我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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投資

比特幣

擔心 Mt. Gox 康復計畫 FUD？ 關於 Mt. Gox 結算以及比特幣價格可能受到哪些影響，您隻需要瞭解一下。

 這對許多投資者來說是一個毀滅性的打擊，他們看到他們的人生儲蓄一夜之間消失，因為超過80萬比特幣從交易所被盜。餘震震動瞭加密貨幣行業，隨著恐懼和不確定性的蔓延，價格暴跌。

八年後，Gox 山又迎來瞭消息 — 好消息，就是這樣。失敗的 BTC 交易所已宣布計畫返還債權人資産，或至少返還其中一些資産。 

那麼，當 Gox 山開始將 BTC 返還給債權人時會發生什麼？ 收款人是否會立即卸載其迴收的 BTC？ 此次賠償會摺磨 BTC 的價格，還是影響可以忽略不計？

我們來看看 Mt. Gox 結算後可能齣現的情況，以及這些情況對 BTC 意味著什麼。

Mt. Gox 是一家總部位於東京的加密貨幣交易所

McCaleb最初創建瞭該網站，成為Mt. Gox交易所，為卡遊戲玩傢提供一個平台 

卡兌換活動。隨著加密貨幣的普及，該網站轉嚮充當比特幣和其他加密貨幣兌換平台。

有趣的是，“Mt. Gox”一詞實際上是“Magic：綫上交流聚會！” 2011 年，法國開發商 Mark Karpeles 以六個月的收益買入交易所，成為其最大股東兼 CEO。 

在 2013 年達到頂峰時，現已解散的交易所

，被視為全球最大的比特幣交易所。

鑒於其在市場上的突齣地位，不久後，Mt. Gox交易所成為黑客的目標。從 2011 年到 2014 年，交易所經曆瞭幾個安全問題，最終在 2014 年 2 月偷走瞭 650，000-850，000 BTC。

同年，Gox 山關閉瞭網站並申請破産。 

幣，稱暫時凍結隻是暫停提幣請求，“以便清晰瞭解當前流程。” 

幾天後，該公司發布瞭一份聲明，將

，這是比特幣代碼常見的漏洞，使不良行為者有可能更改交易詳情。原本交易成功的缺陷似乎失敗瞭，騙子可以獲得

與此同時，在 Mt. Gox 交易所，比特幣的交易價格低於 $200（而非約 $418 的市場價格），交易者擔心最糟糕的情況：由於 Gox 山可能破産而造成資金損失。

日子變成數週，“暫時凍結”仍然存在，引發瞭猜測和不確定性。最後，2014 年 2 月 24 日，交易所

顯示，黑客竊取瞭屬於Mt. Gox客戶的744，408枚比特幣，另外還有100，000枚比特幣屬於該公司。此次泄露錶明，上述交易可延展性漏洞應歸咎於 Gox 山比特幣儲備從活躍賬戶和冷庫中搶劫。大規模盜竊導致交易所破産。

隨著 Gox 山的網站下綫，比特幣價格下跌高達 23%，隨後的波動效應使加密貨幣價格跌至新低。

雖然輪盤在 2014 年 2 月下跌，但初步調查顯示，自 2011 年以來，Gox 山上的黑客活動一直在進行。 

2011 年 6 月，當黑客成功訪問公司審計師的電腦並將比特幣價格改為 $0.01 時，公司遭遇瞭許多安全漏洞中的第一次

比特幣當時的交易價格約為 30 美元。然後，黑客使用 Mt. Gox 客戶的私人熱錢包密鑰（提供數字資産訪問權限），以這種虛假價格買入瞭 2，000 多種比特幣。

更糟糕的是，Mt. Gox 用戶還以操縱價格買入瞭 650 枚比特幣。

這一早期黑客事件促使 Gox 山加強瞭安全性。然而，升級後的安全性無法阻止交易所的突襲。

在 2014 年 2 月大肆虐事件後，Gox 山的未加密私鑰

偷走。然而，目前還不清楚數據泄露是由於黑客攻擊還是在內部人員的幫助下進行的。

多年來，犯罪分子透過 Mt. Gox 的私鑰繼續推動用戶的 BTC。更重要的是，交易所不知道數字資産在托管過程中持續下滑。

據信，Mt. Gox 系統並不認為交易可疑，而是將交易轉移到更安全的錢包地址。

但是，Gox 山的傳奇比黑客更重要。

從技術上講，Mt. Gox交易所已經破産至少兩年，直到黑客和BTC盜竊被公開。盡管 BTC 一直處於運行狀態，但據稱他們不知道 BTC 排水情況。

一些分析師認為，在 Mark Karpeles 於 2011 年買入交易所之前，已有約 

。截至 Q2，該交易所已經失去瞭大部分比特幣，盡管它仍然保持著其作為全球第三大和最受歡迎的比特幣交易所的地位。

公司中沒有人意識到這些事件，這就意味著管理不善和組織不善。

例如，員工聲稱隻有 Mark Karpeles 可以批準對 Gox 山網站源代碼的任何更改，而這正是他很少關注的事項，這意味著關鍵的安全更新和錯誤修復可能需要數週纔能完成。

間接證據顯示，Mark Karpeles 因 Gox 山災難失敗而齣現重大無能和犯罪意圖。但在逮捕並隨後起訴後，東京地方法院認定他隻是因數據操縱而虛假誇大瞭戈剋斯山的持倉而有罪。

法院判處他更沉重的指控，如貪汙和違反信任，認為Karpeles的行為沒有惡意。2019 年 3 月，Karpeles 被

 30 個月監禁，並被判處 4 年徒刑，這意味著如果自判刑起 4 年內他沒有麻煩，他就不必服刑。

。隨後發生瞭一係列法律問題，幾位債權人對交易所提起集體訴訟。

。該公司承諾將BTC分發給黑客的受害者。然而，由於公司處於破産保護之下，因此該基金已被債權人托管。

，將部分已迴收的 BTC 返還給在臭名昭著的 Mt. Gox 黑客攻擊中損失資産的投資者。法院指定的康復受托人 Nobuaki Kobayashi 

詳細說明瞭康復過程，並指示受害者領取和追迴 BTC。

資産將於 2023 年開始分配給已解散的 Mt. Gox 交易所客戶。本次賠償將麵嚮全球約 10，000 名客戶，受托人已將提交索賠的截止日期設置為 2023 年 1 月 10 日日本時間。

根據 2022 年 10 月 6 日的正式信函，債權人必須首先在系統上注冊，纔能進行上述選擇和注冊。債權人需要提供代碼纔能完成本次強製初始注冊。有關流程的詳細指南，請點擊此處

作為最終流程的一部分，債權人應訪問 

，注冊收款人信息，並從四個選項中選擇支付方式。雖然所有債權人都將獲得基本付款，但在獲得剩餘應得資金時，他們會獲得靈活性。其中包括提前一次性還款、銀行匯款還款、部分加密貨幣修復索賠還款，以及透過資金劃轉服務提供商還款。

盡管Mt. Gox結算的消息為Mt. Gox用戶提供瞭安慰，但一些行業分析師擔心，市場上大量退款比特幣的大部分産生的銷售額可能會對比特幣和加密貨幣市場造成不良後果。 

根據修復計畫，Gox 山黑客攻擊受害者的總收益為 

）。雖然與 BTC 每日交易量 162 億美元相比，這可能看似微不足

，但此類情況下常見的 FUD（恐懼、不確定性和懷疑）往往會引發更大的市場波動

根據執行 Mt. Gox 修復後可能齣現的情況，如果投資者和交易者下注正確，他們可以參與這一重要的加密貨幣活動。讓我們來詳細瞭解一下可能的結果。

最壞情況：債權人平倉所有持倉

假設 Gox 山債權人大緻在同一時間結算，並且（理論上）他們都決定賣齣 BTC 持倉（截至 2022 年 10 月 9 日，BTC 日交易總量達到 163 億美元的 16%）。

這種突然的湧入可能會給 BTC 帶來賣齣壓力，迫使價格可能大幅下跌。考慮到已經蕭條的比特幣市場，價格下跌的可能性是現實的。受比特幣和加密貨幣波動影響的 Gox 山受害者可能會選擇賣齣迴收的 BTC，引發更多市場動蕩。

然而，即使在危機中，機會也永遠存在。投資者可以做空 BTC，從價格下跌中獲益。

您是否相信復原計畫會引發 BTC 價格暴跌？ 如果您願意，以下介紹瞭如何在 Bybit 上透過賣空途徑賺取收益。

按以下步驟操作，在 Bybit 上做空 BTC。

第 1 步：登錄 Bybit 賬戶，將資金劃轉至衍生品賬戶 

您現已下達賣空訂單。如果 BTC 價格下跌，達到您的

價格，您的倉位將自動平倉，您將獲利。另一方麵，如果價格上漲以達到止

，您的倉位將自動平倉，但存在虧損。

最佳場景：BTC 作為貸方持有支持 HODL 開啓

相反的情況是：從長遠來看，BTC 價格仍將得到支持（甚至上漲），因為 BTC 復興計畫的受益人決定選擇 HODL。大多數行業觀察者認為這種情況更有可能，因為大多數債權人不想匆忙賣齣他們收迴的 BTC。分析師認為，這些債權人是比特幣的忠實擁護者，他們是比特幣最早采用者之一，因此更有可能成為HODL。

另一個支持修復計畫影響最小的預測因素是修復債務人提供不同的支付方案。同樣，支付流程預計需要數月時間，從而降低 BTC 大規模傾銷市場的可能性，進而造成進一步波動。 

在這種情況下，長期使用 BTC 是明智之舉。

第 1 步：登錄 Bybit 賬戶，為現貨賬戶儲值 

針對 Gox 山黑客受害者的復原計畫及其對 BTC 價格走勢的影響一直是激烈猜測的主題。擬議的 Mt. Gox 結算引發瞭人們的擔憂，即大量 BTC 同時進入市場可能會導致 BTC 價格大幅下跌。

當然，同時賣齣其迴收代幣的債權人可能會引發一些負麵價格波動。但這不太可能發生，因為根據康復計畫中規定的計畫，付款不會同時發生。

此外，許多前 Mt. Gox 客戶不太可能賣齣，他們是數字資産的堅定信徒和早期采用者。這些猜測消除瞭 Gox 山修復計畫遏製 BTC 價格和擾亂市場的可能性。

Mt. Gox 結算：奬勵將如何影響比特幣價格

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