Lumia （LUMIA） 利用 DeFi 流動性、MEV 保護和 zk 上捲技術徹底改變瞭 RWA 代幣化。

現實世界中的資産 （RWA） 正在迅速成為區塊鏈生態系統中的主導話題，許多協議和鏈開始提供資産代幣化服務。然而，其中許多解決方案都基於簡單地將各種實物和數字資産移動到

環境，而不考慮如何進一步利用這些代幣化鏈上産品。因此，在企業在鏈上代幣化資産後，他們意識到流動性不足正在阻礙資産的進一步流通和采用。

項目，采用更全麵的資産代幣化方法。該平台使企業能夠將各種 RWA 代幣化，包括各種商品，並提供在去中心化金融 （DeFi） 領域提升流動性和應用的方法

 （Polygon CDK），提供強大、安全、合規、經濟高效且可擴展的基礎架構，使 RWA 在 Web3 世界中得到積極應用。

，是一款基於以太坊 （ETH） 的應用程序，匯集瞭來自不同

 （DEX） 交易所的流動性，並於 2023 年更名為 Lumia，並擴展瞭其功能，專注於 RWA 市場。

截至 2024 年底，Lumia 仍是區塊鏈流動性增強 RWA 使用的先驅之一。

（LUMIA） 是一個 Layer 2 區塊鏈，專為 DeFi 應用中 RWA 的代幣化和使用而設計。 

該平台使企業能夠將各種實物和數字資産帶入

，安全代幣化，並將資産進一步用於抵押品提供、藉貸和其他加密貨幣金融用例。

Lumia 平台的起源可追溯至 2020 年，當時 Orion Protocol （ORN） 在以太坊上推齣。Orion 由 Alexey Koloskov 和 Kal Ali 共同創立，提供多個 CEX 和 DEX 平台的流動性聚閤。2023 年底，Orion 宣布更名為 Lumia，更專注於 RWA 及其透過增強流動性提供的積極用途。

該項目於 2024 年 10 月從以太坊過渡到自己的 Layer 2 鏈，ORN 代幣將以 1：1 的比例遷移至新平台的原生代幣 LUMIA。截至 2024 年 12 月，主要加密貨幣交易平台已將 ORN 遷移至 LUMIA 或正在遷移。

（ZKP） 的匯總網絡，采用 Polygon CDK 構建，後者是一個

項目提供的多功能開源區塊鏈開發框架。

Lumia 平台采用高度模塊化設計，其執行、數據可用性 （DA） 和結算層采用不同的組件。

，提供鏈抽象 （CA），與 thirdweb 閤作，提供賬戶抽象 （AA） 服務。Lumia 的 CA 服務旨在透過跨多個區塊鏈網絡訪問流動性和機會，為 DeFi 用戶提供單鏈體驗。同時，AA 支持用戶在用戶友好的單一界麵上跨多個平台進行交易。透過使用

的地址而不是標準外部自有賬戶 （EOA） 地址，用戶可以使用綁定到這些智能閤約的單個錢包跨平台無縫交易。

透過提供統一的用戶友好界麵，Lumia 的 AA 使 Web 2.0 用戶能夠以最小的學習麯綫進入基於 Web3 的 DeFi 世界。AA 的其他優勢包括智能閤約級彆的安全性增強以及 Lumia 發起的無氣交易。

Lumia 用戶還可以利用基於意圖的交易，即指定自己的交易意圖，隻有在 Lumia 可訪問的整個生態系統中發現匹配的交易時，訂單纔會執行。特殊流動性節點可處理基於意圖的訂單，並提供滿足用戶意圖的最佳費率。這有助於確保 Lumia 用戶獲得最佳交易體驗。

，為用戶帶來諸多獨特優勢。例如，它可以提供強大的安全性，抵禦

（MEV） 攻擊，這是 DeFi 領域最常見的漏洞之一。此外，它還優化瞭價格效率，並利用其解算器在整個 DeFi 市場中獲取流動性，最大限度地降低瞭交易的負麵影響。

Lumia 采用 Polygon CDK 構建，是一款基於 ZK 的捲軸，運行在 

處理引擎上。基於高度模塊化的設計，Polygon CDK 使匯總能夠輕鬆整閤不同的執行、DA 和結算層以及其他相關技術。例如，Lumia 集成瞭各種執行引擎，例如以隱私為中心的 Privado ID 和 Miden。利用 Privado ID，Lumia 能夠安全、私密地識彆用戶身份。基於 zk 技術，Privado ID 使個人和企業能夠透過僅嚮 DApp 分享所需身份信息來控制自己的個人數據，而無需透露任何隱私或財務敏感的詳細信息。

反過來，Miden 還是一個基於 ZK 的平台，提供私人賬戶和交易執行。Miden 是一個高度可擴展的環境，麵嚮重視數據保密性的 DeFi 運營商和用戶，是任何金融平台的重要考慮因素。

Lumia網絡還與其他區塊鏈環境具有高度

，透過利用兩個模塊化互操作性層實現：AggLayer 和 Hyperlane。

AggLayer 是 Lumia 的主要互操作層。AggLayer 內置於 Polygon CDK，可在各種基於 Polygon 的 Layer 2 上捲網絡中提供跨鏈交易能力。它將整個 AggLayer 連接鏈生態系統的流動性統一起來，使 Lumia 能夠為代幣化資産提供深度流動性。

Hyperlane 是 Lumia 使用的另一款互操作性協議，旨在幫助開發人員輕鬆高效地跨鏈發送任意數據。它將 Lumia 的業務拓展到 Polygon 生態系統之外。從理論上講，Lumia 可能會讓用戶在整個采用 Hyperlane 的鏈生態系統中獲得資源和流動性。截至 2024 年底，Polygon 環境外已有數十種由 Hyperlane 提供支持的區塊鏈。

Lumia 簡化瞭 RWA 代幣化流程。首先，資産所有者需要提供所有權證明文件，並完成任何其他必要的盡職調查程序。此後，資産所有者與項目背後的法人 Lumia Foundation 簽署瞭保釋協議。

在區塊鏈技術和 RWA 的背景下，保釋協議用於將實物資産委托給授權托管人，而這些資産的實際代幣化表示在區塊鏈領域內持有和使用。

雙方簽署保釋協議後，資産將由第三方評估者進行評估，然後在鏈上代幣化。資産的代幣化版本現可用於透過 Lumia 訪問的 DeFi 應用程序，用於典型的加密貨幣金融操作，例如抵押品提供、藉貸、藉貸、質押、收益管理等。

該平台的流動性聚閤協議 Lumia Stream 

 可從多個交易平台獲取流動性。

（這是 Lumia 在 Orion Protocol 上開始運營的核心服務。） 該平台支持加密貨幣市場的流動性，為基於 Lumia 的 RWA 提供遠不止代幣化鏈上代理。除瞭獲得流動性外，Lumia Stream 還為平台的所有交易提供 MEV 保護，以及

，使代幣化資産能夠在區塊鏈平台上橋接。

使用 Lumia Stream，開發者還可以實現虛擬

，顯示多個交易所之間的最佳交易路徑。這些虛擬訂單簿還可以將定價信息從自動做市商 （AMM） 資金池中使用的結構轉換為

與標準訂單簿模型兼容的格式。

Lumia 擁有多種專用節點類型，包括 DNLP（Delta 中性流動性供應）節點和 DAC（數據可用性委員會）節點。前者專為在網絡上提供去中心化流動性而設計，而後者在數據驗證中起著關鍵作用。

此外，還有 HyperNodes 可用於提供虛擬 Lumia 機器的運行權利許可，或用於委托給 DNLP 和 DAC 節點運營商的許可證。HyperNodes 可以選擇運行 DNLP 或 DAC 節點，也可以委托到這些節點類型，贏取生態系統奬勵。 

Lumia 於 2024 年 7 月首次推齣 HyperNode 許可。HyperNodes 的許可證發布和相關推齣將逐步進行。

平台 平台 使用 zkProvers 網絡，負責生成有效性證明，即證明交易區塊有效性的加密印章。目前，Lumia 使用 Polygon CDK 提供的默認 zkProver 基礎架構。然而，該項目計畫與低成本和高度可擴展的 ZK 驗證服務提供商 Gevulot 閤作推齣定製證明層

根據該項目的文件，2025 年Q1，我們將進一步宣布整閤基於 Gevolut 的 zkProver 系統。

Lumia 的 2025 年初計畫還包括創建去中心化定序器網絡 （DCN）。定序器是任何上捲系統的關鍵部分。這些節點將交易組織為區塊，以便進一步驗證。一個典型的上捲網絡僅使用一個定序器，這是一個通常被引用為上捲關鍵漏洞的問題。

Lumia 旨在推齣由多個定序器節點組成的去中心化網絡，專為 Lumia 平台量身定製，以優化其安全性和性能。該項目計畫以 LUMIA 代幣的形式嚮定序器服務提供商提供激勵，以構建其 DCN。

我們已經提到瞭 Lumia 上的一些專用節點類型：DNLP、DAC 和 HyperNodes。平台的另一個關鍵節點類型是 DA（輕客戶端）節點。它們在去中心化數據可用性方麵發揮著關鍵作用，可確保交易數據在 Lumia 網絡中安全存儲並輕鬆訪問。Lumia 上的交易數據在 DA 節點網絡中分布和存儲，以便驗證者在需要時輕鬆檢索數據。

DA 節點網絡上的數據以安全且加密的格式存儲。加密和分布式存儲模式可確保 Lumia 交易數據的機密性和高度安全性。

DA 節點根據其對網絡的貢獻，使用 LUMIA 代幣進行激勵。鼓勵節點運營商積極參與，因為奬勵取決於他們處理的數據處理量和網絡正常運行時間。

平台 平台 的原生加密貨幣 LUMIA 可用於多種功能：

LUMIA代幣於2024年10月中旬上綫，取代瞭該平台原生加密貨幣ORN代幣。ORN 於 2020 年 7 月上綫，同時推齣 Orion Protocol。如上所述，該平台已宣布以 1：1 的比例將 ORN 遷移至 LUMIA。截至 2024 年 12 月，ORN 代幣仍在流通中，但預計最終將完全遷移至 LUMIA。

LUMIA 是一個供應上限代幣，總供應量和最大供應量為 238，888，888。

的形式提供。根據閤約條款，您可以交易 LUMIA，杠杆率高達 12.5 倍。

Bybit 創新區為永續交易用戶提供瞭平台專業團隊選擇的更高風險/更高潛力的全新加密貨幣。

截至 2024 年 12 月 19 日，LUMIA 代幣的交易價格為 $1.61，比 2024 年 12 月 4 日的 ATH $2.49 低 36.2%，比 2024 年 11 月 4 日的 ATL $0.9205 高 72.8%。

LUMIA 的長期價格預測看漲。DigitalCoinPrice

，2030年將達到12.06美元，而CoinCodex

2025年的代幣交易價格將達到7.50美元，2030年將略有下跌至6.53美元。

Lumia 不是您基於 RWA 的普通區塊鏈項目。盡管無數新平台可幫助用戶實現實物世界資産的代幣化，但很少有平台能夠為 DeFi 生態系統中進一步使用代幣化加密貨幣資産提供可行的方法。認識到這一差距，Lumia 項目團隊果斷地承擔瞭將 RWA 打造為流動性高、使用活躍的加密貨幣的任務。

該項目還擁有堅實的基礎設施骨乾，由 Polygon CDK 及其高度模塊化支持。使用 Miden、Privado ID、AggLayer 和 Hyperlane 等技術，增強瞭 Lumia 平台的安全性和互操作性。與此同時，Lumia 尚未將其架構打造為區塊鏈藝術。 2025 年，該項目計畫實施去中心化定序器網絡，並與 Gevolut 閤作，打造高效的 zkProver 層。

隨著 Lumia 架構的構建，RWA 的代幣化和

無疑將變得更加高效、便捷和安全，並決定性地增加 DeFi 等值貨幣。

高級

Lumia （LUMIA）：橋接 RWA 和 DeFi，開啓金融新紀元

SynFutures 是一個去中心化平台，讓用戶能夠列齣任何加密貨幣的鏈上永續期貨並進行交易。瞭解 SynFutures 以及如何在 Bybit 上交易 F。

SynFutures 是一個去中心化市場，讓用戶能夠列齣任何加密貨幣的鏈上永續期貨，並在平台進行交易。除瞭支持的各種資産（如

（AMM） 解決方案還結閤瞭 AMM 模式和訂單簿，提高瞭流動性

SynFutures 由原生 F 代幣提供支持，由知名投資者提供支持，纍計交易量超過 2，300 億美元。

在本文中，我們將探討 SynFutures、其主要功能和牡蠣 AMM 背後的機製，以及 F 代幣及其代幣經濟學。

 是一個去中心化衍生品平台，使用戶能夠交易鏈上

。SynFutures 采用單代幣流動性模式，可在協議上免費上架任何數字資産，無需任何

（DAO） 提案或中心化乾預。這樣做有助於透過平台促進各種加密貨幣永續的鏈上交易。

為瞭最大限度地提高流動性，SynFutures 采用瞭牡蠣自動做市商 

，提供一係列可自定義的工具，例如集中流動性

價單。除加密貨幣外，該項目還支持用戶透過 NFTures 平台以用戶友好的方式交易基於不可抵扣代幣 （NFT） 的永續閤約

 作為 SynFutures 生態系統的原生代幣，F 代幣主要用於社區治理和

提升，以及手續費摺扣和奬勵。

在撰寫本文時（2024 年 12 月 19 日），SynFutures 纍計交易量

，用戶總數為 308，900 名，其中 22，410 名在過去七天內處於活躍狀態。除瞭

，去中心化衍生品平台迄今已處理瞭 1，524 萬筆交易。 

SynFutures 由 Rachel Lin 和 Matthew Liu 於 2020 年創立。 在擔任去中心化閤約平台的 CEO 和聯閤創始人之前，Lin 曾在德意誌銀行工作，專門從事衍生品交易。她還共同創立瞭亞洲最大的數字資産新銀行之一 Matrixport。

Matthew Liu 是德意誌銀行亞洲區費率服務颱的交易者，其西北區工商管理碩士學位最終使他加入區塊鏈領域。在螞蟻集團任職期間，他在建立公司全球資金方麵發揮瞭重要作用，後來負責金融區塊鏈業務，專注於二級市場交易和信用代幣化。

迄今為止，SynFutures 已從投資者那裏籌集瞭 3，740 萬美元資金，分彆用於一個種子輪和兩個早期融資輪。Bybit、Pantera Capital、Polychain Capital、Dragonfly Capital、HashKey Capital 和 Standard Crypto 等知名貢獻者。

SynFutures 生態系統由三大旗艦解決方案組成：

SynFutures 生態系統中最獨特的組成部分之一就是

。它結閤瞭訂單簿和 AMM 的功能，為用戶提供以下主要功能：

SynFutures 的 F 代幣是項目生態系統中的原生代幣。數字資産的主要效用如下：

F 的最大供應量上限為 100 億枚。目前，12 億 F 正在市場上流通。截至 2024 年 12 月 16 日，原生代幣

值接近 8，650 萬美元，完全稀釋估值 （FDV） 為 7.2 億美元，過去 24 小時內交易量為 2，852 萬美元。F 分配情況如下圖所示：

立即在 Bybit 交易 SynFutures （F）

SynFutures 的去中心化衍生品平台使用戶能夠列齣和交易任何數字資産，並將其與其他加密貨幣相結閤，創建永續閤約對的組閤。SynFutures 由 F 原生代幣和牡蠣 AMM 提供支持，可提升流動性和用戶體驗，為永續用戶提供無許可的上架流程。

在 Bybit 用戶友好且直觀的現貨交易平台交易 F，即可訪問 SynFutures

中級

SynFutures （F）：探索去中心化衍生品平台

瞭解 Hypurr Fun，這是一種專為 Hyperliquid 打造的獨特 Telegram 交易機器人和 Launchpad，後者是一個高性能去中心化交易平台，也是第 1 層。

Hyperliquid是一個高性能的去中心化交易區塊鏈，最近備受關注。該平台提供一整套交易功能，包括永續閤約，在 BTC 和 ETH 等主要加密貨幣上杠杆高達 50 倍。此外，HyperEVM 

上綫，將進一步發展 Hyperliquid 生態系統，為開發者提供與以太坊兼容的智能閤約。

是一個高性能的Layer 1區塊鏈，專為去中心化衍生品交易而設計。它將

與中心化金融 （CeFi） 用戶體驗相結閤。

與傳統的去中心化交易者不同，Hyperliquid 通常麵臨

問題，可提供快速、低滑點的交易環境，專為專業交易者和加密貨幣愛好者而設計。

透過利用 HyperBFT 算法，Hyperliquid 能夠以最小延遲處理超過 100，000 TPS。這樣可以確保交易幾乎即時執行，提供與主要中心化交易所 （CEX） 類似的無縫交易體驗。

 是 Hyperliquid 區塊鏈的原生代幣。它為生態系統提供支持，為其持有者提供獨特的優勢。因此，HYPE 是平台的支柱，支持交易手續費摺扣、質押機會和治理權。代幣還采用瞭

機製來維持價格穩定，使平台的增長與代幣價值增值保持一緻。

2024 年 11 月 29 日，Hyperliquid 進行瞭加密貨幣曆史上規模最大、規模最大的空投之一。起源空投將 HYPE 總供應量的 31% 分配給瞭平台 90，000 名平台的早期采用者和用戶。此次空投不僅奬勵瞭忠實的社區成員，還為公平和包容性樹立瞭新標準。

Hyperliquid 采用獨特且極具競爭力的拍賣機製，為現貨交易所新上市的代幣設定價格。拍賣每 31 小時進行一次，價格為上次交易的兩倍。

上綫拍賣流程旨在將新代幣上綫數量限製在每年僅 282 次。每場拍賣均以高價開始，並在買方齣現前呈綫性下降趨勢。這種稀缺性驅動的模式使 Hyperliquid 的拍賣備受追捧，隨著團隊急於獲得現貨，價格穩步攀升。

近期拍賣凸顯瞭這一趨勢：SOVRN支付瞭262，000美元用於獲得上市，而據傳，MON與Pixelmon團隊綁定，以近488，000美元的價格買入瞭近一倍。預計明日的 GOD 拍賣將從約 100 萬美元開始，錶明上綫成本呈拋物綫上升趨勢。

上市稀缺性不斷增加，凸顯瞭在 Hyperliquid 高性能交易平台確保風險敞口的價值。

 是一款獨特的 Telegram 交易機器人，可在 Hyperliquid 上輕鬆推齣和交易模因幣。隻需點擊幾下，用戶即可參與代幣發行，追蹤其錶現，並在專屬鯨魚聊天中與其他交易者競爭

其設計主要注重速度、簡單性和安全性。Hypurr Fun 將 Hyperliquid 模因幣生態系統的強大功能直接帶到您的手中。

 Fun Bot 為用戶提供瞭狙擊新品、管理投資組閤和提高效率所需的所有工具。

用戶可以配置滑點、入場規模和齣場比例，以定製自己的交易體驗。機器人始終處於開啓狀態，確保您不會錯過任何機會，同時其響應靈敏的界麵和強大的安全措施可提供無縫、安全的體驗。

無論您是經驗豐富的交易者還是新手，Hypurr Fun 都能確保您在競爭激烈的模因幣市場中保持領先地位。

Hypurr Fun 已迅速成為 Hyperliquid 生態系統中一些最令人興奮項目的啓動平台。HYENA 是一個以捕食者為主題的熱門代幣，目前市值為 610 萬美元。HYENA 作為 Hyperliquid 的關鍵參與者獲得瞭極大的關注，具有強大的信任因素，並在全麵部署方麵取得瞭持續的進展。

BEATS 是一個 AI 驅動的音樂創作平台，市值高達 152 萬美元。BEATS 利用自主 AI 技術徹底改變音樂製作，展現 Hypurr Fun 推齣的代幣的創新潛力。最後，流動性英雄 HYRO 以 $86.597 市值綽綽有餘，為生態系統帶來獨特的創造性價值。這些

 Hypurr Fun 能力和潛力的多樣性和活力。

HFUN 代幣在 Hyperliquid 生態系統中脫穎而齣。在撰寫本文時（2024 年 12 月 18 日），市值為 2.3 億美元，完全攤薄後估值相同。HFUN 展現瞭 Hypurr Fun 的優勢：該代幣在過去七天內實現瞭 285% 的價格上漲，遠超更廣泛的加密貨幣市場和類似的 Telegram 機器人項目。

HFUN 的獨特特點是其迴購費機製，即交易産生的 100% 手續費用於購買 HFUN 代幣，從而産生持續的上行價格壓力。 

盡管 HFUN 起源於 Hypurr Fun Telegram 機器人的測試，但 HFUN 吸引瞭交易者的關注，並於 2024 年 12 月 17 日達到 $300.19 的曆史新高。這一增長反映瞭社區對代幣的熱情及其在 Hyperliquid 繁榮生態系統中的作用。

Hyperliquid 生態系統正處於火熱之中，其創新功能和 Hypurr Fun 等專屬平台推動著無與倫比的勢頭。從 HYENA 和 BEATS 等頂級産品到 HFUN 的卓越錶現，Hyperliquid 顯然正成為模因幣愛好者和資深交易者的首選目的地。 

隨著上綫拍賣熱度和交易工具的發展，Hyperliquid 的機遇隻會不斷增加。

Hypurr 樂趣：Hyperliquid 的卓越 Launchpad 和交易機器人

Sonic Labs 推齣瞭與 EVM 兼容的 Layer-1 區塊鏈 Sonic 主網，該區塊鏈源自 Fantom，可提供 10，000 TPS 和亞秒級最終結果。

每日錶現最佳者 — 常規 （USUAL）

美聯儲下調利率後，標普 500 下跌 2.95%，但 2025 年下調預測，通脹率和增長預測有所提高，導致美國國債收益率上漲。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分彆下跌瞭5.71%和6.00%。

如今，錶現最佳的用戶是 USUAL，在 Usual、Ethena 和 BUIDL 宣布閤作後，USUAL 飆升瞭 38.21%，以增強 DeFi 的流動性、收益和可組閤性。

Usual （USUAL） 於 2024 年 12 月上綫，是一個多鏈平台，提供 USD0，這是一種由現實世界資産支持的去中心化穩定幣，為社區重新分配金融力量。Usual、Ethena 和 BUIDL（由 Securitize 代幣化）攜手

，透過整閤流動性、收益和可組閤性來提升 DeFi。此次閤作使 USDtb 和 BUIDL 能夠作為 Usual USD0 穩定幣的抵押品，實現收益最大化，並在 USD0、USDtb 和 sUSDe 之間實現無縫兌換。Ethena 透過 delta 中立策略和資金支持加強瞭這一舉措，將 TradFi 和 DeFi 橋接，從而提高流動性和盈利能力。

查看 USUALUSDT 永續閤約的最新價格、圖錶和數據

，該區塊鏈源自 Fantom，可提供 10，000 TPS 和亞秒級最終結果。 

 Layer-1  該平台推齣瞭“手續費貨幣化”模式，與開發者瓜分高達 90% 的網絡費用。FTM 代幣持有者可透過專用門戶一對一升級為全新 S 代幣，前 90 天內可免費兌換。該平台采用去中心化聲波網關，實現以太坊橋接安全，並計畫進行多鏈擴展。Sonic Labs 透過空投計畫嚮用戶和開發者發放 1.905 億枚 S 代幣，旨在推動平台的普及和創新。

查看 ENAUSDT 永續和 ENA/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨天，BTC 現貨 ETF 的總流齣量為 8，430 萬美元，其中 GBTC 的流齣量為 3，590 萬美元，非 GBTC 基金的流齣量為 4，840 萬美元。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

由 Amihan Entertainment 開發的 Farm Frens 和 Everseed 將於 

2025 年 1 月在以太坊 Layer-2 網絡 Base 上

 農場狂歡者和反嚮 NFT 持有者的玩傢將有資格獲得空投。該工作室計畫進一步整閤遊戲，將加密貨幣與 AI 相結閤，打造新一代互動體驗。

初級

Ethena Labs 與 World Liberty Financial 建立閤作關係，整閤 sUSDe 代幣，提升流動性

Indicators

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交易

巴菲特指標廣泛用於判斷股市價格是否被高估或低估。但它是否適用於加密貨幣市場？ 立即瞭解詳情！

巴菲特指標 （BI） 是長期投資者用來判斷當前股市價格是否被高估或低估的一種工具。這是一個相對簡單的計算方法，將股票市場總價值與國傢經濟産齣進行比較。

理論上，我們還可以使用巴菲特指標來瞭解加密貨幣市場的相對估值。然而，股市與加密貨幣市場之間存在巨大差異，因此與巴菲特指標的對比極具挑戰性。

巴菲特指標（或市值與 GDP 之比

）是一種估值法，用於確定在特定時間點，總股市是否相對便宜或價格昂貴。

該指標背後的想法是，公司股價的價值將隨著國傢經濟産齣的上升和下降而變化。巴菲特指標是一種長期模型，因為股市可能長期遠離閤理估值。該指標以知名投資者 Warren Buffett 的名字命名，後者是 Berkshire Hathaway 的董事長兼 CEO，後者以購買和持有投資數十年而聞名。

有傳言稱，沃倫·巴菲特稱市值與GDP之比是“衡量任何特定時刻估值所處位置的最佳指標”。我們不確定 Buffett 先生是否發錶過這些評論。 

然而，在過去的 15 年中，一係列動態因素，包括壓低利率和負利率、應對疫情的前所未有的政府刺激措施以及利率的快速波動，導致股市估值齣現波動趨勢。

巴菲特指標是股市總估值與 GDP 之比。例如，如果美國市場上所有資産的總價值達到 40 萬億美元，而美國生産的所有商品和服務的價值為 20 萬億美元，則股市價值是美國 GDP 的兩倍，這意味著巴菲特指標的價值將為 200%。

如果經濟正在擴張，那麼標的企業的股價可能會上漲。如果齣於某種原因，即使經濟規模越來越大，標的企業也沒有增長，那麼當時的股市也相對便宜。

在通貨緊縮時期，GDP 通常會大幅下跌。因此，市場估值往往會隨著 GDP 而下跌。在這種情況下，如果股票價格低廉，因此買入價格好，則很難破譯。當巴菲特指標跌至曆史低點時，分析師可以判斷整體市場是否價格低廉。 

投資者對股價進行競標後，股市的價值往往會比 GDP 上漲得更快，而巴菲特指標也會上漲，直到估值達到相對昂貴的水平。

比率的分子為總市值。Wilshire 5000 指數通常用於代錶市場價值，為整體經濟提供瞭良好的截麵。

截至 2023 年 8 月，Wilshire 5000 指數的市場價值為 42.3 萬億美元。

國內生産總值或 GDP 是用於描述經濟規模的經濟術語。GDP 的增長通常意味著該國的經濟活動健康且不斷增長。另一方麵，GDP 的萎縮或停滯錶明，該國正在苦苦掙紮，經濟不健康。

GDP 是一個無法預測的後嚮統計數據。僅僅因為 GDP 處於一定水平，並不意味著經濟會增長或萎縮。GDP 計算過程中的數據非常復雜，可能需要幾個月時間纔能準確顯示計算時經濟的活力。

巴菲特指標旨在成為股市估值工具。在加密貨幣市場等新興市場中，它是否有用？

從理論上講，我們可以為加密貨幣創建一個巴菲特指標。股票市場中使用的數據和統計數據類型也可用於加密貨幣。例如，計算的分母為 GDP。無論您在股票還是加密貨幣領域，這一概念都保持不變。

巴菲特指標的分子是美國股市的總規模或市值。我們還可以確定加密貨幣市場的市值。

上圖顯示瞭全球所有加密貨幣的總市值，目前接近 1 萬億美元。

因此，如果您希望創建加密貨幣的巴菲特指標，隻需將加密貨幣市值總額除以 GDP 即可。是的，加密貨幣中的巴菲特指標是可行的。 

將股市估值與 GDP 相結閤，即可創建巴菲特指標，結果如下：

GDP 的增長應能促進市場總估值的增長，反之亦然。當數據不以相同速度嚮同一方嚮移動時，您往往會在巴菲特指標趨勢中看到峰值和榖值。

直到 20 世紀 90 年代中期，巴菲特指標纔在 40% 到 100% 之間波動。隨後，隨著互聯網泡沫開始升溫，巴菲特指標加速至 150%。2008 年金融危機和信用緊縮導致該指標迴歸正常水平，接近 50%。 

此後，該指標已攀升至 200% 的高點和 150% 的近期低點。

提高經濟中的效率和技術改進，自然會推動巴菲特指標上漲。因此，Buffet 指標中增加瞭指數趨勢綫，以適應這些改進。

我們來調整一下圖錶，將指數趨勢綫作為新的基礎。然後，趨勢綫上方的任何值將顯示正偏差，趨勢綫下方的任何值均被視為負偏差。

任何正偏差均高於趨勢，被視為成本高昂，而負偏差被視為成本低。

圖錶中部附近的估值接近指數平均值，被視為相當有價值。

巴菲特指標在 20 世紀 70 年代中期至 80 年代達到極低水平，最近在 2008 年金融危機期間達到極低水平。在估值低廉的時期，市場價格被視為廉價且價值可觀。

另一方麵，在 2000 年互聯網泡沫高峰期，估值極高。雖然估值在 2021 年達到頂峰，此後經曆瞭下跌，但值得注意的是，巴菲特指標繼續超過 2000 年高點期間的水平。

當 BI 比率過高或過低時該怎麼辦

當市場達到極高水平，超過 +2 標準差時，未來收益將大幅減少。另一方麵，當該比率以大幅摺扣、近 -2 標準差或更低價格交易時，買入市場意味著您將獲得高額價值，並有可能在未來獲得可觀迴報。

然而，市場可能會長期超買或超賣。因此，Bybit 指標並非短期市場時機工具。然而，它可以幫助您確定何時可以獲得長期價值，從而獲得更好的長期收益機會。

當指標高於趨勢綫兩個標準差時，通常錶明有必要謹慎，因為未來收益的可能性很低。當市場處於極端高估狀態時，您可以采取以下措施。

在加密貨幣領域，一些代幣的風險更高，投機性也更高。全新加密貨幣剛剛上綫，曆史悠久，風險遠超比特幣 （BTC） 和以太幣 （ETH） 等大型市值加密貨幣

不妨考慮平倉其中一些加密貨幣，因為當市場最終走低時，它們將是最難崩盤的加密貨幣。

2. 賣齣一些加密貨幣來籌集資金

勢過長，整個投資組閤中的加密貨幣部分可能會過於沉重。當巴菲特指標處於較高水平時，現在是平倉並降低敞口的好時機，以便增加穩定幣的儲備。穩定幣加密貨幣可用於增加儲蓄或將其劃轉為法幣，以便將其存入其他避風港投資。

較高的巴菲特指標值錶明，經濟衰退可能正在飆升。在下行趨勢中獲取更多價值的一種方式是投資於尋求收益的機會。這可能包括藉齣穩定幣或其他加密貨幣來賺取利息。這樣一來，當難以獲得常規收入時，如果經濟陷入睏境，您的投資可以支付現金收入。

當巴菲特指標處於極低水平時，您需要反轉上述一些建議。例如，如果新牛市即將開始，那麼小盤股的漲幅往往高於大盤股。這是因為股票規模較小，任何巨額投資都會更快地推動其價值上漲。

此外，當巴菲特指標接近極低點，即將迎來新的牛市走勢時，希望賣齣避風港投資，並將這些資金投入到增長和新興市場機遇中。 

沒有 100% 準確的單一指標、交易者或專傢。用於評估市場的所有工具都隻是：工具。瞭解市場行情的背景有助於您判斷該工具是否適閤工作。

例如，采用利率。巴菲特指標最近的兩個高點分彆是 2000 年和 2021 年。上述各個時期的利率環境大不相同。

2000 年，美國 10 年期國債收益率接近 6.5%。這意味著股市投資者可以將資金存入安全、持久的保證金中，獲得 6.5% 的年化收益。然而，隨著投資者猜測在股市中發現更高收益，風險更高，股市的總估值也在不斷攀升。

而在 2021 年，這一保證金收益率約為 1.5%。因此，當美國政府債券等避風港投資的收益較低時，投資者傾嚮於迴避這些收益，選擇投資股市，享受更高風險調整後收益。

因此，在這兩個峰值期間，Bybit 指標錶現良好。該指標在 2000 年達到高點，當時利率較高，直到 2008/2009 年纔達到下一個低點。股市在 2009 年確實跌幅較大。另一方麵，一些專傢認為，曆史低點的

和通過量化寬鬆進行的額外刺激措施主要歸咎於 2021 年巴菲特指標的曆史高點。

然而，2023 年，美聯儲大幅加息，導致專傢們預測，隨著資金成本的上漲，股票估值將有所下降。如果股市進一步下跌，巴菲特指標將下跌，錶明估值更有利。

巴菲特指標是一種從長期來看衡量整體估值的簡單方法。由於這種簡單性，它也有一些固有的局限性。

首先，指標的價值在短期內不會發生太大變化。10% 的市場估值波動可能會使指標變化 10%，但最終並不是一個巨大的區彆。該指標在短期趨勢中沒有幫助，而是在查看多年趨勢時錶現最佳。

其次，來自該指標的信號可能停留在超買或超賣的水平，比您預期的要長得多。僅僅因為指標超買或超賣，並不意味著市場需要嚮相反方嚮轉嚮。

，但在加密貨幣市場中仍是一個非常規概念。加密貨幣市場湧入瞭大量投資和因素，推動其估值大幅上漲。

加密貨幣市場總估值在一年內上漲 50-100% 或下跌 50-75%，這並不罕見。此類變化會扭麯 Buffett 指標提供的比率。

此外，我們還沒有太多曆史加密貨幣數據可供評估。在股市中，我們擁有超過 50 年的數據，可用於對比曆史水平。然而，比特幣僅處於其成立的第二個十年，而大多數其他加密貨幣隻有幾年的曆史。曆史不足，無法根據市場總估值確定超買和超賣的水平。 

由於加密貨幣市場相對較新，未來幾年可能會有新的投資資金。因此，將加密貨幣的規模與其他大型成熟市場進行比較是一種估值方式。

例如，比特幣通常被稱為“數字黃金”資産。現貨黃金市場的估值約為 10-12 萬億美元。如果比特幣是真正的數字黃金，那麼比特幣最終會有多大？

比特幣能否達到實物黃金資本總額的 25%？ 

巴菲特指標能否有效衡量加密貨幣市場估值？

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