加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。

2024 年 11 月是比特幣的一個重要裏程碑，其價格飆升至 $94，105。這一前所未有的增長得益於全球事件和社交媒體討論的加強，預測估值為六位數。從曆史上看，社交媒體喋喋不休的高峰往往先於市場調整，錶明交易者要謹慎行事。目前，雖然鯨魚積纍量仍然強勁，但錢包在短短一個月內持有超過 10 枚比特幣，增加瞭 53，006 枚 BTC，但零售交易者仍保持著令人驚訝的謹慎態度。這種謹慎的情緒與價格飆升期間常見的看漲行為形成鮮明對比，錶明可能會有所調整。

加密貨幣市場正迎來投機交易的湧入，特彆是 DOGE、PEPE 和 BONK 等模因幣正在經曆巨大的收益。盡管這些代幣存在波動性，但它們反映瞭對高風險投資的廣泛偏好。值得注意的是，持有 1M0 萬至 1 億 DOGE 的鯨魚投資者正在積纍資金，而規模較小的持有者正在出售，為潛在突破創造瞭條件。然而，如果新資金停止流動，這些投機性資産可能會麵臨大幅下跌。此外，雖然關於比特幣達到 10 萬美元的討論正在增加，但尚未達到今年早些時候的水平，這錶明對錯過 （FOMO） 的擔憂可能尚未完全實現。

對比特幣 ETF 的需求激增，日交易量達到創紀錄的 82.1 億美元，錶明機構興趣增加。這一活動通常與市場高峰同時發生，但也可能錶明加密貨幣領域齣現新的投資。與此同時，以太坊也獲得瞭動力，在 14 週內首次突破 $3，100。此外，鯨魚的積纍量也在不斷增加，這錶明隨著比特幣引領市場，收益很快就會被重定嚮到以太坊。相比之下，Solana 的價格走勢仍然受到高度情緒驅動，資金費率錶明投資者可能進入市場。總體而言，比特幣正在經曆增長，特彆是在美國大選之後，美國大選重新引發瞭加密貨幣市場的樂觀情緒。

高級

比特幣復興：2024 年 11 月市場動態和投機趨勢分析

加密貨幣做市商透過持續下單買入和賣齣，在提供流動性方麵發揮著至關重要的作用。點擊此處詳細瞭解其工作方式。

加密貨幣市場因其高波動性和有時流動性低而臭名昭著，因此對交易者和投資者來說是一個充滿挑戰的環境。執行交易可能很睏難，通常會導致價格大幅

做市策略是一種提供必要流動性的策略，可穩定市場，確保交易更順暢，降低波動性。透過圍繞當前市場價格創建買入和賣齣訂單，做市商可幫助維持健康的交易生態系統。本文探討瞭做市的基本原理、其對交易者和交易所的益處，以及其提高加密貨幣市場整體效率的方式。

加密貨幣做市商是指主要透過不斷下單買入和賣齣數字資産來為加密貨幣市場提供流動性的實體或個人。這一活動可確保高效交易，有助於維持穩定價格。

加密貨幣做市商透過在交易所不斷下單和賣單，在保持市場流動性方麵發揮著關鍵作用。下麵來詳細瞭解一下它們的運作方式。

加密貨幣做市商在加密貨幣市場中提供流動性和穩定價格。下麵是使用戶能夠有效運作的關鍵特徵。

做市商不斷下單買入和賣齣訂單，確保交易者能夠進行交易。這種持續可用性可縮短交易等待時間，最大限度地減少大單對價格的影響，使市場更加高效，讓每個人都能夠參與進來。

做市商的基本作用之一是管理買賣價差。透過持續報價極具競爭力的價格，他們縮小瞭價差，從而提高瞭交易效率，並降低瞭其他市場參與者的成本。該價差也是其主要收益來源。

做市商利用先進的算法和 HFT 策略來分析市場行情並優化下單。該技術使用戶能夠迅速對價格變化做齣反應，保持資産庫存平衡，有助於管理風險，實現收益最大化。

由於加密貨幣市場的固有波動性，有效的風險管理對做市商至關重要。他們采用對衝和實時市場分析等多種技術，最大限度地減少突然價格波動的風險。即使麵臨市場波動，也能確保運營穩定。

透過提供持續流動性和促進順暢的交易操作，做市商可提高整體市場效率。其存在吸引瞭更多交易者，增加瞭交易量，促進瞭交易活動，為更健康的交易環境做齣瞭貢獻。

考慮到加密貨幣格局的快速發展，做市商必須能夠靈活調整策略，以應對新技術、監管變化和市場動態變化。這確保瞭他們保持競爭力和相關性。

加密貨幣做市商透過提供流動性和穩定價格，在加密貨幣生態系統中發揮著至關重要的作用。然而，盡管它們扮演著不可或缺的角色，但它們的運作卻具有優勢和劣勢。 

加密貨幣做市商在保持加密貨幣市場的效率和穩定性方麵發揮著至關重要的作用。他們在加密貨幣交易所的存在確保瞭交易環境的順暢運行。 

越來越小的加密貨幣往往會麵臨流動性問題。做市商為這些資産提供瞭一個市場，促進其增長，並創造一個更加多元化和充滿活力的加密貨幣生態系統。

透過不斷報價，做市商能夠幫助公平地發現價格，確保加密貨幣價格反映實際市場需求，而不是極端波動。這樣可以營造一個更可靠、更透明的交易環境，讓交易者能夠做齣數據支持的決策。 

加密貨幣做市商是加密貨幣生態系統中必不可少的參與者，提供流動性、穩定價格並確保交易順利執行。他們使用先進的算法和實時下單，推動市場更高效、更便捷、更公平。然而，市場操縱、潛在資金損失和缺乏監管等風險可能會産生問題。總體而言，做市商在支持新興資産和維持市場穩定方麵發揮的作用，使其成為健康和不斷增長的加密貨幣環境不可或缺的因素。

中級

加密貨幣做市商：利用戰略性流動性提升交易量

SEC 主席 Gary Gensler 宣布，他將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。

每日錶現最佳者 — Ripple （XRP）

標準普爾 500 指數上漲 0.53%，因為投資者轉嚮週期性股票，預計將從經濟走強中獲益，而科技股則滯後。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，在過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭4.19%和8.75%。

如今，XRP 錶現最為齣色，在 Ripple 與 MCSocialVenture 閤作後飆升瞭 24.3%，提升瞭新興市場的金融韌性和準入能力。

Ripple （XRP） 於 2012 年 8 月上綫，是一家區塊鏈技術公司，緻力於透過其加密貨幣 XRP 改進國際支付。

，專注於投資新興市場企業傢。該計畫將試行基於 XRPL 的金融韌性和人道主義解決方案，旨在推動公平的金融渠道。

查看 XRPUSDT 永續和 XRP/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

將於 2025 年 1 月 20 日辭職，與當選總統唐納德·特朗普的就職典禮恰逢其後。Gensler的任期將持續到2026年，由於SEC對該行業的嚴格監管措施，包括針對Coinbase和幣安的高調案件，因此麵臨加密貨幣遊說團體的壓力。Gensler的離開被視為加密貨幣倡導者的勝利，他們希望下一任SEC主席能夠更友好地使用加密貨幣。特朗普在上任的第一天暗示要解雇Gensler，並預計將任命一名具有加密貨幣專業知識的主席，例如Mark Uyeda，Hester Peirce或Chris Giancarlo。

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昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，非 GBTC 來源的淨流入為 3.967 億美元，其中 4.045 億美元被 GBTC 的 780 萬美元流齣部分抵消。

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初級

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SEC 主席 Gary Gensler 將在就職典禮當天辭職，標誌著加密貨幣遊說平台的勝利

交易者似乎預計，在價格突破 $97，000 後，BTC 的勢頭可能會有所放緩。

隨著機構對 BTC 的進一步采用預期不斷增長，積極情緒繼續推動加密貨幣市場

貝萊德現貨比特幣 ETF IBIT 的期權交易

，在交易第一天吸引瞭近 20 億美元。更多現貨 ETF 衍生品有望透過額外的機構資金引入加密貨幣來改變市場結構。

中，我們探討瞭市場過度杠杆的可能性，如果當前的杠杆放寬，可能會帶來痛苦。CryptoQuant 的數據顯示，當前 BTC 市場的預估杠杆率已達到年初至今的新高。

Bybit 衍生品數據顯示，交易者似乎預計 BTC 的勢頭在價格突破 $97，000 後可能會有所放緩，並更多關注下行保護。

圖 1：比特幣預估杠杆率為 0.23。資料來源：CryptoQuant

BTC 期權未平倉收益迴升至前高位，同時收益正在攀升

衍生品交易者一直積極參與 BTC 市場，

飆升至超過 30 億美元，與 2024 年 11 月 14 日的高點持平。

 盡管期權的 OI 有所增加，但仍未飆升至前一個高點。當時，BTC的價格已飆升至9.7萬美元以上。如果 OI 在未來幾天沒有跟單，突破前幾天的高點，這可能錶明市場可能會變得有點疲憊，所有市場參與者都應該注意這一點。

圖 2：Bybit BTC 期權的每日未平倉利息。資料來源：Bybit

 永續一直是日間交易者和短期投機者最有利的産品之一。未平倉利率上升可能錶明，越來越多的交易者正在尋求短期收益，這可能會給市場帶來額外的波動。

圖 3：Bybit BTCUSDT 永續的每日未結利息。資料來源：Bybit

2024 年 12 月 27 日仍然是 Bybit BTC 期權最受歡迎的到期日，其中大部分為未平倉利息。到期後，$120，000 看漲期權的 OI 最高，$100，000 看漲期權纍計的 OI 第二大。 

圖 4：2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權行權平倉利息。資料來源：Bybit

與此同時，市場對 BTC 在年底前將達到 $100，000 的樂觀情緒似乎支持當前的價格勢頭。短期期權可能錶明交易者也在尋求下行保護。Bybit 

頁麵顯示，2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權的 24 小時強勢流入 $90，000 看跌期權。這可能錶明，一些交易者也預計在月底之前會進行一定程度的價格調整。

圖 5：Bybit 2024 年 11 月 29 日到期的 BTC 期權行權交易量為 24 小時。來源：Bybit

性也錶明，期權交易者可能會受到下行保護。

 滑點偏斜或左偏斜是指一側（左側）比另一側更陡峭的偏斜麯綫。傳統上，滑麯綫可能意味著交易者一直在保護自己的投資組閤免受市場下跌的影響。在撰寫本文時（2024 年 11 月 21 日），Bybit 的 BTC 期權閤約將於 2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期，均齣現黯淡偏差。然而，這並不一定意味著交易者看跌價格，而可能隻是交易策略的一部分。例如，交易者可以透過買入價外 （OTM） 看跌期權並同時賣齣 OTM 看漲期權來設置期權，以便在 BTC 價格下跌時獲利，獲得上行風險，並有可能抵消買入看跌期權的成本。

圖 6：2024 年 11 月 29 日和 2024 年 12 月 27 日到期的 BTC 期權隱含波動率。資料來源：Bybit

當前的 BTC 杠杆交易可能很復雜，但卻講述瞭市場情緒。高杠杆與增加對衝活動之間的區彆也提醒我們，市場動態很少簡單明瞭，在這個多元化的市場中，采用

：投資加密貨幣及其衍生品會帶來巨大的虧損風險，並不適閤每位投資者。本文提供事實信息，僅供教育之用，不代錶任何財務建議。在做齣任何投資決策之前，請確保您充分瞭解相關風險，並在必要時尋求獨立建議。我們的客戶支持團隊將隨時為您提供幫助。

從智能貨幣中學習：BTC 的杠杆率依然較高，因為交易者能夠抵禦下行風險

Bybit Learn

加密貨幣

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2022 年 9 月 15 日，備受期待的以太坊合併完美落幕，人們不禁開始關注

接下來的發展動向，一時間加密貨幣市場熱議不斷。據推測，以太坊在合併後將依次完成 Surge、Verge、Purge 和 Splurge 四大升級。最近，以太坊的核心開發人員決定對最初的路線圖計畫進行一些調整。

當前計畫稱為以太坊上海升級，開發人員在其中納入了多項以太坊改進提案 (EIP)，以期在 EIP-4844 上線之前最大限度地減少延遲。對即將到來的上海升級所含的 EIP 感到好奇？下文介紹了這將為以太坊帶來哪些長期的积極影響。

除了 EIP-4895 之外，還有其他幾項 EIP 預計也將隨着以太坊上海升級而陸續實施，其中包括：

投資者何時可以贖回質押的 ETH？

以太坊開發人員目前正在計畫於第 1 季度上線提幣功能，上海公共測試網預計將於 2023 年 2 月啟動。按照目前的開發進度，似乎一切都在如期進行，與定期更新中 2023 年 3 月的目標發布時間相吻合。

為何以太坊上海升級廣受熱議？

如果說以太坊上海升級只是重大升級 Surge 的前奏，那麼普通投資者不禁會疑問，為什麼其上線引發了如此高的熱度。要解答這一疑問，首先要瞭解一下以太坊社區在合併完成後的情況。

在實施 EIP-4895 之前，投資者可以質押 ETH，但無法贖回。要通過質押獲取

，用戶必須將 ETH 鎖定一段時間。在

過程中，用戶必須至少質押 32 個 ETH 才能參与。

對於可用資金較少的用戶，他們可以選擇

，這簡化了質押流程，並為普通用戶質押 ETH 提供了可能。隨着質押 ETH 對普通個人加密貨幣投資者來說變得日益輕鬆便捷，Stakewise、Lido 和 Rocket Pool 等熱門質押平台也開始興起。

總而言之，質押 ETH 的風險需要權衡；質押者可以賺取額外的收益，但代價是其流動性將隨之降低並且存在對手方風險。儘管當下無法提取 ETH，但許多投資者堅信以太坊基金會能夠兌現自己的承諾，並相信自己未來能夠從信標鏈提取所質押的 ETH。

隨着合併的實施，基金會公布了一個粗略的時間計畫，其中列出了從信標鏈中提取 ETH 的可能實現時間。不幸的是，隨着時間的推移，相應日期有所推遲，開發人員對以太坊上海升級的確切上線日期也變得模稜兩可。以太坊基金會也因為這一含糊不清的決定而受到公開譴責，這為圍繞以太坊的 

但令許多 ETH 多頭者和投資者感到欣慰的是，開發人員似乎已經渡過難關，並堅持了最初的時間計畫。2022 年 10 月，實驗性山東測試網上線，順利激活了與上海升級相關的選定 EIP，平息了很多人關於

的疑慮。隨着 ETH 質押量逼近 1,600 萬大關，可以肯定地說，得益於以太坊上海升級所帶來的提幣靈活性，ETH 質押熱度只會與日俱增。

在探討 ETH 的價格走勢時，質押是一個不容忽視的因素。上海網絡升級實施後，我們可以樂觀地認為，隨着 ETH 應用的不斷增多，未來將有更多用戶選擇長期持有和質押 ETH。這將推動以太坊質押率上升，因為之前擔憂無法贖回 ETH 的用戶現在可以安心坐享額外收益，而沒有流動性降低的困擾。從這一點來說，ETH 的價格預計將有所上漲，因為大型機構可以在不犧牲流動性的情況下買入和質押 ETH，坐享大約 5% 的可觀年化收益。

從減少礦工費到降低交易失敗率，即將到來的以太坊上海升級解決了困擾用戶和開發人員已久的多個難題。通過在關鍵的 

 分片方案實施之前解決這些問題，基金會可以最大限度地減少延遲，為 Surge 升級做好準備。

從消極的一面來看，由於大型機構仍然籠罩在 

等一系列連鎖事件帶來的陰雲之下，整個加密貨幣市場仍未走出困境。與此同時，宏觀經濟環境也處於看跌狀態，因為美國的通脹率仍與 2% 的目標相距甚遠，並且美聯儲還在持續加息。這些因素可能會為自 2020 年 12 月起的原始 ETH 質押者帶來拋售壓力，迫使他們賣出所質押的 ETH 來提高流動性，以便其投資組合的其餘部分能夠在加密貨幣熊市期間正常運轉。

考慮到這一點，以太坊基金會設定了每天 40,000 ETH 的硬性解鎖限額。這將有望緩解拋售壓力，降低短期 ETH 波動性。

自 2022 年底山東測試網上線以來，以太坊上海網絡升級已取得巨大進展。最新信息表明，以太坊基金會正在按計畫向前推進，有望如承諾般在 3 月進行網絡升級。

首先，開發團隊設法複製了區塊鏈並創建了一個影子分叉，開始在隔離的環境中對新的 EIP 進行初始測試。事實證明，影子分叉大獲成功，立竿見影地暴露出了使用 

（熱門節點軟件）的以太坊節點的一些小故障。

最新進展消息介紹了有關浙江測試網上線的情況，該測試網將取代山東測試網。這是因為在山東測試網上線時，其中包括幾個涉及 

 (EOF) 的 EIP，但由於時間和資源限制，這些 EIP 將不會隨着上海網絡升級而啟動。

最新的浙江測試網旨在將以太坊網絡置於相似的負載之下，在一個更精準的環境中進行質押 ETH 提幣功能的測試。理想情況下，在網絡攻擊模擬和壓力測試中，質押 ETH 的提幣應順利進行。據以太坊基金會開發人員 Parithosh Jayanthi 表示，浙江測試網「

各種工具測試其收集、显示和使用提幣信息的方式。」

浙江測試網將於 2023 年 2 月 1 日投入使用。隨後，「上海 + 卡佩拉」測試網將於 6 天後在 epoch 1350 激活。屆時，用戶將能夠儲值 ETH 成為驗證者、變更 Boneh–Lynn–Shacham (BLS) 数字簽名以及退出驗證者池，而無需承擔任何風險。在此基礎上，您還能夠將 0x00 憑證切換為 0x01，並在退出驗證者池時測試部分和全部提幣功能並設置提幣地址。

那麼，如何從以太坊上海升級引起的短期波動中獲益呢？下文介紹了如何在 ETH 價格飆升的情況下做多 ETH：

最佳看漲策略：槓桿做多市價止損單

如果您對看漲 ETH 的觀點堅信不疑，相信越來越多的 ETH 長期投資者會因為終將能夠提取所質押的 ETH 而買入和質押 ETH，那麼不妨考慮我們的策略，在 Bybit 平台買入槓桿永續代幣

，然後訪問 Bybit 現貨交易平台並找到 ETH3L 代幣即可。進入交易界面後，您需要將訂單類型改為

。此類型的市價單將幫助您實現短期收益最大化，同時由於設置了

在輸入價格之前，關鍵在於瞭解買入和賣出較強勁的位置。然後，您可以根據感知到的支撐位和阻力位來確定價格水平。這些參數可根據您的個人風險偏好進行調整，因為一些價格水平可能表現得更強勁。

向您的 Bybit 現貨交易賬戶存入所需資金後，您可以繼續輸入 ETH3L 槓桿代幣市價止損單中的其他字段，並提交訂單以進行交易。

：調倉前的開倉價格與平倉價格之差

：平倉價格與開倉價格之差 + 波動率衰減 + 手續費

想獲取更多關於在 Bybit 進行現貨和衍生品交易的策略？敬請查看我們的《

隨着核心開發人員尋求以盡可能平穩的方式執行以太坊上海升級，很多 ETH 投資者和交易者都將目光聚焦在其執行進展上。儘管這次網絡升級可能不如「合併」那樣舉足輕重，但它為未來的升級奠定了堅實的基礎。

以太坊上海升級將改變 ETH 的質押模式，進而影響個人和機構投資者與 ETH 的交互方式，因為信標鏈對提幣的支持讓他們將質押 ETH 視為可行之選。隨着以太坊不斷將自己塑造為一個的富有潛力的

，其未來也將愈加光明。從長遠來看，以太坊或許有可能威脅到比特幣在市值榜上的榜首位置，實現徹底翻盤，讓我們拭目以待。

以太坊上海升級：ETH 價格能否再度飆升？

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