我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量產生的交易信號，以及期貨、期權和永續合約。

12 月的年終期權到期導致意外下跌，因爲已實現波動率跌至當月最低水平。永續掉期未平倉利息保持穩定，表明這些市場並未大量用於對衝到期期權，可能導致波動性減弱。 

雖然比特幣 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平倉權益大部分到期尚未再投資，但看漲期權和看跌期權的餘額保持不變。值得注意的是，與 BTC 相比，ETH 期權的隱含波動性更高，尤其是到期時間更短，導致 ETH 的期限結構持平，而 BTC 的期權敞口更低。

在永續市場中，低波動性和最低現貨波動率導致幾乎所有代幣的資金率反映整個假期期間更廣泛的市場情緒。在期權方面，BTC 的期限結構明顯低於 ETH，且陡峭程度更高，已實現波動率現已低於隱含波動率水平，凸顯了市場動態的有趣變化。

年終期權到期時未平倉利息穩定

儘管 BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息尚未恢復至 2024 年 12 月初的高點，但在整個重大的年終期權到期事件中，BTC 和 ETH 永續掉期的未平倉利息仍保持穩健。這表明，這些市場並未大量用於

，這可能會導致在此期間出現波動。相反，冬季假日期間交易量大幅下降，同時已實現波動率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期權曲線在看跌平價期間保持平穩

12 月底期權的到期並未觸發預期的波動性飆升；相反，實際波動性已飆升至近期範圍的下限。與近期行爲和 ETH 相比，隱含波動率的期限結構仍然陡峭，長期隱含波動率約爲 57%，1 週的現貨期權交易價格低約 5 個百分點。大部分到期未平倉利息尚未推入新倉位，看跌期權和看漲期權之間保持中立平衡。因此，BTC 的期權市場定位相對中立，缺乏 2024 年 12 月初的槓桿。

12 月下旬已實現波動率的飆升並未延續到新的一年，ETH 的現貨價格目前波動率低於短期隱含波動率。有趣的是，隱含波動率期限結構在過去一週經歷了陡峭和重新扁平化，這與 BTC 略陡峭的情況形成鮮明對比。這表明，ETH 的期權市場預計現貨價格波動將出現較高的短期波動。 

儘管 2024 年 12 月底期權未平倉利息大幅到期，並未導致後期到期，但看漲期權繼續佔據市場主導地位，並在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期權繼續看漲看跌平價，預計短期波動率會降低

FLock 是一個去中心化平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改變無數行業，但其發展通常會引發隱私、控制和包容性問題。

是一個獨特的去中心化平台，使 AI 訓練、微調和推理民主化。FLock 採用區塊鏈基礎架構，確保透明度、安全性和社區驅動型決策，爲符合既定社會價值的 AI 模型鋪平道路。

在本文中，我們將探討 FLock 如何去中心化 AI 訓練、其主要功能及其對開發者、社區和用戶的潛在影響。

平台，徹底改變了 AI 模型的開發、訓練和部署方式。FLock 利用區塊鏈技術和一種稱爲聯合學習的新方法

，解決了 AI 開發中的關鍵問題，例如集中控制、缺乏透明度和隱私問題。

FLock 的核心使命是讓社區直接參與 AI 模型的創建和優化，實現 AI 民主化。透過聯合學習，FLock 跨多個去中心化設備或服務器訓練 AI 模型。該方法可確保數據保持本地化，無需進行原始數據交換，同時仍支持穩健的模型訓練。透過去中心化培訓流程，FLock 不僅保護個人隱私，還打造了一個更具包容性的生態系統，讓多元化貢獻者能夠相互協作。

FLock的獨特之處在於其區塊鏈技術的整合

這樣可以確保所有貢獻，無論是數據、計算能力還是反饋，都能透明地記錄並得到公平的獎勵。區塊鏈技術的不可變賬本增強了參與者的信任，並保護了流程免受操縱。此外，該平台的鏈上激勵機制鼓勵廣大貢獻者參與，確保獎勵公平分配。

最終，FLock 使社區能夠根據自己的特定需求開發定製 AI 模型。透過去中心化流程，優先考慮透明度和協作，FLock 打破了大型企業的壟斷地位，打造了一個符合公共道德和社會價值觀的 AI 生態系統。

，後者是牛津大學的校友，在AI和區塊鏈技術方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，擁有令人印象深刻的職業軌跡，曾擔任加拿大皇家銀行 AI 總監和倫敦帝國學院 AI 研究員。他對 FLock 的願景源於對 AI 開發技術和道德挑戰的深刻理解。

創始團隊還包括其他牛津校友，在 AI 研究和加密貨幣行業積累了十多年的豐富經驗。該團隊將學術卓越與實踐專業知識相結合，助力 FLock 引領去中心化 AI 運動。

FLock 在兩輪融資中成功籌集了 1，100 萬美元資金，反映了投資者對其願景的強烈信心。2024 年 5 月，FLock 獲得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牽頭的 600 萬美元種子輪，另外還有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

隨後，2024 年 12 月，FLock 宣佈由 DCG 主導的 300 萬美元成功融資輪次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。這些投資正在推動平台的測試網和聯合學習客戶端的增強，加速 FLock 實現安全協作 AI 開發的使命。

憑藉這筆資金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多個節點，FLock 正在迅速擴大其對去中心化 AI 訓練的影響。

FLock AI 透過其去中心化訓練框架徹底改變了 AI 的發展。透過這種方法，參與者無需分享自己的個人數據，即可參與 AI 模型培訓。相反，模型使用聯合學習在本地跨設備進行訓練，確保數據保留在所有者手中，同時仍然提高模型的整體準確性。 

FLock 的獎勵體系旨在激勵用戶積極參與。提供數據、計算能力和/或反饋的貢獻者將獲得 FLOCK 代幣補償，確保獎勵公平分配。 

FLock 透過強大的治理框架爲社區賦能。關於 AI 模型開發、部署和道德考量的決策由社區決定，確保與既定的社會價值觀保持一致。透過基於區塊鏈的投票機制，貢獻者可以影響 AI 項目的方向，促進透明度和公衆問責制。 

FLock 的模塊化架構使貢獻者能夠參與 AI 模型開發的特定方面。無論是提供原始數據還是計算能力，還是優化算法，該平台都能實現協作和可擴展的開發流程。 

FLock 理念的核心在於對隱私和安全的承諾。平台利用區塊鏈技術， 平台 確保 AI 開發過程不受單個實體的控制。數據仍爲本地數據，並受到加密措施的保護，而區塊鏈的不變性確保了每筆交易和模型更新的透明度。 

區塊鏈層是 FLock 激勵和安全機制的基礎。

AI 層利用集中式和聯合式方法，促進模型訓練、優化和部署。

下面我們來瞭解一下 FLOCK 代幣的供需情況。

FLock 在團隊/投資者 （33.3%） 和社區 （66.7%） 之間採用 1：2 比例模型，優先考慮社區驅動的增長和生態系統擴張。大部分代幣用於激勵用戶參與和長期生態系統成功。

FLock 旨在透過去中心化培訓流程，確保透明度、隱私性和包容性，來改善 AI 發展的未來。透過利用區塊鏈和聯合學習，FLock 使社區能夠在不影響隱私的前提下爲 AI 創作做出貢獻。其創新的獎勵體系和社區驅動的治理，促進了公平協作的生態系統。 

憑藉強大的支持和不斷增長的貢獻者網絡，FLock 將自己定位爲去中心化 AI 領域的領導者，爲傳統 AI 開發模式提供了一種更符合道德、更安全的替代方案。隨着規模不斷擴大，FLock 將改變 AI 模型的構建和部署方式。

，瓜分 1，000 萬 FLOCK 獎池。欲瞭解詳情，請立即訪問 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培訓

在本教程中，我們將探討如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街機的一系列任務。

任務 1：註冊 Network3 賬戶並連接 Bybit Wallet 

任務。點擊任務，Galxe 將要求您跳轉至 Network3 報名頁面。

：使用郵箱註冊 Network3 賬戶。如果您有推薦碼，您可以註明

任務 2：下載 Network3 App，運行節點一小時

，選擇操作系統下載 Network3 App。

或 powerbutton，具體取決於您使用的操作系統。爲了便於參考，我們使用了 macOS 和 iOS 作爲示例。

：繼續運行節點，直到計時器達到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街機的 Network3 任務 Web3 

Bybit 爲全球大學生推出了 Bybit 默克創意挑戰賽，提供 $50，000 USDT 獎池。

每日表現最佳者 — Ripple （XRP）

週四標普 500 指數下跌 0.22%，連續第 5 次下跌，投資者關注週五的經濟動態。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體表現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分別上漲了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表現最爲出色，在開盤利息上漲和市場情緒樂觀的推動下，XRP 價格上漲了 1.9%。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上線，是一家區塊鏈技術公司，致力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。XRP價格飆升，原因是未平倉利息上漲、XRP重大轉移以及市場情緒與特朗普的就職典禮有關。看漲勢頭受到空頭強平的支撐，關鍵阻力位值得關注，進一步推動價格走勢。

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昨日，比特幣現貨 ETF 的總流入量爲 8，480 萬美元，其中非 GBTC 基金的流入量爲 1.079 億美元，部分被 GBTC 的 2，310 萬美元流出所抵消。

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Bybit 面向全球大學生推出 $50，000 默希設計挑戰賽

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投資

比特幣

隨著加密貨幣和股票等資産類彆的普及，比特幣股票市場肯定會相互關聯。繼續閱讀，瞭解它們之間的聯繋。

的好處之一是它與股市無關。投資者希望比特幣能夠成為一種閤適的對衝工具，這是一個保護資金免受股市波動影響的安全場所。然而，隨著加密貨幣越來越受歡迎，許多人開始懷疑比特幣是否與股市相關。比特幣的價格是否受到股市的影響？ 這是一件好事嗎？ 探索我們的指南，詳細瞭解比特幣與股市的相關性。

在其成立的前幾年，比特幣與標普 500 幾乎沒有關聯。直到 2012 年，比特幣價格一直非常穩定，而標普 500 的價格在下跌時一直保持穩定。在 2013 年底和 2014 年初，比特幣首次大幅上漲，標準普爾 500 指數並未相應上漲。事實上，2016年底股市下跌與比特幣價格上漲同時發生。比特幣價格趨於快速波動，而標準普爾 500 指數的價格變化則不那麼劇烈。比特幣和標普 500 價格的峰值和榖值在 2018 年左右幾乎沒有相似之處。

然而，近期比特幣與股市圖錶的相關性要高得多。加密貨幣的價值與標普 500 指數並不完全相符。然而，比特幣與標普 500 的對比確實錶明，存在一些關係。我們可以透過研究在標普價格波動期間加密貨幣的行為來判斷這一點。

在過去的四年中，比特幣開始模仿標普 500 指數的波動。在 2018 年 1 月、2018 年 9 月和 2020 年 3 月的大跌期間，比特幣價格也隨之下跌。有趣的是，比特幣與股市的對比圖顯示，比特幣下跌似乎更為劇烈。雖然標準普爾通常僅下跌約 10%，但比特幣遭遇瞭超過 50% 的崩盤。

在過去三年中，當股市上漲時，比特幣的波動率也有所增加。總體而言，當股價下跌時，比特幣與股市圖錶的相關性最為顯著。然而，比特幣似乎確實遵循瞭股市穩定和股市飆升的一般市場趨勢。最近，比特幣開始更緊密地模擬股市。今年 3 月，比特幣與標普 500 指數的 90 天相關性達到瞭創紀錄的水平。截至 2022 年，沒有跡象錶明比特幣股市齣現解耦。

比特幣與股票市場圖錶：我們可以觀察的內容

過去四年來，仔細研究比特幣和納斯達剋的綜閤價格，比特幣與股市的相關性就更為明顯瞭。根據比特幣與股市的對比圖，以下是比特幣與股市相關性的一些關鍵示例。

比特幣股票市場關聯的原因是什麼？

比特幣與股市的關聯沒有單一原因。相反，基於比特幣與股市圖錶，存在多種因素導致相似性。與股市一樣，比特幣也受到供需和投資者情緒的密切影響。當需求高漲、市場前景樂觀且供應有限時，兩者的價格均會上漲。與此同時，當投資者擔心未來或遇到令人擔憂的經濟政策時，兩者的價格都傾嚮於下跌。因此，比特幣往往會隨著股市而崩潰和衰退，這不足為奇。

話雖如此，也有一些因素似乎會降低相關性。比特幣與股市的監管和政府政策不同。例如，2021 年中國政府關閉比特幣挖礦，影響瞭比特幣價格，但並未影響股市價格。也存在技術差異，因為股市不受數據存儲問題和影響比特幣礦工的電力短缺影響。

那麼，為什麼最近的圖錶仍然顯示齣如此高的相關性呢？ 答案似乎在於加密貨幣和股票的連接性不斷提高。加密貨幣不再被視為一種單獨的資産，對股市的依賴很小。相反，加密貨幣的普及使其與傳統股票持倉非常相似。加密貨幣不再是少數愛好者交易的利基資産。相反，它現在由傳統經紀商和投資機構處理。

同一投資者傾嚮於同時投資加密貨幣和股票。通常情況下，投資組閤可能包含兩種期權。此外，比特幣收益的溢齣通常會投資於股市，反之亦然。隨著比特幣與股市的相關性不斷增加，投資者逐漸意識到這種相似之處，並假設加密貨幣和股票相同，做齣瞭更多決策。最終，股票與加密貨幣投資之間的密切關係導致兩個市場相互模仿。

高股票市場相關性的好處和危險

對比特幣與標普 500 的相關性對普通投資者意味著什麼感到好奇？ 比特幣股市相關性既有利弊。如果比特幣關聯性強，加密貨幣投資就會變得更加可預測。當比特幣與股市圖錶相似時，您可以更輕鬆地發現市場趨勢並做齣明智的選擇。此外，由於從長遠來看，股票價值始終上漲，因此比特幣與股市的相關性可能意味著加密貨幣投資者將獲得更多長期收益。

雖然有一些好處，但您不一定需要擔心比特幣股市解耦，這對想要實現投資組閤多元化的投資者來說實際上是個好消息。擁有兩套不會同時下跌的獨立資産是抵禦金融崩盤的絕佳方式。如果比特幣股市確實齣現解耦，人們可能會有更多機會對衝崩盤。

最終，比特幣股市解耦是否是“好事”取決於您的個人投資策略。對於一直使用股市預測來製定比特幣交易策略的用戶來說，比特幣與股市的高相關性是積極的。與此同時，投資組閤尚未實現適當多元化的投資者可能會發現，比特幣與股市的相關性使他們更容易受到市場下行的影響。

在處理投資時，必須避免假設相關性 = 因果關係。從本質上講，比特幣與股市圖錶看起來如此相似，這並不一定意味著一個市場正在嚴重影響另一個市場。在某些情況下，比特幣與股市的相關性似乎是一個巧閤。例如，2019 年 3 月股市下跌是由於鋁價上漲，而 2019 年 3 月比特幣下跌是由於國際上對加密貨幣的鎮壓。

然而，也有很多證據錶明，比特幣可能會受到股市的直接影響。專傢們注意到，比特幣價格在股市開盤時往往會下跌，而不考慮影響價格的其他因素。此外，比特幣的價格受到投資者普遍信心的嚴重影響，因此近期比特幣崩盤往往在股市崩盤後立即齣現。加密貨幣交易者開始聽到有關股市低迷的消息，傾嚮於開始保守交易。

如果您的投資策略側重於比特幣跟隨股市，則需要密切關注比特幣股市解耦。專傢預測，此類活動可能不會很快發生。隨著越來越多的人開始將比特幣圖錶和股市圖錶混為一談，這兩種資産更有可能相互影響。至少與股市的輕微相關性可能會在今年剩餘時間內持續存在。

話雖如此，一定程度的比特幣股市解耦似乎是不可避免的。主要原因是比特幣往往會更加波動。在拋售中，比特幣價格往往比傳統股票暴跌，復蘇幅度更大。由於 2022 年下半年的股票前景看起來很嚴峻，有跡象錶明，比特幣的價值將開始以與股票價值不同的價格波動。

截至目前，很難判斷比特幣股市去耦對加密貨幣投資者來說是正的還是負的。一些人認為，比特幣可能會在股市下跌時穩定下來，而另一些人則認為，即使在股市復蘇後，加密貨幣價值也可能下跌。無論哪種方式，比特幣股市可能會發生解耦的跡象包括：

比特幣與股市圖錶顯示，兩種投資機會之間存在密切相關性。由於兩個市場之間的關聯性越來越高，因此目前兩者相似也就不足為奇瞭。然而，專傢認為，比特幣股市最終會發生解耦。投資者應謹慎行事，並警惕比特幣股市持續相關性的假設。

比特幣股票市場相關性：圖錶有何意義？

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