我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

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DeFi

Osmosis 是一個去中心化交易所 （DEX），使用 Cosmos SDK 與其他區塊鏈實現功能優化。點擊此處詳細瞭解其運作方式。

或 DeFi 在過去幾年中大幅擴張。透過去中心化藉貸、藉貸資産、

耕作等方式，它提供瞭激動人心的機會。

（DEX） 是這些發展和創新的核心。

功能仍存在一定局限性。新一代多鏈 DEX 現已上綫，名為

。其功能遠超成熟的單區塊鏈 DEX。

Osmosis 是一個去中心化交易所 （DEX），使用 

 與其他區塊鏈實現功能優化。其

使其脫穎而齣，為流動性提供商提供更高的市場響應能力。

生態系統中的其他區塊鏈而設計。透過區塊鏈間通信協議 （

） 實現與其他區塊鏈的通信。由於 Osmosis 與其他 

 區塊鏈關聯，因此交易順暢快捷。

此外，IBC 支持自定義自動做市商或 AMM。Osmosis 流動性提供商可以根據當前市場行情設置自己的參數。這一定製功能可提高市場行情變化的響應速度，實現最佳結果。此外，代幣持有者將代幣委托給驗證者時，還可以獲得

 或自動做市商是一個由自主流動性提供商組成的系統，透過

確定數字資産對價格。為此，AMM 可為

提供流動性。與能夠操縱價格並收取高手續費的傳統金融系統不同，AMM 提供自動、無需許可的數字資産交易。Osmosis 采用 Cosmos SDK 的開源生態系統，因此在智能閤約 AMM 中脫穎而齣。

是許多用戶共享的代幣集閤。每個流動性資金池均采用

，由流動性提供商製定獨特的規則。Osmosis 用戶可創建自己的流動性資金池，供流動性提供商參與資金池，用戶還可根據資金池進行交易。 

流動性提供商透過賺取流動性挖礦奬勵和手續費，從其供款中獲利。這些資金池的自定義意味著其費用結構是根據市場波動等多種因素創建的。這與其他平台的流動性資金池形成對比，後者可能僅考慮代幣對稀有性。在所有 Osmosis 流動性資金池中，

創立，創建瞭Osmosis協議的大部分初始代碼。在 

中，平台的發展籌集瞭 2，100 萬美元。自 2022 年初以來，Osmosis 的受歡迎程度飆升，其 TVL 大幅增長

Osmosis 是一個去中心化項目，因此沒有任何個人或實體負責運行。相反，

是透過 OSMO 代幣持有者進行的，即 Osmosis 社區。該小組對 Osmosis 協議的修改和升級進行投票。

雖然去中心化交易所極大地拓展瞭 DeFi 的可用機會，但 

 等熱門 DEX 存在 Osmosis 旨在剋服的具體缺點。這些單區塊鏈交易所的功能僅限於其網絡原生代幣。然而，Osmosis DEX是一個多鏈交易所，允許在其他區塊鏈上質押許多代幣。其 AMM 與眾多其他 Tendermint 區塊鏈關聯，因此 Osmosis 可支持用戶的跨鏈交易。 

Osmosis 還透過平台的治理流程支持流動性資金池的定製。OSMO 是原生 Osmosis 代幣，用於支付手續費和支持治理。

由於 Osmosis 使用 Cosmos SDK 構建，因此可與 Cosmos 生態系統中的其他區塊鏈

。如上所述，其獨特的多鏈區塊鏈使用 Cosmos 的 IBC 進行通信。由於這種獨特的設計，OSMO 代幣持有者可以使用非原生代幣對完成兌換和交易。透過質押代幣並成為流動性提供商，代幣持有者可以賺取交易和質押奬勵。此外，持有 OSMO 代幣還具有治理投票權和幫助引導升級和新發展的能力。

Osmosis DEX 的創新功能使其與目前可用的其他一些 DEX 相比具有關鍵優勢。下麵我們來瞭解一下其中一些。

Osmosis 流動性資金池的定製功能提供瞭比其他平台更靈活的費用結構，而其他平台僅將代幣對稀有性考慮在內。流動性提供商可以透過補償市場波動和其他因素來優化手續費收益和質押奬勵。

滲透流動性資金池也是自我治理的，這意味著用戶可以對資金池協議的變更進行投票。為此，他們可以調整 

、兌換費、麯綫算法、奬勵和激勵模式。平台的流動性資金池治理功能支持資金池的多元化，因此用戶策略和風險承受能力可以得到更全麵的體現。 

為鼓勵對資金池做齣長期承諾，做齣此類承諾的用戶可獲得更多流動性挖礦奬勵，並擁有更大的投票權。而在平台上擁有更高金融投資的用戶對資金池走勢有更多發言權。

Osmosis 是首個提供更優質押奬勵的平台，即 

用戶質押 OSMO 代幣時，還可以為流動性資金池做齣貢獻。這使他們能夠同時獲得兩種類型的奬勵，包括從流動性資金池中賺取一定比例的交易費用以及賺取質押奬勵。其他提供流動性挖礦激勵的平台一次僅支持其中一種收益選項。 

目前，代幣分配主要依賴於流動性挖礦激勵和質押奬勵，以促進平台的發展。

（最大可提取值）阻力可透過 Osmosis 使用閾值加密來確保。因此，資金池是私有的，不能被機器人和其他惡意力量操縱。通常，機器人和其他力量使用夾心技術來盈利，同時導致其他用戶遭受損失。 

夾心包括機器人透過大額買入訂單提高價格，並快速賣齣其持倉量。MEV 阻力使得惡意勢力無法識彆此類交易機會，從而保護用戶免受惡意行為的損失。

是一種為 OSMO 代幣創造稀缺性並提高其價格的模型。Osmosis 每年都會發行一定數量的代幣。然而，每“三分之三”，發行的代幣數量就會減少三分之一。 

滲透第三化發生在 6 月。雖然代幣價格可能會上漲，但也會導致質押和流動性資金池奬勵減少。 

從一開始，Osmosis 就緻力於為用戶提供更優質的體驗。從多鏈區塊鏈和與非原生代幣的互操作性，到先進的奬勵機製、定製選項等，Osmosis 是新一代 DEX。下麵我們來瞭解一下它提供的一些具體優勢。

其他平台使用戶能夠質押代幣，賺取奬勵或為流動性資金池做齣貢獻。然而，Osmosis 提供超流動性質押，增強用戶從 OSMO 代幣持有中獲利的能力。OSMO 代幣持有者可以創建自己的自定義流動性資金池，也可以為已建立的資金池提供流動性。雖然他們從流動性資金池中賺取交易手續費，但他們也可以質押相同的 OSMO 代幣，賺取奬勵奬勵。透過這種方式，Osmosis 平台的用戶可獲得更高的收益。

透過定製，流動性提供商的盈利能力可透過更具競爭力的手續費結構進行優化。這些是自治資金池，因此每個提供商都有投票權。透過投票，用戶可以影響資金池策略、費用結構和風險敞口的管理。此外，長期投入代幣的流動性資金池提供商擁有更大的投票權和流動性挖礦激勵。

如今使用的許多單區塊鏈平台僅允許原生代幣交易，這對用戶的活動造成瞭重大限製。作為多鏈 DEX，Osmosis 可透過 IBC 協議與其他區塊鏈協同工作，為 Osmosis 用戶帶來更多交易機會。

最大可提取價值給其他 DEX 用戶造成瞭重大經濟損失。機器人和現場演員使用的三明治和其他策略會人為操縱價格。Osmosis 的門檻加密技術使資金池成為私有資産，防止他人看到操縱價格的機會，從而直接保護用戶免受夾心和其他行為帶來的 MEV 損失。

Osmosis 於 2021 年 7 月上綫，此前 Osmosis Labs 的團隊進行瞭重大發展。同年 10 月，Paradigm 率先完成瞭代幣銷售，為平台創造瞭 2，100 萬美元的資金。自上綫以來，該平台已經取得瞭許多進展。例如，

展望未來，Osmosis 打算與比特幣、以太坊和其他非 IBC 區塊鏈集成，以擴展其功能。此外，該平台還計畫匹配外部激勵措施，並為戰略資金池提供更多激勵措施。

作為 Osmosis 的原生代幣，OSMO 可用於各種關鍵用途，包括治理、奬勵流動性提供商和支付兌換費用。在 Osmosis 上綫時，總供應量達到 10 億枚，共提供瞭 1 億枚 OSMO 代幣。當前流通供應量接近 2.825 億。OSMO是一種通脹代幣，Osmosis的第三代幣數量將減少。換言之，發行的新代幣數量每年將減少三分之一。

在 45% 的流動性奬勵挖礦中占有重要權重。開發者既可歸屬奬勵，也可質押奬勵，個人分配比例為 25%。剩餘 5% 的供應用於社區資金池。

Osmosis 於 2021 年 10 月上綫時，OSMO 代幣價格為 $5.12。2022 年 1 月，加密貨幣熊市飆升至 $10.71。OSMO 於 2022 年 3 月 4 日創下 11.21 美元的曆史新高，但後來在 4 月大幅下跌至 5.81 美元。2022 年，OSMO 的價格在 2022 年 6 月 18 日觸及 $0.6869 的曆史低點，因此價格繼續下跌。然而，自那時以來，價格一直在緩慢上漲。截至 2022 年 11 月 14 日，OSMO 的價格為 $1.15。

看起來很有希望。2023 年，代幣價格可能會達到 $2.12。預計到 2025 年將增至 $3.27，2027 年將增至 $3.88。2029 年，預測價格在 $4.92 至 $5.40 之間，而 2031 年的預測價格在 $7.67 至 $8.15 之間。

Osmosis 是一個在 Cosmos 生態系統中構建的多鏈區塊鏈 DEX。更重要的是，它是一種可自定義的 AMM 協議，使用戶能夠控制兌換費用、TWAP 計算和麯綫算法。Osmosis 的設計和自治流動性資金池提供瞭更多交易對。所有這些功能在擁擠的環境中脫穎而齣。憑藉這些功能和超流動性質押，用戶在優化收益的同時還能管理風險敞口。此外，自平台上綫以來，這些優勢已導致平台的使用量大幅增加，預計活動量將增加。

除瞭這些功能外，OSMO 代幣的價值預計將在至少 2031 年前逐步上漲。事實上，OSMO 的價格預計屆時將上漲超過 $6。這為長期代幣持有者提供瞭另一個實現收益的機會。然而，代幣持有者預計短期內價格會大幅波動。

雖然目前存在許多 DEX，但 Osmosis 確實是新一代 DEX，其多鏈設計和卓越功能特彆解決瞭其他單鏈區塊鏈的一些挑戰和局限性。Osmosis 是一款 DEX，交易、流動性資金池等機會更廣，為眾多加密貨幣愛好者帶來更優質的用戶體驗。

滲透 （OSMO）：DEX 可定製流動性資金池

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