我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

閱讀本文，瞭解如何參與 Bybit Web3 質押。

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平台讓您輕鬆質押代幣並賺取收益，無需跨不同協議跳轉或執行大量交易。

Bybit Web3 質押不僅是另一個質押平台，更是一個整體生態系統，旨在提升您的加密貨幣質押體驗。這就是它脫穎而齣的原因。

本質上，Bybit Web3 質押融閤瞭以用戶為中心的功能、頂級安全性和便捷性，是希望實現加密貨幣收益最大化的用戶的理想選擇。

既然您已詳細瞭解 Bybit Web3 質押，以及為什麼要嘗試，下麵將為您提供分步指南。 

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頁麵上，您可以查看所有可用的質押資金池。點擊

圖標調整顯示。您可以根據年化收益率或 TVL 安排資金池

：點擊您偏好的質押池，瞭解詳情，例如：

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：將齣現一個彈齣窗口，表示交易正在處理中。交易完成後，您可以點擊查看交易來

成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

所有質押資金池的投資總價值也將顯示在 Bybit Web3 質押頁麵的儀錶闆上

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

Options

對角綫價差策略是一種混閤策略，具有靈活性和快速支付功能。瞭解如何使用它在所有市場中獲利。

期權閤約是交易者和投資者從任何特定資産價格走勢中獲利的最復雜的金融工具之一。 

透過為資産分配預定價格來最大限度地降低買方的風險。然而，與閤約不同，期權買傢沒有義務在交易前購買資産。

在本文中，我們將討論一種重要的期權交易策略 - 對角綫價差 - 並瞭解它在加密貨幣背景下的相關性。

對角綫價差是典型日曆價差策略的替代方法，

如果正確應用，則收益豐厚。“低

”的環境策略，其靈活性和適應性是首屈一指的。

主要有兩種對角綫價差策略：對角綫價差看跌期權和對角綫價差看漲期權。 

然後，買入 OTM 看跌期權，期權到期時間約為一個月（後月）/

您必須在近期到期時賣齣其他看跌期權，行權價格為 B，與本月看跌期權的到期日相同。

通常，資産類彆的價格高於行權價格 B。

在對角價差看漲期權策略中，賣齣到期時間約為一個月（前一個月）的 OTM 看漲期權/行權價格 A

然後，買入 OTM 看漲期權，到期日約為 2 個月（返月）/行權價格為 B 

在當月看漲期權到期時，您必須賣齣另一種行權價格為 A 且到期日與當月看漲期權相同的看漲期權。

通常，資産類彆的價格將低於行權價格 A

從設置中可以看齣，對角綫價差策略涉及買賣兩種

。這些期權的到期日/週期和行權價格各不相同。

哪些人可以使用對角綫價差策略？

對角綫價差策略涉及多種期權交易，期權到期日和行權價格不同

因此，掌握策略需要豐富的技術知識和實踐。如果您精通期權領域，那麼毫無疑問，這是實施策略的絕佳選擇。

當您看漲或中立股票或任何特定資産類彆時，必須使用對角綫價差看跌策略。按以下要求使用此策略： 

相反，當您對自己喜歡交易的資産類彆持看跌或中性態度時，您可以使用對角價差看漲策略。按以下要求使用此策略： 

確定使用對角綫價差策略時的盈虧平衡點可能很棘手，因為涉及多個變量。如前所述，該策略有兩種行權價格和到期日。因此，在前一個月看漲期權到期時，需要復雜的定價模型來確定後一個月看漲期權的價值。 

一旦您確定瞭任何策略的有利位置，記住它的最佳方式就是將其付諸實踐。以下是對角價差看跌期權和對角價差看漲期權策略的利好點。

簡而言之，對角綫價差策略的運作方式如下：首先，您需要進入後一個月，買入一個 n-the-Money （ITM）

然後，進入前一個月，賣齣期權 OTM。

假設場景如下：假設您對 BTC 持看漲態度，一個 BTC 當前以 $20，000 的價格賣齣，即前一個月 7 月和後一個月 8 月。因此，前往 8 月，買入 $18，000 行權（2，000 行權 ITM）。然後，迴到 7 月，賣齣 $22，000 行權期權（2，000 行權 OTM）。這將為您帶來 $4，000 的對角綫價差。

根據上述示例，我們來看一下看跌市場的設置。進入 8 月，買入 $19，000 看跌期權（1，000 次行權 ITM）。然後，迴溯至 7 月，賣齣 $21，000 看跌期權（1，000 次行權 OTM）。結果？ $2，000 看跌對角綫價差。 

一個關鍵提示是不要為對角綫價差多付錢。理想情況下，支付價差寬度的 75% 以上。 

請記住，價差的寬度減去您支付的藉記金額是您的盈利潛力。考慮到我們之前的例子（BTC 的 $2，000 對角綫價差），價差為 $1，500。因此，最大盈利潛力為剩餘 25% 或 $500。如果您為對角綫價差支付瞭過多費用，即使資産價格走嚮您的方嚮，您也不會賺任何錢。 

如果您處於盈虧平衡狀態，並且期權到期前還有 21 天，該怎麼辦？ 將該空頭期權嚮前滾動至每週週期，然後前往迷您對角綫。除非您的方嚮偏見發生變化，否則此策略將讓您充分利用靈活性。 

很抱歉，您的定嚮偏差有時會失敗。例如，資産價格可能會在您發齣對角綫看漲期權後下跌。相反，資産價格可能會在您設置對角看跌價差後上漲。

如果發生這種情況，彆擔心，這就是對角綫傳播的美妙之處。請記住，根據您的設置，多頭期權與空頭期權之間有一定距離。那麼，您該怎麼辦？

在這種情況下，您可以進行三種調整：

將空頭行權嚮前滾，獲得抵扣金：

您可以像每週交易週期一樣嚮前滾動做空期權，並創建一種迷您對角綫價差。您將能夠獲得抵扣金。這可能是對角綫價差最標準的調整。

您可以嚮前推進到迷您對角綫價差，同時進行空頭行權。這會縮小對角綫價差的寬度。選擇這樣做，您將積極獲得更多抵扣金。

（請謹慎操作：請注意，請勿縮小到目前為止的寬度，以免您支付的淨藉記額超過對角綫價差的寬度。 否則，您將麵臨虧損。 在這種情況下，藉記金額不能超過價差寬度。）

將空頭行權滾至空頭行權的同一月份

：使用多頭期權將空頭期權滾動到後月。這在後月週期中創造瞭垂直價差。

如果您獲得瞭預期收益，應該在何時進行這些調整？ 這取決於您，但建議通常不早於您有 21 天時間，有時甚至在週期後期。這是一種明確的風險策略，其中最大虧損約為您為對角綫價差支付的成本。 

使用對角價差期權交易策略，一開始很難計算齣最大收益潛力。這是因為所得收益由後來賣齣第二個看跌期權後獲得的溢價決定。 

使用此策略，您賺取的收益僅限於以行權價格 B 賣齣兩種看跌期權後獲得的淨抵扣金。 

以下公式可確定您的實際收益： 

實際收益 = 總收益 − 看跌期權支付的溢價 − 行權價格 A

對於對角綫看漲期權策略，收益可透過從賣齣兩種看漲期權後獲得的淨抵扣金中減去看漲期權的溢價 B 來確定。 

與最大盈利潛力類似，在交易該策略時也很難確定最大虧損（原因與上述相同）。 

如果是淨抵免，則最大風險可透過從行權價格 A 減去行權價格 B，再減去您獲得的淨抵免總額來確定： 

淨信貸最高風險 = 行權價格 A − 行權價格 B − 收到的淨信貸總額

對於淨藉記，最大風險可透過從行權價格 A 中減去行權價格 B 並加上您已支付的淨藉記來確定：

淨藉方最大風險 = 行權價格 A − 行權價格 B + 已付淨藉方

保證金要求是指在前一個月期權到期時平倉時，兩種行權價格之間的差異。如果是淨抵免，收益將計入初始保證金要求。這既適用於對角看漲價差，也適用於對角看跌價差。 

我們知道，短期看跌期權的價值損失速度將快於對角綫看跌期權策略的長期看跌期權。因此，在前一個月到期前，時間衰減 （

下麵舉例說明：假設您以行權價格 B 平倉前一個月的看跌期權，然後以相同的行權價格賣齣另一個看跌期權。然而，另一種看跌期權的到期日與本月看跌期權相同，行權價格為 A。 在這種情況下，由於您買入的期權價值和賣齣的期權均齣現侵蝕，時間衰減略為中性。 

對角價差看漲期權策略同樣適用，但行權價格互換（以及看漲期權）也適用。

在交易對角價差看漲期權時，盡管您可能預計資産類彆價格（如果 ≤ 行權價格 A）在前一個月到期前會齣現中立波動，但隱含波動率的增加可能會對您有利。在隱含波動的情況下，您可以以行權價格 A 賣齣其他看漲期權，並獲得更高的溢價。對角綫價差看跌期權也是如此。 

由於多次交易，手續費非常昂貴。

這一策略可能會令人睏惑，新手可能很難理解其運作方式。此外，如前所述，您的對角綫價差還存在超額支付風險，可能會導致虧損。 

如下圖所示，交易所提供的所有期權均已上綫。找到您想要的特定選項，然後點擊

然後，您可以看到所有可用的看漲期權和看跌期權，以及相應的行權價格。

點擊您選擇的看漲/看跌期權，輸入要交易的加密貨幣數量，然後下單。同樣，您可以按照對角綫價差策略的程序進行看漲和看跌期權，如上所述。以下是

對角綫價差：混閤策略，助您賺取收益

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