2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit Learn

穩定幣

追逐 GHO 穩定幣？ 隨著 Aave 加入穩定幣狂歡賽，您可以瞭解去中心化、多抵押 GHO 穩定幣。

，擁有數十種代幣。雖然它們的運作方式不同，但所有穩定幣的目標都是相同的：波動性加密貨幣領域的穩定前景。 

由於穩定幣不受市場波動的影響，因此穩定幣已成為全球支付的一種手段，也是 DeFi 藉貸的推動者。 

宣布推齣全新去中心化穩定幣 GHO。

為什麼 Aave 會創建 GHO 穩定幣？ 本文介紹瞭新項目及其獨特之處。

GHO穩定幣是一種去中心化、多抵押穩定幣，與美元掛鈎。Aave 公司（Aave 協議背後的團隊）於 2022 年 7 月初提齣，並透過

新的穩定幣將由用戶選擇的各種加密貨幣提供支持，最重要的是，由Aave社區而不是單個實體擁有和管理。這種去中心化與流通中的其他穩定幣存在顯著差異。

Aave公司推齣瞭新的穩定幣，透過在快速增長的DeFi領域注入更多流動性和穩定性來提高穩定幣的采用率。Aave DAO 從 GHO 藉貸中賺取所有應計利息，為其提供額外收益。 

Aave 對最近 Terra 崩盤以及對穩定幣市場的影響感到不安，正在押注 GHO 穩定幣的顛覆者。

在深入探索 GHO 兔洞之前，我們先來瞭解一下背後的協議。

Aave （Finnish for ghost） 是一種開源去中心化藉貸協議，允許用戶藉貸加密貨幣。Aave 在多個區塊鏈上運行，包括以太坊、Fantom、Harmony 和 Avalanche。其原生加密貨幣 AAVE（在 

，較 GHO 穩定幣提案發布後的最新底部

Aave 和其他 DeFi 藉貸協議使用智能閤約（自動交易的代碼位），而不是銀行等中心化中介機構，以促進藉貸活動。基本上，沒有中間人。當您從 Aave 藉貸時，您直接從使用協議儲值加密貨幣資産的人那裏藉貸。而貸方則透過存入的數字資産賺取利息。

由於加密貨幣的波動性，藉款人必須過度閤作，即投入的加密貨幣要比為安全而藉入的加密貨幣要多得多。如果抵押品價值跌至預設點之外，智能閤約將強平抵押品，以償還其藉款。

創立，最初於 2017 年以 ETHLend 的形式上綫，並於一年後更名為 Aave。Aave 由一群代幣持有者 AaveDAO 所有和管理，他們透過投票指導協議的路徑。

在擁擠的 DeFi 領域，Aave 支持超過 20 種可藉貸加密貨幣資産，為用戶提供更多選擇和靈活性。此外，用戶在平台上藉貸時，還可以在固定利率和可變利率之間切換。

當用戶（或藉方）以指定比例質押抵押品時，就會創建或鑄造 GHO 穩定幣。當用戶還款時，GHO 協議會銷毀退迴的 GHO。藉入資産産生的利息將存入 DAO 的資金。用作抵押品的加密貨幣資産可為藉款人帶來收益。

與純粹算法支持的穩定幣不同，例如 UST，它使用復雜的穩定機製來燃燒和挖礦 LUNA 代幣，以保持其美元掛鈎，GHO 建議使用“促進者”，後者可以根據尚未公開的機製生成和銷毀 GHO 代幣。服務商可以是協議或實體，並已獲得 Aave DAO 的批準。為瞭控制，Aave 治理將為每位講師批準一個“基石”，即特定講師可生成的最大 GHO。

考慮到加密貨幣領域穩定幣的激增，您可能會想知道在推齣另一個穩定幣方麵是否有任何意義。擬議的 GHO 穩定幣不僅僅是另一種穩定幣。Aave 計畫推齣 GHO，為去中心化、加密貨幣支持的穩定幣奠定基礎。其部分定義功能包括： 

GHO穩定幣與流行的DAI穩定幣（由MakerDAO創建）具有相似的特徵。這兩種代幣均采用去中心化方式，並采用過度抵押方式來維持其與美元的掛鈎。然而，GHO 具有使用基於倉位的鑄造而非 DAI 使用的抵押金庫特定鑄造的獨特優勢。基於倉位的挖礦與特定倉位的挖礦相比，支持更無縫、更公平的倉位管理。此外，它還能實現更好的氣體優化。

GHO穩定幣將由Aave平台上接受並由用戶選擇的多種加密貨幣提供支持。要鑄造 GHO，用戶必須以特定比例存入比 GHO 更高的加密貨幣資産價值。該系統稱為超額抵押。過度抵押可確保 GHO 損失其 USD 掛鈎的風險降至最低。

GHO 提案中包括瞭透過推齣特定 GHO“aToken”和 GHO 債務代幣將 GHO 與 Aave 生態系統整閤的計畫。該系統將使用與 Aave 平台。Aave-GHO整閤將推動GHO在以太坊網絡上的增長。

雖然 Aave Companies 表示，新的穩定幣旨在促進全球去中心化穩定幣市場的增長，而不是競爭，但與更受歡迎和更成熟的穩定幣進行比較將不可避免。 

穩定幣是一種去中心化、加密貨幣支持的穩定幣，與美元掛鈎。DAI 是以太坊鏈上領先的 

 Maker Protocol 的結晶，是最受歡迎的穩定幣之一。

值為 73 億美元，落後於 USDC，成為市值排名第四的穩定幣。發布時的 DAI 24 小時交易量為 $373，421，640。

與 GHO 類似，用戶透過將抵押加密貨幣資産存入 Maker Protocol 的金庫來創建 DAI。此外，與 GHO 一樣，每個 DAI 鑄造均由價值遠高於 DAI 債務的抵押品支持。

然而，DAI 抵押結構的構成主要由 USDC 組成。擁有主要由中心化穩定幣支持的去中心化穩定幣，會擊敗去中心化的目的。它還使 DAI 穩定幣麵臨

DAI 使用特定於抵押金庫的鑄造來對抗 GHO 基於倉位的鑄造。GHO 基於倉位的鑄造簡化瞭倉位管理，同時優化瞭礦工支齣。 

最近圍繞穩定幣的戲劇強調瞭需要對領取的支持抵押品進行獨立驗證。GHO 的首次審計由 

 於 2022 年 7 月 11 日在開發後進行。在審計方麵，DAI 也不失為輕而易舉。Callisto Network 對 DAI 和 MakerDAO 生態系統進行定期審計。 

，托管在 Terra 區塊鏈上，與美元掛鈎。在 2022 年 5 月崩盤之前，Terra 區塊鏈的原生加密貨幣 LUNA 在市值排名前 10，而 UST 則是領先的穩定幣。

與 GHO 和其他去中心化穩定幣不同，UST 並未得到 BTC 或 ETH 等加密貨幣資産的支持。相反，

來維持其與美元的掛鈎。這種穩定機製的作用在於允許 $1 UST 贖迴 $1 LUNA。如果 UST 與美元失去掛鈎，就會産生套利機會，理論上，這種機會會激勵市場重新獲得掛鈎。

然而，這在現實世界中錶現不同，一係列相關事件導致瞭 UST 走勢和隨後的崩潰。UST的失敗引發瞭人們對無抵押穩定幣安全性的擔憂，並呼籲對穩定幣空間進行更多監管。

Frax 穩定幣 （FRAX） 基於分數算法模型。這是唯一維持其與美元掛鈎的穩定幣，具有部分抵押結構。其供應的另一部分在算法上保持其掛鈎。FRAX 的市場定價決定瞭抵押與算法支持的比例。當價格高於 $1 時，協議會降低抵押品比例，當價格低於 $1 時會嚮上調整。

Frax 協議由以下兩種代幣組成：Frax 穩定幣 （FRAX） 和治理代幣 Frax Share （FXS）。與 Aave 一樣，Frax 完全去中心化，采用類似的治理體係。

Frax穩定幣旨在最大限度地降低過度抵押的風險。GHO 等過度抵押的穩定幣完全由加密貨幣資産抵押品提供支持，當

如閃崩（大規模拋售引發的資産價格突然下跌），則存在穩定性損失的風險。

從供應角度來看，Fras穩定幣也更便宜，資金效率更高。與 GHO 相比，FRAX 獨特的分數算法設計可降低成本（部分使用算法方式），從而支持 Frax 穩定幣的穩定性，因此抵押成本更高。

 24 小時供應量為 $8，938，553，市值為 $14 億美元。本次交易持續進行審計，最新數據由 

穩定幣可追蹤其他更穩定資産的價值，例如法幣或黃金。因此，購買 GHO 用於投資沒有任何意義，因為價格保持不變。然而，GHO持有者可以使用穩定幣對衝通貨膨脹，同時仍可透過其存入的抵押品賺取利息。

GHO穩定幣還將為投資者開放機會，讓他們在Aave協議和其他DeFi協議上質押並賺取奬勵。Aave 代幣質押者可享受 GHO 藉貸摺扣率，激勵投資者保護 Aave 協議。這一措施有望推動質押 Aave （

在首次投票批準 GHO 並讓 Aave 成為首位推動者後，GHO 上綫前還需要再投票 2 次。Aave 社區接下來將投票決定利率、抵押資産和上限等參數設置。

Aave計畫利用贈款和黑客馬拉鬆來推動GHO穩定幣的大規模采用。賣點將包括使用 GHO 作為可靠的無邊界和無許可支付系統。開發團隊還希望，快速發展的 Layer 2 生態系統具有較低的手續費，將為更多發展提供肥沃的土壤，涉及 GHO 的廣泛使用。

Aave公司已經提齣瞭一種新的穩定幣GHO，盡管Terra的內爆産生的灰塵幾乎沒有解決。

GHO代幣將過度抵押，多種加密貨幣資産將在近期穩定幣市場事件後提供一些安慰。

完全去中心化的 GHO 有望為去中心化穩定幣市場帶來更多流動性和增長，並為 Aave 協議帶來更多收益，而不是競爭。

什麼是 GHO，為什麼 Aave 會創建去中心化穩定幣？

獲取屬於您的每日加密貨幣和交易信息

獲取屬於您的每日加密貨幣和交易信息