我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

DeFi

非主流幣

Balancer 是一款領先的 DeFi App，可作為代幣兌換平台、流動性挖礦來源和高效的流動性協議，與其他 DeFi 協議集成。

（DEX） 和流動性提供商一直走在去中心化金融 （DeFi） 行業的最前沿

這些協議最標準的模型基於兩個代幣的交換對池。Balancer （BAL） 是一個獨特的協議，透過托管支持多代幣的資金池，已轉嚮加密貨幣兌換和資金池的創新模式

在本文中，我們將深入介紹這一領先的 DeFi 協議。

（AMM） 是 DEX 使用的一款交易模式，與訂單簿模式相比，DEX 被視為更高效的交易系統。

交易系統匹配資産的買賣雙方，在本例中為加密貨幣。如果您的訂單沒有閤適的賣傢或買傢，您可能需要等待一段時間。這在整個交易過程中引入瞭效率低下的因素。

在 AMM 模式下，稱為流動性提供商的市場參與者

將必要的資金添加到掉期對資金池中，由資金池中交易手續費産生的部分收益激勵

這樣可以確保每個掉期交易對都有足夠的流動性來滿足交易者的需求。然後，買賣雙方的交易者使用兌換池進行交易，而不是與其他交易者進行交易。

AMM 交易模式對訂單簿系統進行瞭重大改進。為 Uniswap （UNI）、Curve （CRV）、SushiSwap （SUSHI）、PancakeSwap （CAKE） 等眾多領先 DEX 的運作奠定瞭基礎。在標準形式中，AMM模型基於由一對加密貨幣資助的流動性資金池。

 是一款領先的 DeFi App，可作為代幣兌換平台、

來源和高效的流動性協議，與其他 DeFi 協議集成。平衡器運行於以太坊 （ETH）、Polygon （MATIC）、Arbitrum、Fantom （FTM） 和 Optimism。

Balancer 首先引入瞭多代幣池概念，徹底改變瞭 DeFi。除瞭每個資金池使用兩個代幣的標準設置外，Balbit 還提供基於多個代幣的流動性資金池。每個平衡者資金池的最大代幣數量分彆為標準資金池中的 8 個和托管資金池中的 50 個。多代幣資金池設置使流動性提供商能夠從類似於多資産基金産品的資金池中賺取收益，例如指數基金或共同基金。

平衡器允許交易者使用當前的兌換對和資金池，並設置自己的資金池。這讓您可以自由地設計自己的加密貨幣指數産品。

Balancer 根據交易活動和資金池構成對手續費和費率進行算法重新平衡。此類智能資金池可幫助平台提供最優費率和手續費。

如前所述，Balbitr 基於三大關鍵服務：代幣兌換、流動性資金池挖礦和 DeFi 開發/集成。其中一項關鍵服務是代幣和代幣兌換。Balancer 提供多種流動性資金池，在平台實現高成本效益的掉期交易。盡管 Balancer 的兌換費取決於每個特定資金池，且範圍廣泛，但平台的最低兌換費僅為 0.0001%。這一價格可能是 DeFi 行業中最實惠的價格，至少在領先協議中是如此。

Balancer 的第二個關鍵服務是流動性挖礦。在這方麵，Balbit 提供瞭其他 DeFi 協議無法比擬的機會。大多數 DeFi 平台均提供標準的雙代幣資金池，而平衡器則提供基於多代幣資金池的耕作機會。您也可以創建自己的資金池，生成自定義流動性來源。當交易者兌換涉及您資金池資産的加密貨幣時，您可以瓜分手續費。

Balancer 的第三個關鍵目標群體是 

。平衡器擁有眾多流動性資金池和低手續費，是與其他 DeFi 協議集成的絕佳工具。Balancer 讓區塊鏈開發者能夠以編程方式創建代幣、流動性資金池和數據預言，從而獲得掉期對利率。

Balancer 的初始版本 V1 於 2020 年初上綫。該協議於 2021 年 4 月進行瞭重大升級，V2 現已上綫。第二版 Balancer 引入瞭一些技術和功能改進，例如其單金庫系統。 

，用於管理 Balancer 資金池中持有的加密貨幣資産。金庫對於平衡者的工作機製至關重要，該機製基於金庫的動態重新平衡，以保持交易和流動性挖礦效率和靈活性。第 2 版 Balancer 引入瞭單個金庫的概念，用於管理資金池中的一組資産。

是多種資産流動性來源，支持平台上的所有交換和流動性提供/挖礦操作。如前所述，Balancer 並非一個標準 Cookie 切割器 DEX，隻有兩個代幣池。該平台擁有多種資金池。目前，Balbit 擁有以下類型的流動性資金池：

加權資金池是 Balancer 上最簡單、最標準的資金池類型。他們使用 Balancer 

，允許代幣之間進行代幣兌換，而代幣可能無法與 DAI/WETH 等價格掛鈎。加權資金池還允許用戶根據其首選代幣數量和權重配置資金池，這是大多數資金池中沒有的功能。

，這是一種基於 Curve 穩定互換的方法，可在價格相同的資産（即 DAI/USDT/USDC 等穩定幣）或價格相關性較高的資産（即與 WBTC 或 WETH 等熱門加密貨幣掛鈎的資産）之間進行兌換。

流動性引導資金池 （LBP） 具有動態代幣加權和時間變化，由平衡方的加權數學方程與時間相關權重共同觸發，有助於維持穩定的價格和公平的市場。

托管資金池是定製設計的非標準資金池，在資金池的構成、功能和管理方麵為用戶提供最大的靈活性。之前，我們注意到，Balbit 的獨特之處在於，Balbit 提供標準資金池，每個資金池最多可擁有 8 個加密貨幣資産。但是，對於自定義托管資金池，最大代幣限製為 50。沒錯，在托管資金池選項下，Balbit 每個資金池可處理多達 50 種加密貨幣資産！

托管資金池采用 LBP 基於時間的加權數學公式，通常麵嚮需要從各種加密貨幣資産中創建復雜“類似基金”産品的基金經理。 

資産管理者可幫助管理托管資金池的餘額，並將資産投資到其他地方，同時促進資金池內的交易。如果齣現惡意資産經理，可能導致資金損失且投資不當，則資金池可選擇不受資産管理人影響。

資金池提升是 Balancer V2 的創新功能，旨在實現平衡者資金池與外部流動性平台之間的交互，從而創造更深層次的流動性和更高的資金效率。由於升級資金池旨在與外部來源交互，因此其基於不受平衡者控制的智能閤約。這是為瞭確保系統的完整性。

Balancer 最著名的 Boosted Pool 系統與 

 關聯 Aave 的資産管理者讓 Balancer 用戶能夠從 Aave 流動性來源賺取收益。Aave 與 Balancer 的閤作於 2021 年 12 月啓動。Balancer 宣布，這款資金池産品隻是與外部流動性供應商建立更廣泛的閤作關係網絡的開端。

（SOR） 是 Balancer 的一項重要交易優化功能。該平台能夠高效重新平衡資産，為多資産交易和流動性挖礦創造低成本環境。SOR 是交易環境優化的關鍵要素。SOR 優化瞭跨不同資金池的交易路綫。得益於 SOR，交易者無需在眾多資金池中尋找最佳交易機會。而 SOR 確保透過單金庫系統嚮用戶提供最優費率。

當您為 Balancer 資金池提供流動性時，您可以使用平台的原生加密貨幣 BAL 代幣賺取奬勵。您可以透過 Balancer App 的申領部分申領代幣

除瞭作為加密貨幣奬勵外，代幣還作為平台上的投票權。

平衡器與 Uniswap 與麯綫：哪一項更好？

Balancer 是業內領先的 DEX 平台之一，一直躋身前 10 名 DEX 平台之列。與其他領先的 DEX 相比，尤其是首個基於 AMM 的 DEX、

。雖然 Uniswap 提供種類繁多的加密貨幣對進行兌換，但 Curve 專注於穩定幣對。與這兩大交易所不同，Balbitr 的優勢在於在托管資金池中提供多個甚至多個加密貨幣資金池。

根據資金池的不同，Balbit 的兌換費用可能也會更高。例如，Uniswap 的標準掉期手續費為 0.3%，Curve 的標準掉期手續費為 0.04%，Balancer 的標準掉期手續費可低至 0.0001%。但是，在使用平衡器進行兌換前，請檢查適用於每個特定交易對的兌換率，因為手續費可能會有較大差異。理論上，根據交易活動和再平衡算法，兌換費可能高達 10%。

平衡者治理代幣 （BAL） 和治理

在平台的原始規則中，BAL 主要用作治理代幣。BAL 持有者還可以對協議及其産品的關鍵事項進行投票。BAL 是透過嚮協議池提供流動性賺取的。

BAL 的這些功能現已由新的 veBAL 代幣取代。根據 Balancer 2022 年 3 月的

，veBAL 現已成為平台流動性挖礦和治理參與的代幣。要獲得 veBAL，您需要嚮平衡者的關鍵 80/20 BAL/WETH 資金池提供流動性。

BAL 於 2020 年 6 月首次上綫，價格約為 $15。代幣的最佳錶現在 2021 年前幾個月記錄。2021 年 5 月，BAL 創下 $74.45 的曆史新高。自那時起，該代幣在很大程度上一直處於下行趨勢，盡管近幾個月來該代幣大多穩定在 5 美元左右。截至撰寫本文時（2023 年 1 月 18 日），BAL 的交易價格為 $6.76。

，BAL 到 2025 年將達到最高 $20.54，到 2027 年將達到 $42.84。另一個熱門的加密貨幣預測門戶 Digitalcoinprice.com

平衡者是一種潛力巨大的加密貨幣，代錶著良好的投資。我們認為 BAL 未來收益為正數的原因有以下幾個：

GALA 代幣可直接在其平台和 Bybit 等頂級中心化交易平台購買。在 Bybit，您可以以 USDT 永續交易 BAL （

平衡器不隻是代幣兌換的標準化平台。它提供瞭流動性挖礦機會，類似於金融行業基金産品所使用的流動性挖礦機會。此外，其費用和費率的算法重新平衡使其能夠提供 DEX 中最具競爭力的費用。平台的所有這些優勢 平台 將確保 Balancer 始終躋身 2023 年及以後的頂級 DeFi 協議之列。該協議的相關性也將受到正在尋找更復雜收益耕作機會的交易者需求的推動

什麼是 Balancer 加密貨幣：靈活多變的資金池

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