我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

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當期權在規定的行權價格內到期時，會發生什麼？ 能否采取任何措施來保持期權閤約處於活躍狀態？ 點擊此處瞭解詳情。

一些加密貨幣交易者傾嚮於完全避免期權交易的頭號原因

在於他們害怕期權到期時涉及的復雜性。

參與，將到期日投入到組閤中，對於那些在衍生品領域中學習如何在交易中賺取最大收益的新用戶來說，這無疑是令人望而生畏的。

閤約到期後，在規定的行權價格範圍內，加密貨幣會怎樣？ 能否采取任何措施來保持期權閤約處於活躍狀態？ 

敬請閱讀期權到期終極指南，瞭解這些疑問的解答，瞭解期權到期時的情況，以及如果您麵臨低日到期期權 （DTE） 閤約，作為期權交易者，您可以采取哪些措施。

是指賦予持有者在預定到期日或之前以特定價格買賣標的資産的權利的閤約。雖然期權可能為交易者帶來更高潛在迴報，但也存在重大下行風險。這些因素最終決定瞭為什麼期權被視為高級金融

，最適閤瞭解相關風險的資深交易者。

期權是一種衍生工具，即期權閤約的價格源自標的資産。期權賦予持有者在到期日或之前以特定價格買入或賣齣預定數量的標的資産的權利（但無義務），稱為行權價格。 

賦予持有者在指定到期日當天或之前以特定價格賣齣資産的權利，而

賦予持有者在到期日當天或之前以特定價格買入資産的權利。

為此，期權閤約需要支付權利金。權利金由多個因素決定，包括到期前剩餘多少時間，以及資産相對於當前市場價格的行權價格與行權價格的距離。 

會尋找標的資産的價格，使其在到期前高於行權價格，以便從倉位中賺取收益。

 相反，期權閤約中做空倉位的交易者會在到期前尋找標的資産價格，使其價格低於行權價格，從而實現倉位收益。

能夠以相對較小的前期成本利用收益，使期權成為許多交易者和投資者的誘人工具。然而，如果市場對等，這些功能也可能導致潛在損失。使用期權進行交易時，交易者必須瞭解這些工具的運作方式，以便他們能夠就每次交易的風險時間和金額做齣明智決策，並保護自己免受任何潛在損失。

在期權到期日前，您有哪些選擇？

在期權到期日當天或之前，交易者有幾種選擇可供選擇，具體取決於其市場前景和風險承受能力。以下是以下幾大可能：

期權有時會引起交易者恐懼的一個主要原因是，期權權利金的計算需要額外的時間。與在股市上交易股票不同，您交易的期權在到期時可能毫無價值。這是因為期權權利金的到期日期 （DTE） 可能會因到期日期而大幅變化。 

對期權閤約到期時會發生什麼感到好奇？ 在下一節中，我們將瞭解到期時期權的各種示例。

如果期權閤約的到期金額 （ITM） 表示標的資産的交易價格高於或低於行權價格（分彆為看漲期權和看跌期權），則將自動行權。也就是說，如果您持有買入看漲期權，您將以指定的行權價格獲得商定數量的標的資産。

期權閤約中的空頭倉位也會自動行權，如果您的空頭倉位在到期時為 ITM，則可能導致虧損。

如果期權閤約到期時資金不足 （OTM），即標的資産的交易價格等於或低於行權價格（分彆為看漲期權和看跌期權），則其到期時將

。期權閤約即將到期，無需采取任何操作。

期權交易者應注意，當期權的 OTM 到期時，在到期前在公開市場上賣齣期權，即可從中賺取一些價值。這樣可以降低空頭倉位交易的虧損，同時為多頭倉位交易者帶來潛在收益。但是，他們必須迅速采取行動，纔能充分利用這一機會。

期權到期日通常在每個月的第三個星期五固定，但可能因交易所和標的資産而異。在某些情況下，如果存在需求，資産可能會提供每周期權，每周五到期，因此交易者可以充分利用不同到期日的閤約的靈活性。 

總而言之，交易者必須知道其期權閤約何時到期，以便在需要時提前采取適當措施。

期權交易者在到期時間短時可以如何應對？

當麵臨低 DTE 期權閤約時，交易者有幾種選擇，如上所述。根據交易者的市場前景和風險承受能力，上述每種替代方案在不同情況下均會有所幫助。需要注意的是，期權交易存在固有風險，因此交易者在著手執行上述任何策略之前必須瞭解這些工具的運作方式。

在確定最佳期權到期日之前，首先要瞭解希臘語以及 Theta 在期權權利金計算中的作用。 

簡而言之，Theta 是指期權價值隨時間推移而下降的速度。它衡量權利金價值隨時間變化的不可避免的損失。 

由於加密貨幣期權閤約的到期日為固定日期，因此隨著閤約走嚮成熟，每逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢逢�� 因此，Theta 的做多頭寸為負數，做空頭寸為正數。

我們已經瞭解瞭期權閤約的 Theta 衰減，因此我們可以更好地瞭解加密貨幣期權交易者在決定買入或賣齣期權時必須考慮的最佳到期日。雖然交易者通常傾嚮於 DTE，但一些經驗豐富的期權撰稿人仍遵循 

，因為 45 DTE 賦予期權做空者加速外在價值下跌的正確平衡

，這得益於 Theta 衰減和足夠高的外在價值溢價，因此值得入場。

除瞭 45 條 DTE 規則外，個人偏好最終將決定如何選擇期權到期日。這是因為做多期權交易者需要決定是否為標的加密貨幣留齣足夠的時間，使其能夠朝著預期方嚮發展，以及這一時間是否值得追加權利金。相反，做空期權交易者需要確定，從 Theta 衰減中獲得的額外權利金是否值得承擔標的資産價格突然波動的風險。

在理想環境中，期權交易者應盡量避免期權到期，無論期權的 ITM 或 OTM 是否到期。這是因為交易者將犧牲期權閤約的外在方麵，而期權閤約會隨著時間的推移而下降（得益於 Theta 衰減）。然而，在某些情況下，試圖拯救加密貨幣期權交易可能會造成更大的損害，而不僅僅是讓期權到期。在這種情況下，隻需讓期權閤約到期即可。例如：

期權是一種強大的金融工具，可以為瞭解其運作方式和相關風險的資深交易者帶來可觀收益。期權閤約的到期日是一個需要考慮的重要因素，因為它決定瞭閤約到期的時間以及最終的價值。 

從解釋期權到期的復雜性到深入研究 Theta 衰減，我們希望我們的指南能夠幫助像您這樣的期權交易者評估您理想的 DTE。 

在分析期權的成本和收益時（同時考慮波動率和 Theta 衰減），在決定期權交易是否更適閤拯救期權交易或隻是讓期權到期之間可能會有一條好消息。對於期權到期日，加密貨幣期權交易者必須權衡自己的選擇，考慮所麵臨的資金風險以及風險可能産生的潛在上行空間。

期權到期時間：期權到期時會發生什麼？

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