Reversión del riesgo: Una estrategia de opciones para perfiles de bajo riesgo

Cuando se comercia con un activo como las criptomonedas, la contabilización de la volatilidad es imprescindible debido a los enormes cambios en los precios que pueden producirse en un momento dado. Ahí es donde la gestión de riesgos y la cobertura de posición adecuadas son cruciales. Minimizan su exposición como comerciante y le ayudan a hacer más apuestas pequeñas calculadas sin hacer que su cuenta se arruine. 

Uno de estos ejemplos de cobertura de cartera son las opciones de inversión de riesgo, una estrategia de inversión que puede utilizarse tanto para posiciones largas como cortas. ¿Quieres saber cómo? Descubriremos todo lo que necesita saber sobre las estrategias de reversión de riesgos y los posibles beneficios que puede obtener al emplear dicha estrategia.

Puntos clave:

• La estrategia de inversión de riesgos protege una posición larga o corta contra movimientos inesperados con el uso de contratos de opciones. 
• Si un comerciante tiene una posición larga existente, se puede ejecutar una estrategia de inversión de riesgo corta.
• Si un comerciante tiene una posición corta existente, se puede ejecutar una estrategia de inversión de riesgo a largo plazo.

¿Qué es una estrategia de inversión de riesgos?

La reversión del riesgo se refiere a la estrategia de cobertura activa de utilizar contratos de opciones para proteger una posición larga o corta contra movimientos inesperados. Esto puede variar desde escribir llamadas y comprar puts para posiciones largas hasta escribir puts y comprar llamadas para posiciones cortas. Si bien esta estrategia de opciones de reversión de riesgo se emplea a menudo para los operadores de divisas y acciones, también se puede aplicar en el espacio criptográfico, dada la disponibilidad de contratos de opciones.

¿Cómo funciona una estrategia de inversión de riesgos?

Una estrategia de opciones de reversión de riesgo consta de dos partes. Si un comerciante tiene una posición larga existente, se puede ejecutar una estrategia de inversión de riesgo corto en la que el comerciante escriba un contrato de compra y compre un contrato de venta. Esto pone de forma efectiva un límite en el potencial alcista, a la vez que tiene en cuenta el posible declive de la posición subyacente larga existente.

Por el contrario, si un comerciante tiene una posición corta existente, se puede utilizar una estrategia de inversión de riesgo a largo plazo. Es cuando un comerciante escribe un contrato de venta y compra un contrato de compra. En esencia, esto pone un tope a los beneficios potenciales, al tiempo que tiene en cuenta cualquier volatilidad potencial para la posición corta. 

Aunque esta estrategia de cobertura de opciones es compleja, debido a su naturaleza multifilar, puede ser especialmente útil en los mercados criptográficos si los comerciantes esperan algún tipo de movimiento explosivo al alza o a la baja para su cartera criptográfica. Es por eso que es esencial para aquellos que comprenden la naturaleza de las opciones criptográficas probar su mano en la ejecución de esta estrategia de cobertura, en lugar de simplemente mantener y esperar los cambios de sentimiento a su favor.

Ventajas de utilizar una estrategia de opciones de inversión de riesgos

Como estrategia de cobertura que ayuda a los comerciantes a gestionar sus carteras y limitar los riesgos, esta estrategia de opciones criptográficas tiene numerosas ventajas, como las enumeradas a continuación.

Exposición controlada al mercado

Gracias a la combinación de opciones compradas y escritas, los comerciantes pueden controlar su exposición al mercado, basándose en la confianza del mercado, sin necesidad de descargar sus posiciones subyacentes existentes. Desde la contabilización de catalizadores a corto plazo hasta el cobro de primas adicionales, los comerciantes pueden ajustar su estrategia de reversión del riesgo para adaptarse a su apetito de riesgo cuando se trata de exposición general. Por ejemplo, si un comerciante desea protegerse contra una posible caída del precio, puede seleccionar una opción que pague si el precio cae por debajo de un determinado nivel. 

Especulación con riesgo mínimo

El otro beneficio notable de las estrategias de opciones de inversión de riesgo es que los comerciantes pueden usarlas para especular sobre los precios futuros del mercado sin arriesgarse a un capital excesivo. Esto permite a los comerciantes beneficiarse del movimiento direccional esperado de un activo sin tener que poner capital adicional ni cerrar su posición subyacente existente. 

Desventajas de utilizar una estrategia de opciones de inversión de riesgos

El acto de ejecutar una estrategia de opciones de inversión de riesgo para su cartera criptográfica también viene con su propio conjunto de riesgos y desventajas, como los siguientes.

Complejidad de las estrategias de opciones criptográficas

Una desventaja de utilizar estrategias de opciones de inversión de riesgo es que pueden ser complicadas de entender y ejecutar, lo que dificulta que los comerciantes novatos aprovechen las oportunidades. 

Tanto si se escriben opciones al precio de ejercicio adecuado para obtener el valor máximo, como si se compran opciones en un ejercicio lo suficientemente lejano como para garantizar que la posición esté suficientemente cubierta, las pérdidas incurridas pueden ser mayores en ciertos escenarios si los comerciantes no investigan el potencial alcista y bajista al ejecutar una estrategia de derivados tan compleja.

Costes de ejecutar estrategias de opciones de criptomonedas de varias patas

También puede haber mayores costes de transacción asociados con el uso de este tipo de estrategia, debido a las opciones de compra y escritura de múltiples ramas implicadas. Dado que existe la necesidad de más de una parte de la estrategia de opciones abierta para que la posición se considere cubierta, se incurren en ciertos costos. Además de esto, también habrá costes de oportunidad incurridos, ya que los beneficios potenciales se renunciarán si el precio va en la dirección opuesta a la que se pretendía cubrir la posición.

Cómo utilizar la estrategia de opciones de inversión de riesgos

Ahora que conoce plenamente los beneficios y riesgos asociados con el uso de estrategias de opciones de inversión de riesgo largo y corto, echemos un vistazo a los detalles específicos de la ejecución de dicha estrategia de cobertura de derivados. 

Por ejemplo, vamos con Bitcoin, con un precio de referencia de 26 000 USD. Si tiene la intención de mantener una BTC larga, pero desea protegerse contra un catalizador bajista próximo, querrá ejecutar una estrategia de opciones de reversión de riesgo corta. En este caso, analizaremos la redacción de un contrato de compra para la primera etapa de la estrategia de opciones de inversión de riesgo corto para la posición larga de BTC. Si bien los precios reales de ejercicio pueden diferir, dependiendo de su apetito de riesgo personal, una estimación conservadora estaría escribiendo una llamada con aproximadamente un delta de 0,3. En este caso, echando un vistazo a la cadena de opciones BTC con una fecha de vencimiento del 28 de julio de 2023, la redacción del contrato de llamada 28000c sería adecuada en este escenario.

Para la parte larga de la estrategia de opciones de inversión de riesgo corto, si espera una corrección del 5 % en las próximas semanas, los comerciantes de BTC pueden jugar el período previo a esto comprando un contrato de venta fuera del dinero (out-of-the-money, OTM). En este caso, los comerciantes pueden considerar la 25.000p con fecha de vencimiento del 28 de julio de 2023. A corto plazo, esto puede dar lugar a un beneficio —si el precio de BTC se mueve exactamente como se esperaba— si el contrato 28000c expira fuera del dinero, mientras que el contrato 25000p expira dentro del dinero (ITM).

Desglose de la estrategia de inversión de riesgos

Basándose en el ejemplo anterior, la venta de la opción de compra proporcionará una prima inmediata que se puede utilizar para compensar parte del coste de la prima incurrido al comprar la opción de venta. Contar con estas dos posiciones mitiga cualquier posible pérdida a la baja si el activo subyacente cae por debajo del precio actual del BTC. Sin embargo, si las acciones suben por encima del precio de ejercicio de la compra, todavía hay potencial de ganancias, ya que la cantidad obtenida de la venta de BTC al precio de ejercicio de la compra superará a los de la compra del contrato de venta extrabursátil.

En cuanto a los riesgos de esta estrategia de opciones criptográficas, una consideración clave para los comerciantes de opciones BTC es que siempre habrá un coste de oportunidad asociado a asumir este tipo de posición de cobertura. Si Bitcoin gana impulso y repunta, la posición larga existente se venderá al precio de ejercicio de 28 000 USD antes mencionado debido al contrato de compra por escrito. Esto significa que el comerciante se perderá cualquier posible ganancia de un nuevo aumento en el precio del bitcoin.

¿Merece la pena probar la estrategia de opciones de inversión de riesgos?

Basándose en las ventajas y desventajas enumeradas anteriormente, está claro que la estrategia de opciones de reversión del riesgo puede ser beneficiosa tanto para los comerciantes principiantes como para los experimentados. 

Para los principiantes, es una excelente manera de comenzar a operar con opciones BTC y ETH sin arriesgar demasiado capital. Aunque existe una barrera para entrar cuando se trata de ejecutar la estrategia, esto puede compensarse con el comercio de papel y la realización de la investigación necesaria para familiarizarse con la estrategia de opciones. 

Al redactar contratos OTM y comprar contratos ITM, los comerciantes pueden limitar sus pérdidas a la vez que preservan las ganancias potenciales de un aumento en el precio de su criptomoneda preferida.

Además, los comerciantes experimentados pueden considerar esta estrategia específica de opciones criptográficas al intentar proteger sus posiciones existentes y equilibrar su cartera, minimizando los impactos negativos de un mercado volátil. Dicho esto, tanto los principiantes como aquellos que no están familiarizados con las opciones deben ser conscientes de los riesgos que conlleva y tener cuidado al ejecutar esta estrategia de opciones.

En resumen

En definitiva, la cobertura de una cartera de criptomonedas con derivados tiene el potencial de lograr la preservación del capital, o incluso la apreciación, en un mercado de criptomonedas volátil. Al redactar contratos de pago por cuenta propia y comprar contratos de pago por cuenta propia con estrategias de opciones de inversión de riesgo largo y corto, respectivamente, los comerciantes pueden reducir su riesgo a la vez que mantienen la oportunidad de beneficiarse de posibles aumentos de precios. 

En el peor de los casos, la posición subyacente se vende con ánimo de lucro gracias a la ejecución del contrato OTM. Y, en el mejor de los casos, la posición opuesta vale la pena, y la cobertura proporciona a un comerciante criptográfico una ganancia ordenada, incluso cuando mantiene su posición subyacente.

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