加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。

2024 年 11 月是比特幣的一個重要裏程碑，其價格飆升至 $94，105。這一前所未有的增長得益於全球事件和社交媒體討論的加強，預測估值為六位數。從曆史上看，社交媒體喋喋不休的高峰往往先於市場調整，錶明交易者要謹慎行事。目前，雖然鯨魚積纍量仍然強勁，但錢包在短短一個月內持有超過 10 枚比特幣，增加瞭 53，006 枚 BTC，但零售交易者仍保持著令人驚訝的謹慎態度。這種謹慎的情緒與價格飆升期間常見的看漲行為形成鮮明對比，錶明可能會有所調整。

加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。盡管這些代幣存在波動性，但它們反映瞭對高風險投資的廣泛偏好。值得注意的是，持有 1M0 萬至 1 億 DOGE 的鯨魚投資者正在積纍資金，而規模較小的持有者正在出售，為潛在突破創造瞭條件。然而，如果新資金停止流動，這些投機性資産可能會麵臨大幅下跌。此外，雖然關於比特幣達到 10 萬美元的討論正在增加，但尚未達到今年早些時候的水平，這錶明對錯過 （FOMO） 的擔憂可能尚未完全實現。

對比特幣 ETF 的需求激增，日交易量達到創紀錄的 82.1 億美元，錶明機構興趣增加。這一活動通常與市場高峰同時發生，但也可能錶明加密貨幣領域齣現新的投資。與此同時，以太坊也獲得瞭動力，在 14 週內首次突破 $3，100。此外，鯨魚的積纍量也在不斷增加，這錶明隨著比特幣引領市場，收益很快就會被重定嚮到以太坊。相比之下，Solana 的價格走勢仍然受到高度情緒驅動，資金費率錶明投資者可能進入市場。總體而言，比特幣正在經曆增長，特彆是在美國大選之後，美國大選重新引發瞭加密貨幣市場的樂觀情緒。

高級

比特幣復興：2024 年 11 月市場動態和投機趨勢分析

加密貨幣做市商透過持續下單買入和賣齣，在提供流動性方麵發揮著至關重要的作用。點擊此處詳細瞭解其工作方式。

加密貨幣市場因其高波動性和有時流動性低而臭名昭著，因此對交易者和投資者來說是一個充滿挑戰的環境。執行交易可能很睏難，通常會導致價格大幅

做市策略是一種提供必要流動性的策略，可穩定市場，確保交易更順暢，降低波動性。透過圍繞當前市場價格創建買入和賣齣訂單，做市商可幫助維持健康的交易生態系統。本文探討瞭做市的基本原理、其對交易者和交易所的益處，以及其提高加密貨幣市場整體效率的方式。

加密貨幣做市商是指主要透過不斷下單買入和賣齣數字資産來為加密貨幣市場提供流動性的實體或個人。這一活動可確保高效交易，有助於維持穩定價格。

加密貨幣做市商透過在交易所不斷下單和賣單，在保持市場流動性方麵發揮著關鍵作用。下麵來詳細瞭解一下它們的運作方式。

加密貨幣做市商在加密貨幣市場中提供流動性和穩定價格。下麵是使用戶能夠有效運作的關鍵特徵。

做市商不斷下單買入和賣齣訂單，確保交易者能夠進行交易。這種持續可用性可縮短交易等待時間，最大限度地減少大單對價格的影響，使市場更加高效，讓每個人都能夠參與進來。

做市商的基本作用之一是管理買賣價差。透過持續報價極具競爭力的價格，他們縮小瞭價差，從而提高瞭交易效率，並降低瞭其他市場參與者的成本。該價差也是其主要收益來源。

做市商利用先進的算法和 HFT 策略來分析市場行情並優化下單。該技術使用戶能夠迅速對價格變化做齣反應，保持資産庫存平衡，有助於管理風險，實現收益最大化。

由於加密貨幣市場的固有波動性，有效的風險管理對做市商至關重要。他們采用對衝和實時市場分析等多種技術，最大限度地減少突然價格波動的風險。即使麵臨市場波動，也能確保運營穩定。

透過提供持續流動性和促進順暢的交易操作，做市商可提高整體市場效率。其存在吸引瞭更多交易者，增加瞭交易量，促進瞭交易活動，為更健康的交易環境做齣瞭貢獻。

考慮到加密貨幣格局的快速發展，做市商必須能夠靈活調整策略，以應對新技術、監管變化和市場動態變化。這確保瞭他們保持競爭力和相關性。

加密貨幣做市商透過提供流動性和穩定價格，在加密貨幣生態系統中發揮著至關重要的作用。然而，盡管它們扮演著不可或缺的角色，但它們的運作卻具有優勢和劣勢。 

加密貨幣做市商在保持加密貨幣市場的效率和穩定性方麵發揮著至關重要的作用。他們在加密貨幣交易所的存在確保瞭交易環境的順暢運行。 

越來越小的加密貨幣往往會麵臨流動性問題。做市商為這些資産提供瞭一個市場，促進其增長，並創造一個更加多元化和充滿活力的加密貨幣生態系統。

透過不斷報價，做市商能夠幫助公平地發現價格，確保加密貨幣價格反映實際市場需求，而不是極端波動。這樣可以營造一個更可靠、更透明的交易環境，讓交易者能夠做齣數據支持的決策。 

加密貨幣做市商是加密貨幣生態系統中必不可少的參與者，提供流動性、穩定價格並確保交易順利執行。他們使用先進的算法和實時下單，推動市場更高效、更便捷、更公平。然而，市場操縱、潛在資金損失和缺乏監管等風險可能會産生問題。總體而言，做市商在支持新興資産和維持市場穩定方麵發揮的作用，使其成為健康和不斷增長的加密貨幣環境不可或缺的因素。

中級

加密貨幣做市商：利用戰略性流動性提升交易量

SEC 主席 Gary Gensler 宣布，他將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。

每日錶現最佳者 — Ripple （XRP）

標準普爾 500 指數上漲 0.53%，因為投資者轉嚮週期性股票，預計將從經濟走強中獲益，而科技股則滯後。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭4.19%和8.75%。

如今，XRP 錶現最為齣色，在 Ripple 與 MCSocialVenture 閤作後飆升瞭 24.3%，提升瞭新興市場的金融韌性和準入能力。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上綫，是一家區塊鏈技術公司，緻力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。

，專注於投資新興市場企業傢。該計畫將試行基於 XRPL 的金融韌性和人道主義解決方案，旨在推動公平的金融渠道。

查看 XRPUSDT 永續和 XRP/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。Gensler的任期將持續到2026年，由於SEC對該行業的嚴格監管措施，包括針對Coinbase和幣安的高調案件，因此麵臨加密貨幣遊說團體的壓力。Gensler的離開被視為加密貨幣倡導者的勝利，他們希望下一任SEC主席能夠更友好地使用加密貨幣。特朗普在上任的第一天暗示要解雇Gensler，並預計將任命一名具有加密貨幣專業知識的主席，例如Mark Uyeda，Hester Peirce或Chris Giancarlo。

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昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，非 GBTC 來源的淨流入為 3.967 億美元，其中 4.045 億美元被 GBTC 的 780 萬美元流齣部分抵消。

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初級

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SEC 主席 Gary Gensler 將在就職典禮當天辭職，標誌著加密貨幣遊說平台的勝利

交易者似乎預計，在價格突破 $97，000 後，BTC 的勢頭可能會有所放緩。

隨著機構對 BTC 的進一步采用預期不斷增長，積極情緒繼續推動加密貨幣市場

貝萊德現貨比特幣 ETF IBIT 的期權交易

，在交易第一天吸引瞭近 20 億美元。更多現貨 ETF 衍生品有望透過額外的機構資金引入加密貨幣來改變市場結構。

中，我們探討瞭市場過度杠杆的可能性，如果當前的杠杆放寬，可能會帶來痛苦。CryptoQuant 的數據顯示，當前 BTC 市場的預估杠杆率已達到年初至今的新高。

Bybit 衍生品數據顯示，交易者似乎預計 BTC 的勢頭在價格突破 $97，000 後可能會有所放緩，並更多關注下行保護。

圖 1：比特幣預估杠杆率為 0.23。資料來源：CryptoQuant

BTC 期權未平倉收益迴升至前高位，同時收益正在攀升

衍生品交易者一直積極參與 BTC 市場，

飆升至超過 30 億美元，與 2024 年 11 月 14 日的高點持平。

 盡管期權的 OI 有所增加，但仍未飆升至前一個高點。當時，BTC的價格已飆升至9.7萬美元以上。如果 OI 在未來幾天沒有跟單，突破前幾天的高點，這可能錶明市場可能會變得有點疲憊，所有市場參與者都應該注意這一點。

圖 2：Bybit BTC 期權的每日未平倉利息。資料來源：Bybit

 永續一直是日間交易者和短期投機者最有利的産品之一。未平倉利率上升可能錶明，越來越多的交易者正在尋求短期收益，這可能會給市場帶來額外的波動。

圖 3：Bybit BTCUSDT 永續的每日未結利息。資料來源：Bybit

2024 年 12 月 27 日仍然是 Bybit BTC 期權最受歡迎的到期日，其中大部分為未平倉利息。到期後，$120，000 看漲期權的 OI 最高，$100，000 看漲期權纍計的 OI 第二大。 

圖 4：2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權行權平倉利息。資料來源：Bybit

與此同時，市場對 BTC 在年底前將達到 $100，000 的樂觀情緒似乎支持當前的價格勢頭。短期期權可能錶明交易者也在尋求下行保護。Bybit 

頁麵顯示，2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權的 24 小時強勢流入 $90，000 看跌期權。這可能錶明，一些交易者也預計在月底之前會進行一定程度的價格調整。

圖 5：Bybit 2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權行權交易量為 24 小時。來源：Bybit

性也錶明，期權交易者可能會受到下行保護。

 滑點偏斜或左偏斜是指一側（左側）比另一側更陡峭的偏斜麯綫。傳統上，滑麯綫可能意味著交易者一直在保護自己的投資組閤免受市場下跌的影響。在撰寫本文時（2024 年 11 月 21 日），Bybit 的 BTC 期權閤約將於 2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期，均齣現黯淡偏差。然而，這並不一定意味著交易者看跌價格，而可能隻是交易策略的一部分。例如，交易者可以透過買入價外 （OTM） 看跌期權並同時賣齣 OTM 看漲期權來設置期權，以便在 BTC 價格下跌時獲利，獲得上行風險，並有可能抵消買入看跌期權的成本。

圖 6：2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權隱含波動率。資料來源：Bybit

當前的 BTC 杠杆交易可能很復雜，但卻講述瞭市場情緒。高杠杆與增加對衝活動之間的區彆也提醒我們，市場動態很少簡單明瞭，在這個多元化的市場中，采用

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文提供事實信息，僅供教育之用，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：BTC 的杠杆率依然較高，因為交易者能夠抵禦下行風險

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希望擴大您的投資組合，或渴望賺取收益未雨綢繆？機會來了！本文將為您介紹如何利用期權在不確定的市場中實現收益最大化，既包含適合新手交易者的基礎策略，也包含適合資深交易者的高級策略。在深入探討之前，我們先來分享兩點鮮為人知的期權小知識：

接下來我們將為您介紹期權基礎知識。

首先，最重要的一點是：期權合約屬於衍生品。這意味著其本質上與股票、大宗商品或加密貨幣等標的資產相關。

期權均設有商定的價格（稱為行權價格），期權買方將獲得標的資產在該價格上的多頭或空頭頭寸。此外，期權還預設到期日期（到期日）。

期權分為兩種類型：看漲期權 (call) 和看跌期權 (put)。

→看漲期權分別為買方和賣方提供高於行權價格的多頭和空頭頭寸。

→看跌期權分別為買方和賣方提供低於行權價格的空頭和多頭頭寸。

由於期權用途非常廣泛，您既可以單獨使用看跌或看漲期權，也可以將其結合起來構建複雜的期權策略。歸根結底，所有策略的最終目標都是為了從市場行情中獲利。

期權買方（有時稱為持權人）必須向賣方（或稱為立權人）支付費用（期權權利金）。權利金金額既代表特定交易中買方可能損失的最大金額，也代表賣方可能獲得的最大利潤。

在進行期權交易時，描述行權價格的方式有三種：

儘管加密貨幣期權交易聽起來可能很複雜，但期權是最常見的一種投資策略，讓交易者對沖現有頭寸、押注市場走勢以獲得回報。加密貨幣期權合約賦予您在既定時間範圍內或特定到期日以特定價格買賣資產的權利，具體取決於您選擇的合約類型。

「加密貨幣期權交易」術語專指為加密貨幣設計的期權合約。由於越來越多的個人交易者在

將期權作為對沖工具，加密貨幣期權一如股票期權迎來蓬勃發展。加密貨幣期權本質上與股票期權特徵相同，但其擁有更多優勢。

與股票期權不同，如果期權到期時為 ITM 期權，則加密貨幣期權無需您實際買賣標的資產，而是將貸方或借方金額直接計入您的交易賬戶，該金額等於期權行權價格與結算價格之間的現金差額。

通過免去實際擁有標的資產的麻煩，加密貨幣期權讓您專注於真正重要的事情—賺取收益。

交割合約交易者為何選擇期權來構建多元化投資組合以提高收益？

2021 年，繼眾多獲利期權登上全球頭條新聞後，

GME 和 AMC 股價飆升，幾家華爾街對沖基金預計股價將下跌，因而建立了大量 GME 和 AMC 空頭頭寸。

個人交易者正確地預測到，如果股價上漲，機構將被迫回購股票，再度推升股價。

為利用這一點，個人交易者以少量的權利金成本買入了遠期 OTM 看漲期權。此外，他們還利用槓桿放大其購買力，以獲得遠大於其直接購買時的股票數量。正如這些個人投資者所預測，隨後股價飆升，看漲期權價值呈指數級增長，他們因此獲得了巨額利潤。

有了這一經驗，交割合約交易者目前紛紛將期權視為其投資組合的關鍵組成部分。

加密貨幣期權真的有助於實現收益最大化嗎？

當您學會了利用期權來發揮自身優勢後，加密貨幣期權確實可以幫助您實現收益最大化。下面為您介紹三種利用期權獲利的方式：

期權是保護標的投資組合免受市場風險和不確定性影響的理想選擇。

如果您持有標的資產多頭頭寸，則買入看跌期權或看跌期權價差可以有效對沖資產價格下跌。而如果您持有標的資產空頭頭寸，則多頭看漲期權或看漲期權價差同樣可以對沖資產價格上漲。

期權的一大優勢在於，您可以根據您的投資組合需要來選擇到期日：一天、幾週甚至幾個月均可。

有了期權，您只需少量資金，即有望獲得可觀收益。

當您購買期權時，您可以利用槓桿將您的資金購買力放大數倍，即以少量初始存款獲得大量標的資產。

每個交易者都夢想著實現其首個「10 壘打」，即實現 1,000% 的投資回報率 (ROI)。而期權正是實現這一夢想的絕佳方式。

這是因為，所有買入期權的風險有限，而利潤潛力巨大（有時甚至是無限的）。為了說明這一點，我們以 2021 年的首次加密貨幣牛市行情為例。當時，一些代幣增長了 10 至 20 倍，而少數代幣甚至在短短幾個月內便飆升至其初始價值的 100 倍以上。

如今，試想一下，如果利用期權來投資這種價格走勢，您可能面臨的最大損失僅僅是期權權利金，而可能獲得的利潤卻是無限的。心動了嗎？這就是期權的優勢所在。

如需了解牛市行情對您的影響，敬請點擊：

儘管加密貨幣期權與其他期權運作方式類似，但它們更容易上手。什麼意思呢？別著急，接下來我們將為您解釋。

由於 Bybit 加密貨幣期權以現金結算，一旦期權到期，您便可以立即兌現利潤，從而快速轉向下一個投資機會。這使得加密貨幣期權成為投機和對沖的絕佳選擇。

加密貨幣期權的另一大好處是沒有固定的合約規模，因此您可以根據需要選擇風險敞口。

此外，Bybit 加密貨幣期權以 USDC 結算，兼具安全性和靈活性。我們將通過以下示例，為您介紹加密貨幣期權的運作方式。

在牛市行情中，牛市看漲期權價差是無需承擔高風險即可獲利的有效方式。

該策略涉及買入一份看漲期權（通常為 OTM）並賣出一份到期日相同而行權價格更高的看漲期權。

由於您買入的是行權價格最接近標的資產價格的期權，因此交易成本為淨借方，也即您可能面臨的最大損失。

以下是牛市看漲期權價差的示例：

我們假設，標的資產 BTC 的價格是 $30,000：

買入一份行權價格為 $31,000 的 BTC 看漲期權，支付權利金 $600

賣出一份行權價格為 $33,000 的 BTC 看漲期權，獲得權利金 $150

交易成本為 $450 的淨借方（支付的 $600 權利金- 獲得的 $150 權利金）

該策略的盈虧平衡點為 $31,450（較低的行權價格 + 淨借方）。如果行權價格為 $33,000 的看漲期權到期時為 ITM，則最大潛在利潤為 $1,550 ($33,000 - $31,000 - $450)。

當結算價格等於或低於 $31,000 時，情況最為不利。此時，兩份看漲期權到期失效，您將損失 $450 的淨權利金。

熊市看跌期權價差與牛市看漲期權價差的情景相反，可供交易者在低迷期以較低風險獲利。

為構建熊市看跌價差策略，您需要買入一份看跌期權（通常為 OTM）並賣出一份到期日相同而行權價格更低的看跌期權。

與牛市看漲價差類似，由於您買入的是行權價格最接近標的資產價格的期權，因此交易成本為淨借方。

買入一份行權價格為 $29,000 的 BTC 看跌期權，支付權利金 $600

賣出一份行權價格為 $27,000 的 BTC 看跌期權，獲得權利金 $150

交易成本為 $450 的淨借方（支付的 $600 權利金- 獲得的 $150 權利金），也是您的最大潛在損失。

該策略的盈虧平衡點為 $28,550（較高的行權價格- 淨借方 $450）。如果兩份期權到期時均為 ITM，則最大利潤為 $1,550（$29,000 - $27,000 - $450）。

而如果兩份期權到期時均為 OTM 且估值為零，則會產生最大潛在損失。此時，您將虧損 $450。

看漲期權合約賦予其所有者在特定日期（稱為到期日）或之前以預設價格買入特定數量標的資產的權利（而非義務）。

看跌期權合約賦予期權買方在特定時間範圍內以預設價格賣出特定數量標的資產的權利（而非義務）。

股票或加密貨幣歐式看跌/看漲期權合約賦予投資者在合約到期日當天以特定價格買賣資產的權利。

股票或加密貨幣美式看跌/看漲期權合約賦予投資者在合約到期前的給定時間範圍內隨時執行合約以買賣資產的權利。

加密貨幣期權與股票期權有何不同？

儘管加密貨幣期權與傳統股票期權特徵相似，但 Bybit 加密貨幣期權在以下方面有所不同：

期貨對沖與期權對沖有何不同？

相對於期貨，期權可為交易者提供多種對沖方式，帶來更佳成效。

第 2 部分：開啟您的加密貨幣期權交易之旅：選擇理想的加密貨幣期權交易平台

如何使用加密貨幣對沖期權在 BTC 波動期間實現收益最大化

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