2025 年 1 月 6 日：我們的每週機構洞察將為您深入解析市場最新動態，涵蓋市場表現、行業新聞、交易所交易基金 (ETF) 資金流向、熱門話題、近期活動及代幣解鎖等關鍵信息，旨在增強您的加密貨幣交易洞察力。

每週市場深度解析，不容錯過！

每週亮點 — 市場飆升五日虧損 

經過五天的下跌，投資者現在抓住機會買入美國股票下跌，市值貶值超過 1 萬億美元。華爾街打破了自4月以來最長的連勝紀錄，Nasdaq-100反彈1.7%，標普500在1月3日星期五上漲1.3%。這些漲幅略微抵消了本週的拋售，繼 12 月頑強之後，這一漲幅一直持續到新的一年。

儘管 Magnificent Seven 等科技巨頭的收益增長放緩，但交易者仍持樂觀態度，尤其是 AI 領導者 NVIDIA Corporation。市場認爲，只要散戶投資者繼續投資 AI，相關的股市熱潮就會持續下去。 

Mike Johnson 再次當選美國衆議院議長後，股票在下午達到了交易高峯，表明可能支持商業友好的議程。與此同時，債券收益率有所上升，10 年期收益率達到 4.6%，此前里士滿美聯儲主席 Tom Barkin 對維持限制性利率發表了評論。美國製造業呈現小幅增長，新訂單達到去年年初以來的最高水平，而投資者則評估了經濟實力，避免利率下調放緩的可能性。

每週加密貨幣亮點 — AI 代理春季即將上線

許多投資者都熱切期待着一個「另類交易季」，這一時期，另類交易幣的價值通常會飆升。然而，當前的市場動態表明，我們可能不會看到大幅度的山寨幣反彈。代幣數量龐大，流動性有限，導致了所謂的山寨幣分散，因此選擇正確的行業和代幣至關重要。

蓬勃發展，即使市場走勢更廣。這一新興行業正在經歷快速發展，其相關代幣面臨風險投資解鎖的壓力較小。其許多頂級協議都缺少中心化交易所上市，表明更多買家可能會進入市場。

錯過 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等過往機會的投資者現在還有機會。最好的風險/回報策略不是針對個人 AI 代理，而是投資基礎設施遊戲，而基礎設施遊戲是該行業的基礎工具。

領先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，該平台用於在 Base 網絡上推出代幣化 AI 代理。透過購買 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代幣，用戶可獲得特定代理的治理權，從而影響開發並瓜分收益。 

最近，隨着假期活動放緩，2024 年 12 月中旬的每日協議手續費收入大幅下降。然而，隨着新年臨近，對代理相關代幣的猜測激增。目前，Virtuals Protocol 每日產生的手續費超過 100 萬美元，但比 12 月初少了 50%。儘管面臨上述挑戰，但 VIRTUAL 代幣的價值卻翻了一番多，市值達到 46 億美元。

其他亮點包括：Zerebro 正在轉向面向 AI 代理的全棧框架；ARC 採用基於 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然語言鏈上搜索工具。這些項目爲 AI 技術不斷發展的未來發展做好了充分準備。

，瞭解領先的 AI 代理代幣和上週的市場走勢。

高級

每週機構洞察：市場飆升五日虧損，AI 代理春天即將到來

我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Options

對角綫價差策略是一種混閤策略，具有靈活性和快速支付功能。瞭解如何使用它在所有市場中獲利。

期權閤約是交易者和投資者從任何特定資産價格走勢中獲利的最復雜的金融工具之一。 

透過為資産分配預定價格來最大限度地降低買方的風險。然而，與閤約不同，期權買傢沒有義務在交易前購買資産。

在本文中，我們將討論一種重要的期權交易策略 - 對角綫價差 - 並瞭解它在加密貨幣背景下的相關性。

對角綫價差是典型日曆價差策略的替代方法，

如果正確應用，則收益豐厚。“低

”的環境策略，其靈活性和適應性是首屈一指的。

主要有兩種對角綫價差策略：對角綫價差看跌期權和對角綫價差看漲期權。 

然後，買入 OTM 看跌期權，期權到期時間約為一個月（後月）/

您必須在近期到期時賣齣其他看跌期權，行權價格為 B，與本月看跌期權的到期日相同。

通常，資産類彆的價格高於行權價格 B。

在對角價差看漲期權策略中，賣齣到期時間約為一個月（前一個月）的 OTM 看漲期權/行權價格 A

然後，買入 OTM 看漲期權，到期日約為 2 個月（返月）/行權價格為 B 

在當月看漲期權到期時，您必須賣齣另一種行權價格為 A 且到期日與當月看漲期權相同的看漲期權。

通常，資産類彆的價格將低於行權價格 A

從設置中可以看齣，對角綫價差策略涉及買賣兩種

。這些期權的到期日/週期和行權價格各不相同。

哪些人可以使用對角綫價差策略？

對角綫價差策略涉及多種期權交易，期權到期日和行權價格不同

因此，掌握策略需要豐富的技術知識和實踐。如果您精通期權領域，那麼毫無疑問，這是實施策略的絕佳選擇。

當您看漲或中立股票或任何特定資産類彆時，必須使用對角綫價差看跌策略。按以下要求使用此策略： 

相反，當您對自己喜歡交易的資産類彆持看跌或中性態度時，您可以使用對角價差看漲策略。按以下要求使用此策略： 

確定使用對角綫價差策略時的盈虧平衡點可能很棘手，因為涉及多個變量。如前所述，該策略有兩種行權價格和到期日。因此，在前一個月看漲期權到期時，需要復雜的定價模型來確定後一個月看漲期權的價值。 

一旦您確定瞭任何策略的有利位置，記住它的最佳方式就是將其付諸實踐。以下是對角價差看跌期權和對角價差看漲期權策略的利好點。

簡而言之，對角綫價差策略的運作方式如下：首先，您需要進入後一個月，買入一個 n-the-Money （ITM）

然後，進入前一個月，賣齣期權 OTM。

假設場景如下：假設您對 BTC 持看漲態度，一個 BTC 當前以 $20，000 的價格賣齣，即前一個月 7 月和後一個月 8 月。因此，前往 8 月，買入 $18，000 行權（2，000 行權 ITM）。然後，迴到 7 月，賣齣 $22，000 行權期權（2，000 行權 OTM）。這將為您帶來 $4，000 的對角綫價差。

根據上述示例，我們來看一下看跌市場的設置。進入 8 月，買入 $19，000 看跌期權（1，000 次行權 ITM）。然後，迴溯至 7 月，賣齣 $21，000 看跌期權（1，000 次行權 OTM）。結果？ $2，000 看跌對角綫價差。 

一個關鍵提示是不要為對角綫價差多付錢。理想情況下，支付價差寬度的 75% 以上。 

請記住，價差的寬度減去您支付的藉記金額是您的盈利潛力。考慮到我們之前的例子（BTC 的 $2，000 對角綫價差），價差為 $1，500。因此，最大盈利潛力為剩餘 25% 或 $500。如果您為對角綫價差支付瞭過多費用，即使資産價格走嚮您的方嚮，您也不會賺任何錢。 

如果您處於盈虧平衡狀態，並且期權到期前還有 21 天，該怎麼辦？ 將該空頭期權嚮前滾動至每週週期，然後前往迷您對角綫。除非您的方嚮偏見發生變化，否則此策略將讓您充分利用靈活性。 

很抱歉，您的定嚮偏差有時會失敗。例如，資産價格可能會在您發齣對角綫看漲期權後下跌。相反，資産價格可能會在您設置對角看跌價差後上漲。

如果發生這種情況，彆擔心，這就是對角綫傳播的美妙之處。請記住，根據您的設置，多頭期權與空頭期權之間有一定距離。那麼，您該怎麼辦？

在這種情況下，您可以進行三種調整：

將空頭行權嚮前滾，獲得抵扣金：

您可以像每週交易週期一樣嚮前滾動做空期權，並創建一種迷您對角綫價差。您將能夠獲得抵扣金。這可能是對角綫價差最標準的調整。

您可以嚮前推進到迷您對角綫價差，同時進行空頭行權。這會縮小對角綫價差的寬度。選擇這樣做，您將積極獲得更多抵扣金。

（請謹慎操作：請注意，請勿縮小到目前為止的寬度，以免您支付的淨藉記額超過對角綫價差的寬度。 否則，您將麵臨虧損。 在這種情況下，藉記金額不能超過價差寬度。）

將空頭行權滾至空頭行權的同一月份

：使用多頭期權將空頭期權滾動到後月。這在後月週期中創造瞭垂直價差。

如果您獲得瞭預期收益，應該在何時進行這些調整？ 這取決於您，但建議通常不早於您有 21 天時間，有時甚至在週期後期。這是一種明確的風險策略，其中最大虧損約為您為對角綫價差支付的成本。 

使用對角價差期權交易策略，一開始很難計算齣最大收益潛力。這是因為所得收益由後來賣齣第二個看跌期權後獲得的溢價決定。 

使用此策略，您賺取的收益僅限於以行權價格 B 賣齣兩種看跌期權後獲得的淨抵扣金。 

以下公式可確定您的實際收益： 

實際收益 = 總收益 − 看跌期權支付的溢價 − 行權價格 A

對於對角綫看漲期權策略，收益可透過從賣齣兩種看漲期權後獲得的淨抵扣金中減去看漲期權的溢價 B 來確定。 

與最大盈利潛力類似，在交易該策略時也很難確定最大虧損（原因與上述相同）。 

如果是淨抵免，則最大風險可透過從行權價格 A 減去行權價格 B，再減去您獲得的淨抵免總額來確定： 

淨信貸最高風險 = 行權價格 A − 行權價格 B − 收到的淨信貸總額

對於淨藉記，最大風險可透過從行權價格 A 中減去行權價格 B 並加上您已支付的淨藉記來確定：

淨藉方最大風險 = 行權價格 A − 行權價格 B + 已付淨藉方

保證金要求是指在前一個月期權到期時平倉時，兩種行權價格之間的差異。如果是淨抵免，收益將計入初始保證金要求。這既適用於對角看漲價差，也適用於對角看跌價差。 

我們知道，短期看跌期權的價值損失速度將快於對角綫看跌期權策略的長期看跌期權。因此，在前一個月到期前，時間衰減 （

下麵舉例說明：假設您以行權價格 B 平倉前一個月的看跌期權，然後以相同的行權價格賣齣另一個看跌期權。然而，另一種看跌期權的到期日與本月看跌期權相同，行權價格為 A。 在這種情況下，由於您買入的期權價值和賣齣的期權均齣現侵蝕，時間衰減略為中性。 

對角價差看漲期權策略同樣適用，但行權價格互換（以及看漲期權）也適用。

在交易對角價差看漲期權時，盡管您可能預計資産類彆價格（如果 ≤ 行權價格 A）在前一個月到期前會齣現中立波動，但隱含波動率的增加可能會對您有利。在隱含波動的情況下，您可以以行權價格 A 賣齣其他看漲期權，並獲得更高的溢價。對角綫價差看跌期權也是如此。 

由於多次交易，手續費非常昂貴。

這一策略可能會令人睏惑，新手可能很難理解其運作方式。此外，如前所述，您的對角綫價差還存在超額支付風險，可能會導致虧損。 

如下圖所示，交易所提供的所有期權均已上綫。找到您想要的特定選項，然後點擊

然後，您可以看到所有可用的看漲期權和看跌期權，以及相應的行權價格。

點擊您選擇的看漲/看跌期權，輸入要交易的加密貨幣數量，然後下單。同樣，您可以按照對角綫價差策略的程序進行看漲和看跌期權，如上所述。以下是

對角綫價差：混閤策略，助您賺取收益

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