我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

閱讀本文，瞭解如何參與 Bybit Web3 質押。

既令人興奮又有迴報。想知道從哪裏開始，以便賺取

，不妨考慮 Bybit Web3 質押。Bybit Web3 新增功能，為渴望踏上這一旅程的用戶提供瞭一個無縫且用戶友好的平台。

在本文中，我們將指導您完成 Bybit Web3 質押的參與流程，確保您能夠充分實現加密貨幣投資最大化。

平台讓您輕鬆質押代幣並賺取收益，無需跨不同協議跳轉或執行大量交易。

Bybit Web3 質押不僅是另一個質押平台，更是一個整體生態系統，旨在提升您的加密貨幣質押體驗。這就是它脫穎而齣的原因。

本質上，Bybit Web3 質押融閤瞭以用戶為中心的功能、頂級安全性和便捷性，是希望實現加密貨幣收益最大化的用戶的理想選擇。

既然您已詳細瞭解 Bybit Web3 質押，以及為什麼要嘗試，下麵將為您提供分步指南。 

，然後纔能繼續 Bybit Web3 質押。如果您在創建賬戶時需要任何幫助，請參閱我們的詳細

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頁麵上，您可以查看所有可用的質押資金池。點擊

圖標調整顯示。您可以根據年化收益率或 TVL 安排資金池

：點擊您偏好的質押池，瞭解詳情，例如：

：輸入您希望質押的金額，然後點擊

：在彈齣窗口中，驗證您的質押訂單詳情。請注意滑點和預估成本，然後點擊

：將齣現一個彈齣窗口，表示交易正在處理中。交易完成後，您可以點擊查看交易來

成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

所有質押資金池的投資總價值也將顯示在 Bybit Web3 質押頁麵的儀錶闆上

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，贖迴過程可能需要一段時間，交易詳情將在交易曆史記錄下提供

Bybit Web3 質押為加密貨幣質押提供瞭一個全麵直觀的平台。其用戶友好的界麵甚至可幫助質押領域的新手自信地參與並增加投資。無論您是經驗豐富的投資者還是剛開始的投資者，Bybit Web3 質押都是您質押時可靠高效的選擇。

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交易

Bybit 期權非常適閤對衝您的加密貨幣倉位。下麵列齣瞭開始使用 Bybit 期權實現收益最大化的一些主要原因。

投資組閤多元化至關重要，加密貨幣期權是管理風險並充分利用波動加密貨幣市場價格波動的絕佳方式。 

加密貨幣期權的運作方式與股市中的傳統期權相同。從本質上說，他們賦予您以預定價格和時間買賣您的加密貨幣資産的權利，而不是義務。期權閤約主要提供期權交易選擇，買方有權購買資産，而看跌期權則有權出售資産。 

事實上，加密貨幣期權近年來備受歡迎，因為其無需大量資金即可入手，風險更低，但與其他任何方式相比都有可能産生更高百分比的收益。 

我們深知，對於希望瞭解期權市場運作方式的用戶而言，我們有一個學習麯綫。在本指南中，我們將探討加密貨幣期權的基本原理，瞭解 Bybit 期權如何成為您入門的理想選擇。

Bybit 期權是衍生品閤約形式的歐式現金結算期權，讓您有權按預定價格和日期買賣標的資産。買方需要為看漲期權或看跌期權支付權利金，纔能獲得閤約權利。

Bybit USDC 期權自大約一年前推齣以來，憑藉始終如一的交易量而備受歡迎。Bybit USDC 期權手續費近期進行瞭升級

，進一步提升瞭交易者實現收益最大化的潛力。

Bybit 期權因其多功能性和靈活性而與其他期權閤約脫穎而齣。與強製交易者以特定價格買賣資産的閤約不同，Bybit 期權賦予交易者自由行使權利的權利。作為迴報，交易者可以根據市場趨勢和風險承受能力做齣戰略決策，從而提高資金效率，從而提高成功幾率。

Bybit 期權的運作方式與傳統金融期權閤約類似，後者圍繞兩種閤約類型：看漲期權和看跌期權。 

持有者以特定價格和日期買入商定金額的資産。

：本協議賦予閤約所有者在指定日期後以商定價格出售資産的權利。

歐式期權的運作方式與美式期權不同，尤其是在閤約到期日方麵。即使閤約在

，持有者在設定日期前也無法行使期權，此時該閤約的預期結果可能已逆轉。Bybit 主要采用歐式期權，因為到期日是固定的，盈虧可以精確估計。

執行此閤約時，交易者應瞭解以下機製：

要詳細瞭解 Bybit 歐式期權的運作方式，我們來舉例說明一下。

 是一種行權價為 $48，000 的 BTC 看漲期權，將於 2023 年 10 月 31 日到期。為瞭說明看漲期權與看跌期權之間的差異，我們將使用兩種不同的場景。

9 月初，BTC 的市場價格為 $25，000。Ann 認為 BTC 在月底的價格會更高，而 Bob 則認為 BTC 的價格會下跌。

下麵我們來瞭解一下以下選項：

Ann 以 $1，000 買入 BTC 看漲期權。這意味著當閤約到期時，她有權以 $26，000 的價格買入 1 BTC。Bob 賣齣看漲期權。

場景 A：到期後，BTC 的結算價格將上漲至 $29，000。

到期後，BTC 的結算價格跌至 $24，000。

假設 BTC 在 9 月 1 日的交易價格為 $38，000。根據 Bob 的研究，他認為 BTC 的價格將在月底前下跌。然而，Ann 認為 BTC 的價格會上漲。

Bob 以 $1，000 買入 BTC 看跌期權。也就是說，當閤約到期時，他有權以 $37，000 的價格賣齣 1 BTC。Ann 賣齣看跌期權。 

場景 A：到期後，BTC 結算價格跌至 $35，000。

期權：Bob 行使看跌期權，賺取 $2，000 收益（即 $37，000 - $35，000）。減去 $1，000 權利金後，他獲得瞭 $1，000 的收益。

：Ann 需要履行以 $35，000 的行權價格賣齣看跌期權的義務，她損失 $2，000（即 35，000 - $37，000）。扣除她獲得的 $1，000 權利金後，總虧損為 $1，000。

到期後，BTC 的結算價格將上漲至 $39，000。

：Bob 損失 $1，000，這是他為看跌期權支付的權利金。

：Ann 無需履行義務，可獲得 $1，000 的權利金。

對衝在加密貨幣交易中的重要性

加密貨幣期權在對衝和收益最大化方麵享有盛譽，尤其是在市場波動的情況下。以加密貨幣交易為例。加密貨幣的價格可能會在短時間內大幅波動，如果管理不當，則會導致巨額損失。通過對衝倉位，交易者可以緩解投資組閤價格波動，提高整體交易錶現。

本質上，對衝有助於保護用戶的投資免受不利價格波動的影響。這涉及在相關資産中采取抵消倉位，以降低潛在損失。

此外，對衝還提供盈利機會。因此，即使您預計加密貨幣價格會下跌，您也可以通過買入看跌期權來對衝倉位。如果價格確實下跌，看跌期權的價值將增加，抵消您原始倉位的損失。同樣，如果您預計價格上漲，您可以買入看漲期權，從上漲中獲利。

除瞭其他期權，Bybit 期權有哪些設置？

升級為統一交易賬戶 （UTA） 的 Bybit 用戶

可抵扣 Bybit 期權等所有衍生品倉位的未結盈虧，從而提高資金效率

使用 UTA，Bybit 期權交易者無需將賬戶與不同的衍生品産品分開，即可更好地對衝倉位，因此保證金無需額外資金即可抵消風險。由於 UTA 保證金交易處於賬戶級彆而非倉位級彆，因此保證金要求可能會大幅降低。因此，交易者能夠為對衝倉位提供更多保護。 

極具競爭力的期權費用和一流流動性

Bybit 期權交易涉及三大主要費用：手續費、交割手續費和強平手續費。

Bybit 近期對所有用戶的 VIP 等級進行瞭期權費用調整，其中一些是業內最低的交易費用，包括短期閤約到期時的零結算費用。 

下文概述瞭 Bybit 期權手續費調整。

Bybit 是 Circle Internet Financial 的閤作夥伴

，以 USD Coin （USDC） 發行人而聞名。

此次閤作為 USDC 的快速發展鋪平瞭道路，包括 Bybit 平颱提供的 USDC 期權，使交易者能夠充分利用領先的數字美元貨幣的強大和穩定。

由於 USDC 穩定幣的波動性低於任何其他加密貨幣，

對衝其標的抵押品敞口，即可降低價格波動的風險。

輕鬆計算 USD 等值盈虧 （PnL），讓交易者能夠更輕鬆地進行基準測試和計算收益。

模式可幫助交易者優化其交易倉位的保證金要求。它會考慮投資組閤的整體風險，而不是每個倉位的單獨風險。通過審查投資組閤風險，經紀商或交易所可能會降低保證金要求，從而提高購買力和交易靈活性。

組閤保證金使交易者能夠以更少的保證金交易更大的倉位。這樣可以提高購買力和資金效率，為更多交易機會打開大門。

Bybit 期權是業內利用 ETH 和 BTC 期權這一功能的多個交易平颱之一。用戶可降低對衝倉位的保證金要求，降低整個投資組閤的整體風險。與此同時，

組閤保證金模式為交易者提供瞭更強的杠杆機會，有助於他們增加市場敞口，同時保持投資組閤平衡。

隨著杠杆率的提高，交易者可以以更少的資金持有更大的倉位，通過計算風險獲得更高的迴報潛力。

安全公平地交易：行業領先的風控

Bybit 緻力於保護用戶免受金融和安全風險。我們部署瞭多層強平協議，確保所有 Bybit 交易者都能在安全公平的環境中管理風險，避免過度損失。此外，平颱上的用戶還可以根據自己對額外保護和增強安全性的偏好，自由自定義自己的個人設置。

在 Bybit 交易加密貨幣期權，如果交易正確，則可能是一種盈利的風險。 

Bybit 期權：質押倉位並實現收益最大化的優勢

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