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去中心化交易所 （DEX） 和流動性提供商一直走在去中心化金融 （DeFi） 行業的最前沿，並被加密貨幣主流採用。這些協議最標準的模型基於兩個代幣的交換對池。Balancer （BAL） 是一個獨特的協議，透過託管支持多代幣的資金池，已轉向加密貨幣兌換和資金池的創新模式。在本文中，我們將深入介紹這一領先的 DeFi 協議。
自動做市商 （AMM） 是一種 DEX 使用的交易模式，與訂單簿模式相比，DEX 被視爲更高效的交易系統。訂單簿交易系統匹配資產的買賣雙方，在本例中爲加密貨幣。如果您的訂單沒有合適的賣家或買家，您可能需要等待一段時間。這在整個交易過程中引入了效率低下的因素。
在 AMM 模式下，稱爲流動性提供商的市場參與者將必要的資金添加到掉期對資金池中，由資金池中交易手續費的收益份額激勵。這樣可以確保每個掉期交易對都有足夠的流動性來滿足交易者的需求。然後，買賣雙方的交易者使用兌換池進行交易，而不是與其他交易者進行交易。
AMM 交易模式對訂單簿系統進行了重大改進。爲 Uniswap （UNI）、Curve （CRV）、SushiSwap （SUSHI）、PancakeSwap （CAKE） 等衆多領先 DEX 的運作奠定了基礎。在標準形式中，AMM模型基於由一對加密貨幣資助的流動性資金池。