我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

非主流幣

加密貨幣

包裝代幣本質上是加密貨幣的“包裝”版本，但它們是什麼以及它們如何運作？ 一切都在這裡揭曉。

每當您查看加密貨幣市場時，您都會遇到“包裝”字樣的代幣，例如包裝比特幣 （WBTC） 或

封裝的代幣是在不同的區塊鏈中實現的加密貨幣。存在封裝代幣的原因在於

即代幣能夠在通常不支持區塊鏈的區塊鏈中工作。

在本文中，我們將詳細介紹包裝代幣是什麼及其運作方式。

包裝代幣本質上是“包裝”加密貨幣，用於其他區塊鏈。Wrapped Bitcoin 是比特幣的包裝版本，可用於其他區塊鏈。同樣，Bybit 以太坊是 Ether 的包裝版本，適用於其他區塊鏈。

按照相同的邏輯運作。Tether 被視為 USD 的虛擬版本，能夠在去中心化系統中工作。打包代幣的工作原理相同。每種類型的區塊鏈都有所不同。某些加密貨幣可能無法在特定區塊鏈中運行。因此，他們經曆瞭“包裝”過程，以便用於特定

幣，這意味著它完全代錶瞭另一個代幣，以及用於發行此類代幣的協議。事實上，ERC-20 代錶“以太坊徵求意見”。 

上引入瞭封裝代幣，使用戶能夠將其 ETH 轉換為封裝 ETH （WETH），以便將 ETH 用作 ERC-20 代幣並增加其區塊鏈的功能。  

開發包裝代幣的主要原因之一是以太坊網絡上的一些去中心化應用程序 

） 不符合以太坊。因此，打包代幣使用戶能夠將其 ETH 轉換為 ERC-20 代幣。

那麼，包裝代幣究竟如何運作？

這可以保證原始代幣的價值與其包裝版本相同。該托管人可以是一組代碼，例如

、多簽名錢包（multisig 錢包）或 a

智能閤約是一組自我執行的代碼，在區塊鏈中運行，用於監管其中發生的一切，包括服務和交易。

DAO代錶去中心化自治組織，它透過智能閤約在區塊鏈上執行命令。

Multisig錢包（Multisignature錢包）是由區塊鏈的不同用戶簽名的數字簽名，可確保資金的安全性。

托管人持有原始代幣，並透過稱為

將代幣鑄造為包裝好的代幣後，系統會將其發送到要運行的區塊鏈。因此，一個代幣將變成一個包裝好的代幣，五個代幣將變成五個包裝好的代幣，依此類推。

包裝好的代幣也可以“解包裝”並變為原始形式。托管人也可以透過一個稱為

包裝好的代幣燒毀後，將轉換為原始形式並發送到原始區塊鏈。在鑄造和燒毀過程中，代幣和包裝代幣的價格相當。

當代幣打包完畢後，它可以訪問其他區塊鏈並正常運行（完全支持）。

比特幣本身無法在以太坊區塊鏈中運行。實際上，以太坊的區塊鏈比比特幣的區塊鏈提供更多服務。因此，有些人在以太坊網絡上鑄造自己的比特幣 （BTC） 並使用他們新的包裝比特幣 （WBTC） 來運行後者提供的所有服務。這些服務包括在去中心化

2019 年，Bybit 推齣包裝比特幣。由以下三個組織共同創立：BitGo、Kyber Network 和 Ren。 

，截至2020年底，以太坊網絡鑄造並運行瞭141，322 BTC。

但是，是否可以直接購買包裝比特幣，而無需先購買比特幣，然後再將其鑄造成包裝比特幣？

是一種與以太坊區塊鏈交互的加密貨幣錢包/軟件。

此類加密貨幣錢包用於保護您的私鑰、資金和其他信息，以及以去中心化方式兌換代幣。

包裝比特幣 （WBTC） 價格及其與比特幣 （BTC） 的比例。資料來源：Coinmarketcap.com

如上圖所示，過去兩年，包裝比特幣的價格 【WBTC，綠色，比特幣 （BTC） 的相對價格為黃色】 一直保持相當穩定。

除瞭包裝 ETH （WETH） 和包裝比特幣 （WBTC），其他重要的包裝代幣也值得一提。以太坊上的封裝代幣需要符合 ERC-20。以太坊上的其他一些包裝代幣如下：

基本關注代幣價格 （2017–2021）。資料來源：Coinmarketcap.com

OMG 網絡價格 （2018–2021）。資料來源：Coinmarketcap.com

然而，以太坊並不是唯一支持封裝代幣的網絡。幣安智能鏈是另一個區塊鏈，WBTC 和 WETH 等打包代幣可在區塊鏈上運行。 

幣安智能鏈上的這些包裝代幣需要符合 BEP-20 代幣要求。上述代幣可透過

幣安大橋進行包裝，這是鑄造新包裝代幣並將其在幣安智能鏈中推齣的最安全方式之一。幣安智能鏈上的封裝代幣可用於加密貨幣交易或收益耕作應用。

請注意，包裝（鑄造）和拆解（燒毀）代幣的過程並非免費。為成功包裝或拆開代幣，需要支付部分礦工費。幸運的是，幣安智能鏈上的包裝和拆開費用低於支持包裝代幣的其他區塊鏈。 

在幣安智能鏈中運行的一些最重要的包裝代幣包括 WBTC、WETH、包裝波紋 （WXRP） 和包裝波爾卡多 （WDOT）。

與其他代幣一樣，包裝代幣也具有諸多優勢，但也存在一些缺點。要清楚地瞭解包裝代幣的重要性及其缺陷，請看一下它們的利弊。

：包裝代幣的最大優勢在於互操作性。與過去不同，您現在可以在以太坊網絡上使用比特幣，隻需打包即可。您不僅可以透過打包代幣進行交易，還可以將其用於不同的服務，例如運行和啓動 DApp 或運行 

：使用包裝代幣帶來的巨大好處是流動性的增加。無論是中心化（法幣）還是去中心化（加密貨幣），資産的流動性均可提高資本效率。 

：包裝代幣為其所有者提供的另一個重要優勢是交易服務速度更快。例如，在其區塊鏈中買賣比特幣可能需要相當長的時間。然而，在以太坊網絡中使用包裝比特幣要快得多。然而，請記住，由於加密貨幣波動性較大，時間是加密貨幣市場中的寶貴資産。

：打包代幣實際上可以提高資金的安全性，因為您可以更好地控制私鑰。此外，托管方（DAO、智能閤約或多點錢包）也專注於安全交易所。

：最後但同樣重要的是，降低交易手續費是使用包裝代幣的另一種方式。

包裝好的代幣正在不斷改進。他們仍然依靠托管人進行鑄造（包裝）或燒毀（拆封）。如果托管人存在某種缺陷，則包裝或拆開過程也會存在缺陷。

加密貨幣的全部目的是在去中心化系統中運作。然而，由於包裝好的代幣由托管方發行，因此很容易實現集中化。據

稱，即使是以太坊創始人Vitalik Buterin也承認，包裝好的代幣對中心化“敏感”，因為它們是以中心化的方式製造的。

“我擔心其中一些代幣的信任模式。如果以太坊上的 BTC 最終達到 50 億美元，並且密鑰由單個機構持有，那將是可

問題在於，當鑄造包裝好的代幣時，它不是直接在所需的區塊鏈中完成，而是透過中心程序完成。

包裝代幣帶來的另一個小缺點是鑄造成本。包裝和拆開代幣需要支付礦工費，這會導致

盡管如此，包裝代幣的優勢大於負麵特徵。此外，預計未來這些小缺點將被消除。將來可能不需要托管人（DAO、智能閤約或多點錢包）來打包或解包代幣。

那麼，投資包裝代幣是否明智？

總體而言，由於在特定區塊鏈中使用其他加密貨幣的需求日益增加，包裝代幣變得越來越重要。因此，從長遠來看，投資包裝代幣可能非常有利可圖，尤其是 WBTC 等代幣。

封裝代幣類似於普通代幣。事實上，它們以等值價格買賣。因此，如果代幣的價格上漲，則包裝的代幣的價格也可能上漲。

WBTC 的價格取決於 BTC 本身的價格。可靠的預測網站預計 BTC 和 BTC 的增幅相對較大。

的數據，2021年比特幣的價格可能高達8.9萬美元，到2022年達到6位數，約為10.3萬美元。隨後，十年間可能會穩步增長。最終可能會在 2028 年達到 264，000 美元的飆升。由於 WBTC 與 BTC 相同（專為不同區塊鏈構建），因此其同樣會以同等費率遵循相同的路徑。舉例說明，

預測 WBTC 的價格可能會達到 258，000 美元左右。

其他包裝好的代幣可能會遵循相同的軌跡。當然，並不是每種加密貨幣都能像包裝比特幣一樣高，因為比特幣是全球領先的加密貨幣。但預計其他加密貨幣的價格也會相對上漲。

最終，包裝代幣使加密貨幣更加高效和有用。 

DApp 受益於區塊鏈上的各種包裝代幣。因此，它們比以往更具潛力，如果以當前速度持續增長，它們會對加密貨幣世界産生積極影響。 

自使用包裝代幣以來，加密貨幣一直用於提高加密貨幣的效率。

什麼是包裝代幣？ 它們如何運作？

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