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El reciente evento Cosmosverse anunció un informe técnico muy esperado de Cosmos Hub. Conocida como ATOM 2.0, la nueva hoja de ruta analiza varios detalles clave sobre los cambios en el Cosmos Hub y cómo esto afectaría a la red de Cosmos y a ATOM.
Esta visión general se conoce como el “Internet de las cadenas de bloques” y se está materializando con la implementación de esta hoja de ruta. Hoy en día, varias cadenas de bloques soberanas pueden comunicarse entre sí y mejorar la interoperabilidad del ecosistema Cosmos.
La ósmosis es un ejemplo principal de una cadena de bloques que tiene un intercambio descentralizado (DEX) que le permite intercambiar varios activos de Cosmos que se enviaron desde otras cadenas de Cosmos y que finalmente se pueden integrar con otros protocolos. Otro ejemplo sería Mars Protocol, una plataforma de préstamos para todo el ecosistema de Cosmos que aprovecha la interoperabilidad y componibilidad proporcionada por Cosmos.
Ahora que tiene algo de contexto, comparemos la diferencia entre ATOM 1.0 y ATOM 2.0, y veamos el futuro de Cosmos.
El papel inicial del Cosmos Hub era crear las tecnologías y los marcos necesarios para iniciar el Internet de las cadenas de bloques y, por lo tanto, creó el SDK de Cosmos, IBC, Tendermint, varios módulos de intercadena, etc., que son las principales primitivas de código abierto para las cadenas de bloques que ahora forman parte del ecosistema de Cosmos.
Nota: “Cosmos Hub” se refiere a la cadena de bloques de capa 1 en el ecosistema “Cosmos”, con ATOM como su token de gobernanza. “Cosmos” se refiere al ecosistema de varias cadenas de aplicaciones con su propio token de gobernanza.
Cosmos también se conoce como cadena de bloques de capa 0 que permitió construir otras cadenas de bloques sobre ella. Estas cadenas de bloques son cadenas de Cosmos y están creadas con el SDK de Cosmos, que es un kit de herramientas que ayuda a los desarrolladores a facilitar la creación de cadenas de bloques de prueba de aceptación (PoS) personalizadas adaptadas a sus necesidades sin reinventar todo desde cero.
El SDK de Cosmos se captó y muchos desarrolladores se basaron en él para crear su propia cadena de bloques personalizada. Por ejemplo, hay cadenas adaptadas para DeFi y comercio como Carbon y Osmosis, u otras cadenas que se centran en características específicas como Stargaze para NFT.
También se conocen como cadenas de aplicaciones que son similares a las cadenas de relés en Polkadot. Lo que los hace interesantes es que, debido a que son su propia cadena modular, las actividades que ocurren en cada cadena no congestionarán a otras cadenas a diferencia de Ethereum, que es una cadena monolítica. Esto significa que si se produce una menta NFT exagerada en Stargaze, los usuarios aún pueden realizar otras transacciones como el comercio y el cultivo de rendimiento en otra cadena como Carbon, sin tener que pagar tarifas de gas loco como en Ethereum.
Ahora que las bases de Internet de las cadenas de bloques se han construido con múltiples cadenas de bloques en vivo durante bastante tiempo y trabajando juntas, y miles de millones de capital bloqueado en múltiples cadenas, el Cosmos Hub ahora está pasando a un nuevo papel, ayudando a que florezca un ecosistema creciente de cadenas de bloques interoperables mientras mantiene su relevancia.
Esto se hará utilizando cuatro nuevas tecnologías llamadas seguridad intercadena (ICS), almacenamiento de líquidos, programador intercadena y asignador intercadena que se encuentra en la parte superior de la pila Cosmos. Vamos a repasarlos todos.
Interchain Security transformará el Cosmos Hub en una plataforma segura para que otros construyan la próxima generación de infraestructura nativa de intercadena y aplicaciones descentralizadas (dapps), allanando el camino para nuevas oportunidades e innovación entre cadenas.
Para explicar qué es el ICS, primero debemos comprender brevemente cómo funciona la seguridad de la cadena de bloques para las cadenas Cosmos.
Las cadenas de bloques Cosmos son cadenas de bloques PoS y, por lo tanto, su seguridad está determinada por el valor económico de los activos apostados de los validadores de cadena. Básicamente, cuanto mayor sea la capitalización de mercado del token, más validadores habrá y más difícil será atacar la cadena. Un atacante requeriría más capital para hacerse cargo o atacar la red.
Sin embargo, el problema es que mantener una alta capitalización de mercado para evitar un ataque no es fácil para todas las cadenas de bloques, especialmente las cadenas de bloques más nuevas. Cuando se crea una nueva cadena, es posible que aún esté encontrando su mercado de productos y también puede tener dificultades para obtener validadores, ya que es posible que no vean valor en la cadena y no invertirían su capital para comprar el activo de PoS de la cadena y apostarlo para asegurarlo.
Para contrarrestar esto, muchas cadenas nuevas de Cosmos inicialmente ofrecen altas recompensas inflacionarias para incentivar a los validadores a comprar y participar. Sin embargo, esto crea una alta presión de venta sobre el precio del token con el tiempo, y puede hacer que los inversores no compren el token sabiendo que hay mucha presión antidumping. Y con el tiempo, si la capitalización del mercado de tokens cae demasiado del dumping, se enfrenta de nuevo a un mayor riesgo de ataque, y la cadena de bloques vuelve a la ronda uno de nuevo.
Aquí es donde entra en juego la seguridad intercadena. La seguridad entre cadenas permite que el conjunto validador de una cadena más grande, conocida como cadena de proveedores, proporcione seguridad a la cadena más pequeña, conocida como cadena de consumidores, a cambio, la cadena de proveedores recibe algunas de las tarifas de gas y recibe recompensas de la cadena de consumidores.
Por ejemplo, una cadena establecida como Cosmos Hub puede asegurar una cadena más nueva como Quicksilver con el mecanismo de seguridad intercadena. Esto permitiría que el validador establecido en Cosmos produzca bloques en la cadena Quicksilver. También utiliza ATOM como activo en juego, por lo que si un usuario se comporta incorrectamente en la cadena Quicksilver, su ATOM se reduciría automáticamente en el Hub.
La cadena de proveedores también puede tener su funcionalidad principal para construirse sobre una cadena de consumidores y recibir financiación para la construcción de su infraestructura, lo que le permite reducir su propio coste y tiempo de desarrollo.
Por lo tanto, Quicksilver podría importar toda la seguridad económica del Cosmos Hub, actualmente asegurado por miles de millones de ATOM en participación y uno de los conjuntos de validadores más seguros del ecosistema de Cosmos, a cambio de tarifas de transacción y recompensas. Estas recompensas se darían a los participantes de ATOM, aumentando la acumulación de valor para ATOM, así como permitiendo que Cosmos Hub utilice e integre con la funcionalidad de apilado de líquidos de Quicksilver.
Además, el ICS es puramente opcional y puede excluirse incluso después de usarlo. Este mecanismo se puede utilizar para las primeras etapas de un protocolo para proporcionar a las partes interesadas la máxima seguridad.
Al igual que hay miles de aplicaciones que la gente de todo el mundo está utilizando ahora, en el futuro, si hay miles de cadenas de aplicaciones que aparecen y que están siendo protegidas por el conjunto de validadores Cosmos Hub, podría generar mucho valor para el token ATOM.
La seguridad entre cadenas también reduce las barreras y los costes de entrada para las cadenas de consumidores y permite una serie de aplicaciones potenciales, incluidas:
Liquidación de acumulación: un sistema de liquidación de acumulación y una solución de ampliación que permite a los proveedores externos de disponibilidad de datos, es decir, Celestia, publicar pruebas de fraude y resolver disputas de bifurcación.
Enrutamiento IBC: un mercado para contratos de relés IBC y conexiones multi-hop, agregando varios proveedores de relés para una comunicación y transferencias rentables y confiables a través de IBC
Multiverso: una forma de que los proyectos lancen sin permiso cadenas de consumidores en el entorno aislado seguro de Cosmos Hub tan fácilmente como implementar un contrato inteligente para permitir un desarrollo más rápido
Chain Name Service (CNS): un servicio seguro de identificación y autenticación para cadenas de bloques conectadas con IBC que permite la gestión sin permiso de la información dentro de las cadenas Cosmos
En resumen, Interchain Security ofrece a las cadenas más pequeñas un camino más rápido, fácil y barato hacia el mercado, ayudando a fomentar la innovación y permitiendo más integraciones y oportunidades de colaboración con otras cadenas en Cosmos.
La otra capa tecnológica se denomina Liquid Staking, que también ayudará a proporcionar un escalado económico seguro.
En las cadenas de bloques de PoS como Cosmos Hub, sus activos en participación no se pueden utilizar, lo que afecta a la componibilidad entre cadenas. Las acciones líquidas permitirían a los usuarios utilizar sus garantías apuestadas, como ATOM apuestada, como un token líquido que se puede intercambiar y enviar a través de otras cadenas Cosmos.
Esto aumenta la eficiencia de capital del usuario al desbloquear capital adicional, al tiempo que asegura la red mientras su ATOM permanece en juego. El concepto es similar a la ETH de Lido (stETH), que fue enormemente popular y exitosa y fue aceptada como garantía por múltiples aplicaciones de DeFi como AAVE.
Sería fácil imaginar que un ATOM en juego con líquido logra un nivel similar de éxito en el ecosistema del cosmos, lo que permite a los usuarios ganar recompensas por ganar ATOM mientras interactúan con otros protocolos DeFi. El apalancamiento de líquidos no solo se extendería a ATOM, sino también a otros activos de PoS cosmos.
Mientras que la seguridad intercadena permite la reutilización del mismo conjunto de validadores y colaterales para asegurar máquinas de estado adicionales. Liquid Staking permitiría la reutilización de la misma garantía apuestada para otros fines.
Juntos, Interchain Security y Liquid Staking crean una capa base segura para los proyectos sobre los que construir, impulsando el crecimiento de las cadenas y actividades de aplicaciones de Cosmos.
El ecosistema Cosmos está compuesto por varias cadenas de bloques que enumeran los mismos activos. ATOM puede estar en múltiples cadenas y, a medida que se comercializan en el mercado, sus precios pueden variar de una cadena a otra, de manera similar a cómo varía ligeramente el precio de ATOM en diferentes intercambios. Esto introduce muchas oportunidades de arbitraje, donde los arbitrarios encontrarán que los DEX ofrecen el mismo token pero a diferentes precios, y arbitrarán los precios del token para que promedian y obtengan beneficios a cambio. Este es un tipo de oportunidad de valor máximo extraíble (MEV).
Existen otras dos formas comunes de MEV aparte del arbitraje:
Este mercado de MEV puede ser más eficiente, más seguro y más lucrativo para las cadenas Cosmos y sus usuarios. La intercadena necesita un mercado de espacio de bloques seguro para evitar la cartelización fuera de la cadena y más opciones para las cadenas que buscan optimizar el uso del espacio de bloques.
Las soluciones MEV existentes en Ethereum como Flashbots son mercados fuera de la cadena, sin embargo, carece de transparencia en la cadena. Interchain Scheduler lleva los mercados MEV a la cadena, lo que facilita un sistema más justo y transparente.
Un flujo de Scheduler tendría este aspecto:
El Cosmos Hub utilizó ATOM para financiar el desarrollo de los componentes principales de Cosmos para alcanzar el éxito que tiene hoy en día. La financiación es clave durante las fases iniciales de cualquier ecosistema. Por lo tanto, cuando comience el siguiente mercado alcista, el ecosistema Cosmos puede tener muchas cadenas nuevas apareciendo. Con el fin de mantener y ver el impacto total del rápido crecimiento, el enfoque actual de la coordinación monetaria en cadena puede no ser lo suficientemente eficiente como para facilitar las necesidades de estas nuevas cadenas.
Por lo tanto, se creó el asignador intercadena. Es una plataforma para asignar capital a las partes delegadas para incentivar la alineación a largo plazo al atrapar usuarios y liquidez para nuevas cadenas. Básicamente, intenta crear más simbiosis donde cuanto más “Moneda A” tiene Cosmos Hub en su tesorería, y cuanto más ATOM tiene la “Cadena A” en su tesorería, más alineados están en incentivos y objetivos.
El asignador proporciona dos herramientas que permiten a las comunidades alineadas con incentivos desarrollar estrategias para la coordinación económica en nombre del Centro Cosmos:
Las partes interesadas de ATOM podrían formar DAO y utilizar el asignador intercadena para lograr sus objetivos, que incluyen:
El token de ATOM no tiene un suministro máximo y emite recompensas inflacionarias para incentivar un suministro objetivo de la cantidad de ATOM apostada.
Por ejemplo, cuando se están apostando muchas ATOM y el ratio está por encima de dos tercios de su suministro total, reducirá la inflación a un mínimo del 7 %, y si se están apostando menos ATOM y el ratio de apuesta está por debajo de dos tercios del suministro total, aumentará la inflación hasta un 20 %. En el momento de la redacción, la tasa de inflación de ATOM es de alrededor del 18 % y una oferta circulante de 311,8 millones de tokens con una capitalización de mercado de 3600 millones de USD.
La próxima característica de apalancamiento de líquidos aumentará la eficiencia de capital de ATOM en participación al permitir que se utilice mientras aún está en participación. Por lo tanto, la política monetaria actual se está modificando ya que los usuarios no tienen que elegir entre tomar su ATOM o usarla en otros protocolos DeFi.
Como tal, se propone una nueva política monetaria que implica una fase transitoria y estable.
La fase transitoria comienza con un aumento significativo en la emisión que dura 36 meses (3 años) antes de alcanzar una tasa de emisión estable que dura indefinidamente. La tasa de emisión comienza en 10 millones de ATOM al mes antes de disminuir hasta una tasa de emisión de 300 000 ATOM al mes. Puede ver el nuevo modelo de emisión de Atom en un gráfico aquí.
El objetivo es eliminar gradualmente los subsidios de seguridad, comenzando a partir de la tasa actual y disminuyendo un 10 % cada mes durante 36 meses. Al final de este periodo, se espera que los ingresos de Interchain Security cumplan o superen el subsidio original y que la pequeña inflación de 300 000 ATOM al mes sea insignificante.
Esta emisión inicial aumentada está destinada a arrancar el nuevo Cosmos Hub Treasury que se utilizará para apoyar y expandir la red durante los próximos años.
Sin embargo, existen argumentos de que esta nueva emisión será perjudicial para los participantes de ATOM, ya que 2/3 de la inflación se destinará a la tesorería y solo 1/3 de ella se destinará a los participantes, y durante la fase estable, todas las emisiones se destinarán a la tesorería y ninguna a los participantes. Por no mencionar que la tesorería existente tiene al menos 60 millones de dólares de acuerdo con sus carteras públicas, y emitir 10 millones de ATOM al precio actual es de más de 100 millones de dólares en capitalización de mercado, lo que podría hacer que los inversores se preocupen por la dilución aunque la mayor parte de ella entre en la tesorería y no esté circulando.
Esto ha provocado algunos debates que esperamos que se aborden más adelante antes de que se implemente la propuesta.
Actualmente, las tarifas de transacción de Cosmos Hub se envían al módulo de distribución y se dividen entre el grupo comunitario, los delegantes y los validadores. La implementación de Interchain Security añadirá otro flujo de ingresos de cada cadena de consumidores al módulo de distribución, que sustituirá al subsidio de seguridad actual.
El ecosistema de Cosmos ha crecido mucho y ha avanzado mucho desde las fases iniciales de las cadenas individuales y previas al IBC que no pueden comunicarse entre sí. Ahora existe un ecosistema vibrante de transacciones entre cadenas e interoperabilidad, y esta componibilidad solo aumentará a medida que se creen más aplicaciones entre cadenas.
Con la adición de la seguridad intercadena, la asignación de líquidos, el programador intercadena y el asignador, habrá más acumulación de valor para las partes interesadas de ATOM, aunque sería difícil predecir cuánto valor podrían generar estas características y si es suficiente para compensar la inflación de ATOM.
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