我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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本質上，Bybit Web3 質押融閤瞭以用戶為中心的功能、頂級安全性和便捷性，是希望實現加密貨幣收益最大化的用戶的理想選擇。

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成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

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隱含波動率 （IV） 是一種指標，用於預測標的資産未來價格走勢的預期。點擊此處閱讀詳情。

正確預測資産的未來價值在投資收益和

方麵都發揮著重要作用。對於股票和房地産等多種類型的投資，可以對各種因素進行審查、分析和監控，以預測未來價值。加密貨幣市場的曆史波動性或已實現的波動性主要源於投機。因此，隱含波動率分析有助於優化收益，最大限度地降低

隱含波動率 （IV） 是一種指標，用於預測標的資産未來價格走勢的預期。雖然它無法準確預測價格走勢，但它可以很好地錶明金融市場可能發生的情況。

加密貨幣市場以其極端的曆史波動性而聞名，為投資者提供瞭絕佳的經濟收益機會。然而，這種潛在收益是基於預測市場價格是否會上漲或下跌以及價格可能會波動的程度。由於投機的強大因素推動瞭加密貨幣價格波動，因此虧損風險也很大。隱含波動率是一種評估價格波動的方法，同時考慮市場風險。當市場

時，隱含波動率通常會下降。另一方麵，當市場看

由於隱含波動率可預測交易量和市場情緒，因此可用於期權交易，而非傳統的買賣訂單。在加密貨幣市場中，加密貨幣波動率指數或 CVI 與 

相當，後者對股票市場交易整體市場的 30 天預測。

在計算隱含波動率時，您可以使用 

來衡量市場風險並確定公平期權價格。您還可以確定預計的未來波動率是否高於或低於已實現的波動率，並深入瞭解金融市場中對該資産的情緒。 

隱含波動率較高通常意味著市場行情正在迅速變化。這可能與價格急劇下跌和峰值有關。隱含波動率越低，極端跌幅和峰值越低。隱含波動率用於衡量市場情緒，以便投資者更好地預測特定加密貨幣期權閤約的盈利潛力。

預測標的資産的價格波動對於風險管理至關重要。要計算 IV，您需要考慮以下幾個關鍵因素：期權交易價格、加密貨幣價格、

和期權閤約到期日。如果不瞭解所有這些因素，就無法計算隱含波動率。

計算 IV 時，您需要將這些數據點輸入期權定價模式。Black-Scholes 是其中一種常用的期權定價模式。值得注意的是，如果隱含波動率已知，則該方法還可用於計算等式中的其他因素。幾十年前，Black-Scholes 方法的發展直接導致瞭期權交易的普及。

為確定特定資産的隱含波動率高於還是低於平均值，我們使用隱含波動率排名，該排名著眼於特定資産在過去 12 個月內與當前 IV 相比的隱含波動率。隱含波動率排名

當前隱含波動率與 12 個月平均值持平。

隱含波動對加密貨幣期權有何影響？

在期權交易中，投資者會預測期權價格是否會在預定時間內上漲或下跌。與傳統的買賣訂單相比，期權交易的風險通常較低。期權溢價與時間價值和內在價值掛鈎，內在價值代錶期權中的權益。 

為 $20，期權價格為 $30。您可以選擇以 $20 的行權價格買入，也可以立即以 $30 賣齣，賺取 $10 的收益。高隱含未來波動率通常與較高的期權溢價相關。 

價值源於市價以外的因素。例如，到期前的剩餘時間可能會驅動外在價值。通常，當市場波動較大時，外在價值就會增加。

隱含波動率可用於預測加密貨幣資産的市場價值波動幅度，並更好地估計買賣策略最高的時間。隱含波動率越高，期權價格越高。因此，投資者可以支付溢價，為該資産購買新的期權閤約。另一方麵，當隱含波動率降低時，期權價格可能會隨之降低。隱含波動率下降意味著對該資産的需求正在下降。 

當使用隱含波動率進行期權交易時，請注意

或到期時間較長的期權通常對價格更為敏感。較高的價格敏感性意味著行權價格更有可能與市場價值持平。

為什麼隱含波動率對加密貨幣交易者至關重要？

由於加密貨幣市場價格波動劇烈，因此市場計時能力直接影響盈虧。不僅如此，還會影響收益和虧損的重要性。如果您交易太早或太晚，您可能會錯過其他有利可圖的機會，甚至可能虧損。 

與其他類型的資産一樣，也無法瞭解加密貨幣市場將如何走勢。但是，IV 讓您更好地瞭解特定時間段內的預期波動。這有助於您瞭解何時進行購買，以及可能存在哪些風險。

雖然隱含波動率對加密貨幣交易者而言至關重要，但在加密貨幣市場中使用它比在其他金融市場中使用它更為復雜。這是因為報價可能缺失、交易量低以及其他可能扭麯結果的因素。一般來說，ETH 和 BTC 是唯一具有適閤隱含波動率的成熟期權市場的資産。

隱含波動率無法為您提供完全準確的市場預測，但它可以幫助您根據多個數據點進行高度明智的猜測。因此，它為加密貨幣期權交易提供瞭諸多優勢。然而，還有一些缺點需要注意。

隱含波動率是市場情緒的預測因素。當金融市場看跌時，IV通常會下跌。另一方麵，如果市場看漲，IV可能會更高，波動通常會更大，即使在更短的時間內也是如此。

透過加密貨幣期權交易，您可以提前按預定價格和時間安排買入或賣齣訂單。看漲期權賦予您買入資産的權利，看跌期權賦予您賣齣資産的權利。但是，

行使購買權。期權交易的成功取決於您買賣訂單的時間。隱含波動率可顯示特定時間段內的情緒，讓您能夠更好地製定買賣訂單的時機策略。

Con：無法預測價格的上行或下行走勢

在牛市期間，加密貨幣價格總體上傾嚮於上漲。但價格通常會齣現極端波動，即使在隱含波動率較高的牛市中，市場也有可能嚮任何方嚮波動。雖然 IV 可以密切預測特定時間段內的市場情緒，但無法確定標的資産的價格是否會在該時間段內上漲或下跌。

Con：其他各種因素也會影響價格

雖然加密貨幣市場受到投機的強烈推動，但除瞭用於計算隱含波動率的關鍵數據點外，還有許多因素會推動價格波動。例如，一個國傢對加密貨幣的監管會對整個市場的價格和波動性産生巨大影響。其他因素也會推動期權價格上漲，例如社交媒體炒作以及與金融市場相關的

如何在加密貨幣期權交易中使用隱含波動率

隱含波動率可用於分析不同的失效時間。透過評估不同 IV 指標的趨勢，您可以更好地瞭解未來風險。例如，

率顯示瞭整體反嚮結構。這錶明市場風險不斷增加。

您還可以比較同一時間段內兩種不同加密貨幣資産的 IV。例如，在上述同一時間段內，ETH 和 BTC 的 IV 價位顯示，這些資産之間的波動率差約為 23%。

隱含波動率也可用於分析行權價格。例如，價內期權通常價格更高，因為它們可能會到期，而不會為交易者增加價值。貨幣期權的隱含波動率更高，溢價更高，給投資者帶來更大的風險。如果溢價較低，投資者的損失也會在相同情況下降低。

期權交易涉及對標的資産在一段時間內價格走勢方嚮的猜測，而不是資産的實際價格。隱含波動率會考慮多個因素，以便您根據實際判斷特定時間段內的潛在波動。這樣有助於風險管理，幫助您確定最具戰略意義的齣入口。因此，隱含波動率是一個強大的指標，可以幫助您進行更好的加密貨幣期權交易。

什麼是加密貨幣期權交易中的隱含波動率？

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