我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

透過掃描麵部並在測試網上鑄造，

 2，000 積分來驗證您的唯一性。

 如有需要，請使用代碼 6de1553d。完成此任務，即表示您不是同誌。新用戶可點擊此處查看截圖詳細指南

初級

1.png

SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

閱讀本文，瞭解如何參與 Bybit Web3 質押。

既令人興奮又有迴報。想知道從哪裏開始，以便賺取

，不妨考慮 Bybit Web3 質押。Bybit Web3 新增功能，為渴望踏上這一旅程的用戶提供瞭一個無縫且用戶友好的平台。

在本文中，我們將指導您完成 Bybit Web3 質押的參與流程，確保您能夠充分實現加密貨幣投資最大化。

平台讓您輕鬆質押代幣並賺取收益，無需跨不同協議跳轉或執行大量交易。

Bybit Web3 質押不僅是另一個質押平台，更是一個整體生態系統，旨在提升您的加密貨幣質押體驗。這就是它脫穎而齣的原因。

本質上，Bybit Web3 質押融閤瞭以用戶為中心的功能、頂級安全性和便捷性，是希望實現加密貨幣收益最大化的用戶的理想選擇。

既然您已詳細瞭解 Bybit Web3 質押，以及為什麼要嘗試，下麵將為您提供分步指南。 

，然後纔能繼續 Bybit Web3 質押。如果您在創建賬戶時需要任何幫助，請參閱我們的詳細

：點擊 Bybit 主頁左上角導航欄中的

：進入 Bybit Web3 門戶後，將光標懸

Bybit Web3 質押頁麵右上角的連接

：在彈窗中 您可以選擇要連接的錢包（

：連接錢包後，您可以將光標懸停在資産上，然後點擊儲值

頁麵上，您可以查看所有可用的質押資金池。點擊

圖標調整顯示。您可以根據年化收益率或 TVL 安排資金池

：點擊您偏好的質押池，瞭解詳情，例如：

：輸入您希望質押的金額，然後點擊

：在彈齣窗口中，驗證您的質押訂單詳情。請注意滑點和預估成本，然後點擊

：將齣現一個彈齣窗口，表示交易正在處理中。交易完成後，您可以點擊查看交易來

成功質押後，交易詳情將顯示在交易曆史記錄中

您的投資詳情，包括纍計總收益，也可在相應質押池頁麵上查看。

除瞭基本收益外，一些項目還會發放額外激勵。您可以在下方查看您的額外收益。

所有質押資金池的投資總價值也將顯示在 Bybit Web3 質押頁麵的儀錶闆上

：如果您想質押持倉並領取奬勵，請前往 

：選擇要贖迴的資金池，然後點擊

，贖迴過程可能需要一段時間，交易詳情將在交易曆史記錄下提供

Bybit Web3 質押為加密貨幣質押提供瞭一個全麵直觀的平台。其用戶友好的界麵甚至可幫助質押領域的新手自信地參與並增加投資。無論您是經驗豐富的投資者還是剛開始的投資者，Bybit Web3 質押都是您質押時可靠高效的選擇。

如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

Bybit Learn

加密貨幣

提及加密貨幣長線投資，人們往往會想到兩個

項目：比特幣和以太坊。BTC 和 ETH 作為加密貨幣領域市值最高的兩種代幣，可以稱得上是

然而，自從以太坊最近順利完成

以來，人們對 ETH 這一市值位居全球第二的加密貨幣的未來充滿了猜測。鑒於合併後的路線圖已經開始實施，以太坊似乎有望成為加密貨幣領域功能最強大的

平台。這一勢頭是否會推動以太坊向前發展，進而超越比特幣實現翻盤？本文將探討翻盤的概念及其將如何撼動加密貨幣市場，敬請繼續閱讀。

翻盤是指以太幣超越比特幣，成為總市值最高的加密貨幣的假設情形。

編製了一份完整的因素清單，將市值以外的其他指標也囊括在內。除了比較市值外，該網站還考慮了交易量和活躍地址數等因素。令許多人驚訝的是，以太坊在交易筆數和支付的手續費方面已經超過了比特幣，充分證明了其效用十分強大。

雖然沒有官方指標來追蹤這一歷史性事件何時發生，但我們可以透過

來衡量以太幣相對於其他加密貨幣的熱門程度。該指標是指以太幣在加密貨幣總市值中所佔的份額。2017 年 6 月，ETH 領先指數上升至 25.32%，與 BTC 之間的差距最小。當時正是首次代幣發行 (

透過以太坊協議推出，加密貨幣早期投資者應該都知道。

然而，對於以太幣至上主義者而言，比特幣的市值自那以來並未顯示出放緩跡象。鑒於 

升級提高了整體交易的私密性和效率，而

又大大增加了比特幣挖礦難度，比特幣的受歡迎程度直線飆升。而受嚴峻的宏觀經濟因素與 

崩盤等突發事件的影響，ETH 領先指數於 2023 年 2 月 1 日降至 

。這讓許多長期投資者再次猜測，以太幣是否有能力超越比特幣。

對 ETH 翻盤持樂觀態度？以太幣至上主義者認為，以太幣的市值長期內將超越比特幣，原因如下：

如果您接觸過加密貨幣市場，就會時常聽見人們稱比特幣為数字黃金。鑒於非主流幣更易受到波動性的衝擊，加密貨幣投資者往往會將比特幣視為一種避險資產，以規避加密貨幣市場中劇烈的價格波動。由於傳統投資者慣於將黃金納入其投資組合，將其用作一種

傳統資產和通貨膨脹的工具，因此比特幣與黃金存在相似之處。

就以太幣相對於比特幣的定位而言，許多人現在稱之為数字石油。正如全球供應鏈由石油賦能一樣，去中心化金融 (

) 智能合約交易主要由以太幣 (ETH) 賦能。要處理 NFT 市場交易及質押合約審批，用戶必須使用 ETH 支付

，每當用戶進行上述任何智能合約交易時，ETH 均會被銷毀，並從現有流通中移除。

總而言之，在考慮 ETH 是否會實現翻盤時，這種效用正是人們看好它的一個非常重要的理由。隨着以太坊的受歡迎程度在

中得到提升，人們相信，隨着時間的推移，大量湧入的交易會導致越來越多的 ETH 被銷毀，從而將有助於提高以太幣的市值。

是一個重大事件，即透過減少比特幣挖礦獎勵來維持比特幣的稀缺性，避免出現通貨膨脹。與比特幣一樣，以太坊也設有類似的減半機制。隨着以太坊過渡至

(PoS) 共識機制，預計 ETH 的發行量將隨時間推移下降 80% 以上。鑒於這一下降幅度是比特幣減半所帶來的供應量下降幅度的三倍以上，ETH 至上主義者將這種現象稱為三重減半。下文將就如何降低 ETH 發行量以及促成三重減半的因素進行介紹。

除了推出銷毀機制外，倫敦硬分叉還改變了礦工費系統。以前，用戶可以根據交易速度選擇自己願意支付的手續費。而自從倫敦硬分叉中的 EIP-1559 提案實施後，用戶必須針對每個區塊支付基礎費用。因此，原本可以讓礦工獲利的 ETH 現在將被銷毀。這樣一來，流通中的 ETH 將越來越少，而以太坊面臨的通縮壓力將越來越大。

此外，合併後的以太坊針對在其網絡上運行驗證者節點設置了新的要求。與基於算力發放獎勵的

(PoW) 挖礦機制相比，PoS 共識機制基於提交給網絡的資產數量來發放獎勵。

現已合併至以太坊主網，且以太坊已完全過渡至 PoS，驗證者現在需要質押 32 枚 ETH，其節點方可獲得質押收益。隨着留存 ETH 用於質押的驗證者越來越多，大量 ETH 將被視為從流通中移除。

眾所週知，機構已開始採用環境、社會和公司治理 (ESG) 框架進行投資決策。由於機構資金往往會引發加密貨幣價格變動，因此符合 ESG 準則的項目優勢極大，機構會認為投資此類項目風險較低。遺憾的是，比特幣在諸多方面均不符合 ESG 準則，它採用了對環境有害的 PoW 挖礦機制，且具備去中心化治理特性。因此，對於投資者而言，BTC 風險過高，沒有理由大量持有。

相比之下，以太坊在許多方面符合 ESG 準則，即設有一個可供諮詢的核心以太坊基金會、建立了一個支持頻繁更新的協調治理流程，且採用了有助於降低其排放水平的 PoS 共識機制。這樣一來，符合 ESG 準則的以太坊最終可能會更受機構青睞，為吸引機構管理的數十億資產奠定了基礎。

要真正評估一個加密貨幣項目的長期潛力，考慮其不被看好的原因也很重要。部分投機者認為，ETH 不會實現翻盤，原因如下：

創始人 Vitalik Buterin 人氣過高，具有雙刃性

一些以太坊反對者可能會認為，核心人物的存在會大大削弱以太坊的去中心化特性。畢竟，如果一個實體控制了一切，那誰來監督這個實體的權力呢？就以太坊而言，Vitalik Buterin 是促成該項目取得成功的核心人物。這主要歸功於 Buterin 腳踏實地的性格以及他圍繞以太坊樹立的宏偉核心信念，儘管以太坊取得了巨大的成功，但他依然堅持這些信念。

然而，雖然 Buterin 的人氣對以太坊有利，但也可能會損害以太坊。正如伊隆 · 馬斯克的行為或好或壞地影響着特斯拉一樣，以太坊也是如此。Buterin 經常發表講話並接受採訪，這些都支撐着以太坊的信譽。如果 Buterin 出了什麼事，以太幣的價格必定會受到影響，因為人們會擔心以太坊缺乏領導。相比之下，比特幣沒有核心人物，儘管多年來人們一直在試圖揭開其神秘創始人

的真實身份，但這至今仍是一個謎。除了有利於去中心化特性之外，比特幣的匿名性還可以讓其免受創始人負面消息的衝擊。

機構開始以 ETF 形式投資加密貨幣

形式投資加密貨幣，從而規避限制其直接投資比特幣的嚴格規定。儘管目前還沒有任何加密貨幣現貨 ETF 取得合法批准，但比特幣在這方面確實佔據了上風。已有幾隻

如果比特幣現貨 ETF 獲批，大量機構資金的湧入可能會導致比特幣價格上漲，從而遠超以太幣市值。鑒於三星資產管理公司等基金希望

，可以肯定，機構很快即可透過加密貨幣現貨 ETF 自由增加数字貨幣敞口。

如果 ETH 實現翻盤，BTC 將何去何從？

儘管我們無法確定翻盤將如何影響加密貨幣行業，但可以預見的是，如果以太幣的市值超過比特幣，比特幣會受到何種影響。

與人們普遍持有的觀點及恐懼、猶豫和懷疑 (

) 情緒相反，不會出現比特幣價格跌至零的末日場景。相反，最有可能出現的情況是，儘管比特幣失去了頭把交椅，但得益於其無與倫比的安全性和去中心化特性，比特幣依然是加密貨幣領域的一項重要資產。比特幣在全球擁有超過數千個節點，是最安全的支付網絡，即使以太幣的市值超過比特幣，也不會改變這一事實。由於比特幣和以太幣的用途不同，比特幣很可能會保留其数字黃金的稱號，繼續被人們視為首選的價值儲蓄手段。

總而言之，隨着每一次以太坊網絡升級的如期進行，翻盤的可能性似乎越來越大。儘管合併後的以太坊只完成了其路線圖的 55%，但 ETH 的市值已經超過了 BTC 的三分之一。隨着以太坊路線圖的最終完成及牛市的回歸，所有現有加密貨幣資產的價格將會受到波動性的衝擊，以太幣有望再次躍居首位。

渴望搶佔先機、增持 ETH？您可以從選擇 Bybit 平台交易 ETH 開始。Bybit 提供 

等多種交易工具，可充分滿足您的交易與投資偏好。立即

ETH 是否會超越 BTC 實現翻盤？

獲取屬於您的每日加密貨幣和交易信息

獲取屬於您的每日加密貨幣和交易信息