什麼是流動性挖礦：如何從去中心化生態系統中獲利

近年來，區塊鏈和加密貨幣的使用迅速增長。雖然加密貨幣投資的主要策略是購買和持有加密貨幣，直到其價值增加，也稱為 HODL 持有（長期持有），但您也可以使用其他幾種方法來賺取被動收入。其中一種策略是流動性挖礦，後者利用去中心化金融 （DeFi） 行業。

簡而言之，流動性挖礦是用戶利用加密貨幣為去中心化交易所 （DEX） 提供流動性來賺取穩定被動收入的一種方式。提供流動性後，您將獲得手續費和治理代幣奬勵。在本文中，我們將探討什麼是流動性挖礦，如何利用流動性挖礦賺取被動收入，及其收益和風險。

要點：

• 流動性挖礦是一種 DeFi 機製，參與者可在其中將部分加密貨幣資産存入不同的流動性資金池，並據此獲得代幣和手續費。

• 流動性挖礦的一些優勢包括賺取被動收入、高收益和低入場門檻。

• 與流動性挖礦相關的一些風險包括無常損失、項目風險和潛在地毯拉力。

什麼是 DEX？

在詳細瞭解流動性挖礦之前，我們先來快速瞭解一下 DEX，讓流動性挖礦成為可能。 

傳統金融交易所通常使用訂單簿模式。訂單簿是一個中心化數據庫，用於存儲用戶輸入的所有不同價格的買入和賣齣訂單。如果兩個不同用戶的買入訂單與賣齣訂單匹配，則將執行交易。 

DeFi 推齣瞭一種名為自動做市商 （AMM） 的全新訂單簿機製，由 DeFi 協議 Uniswap 率先推齣。AMM 利用流動性資金池促進用戶之間的加密貨幣交易，無需中心化實體來匹配交易。這些資金池使用智能閤約創建，由算法操作，使其完全自治。

參與者充值加密貨幣時，這些資金池的流動性更強，從而為用戶帶來更省本的兌換體驗，最大限度地減少滑點，最大限度地增加他們可以獲得的加密貨幣數量。

什麼是流動性挖礦？

流動性挖礦是一種 DeFi 機製，參與者可在其中嚮各種流動性資金池提供部分加密貨幣資産，並據此獲得代幣和手續費。提供加密貨幣的參與者被稱為流動性提供商 （LP），通常會收到 LP 代幣，最終可用於兌換平颱賺取的一定比例的交易手續費。費用分配取決於每傢供應商的流動性。

流動性挖礦曆史

流動性挖礦在 2020 年夏天備受關注，也稱為 DeFi 夏天。DeFi 在市場中廣為人知，高效且無需許可的交易架構吸引瞭眾多市場參與者。與此同時，協議提供瞭極高的奬勵，一些協議提供的年化收益率 （APY） 達到三位數甚至更多，進一步推動瞭 DeFi 的發展。

因此，流動性挖礦變得非常有利可圖，特彆是對於能夠以巨額資金提供流動性的 LP 而言，這使他們能夠從協議的交易費用分配中獲得更大份額。這反過來又提高瞭資金池內的流動性，使其更具吸引力，並增加瞭協議上發生的活動。

目前，大多數協議提供的年化收益率已大幅下降。然而，這是一個相對較好的信號，這錶明市場正在成熟，使其對市場參與者更具可持續性。

盡管如此，DeFi 協議仍處於高位，市場參與者不斷尋求下一個最佳機會。

如何開啓流動性挖礦

要開始流動性挖礦，您可以從最古老的協議之一開始：Uniswap

1. 訪問 https：//https://app.uniswap.org/#/pools。

2. 點擊連接錢包，連接至已有資金的非托管錢包。

3. 點擊新倉位。

4. 選擇您希望提供流動性的交易對。 

5. 選擇一個費率等級，確定您將獲得的奬勵。盡管資金池的手續費等級更低，但最終可能會發現，資金池的活動量要大得多，這意味著 LP 的費用更高，奬勵也更高。

6. 輸入您希望為交易對中的一種資産提供的流動性金額後，系統將自動生成另一種資産的所需金額。注：交易頻率較低的 LP 代幣通常會産生更高收益，但風險也會更高。

7. 點擊添加，提供流動性。

用戶可以考慮為穩定幣兌換協議 Curve 和舊版 DeFi 協議 Balancer 提供流動性。 推薦風險偏好較小的用戶使用 Curve，因為穩定幣兌換的無常損失風險更低（請參閱下文流動性挖礦風險）。

流動性挖礦的優勢

瞭解瞭什麼是流動性挖礦，現在來瞭解一下利用這一投資策略的優勢吧。當您嚮流動性資金池提供資産時，您可以對自己的投資迴報充滿信心。DeFi 流動性挖礦的主要優勢如下：

• 被動收入

• 高收益潛力

• 治理和原生代幣分配

• 入場門檻低

• 培養信任和忠誠的社區

被動收益

流動性挖礦是加密貨幣市場參與者創造被動收入的最佳方式之一。嚮流動性資金池提供流動性通常是一種被動策略，因為用戶隻需持有 LP 代幣，奬勵將自動添加到 LP 代幣中。

更重要的是，當用戶嚮能夠吸引市場參與者的資金池提供流動性時，活動量增長將為 LP 帶來更高奬勵。奬勵將自動發放至 LP 持有的 LP 代幣。因此，LP 無需積極管理倉位，即可從不斷變化的市場行情中獲益。 

高收益

在開始參與流動性挖礦之前，需要注意的是，您的收益與投資的整體風險成正比，這使流動性挖礦成為適閤各類投資者的有利策略。如果您希望進行大量投資，您獲得的奬勵將與您的貢獻成比例。在完全投入流動性挖礦策略之前，如果您首先希望踩下腳趾，同樣如此。

除非為希望兌換不同加密貨幣代幣的交易者提供一定流動性，否則無法運行 DEX。當您以這種方式提供流動性時，交易所將獲得奬勵。

由於您的投資主要用於促進去中心化交易，因此您的奬勵通常來自交易所每當交易發生時産生的手續費。由於您在流動性資金池中的份額決定瞭您的收益，因此您甚至可以在投資前預估您的收益。

當市場活躍且正在進行大量交易活動時，協議提供的奬勵可能相對較高，並且遠高於簡單的銀行充值。

治理和原生代幣分配

DeFi 流動性挖礦的核心優勢在於，它能夠通過原生代幣實現相對公平的治理分配。在流動性挖礦存在之前，代幣分配在很大程度上是不公平的，並且不平衡。在許多情況下，DeFi 協議開發者會傾嚮於機構投資者而不是低資本投資者，因為機構投資者可以支配的資金數量有限。

DeFi 流動性挖礦為低資本和機構投資者提供平等機會，獲得原生代幣。這些代幣可在您投資的 DEX 中賦予您一定數量的投票權。當您有特定交易所的代幣時，您可以使用它們來影響該協議的特徵。持有原生代幣的主要特權包括：

• 修改開發基金

• 投票更改手續費

• 對 UI 進行更改

• 更改手續費奬勵分配方式

盡管代幣主要用於治理，但它們用途廣泛，還可用於質押、通過收益耕作或藉齣資金。

無許可：入場門檻低

參與流動性挖礦無需許可。隻要用戶擁有 MetaMask 等非托管錢包並持有一定數量的加密貨幣，即可提供流動性。提供流動性所獲得的奬勵也可以重定嚮到資金池中，從而增加用戶的基礎資金並質押在資金池中，使他們能夠隨著時間的推移獲得更大的奬勵份額。

流動性挖礦為 DeFi 市場帶來收益

可以說，流動性挖礦是 DeFi 的重要組成部分。

LP 在提高 DeFi 生態系統的穩健性方麵發揮著重要作用，可幫助更多用戶在獲得更高資金效率的兌換時參與 DeFi。流動性的增加也有助於構建更多應用程序來利用生態系統。

打造值得信賴的忠誠社區

流動性挖礦的一大優勢是，流動性挖礦能夠培養一個信任和忠誠的社區，因為許多投資都發生在新的交易所。當流動性挖礦計劃啓動時，提供流動性的投資者通常會活躍在社區中，而交易所本身也會持續增長。

提供流動性的個人在投資加密貨幣資産後也傾嚮於使用協議並持有代幣。在流動性挖礦中，收益不會以流動性供應商獲得的收益告終。繼續參與協議後，您將繼續獲得額外福利。

流動性挖礦的風險

盡管流動性挖礦具有諸多優勢，但在參與之前，還有一些固有風險需要注意。瞭解潛在風險後，您首先應該能夠減少這些問題，降低其發生幾率。

永續虧損

在開始流動性挖礦之前，請務必瞭解無常損失及其對您有何影響。與首次投資時相比，您在流動性資金池中投入的代幣價格發生變化時，就會發生這種情況。價格差異越大，就越有可能遭受無常損失。

如果您決定提幣時，代幣的價格低於首次將代幣存入流動性資金池時的價格，就會虧損。您可以使用手續費收益來抵消這一特定風險。然而，加密貨幣市場的波動性意味著您在將資金存入 DEX 時應至少謹慎謹慎。

此外，如果您收到更多價格下跌的加密貨幣，那麼您將通過持有加密貨幣本身來減少損失，而不是提供流動性。

項目風險

此外，還有一些技術流動性挖礦風險需要注意，這些風險是任何協議固有的。協議的先進性越高，運行的源代碼就越復雜。這種復雜性意味著協議麵臨技術流動性挖礦風險。如果您沒有對代碼進行深入審計，網絡犯罪分子可能會利用協議及其內部資産。

在本指南中的幾種流動性挖礦風險中，需要關注的是協議及其項目的潛在風險。盡管所有項目都可以利用，但強烈建議您在決定將資産存入其流動性資金池之前對項目及其平颱進行深入研究。 

您進行的研究和盡職調查應為您提供可接受的保護，防止黑客攻擊和類似攻擊。您投資的項目也需要定期接受獨立機構審計。

潛在看跌期權

盡管去中心化投資具有諸多優勢，但系統確實存在一些內在風險。其中之一就是可能會産生 rug 拉力，這是一種在流動性資金池開發人員和協議開發人員決定關閉協議並占用項目投入的所有資金時發生的欺詐行為。

由於所有去中心化協議均提供匿名性，因此無需任何驗證或注冊即可啓動項目。例如，Compounder Finance（而非類似名稱的 Compound Finance）現已上綫，其開發者於 2020 年關閉瞭該項目，並利用後門編碼機製逃避瞭 1，080 萬美元的投資者資産。

如果您不想成為流動性挖礦欺詐的犧牲品，那麼在投資之前，請務必盡自己的盡職調查，盡可能多地瞭解項目。

流動性挖礦與其他被動投資策略

在確定適閤您和投資組閤的投資策略之前，請務必將 DeFi 流動性挖礦與其他被動投資策略進行比較。 

流動性挖礦與質押

在流動性挖礦中，第一種被動理財策略是質押，使用戶能夠將加密貨幣作為權益證明 （PoS） 算法中的抵押品進行質押。當用戶鎖定加密貨幣時，他們正在幫助驗證交易並保護區塊鏈安全。這是一種非常被動的策略，用戶隻需將其加密貨幣持倉委托給驗證者即可。

質押金額較高的用戶通常會獲得更高奬勵，類似於流動性挖礦加密貨幣時的情況。 

質押的另一個明顯優勢是風險相對較低。雖然項目可能會失敗，但考慮到市場波動性以及漏洞利用幾率的增加，流動性挖礦風險要嚴重得多。 

流動性挖礦與收益挖礦

雖然一些投資者可以互換地使用流動性挖礦和收益耕作這兩個詞，但需要注意的是，流動性挖礦是收益耕作的一部分，涉及將加密貨幣資産鎖定在各種區塊鏈協議中，以獲得被動收入。

流動性挖礦會導致投資者獲得原生代幣，而收益耕作産生的投資將導致投資者獲得利息。這兩種策略的收益和風險相似。

流動性挖礦是否值得？

盡管您現在可能已經對流動性挖礦的概念有瞭深刻的瞭解，但根據您目前的投資策略，這一策略並非適閤所有人，也不一定適閤您本人。要確定流動性挖礦加密貨幣是否適閤您，請確保您權衡瞭利弊。 

投資流動性挖礦的主要優勢在於，您的收益與所承擔的風險成正比，讓您能夠根據自己的投資風險或安全進行投資。這一特殊投資策略也很容易入門，因此非常適閤初學者。

另一方麵，需要牢記一些風險。雖然很少見，但黑客總是有可能訪問您參與的項目，這可能會導致您失去資産的訪問權限。如果齣現地毯拉力欺詐，情況也是如此。如果您從事加密貨幣流動性挖礦，請始終關注最大限度地降低風險的策略，避免齣現代價高昂的投資錯誤。

雖然流動性挖礦是加密貨幣近期推齣的一種投資策略，但它似乎仍在繼續。如果您正在尋找完善的投資策略，以便在 2023 年及以後為您提供優質服務，那麼流動性挖礦可能適閤您。再次強調，投資前請務必進行全麵的調研。 

同樣重要的是，從小額交易入手，這樣一來，在進行更大量的投資之前，您就能更好地瞭解潛在的虧損和迴報。

底綫

深入瞭解流動性挖礦及其潛在風險和收益後，您將能夠更好地將資産投資於流動性資金池。通過正確的方式，您可以獲得高額收益，為投資組閤保駕護航，實現持續被動收益。雖然其他被動投資策略可能具有優勢，但流動性挖礦是您可以實施的最便捷的投資策略。

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