta más bajo; el beneficio aquí es que la nueva huelga tiene un delta más bajo y, por lo tanto, es menos probable que caduque en el dinero.
Debido a que la estrategia de la rueda es multifacética, en teoría, hay varias formas de que se desarrolle al máximo rentabilidad:
Las posiciones cortas rara vez, o nunca vencen en el dinero, y el emisor de la opción genera ingresos estables y confiables.
Una opción de venta corta vence en el momento del pago (sin valor): el emisor mantiene la prima, compra el activo criptográfico subyacente que se recupera debidamente y el inversor emite llamadas cubiertas para generar ingresos adicionales. Aquí, el inversor se beneficia de la revalorización del capital del activo subyacente y de las primas recibidas.
Una vez que mantiene el activo subyacente, tiende a un nivel más alto y el inversionista escribe continuamente llamadas cubiertas que rara vez o nunca vencen en el dinero.
Para comprender las posibles pérdidas al intercambiar la estrategia de la rueda, debemos dividirla en dos partes:
Depósito de Garantía en Efectivo
El máximo potencial de pérdida incurrido es la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de liquidación + prima recibida. En teoría, la pérdida máxima se produce si el precio del activo subyacente cae a 0,00 USD. En el ejemplo anterior, la pérdida máxima de la opción put corta de $20,000 es de $18,000 (-$20,000 + prima recibida de $2,000).
Podemos evitar la pérdida potencial máxima cerrando la posición si la prima o el activo subyacente cruzan un umbral de precio predeterminado.
Llamada cubierta
La pérdida máxima de la estrategia de compra cubierta es la diferencia entre el precio de adquisición del activo subyacente y $0.00 + prima recibida.
Por ejemplo, si un inversionista adquirió BTC a $20,000 y vendió una opción de compra fuera del dinero que recibió una prima de $2,000, la pérdida potencial máxima es de $18,000 (-$20,000 + Prima recibida de $2,000).
Para evitar la pérdida potencial máxima en una llamada cubierta, la mejor práctica es realizar una orden de detención de pérdida contra el activo subyacente y, si se llena, cerrar inmediatamente la posición de opción de compra corta.
Veamos los diferentes pasos de las opciones de estrategia de la rueda de operaciones cuando se utilizan los contratos liquidados por USDC de Bybit.
En la ficha Derivados, seleccione Opciones de USDC.
Paso 2
Seleccione la fecha de vencimiento que desea ver o vea todas las fechas de vencimiento al mismo tiempo.
Paso 3
Seleccione el precio de ejercicio deseado. Las opciones de llamada se muestran a la izquierda de la cadena de opciones y las opciones de colocación a la derecha.
Paso 4
Después de seleccionar la huelga deseada, aparece un ticket de realización de pedido. Aquí encontrará los cálculos implícitos de volatilidad, delta, gamma y theta para la huelga. Una vez que desee continuar, haga clic en Realizar pedido.
Paso 5
Se le pedirá que confirme el pedido. Si todo sale, haga clic en Confirmar.
Los resultados de la negociación de la estrategia de la rueda variarán dependiendo de varias cosas:
La cantidad total de primas cobradas (las opciones vencen sin valor), antes de que una opción finalmente caduque en el dinero: Cuanta más prima usted cobra con el tiempo, mayor es la probabilidad de éxito.
Predicción de puntos de inversión de tendencias en el precio subyacente: el objetivo es "comprar a bajo precio y vender a alto precio". Las ventas se sitúan en los mínimos del rango y las llamadas hacia los altos mejorarán la rentabilidad drásticamente.
Momento de volatilidad implícita: venda opciones cuando la volatilidad implícita sea alta según los estándares históricos.
Al comprender estos tres factores fundamentales, puede mejorar la rentabilidad potencial al negociar con la rueda de opciones.
Hay algunas cosas que puede hacer para obtener los mejores resultados de la estrategia de la rueda:
Venda opciones de venta/llamada a un precio de ejercicio que crea que vencerá en el momento del pago.
Vender opciones cuando la volatilidad implícita es alta en relación con la volatilidad histórica
Escriba las opciones entre 30 y 40 días antes de la caducidad para aprovechar el tiempo de descomposición.
Configure alertas para que le notifiquen cuando una opción esté a punto de vencer.
El objetivo principal de la estrategia de la rueda de opciones es obtener el activo subyacente para escribir opciones de compra contra él. Por este motivo, debe mantener un saldo de USDC lo suficientemente alto como para cubrir el costo de compra del activo subyacente.
Una vez adquirido el subyacente, los titulares de cuentas con un saldo mínimo de 1000 USDC pueden utilizar el modo de margen de cartera de Bybit para reducir los requisitos de margen al vender opciones de compra cubiertas.
El modo Margen de cartera combina las posiciones para determinar la exposición general de la cartera. Aquí, la exposición larga (subyacente larga) se compensará con la exposición corta (llamada corta), lo que dará como resultado un requisito de margen combinado más bajo que si se mantiene las posiciones individualmente. La principal ventaja del modo Margen de cartera es que requiere menos capital para gestionar una cartera cubierta, aumentando el poder de compra del capital de la cuenta.
El deterioro Theta complementa las opciones de las ruedas al reducir el valor de las opciones escritas, especialmente a medida que se acerca la fecha de caducidad. Al vender opciones a corto plazo con entre 30 y 40 días de vencimiento, se beneficia explotando la parte más empinada de la curva en la que la prima se reduce más rápidamente.
La volatilidad mide cuánto y qué tan rápido sube o baja el precio de un activo durante un periodo determinado. Los mercados con pequeñas oscilaciones de precios diarias son de baja volatilidad y los mercados con mayores oscilaciones de precios diarios son de alta volatilidad. La diferencia clave es que las acciones de alta volatilidad tienen fluctuaciones de precios mucho mayores en el camino. Por lo general, esto se acompaña de una vía intravenosa alta.
Al negociar con opciones, expresamos la volatilidad de dos maneras diferentes:
Volatilidad histórica
Como su nombre indica, esto nos indica cuánto movió el precio de un activo diariamente durante un periodo concreto.
Volatilidad implícita
La volatilidad implícita (IV) es la medida de lo volátil que el mercado de opciones espera que sea el activo subyacente en el futuro.
Al ser todo igual, el precio de las opciones aumenta cuando la vía intravenosa aumenta y disminuye cuando disminuye.
Comprender la relación entre la volatilidad histórica y la IV es una gran herramienta que debe tener en su cinturón al vender opciones. Aquí puede evaluar si la vía intravenosa es alta o baja según los estándares históricos.
Para maximizar los beneficios, una buena regla es vender opciones cuando la IV es alta en comparación con su promedio histórico. Al hacer esto, ordenará primas y beneficios más altos si la vía intravenosa vuelve a la media histórica.
Estas son algunas ventajas de la estrategia de la rueda:
Los inversores pueden obtener ingresos pasivos vendiendo opciones y cobrando primas.
Las primas recibidas reducen efectivamente el precio de compra y aumentan el precio de venta del activo subyacente.
El declive del tiempo funciona a favor de esta estrategia.
Estas son algunas de las desventajas de la estrategia:
Tanto el put garantizado en efectivo como la llamada cubierta tienen un potencial alcista limitado y un potencial bajista significativo.
La creciente volatilidad implícita va en contra de esta estrategia.
Liquidación en efectivo significa que los inversores deben realizar transacciones adicionales (comprar o vender el activo subyacente) al emplear esta estrategia.
La opción de venta corta vence en el dinero (ejercicio) y el precio del activo subyacente aumenta en un importe superior a la prima recibida antes de que el inversor ejecute su orden de compra.
La llamada cubierta vence en el dinero en más de la prima recibida y se ejerce con una pérdida neta. Considerando que el subyacente seguirá siendo más alto, el inversor decide no vender, pero el mercado se vuelve más bajo, lo que da lugar a una pérdida de mercado.
Si un inversor ya posee un activo criptográfico subyacente, puede saltarse el paso 1 (escribir puts garantizados por efectivo) de la estrategia de la rueda y saltar directamente a la venta de llamadas cubiertas (paso 2). En caso de que se ejerza una opción de compra, el inversor puede optar por vender el activo criptográfico subyacente y comenzar la estrategia de rueda desde el paso 1.
Cuando se ejecuta correctamente, la rueda de opciones puede producir mejores rendimientos que una estrategia tradicional de compra y retención. Aunque a veces, simplemente HODLing puede ser más rentable.
Uno de los factores decisivos es la cantidad de prima de opción que cobrará el escritor.
Es posible que las opciones de escritura con un plazo de 30 a 40 días hasta el vencimiento no den lugar a una huelga que caduque en el dinero durante varios meses. Aquí, las primas depositadas podrían ser considerables y utilizarse para financiar el precio de compra del activo subyacente, logrando así una mejor base de costes. Esto es claramente positivo para la estrategia de la rueda, sin embargo, no tiene en cuenta la pérdida de oportunidades.
Aunque la venta de opciones de venta es rentable si el mercado aumenta (la venta vence sin valor y usted mantiene la prima), limita el beneficio potencial a la cantidad de prima recibida. Si cree que el precio del subyacente podría aumentar más que la cantidad de prima que recibirá por vender una opción de venta, comprar el activo directamente tiene más sentido.
Del mismo modo, la venta de llamadas contra su criptomoneda subyacente funciona bien cuando el mercado tiende lateralmente o ligeramente más bajo. Aquí, las primas proporcionan un flujo de ingresos y cobertura contra caídas menores en el activo criptográfico subyacente. Sin embargo, en un mercado en aumento, es mejor no vender llamadas, ya que podría perderse si su criptomoneda tiene una subida alcista.
Para comprender la diferencia entre la estrategia de la rueda y los diferenciales de crédito, veamos cómo funcionan los diferenciales de crédito:
Un diferencial de crédito es una estrategia de opciones de dos ramas en la que un inversor vende una opción y compra otra opción extrabursátil en el mismo subyacente con la misma fecha de vencimiento. El diferencial de crédito recibe su nombre porque la opción corta siempre está más cerca del dinero que la opción larga y posteriormente tiene una prima más alta, por ejemplo:
El inversionista vende una opción de venta BTC de $20,000 con 40 DTE y recibe una prima de $2,000
El inversionista compra una opción de venta BTC de $18,000 con 40 DTE y paga una prima de $800.
Aquí vemos que el inversionista recibe un crédito neto de $1,200 (Premium Received of $2,000 -Premium Paid of $800)
La principal diferencia entre las opciones cortas utilizadas en la estrategia de la rueda y un diferencial de crédito es que comprar la huelga extrabursátil adicional limita la posible pérdida a la diferencia entre los precios de huelga, menos la prima recibida.
Cuando solo se vende la opción de venta de $20,000, la pérdida máxima es de $18,000 (-20,000 + $2,000 de prima recibida) y un beneficio potencial máximo de $2,000 (Premium recibida).
Aunque negociar el diferencial de crédito anterior solo genera $1,200 de prima neta frente a $2,000 cuando se negocia la opción de venta sola, lo máximo que puede perder es $800 ($20,000 - $18,000 + prima recibida de $1,200).
Debido a que los elementos de opción corta de la rueda tienen un riesgo alcista y significativo limitado, la estrategia puede no ser adecuada para inversores con una menor tolerancia al riesgo o para aquellos dispuestos a asumir más riesgos para lograr mayores beneficios.
Sin embargo, la estrategia de la rueda es esencialmente un comercio de rango donde el objetivo es vender puts cerca de un mínimo local y vender calls cerca de un máximo local. Sabiendo esto, podemos buscar otras estrategias con diferentes perfiles de riesgo que se utilizan para expresar una visión direccional.
Estas son dos alternativas:
Collar de opciones (levemente alcista, de bajo riesgo)
Aquí un inversor compra el activo subyacente y, al mismo tiempo, compra una opción de venta de protección fuera del dinero y vende una compra cubierta fuera del dinero. Puede parecer algo así:
Compra un BTC a 20 000 USD.
Compre una opción de venta BTC de $18,000 con 40 DTE y pague una prima de $800.
Venda una opción de llamada BTC de $25,000 con 40 DTE y reciba una prima de $300.
Costo: un débito neto de $500 (Premium pagado - Prima recibida)
Aumento máximo de 4500 USD (25 000 USD - 20 000 USD - 500 USD de débito neto): suponiendo que el inversor venda el subyacente en la fecha de vencimiento.
Inversión máxima de $2,500 (Débito neto de $20,000 - $18,000 - $500) - Subyacente vendido en la fecha de vencimiento.
Reversión del riesgo (alcanza, alto riesgo)
Un inversionista vende una opción de venta fuera del dinero, utilizando la prima para financiar la compra de una opción de compra fuera del dinero.
Por ejemplo:
Venda una opción de venta BTC de $18,000 con 40 DTE y reciba una prima de $800.
Compre una opción de compra de $22,000 de BTC con 40 DTE y pague una prima de $800.
Costo: $0 (Premium pagado - Premium recibida).
En este ejemplo, el inversionista no gana ni pierde dinero si la opción vence entre $18,000 y $22,000, tiene un potencial alcista ilimitado por encima de $22,000 y un potencial bajista significativo por debajo de $18,000.
La estrategia de la rueda de opciones es un juego de opciones avanzado que es más adecuado para inversores experimentados con un sólido conocimiento del mercado de opciones. Aunque esta estrategia en particular puede ser demasiado técnica para los comerciantes de opciones con menos experiencia, la belleza del mercado de opciones es que hay algo para todos. Ya sea que su opinión sea alcista, pesimista o incluso neutral, puede beneficiarse utilizando opciones a un nivel de riesgo que se adapte a su situación financiera.
Para obtener más información sobre cómo las opciones pueden mejorar su negociación, consulte nuestras guías de diversas estrategias. Desde la estrategia de opciones de collar hasta el cóndor de hierro.
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