我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

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NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

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NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

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昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

區塊鏈

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質押證明不同於其挖礦機製、安全性和能耗方麵的工作證明。點擊此處詳細瞭解其主要區彆。

隱私和安全一直是加密貨幣行業爭論的基石。因此，共識機製的基礎在於

對於維持網絡至關重要。最終，這些共識用於達成一係列分布式流程和加密貨幣之間單一數據價值的協議。因此，每當齣現系統故障時，糾正機製就是糾正錯誤。 當並行比較質押證明與工作證明時，差異非常明顯。

今天，我們即將看到質押證明 （PoS） 共識機製，徹底改變現有的工作證明 （PoW）。雖然這兩種共識機製都旨在規範區塊鏈去中心化公共賬本的閤法性，但PoS被認為是升級。主要是為瞭規避 

等安全滲透問題。這意味著 PoS 算法更能抵禦攻擊，有助於更勤勉地監管新供應單元的發放。漲幅？ 所有這些都是在中央黨派的幫助下發生的。

因此，為瞭幫助您更好地瞭解質押證明與工作證明之間的差異，我們將重點介紹不同之處。包括挖礦機製、交易驗證、安全等。

是一種升級後的共識算法，主要用於解決當前工作量證明麵臨的問題，包括高昂的電力成本和安全問題。盡管這兩種算法都緻力於解決相同的問題，但實現目標的過程相對不同。 

。與比特幣的 PoW 共識相比，PoS 旨在擺脫對計算機能力的依賴，形成明確的區塊序列。因此，不是礦工相互競爭，在網絡上完成交易，而是沒有任何比賽可以挑選一個人來添加區塊。

最終，PoS 將礦工替換為驗證者，以鎖定加密貨幣生態系統中的股權。因此，這些區塊被稱為鑄造而不是鑄造。

（DPoS） 是一種現代化的共識機製，可在不影響區塊鏈激勵結構的情況下提高可擴展性。與傳統的 PoS 機製不同，DpoS 允許用戶透過質押代幣來獲得奬勵和驗證交易的權利。

因此，如果用戶未能驗證交易，區塊將丟失，然後為下一位見證人纍積奬勵。最後，DPoS 緻力於提高整體機製的效率，構建一個更加連貫的生態系統。 

PoS 算法根據任意選擇流程進行概念化，以選擇節點作為下一個區塊的驗證者。與 PoW 不同，驗證區塊以換取奬勵無需解決任何數學難題。因此，可以減少能源密集型挖礦過程。

相反，PoS 系統透過手續費奬勵驗證者。因此，透過嚮網絡中質押一定數量的代幣參與鍛造過程的用戶可能會有機會被挑選來鍛造下一個區塊。例如，如果一名參與者質押瞭 5 枚代幣，而其他人質押瞭 50 枚代幣，則選擇的下一個區塊驗證器始終是質押總價值較高的區塊驗證器。最後，您質押的次數越多，您被選中成為下一個驗證者的機會就越高。 

然而，PoS共識因其對富人的偏袒而受到批評。最富裕的群體可能會由系統選擇，而窮人則會受到歧視。當然，這種方法

。因此，隨機區塊選擇、代幣年齡選擇和漁夫系統開始發揮作用，以規避漏洞。

這種方法透過將節點上的最低哈希值與最大質押規模相結閤，提供瞭一種復雜的邏輯。隨機分配有助於在 PoS 共識中監管健康的生態系統，並保護附加區塊鏈區塊的有價值的區塊僞造器。

另一方麵，這種選擇方式取決於加密貨幣的質押期。這種方法旨在為區塊鏈上較大的質押節點提供公正的 PoS 共識，並防止其主導地位。這意味著每當節點僞造一個區塊時，代幣年限將重置為零，並且將有一段時間再次僞造一個區塊。 

計算代幣使用年限冷卻時間的方法如下：

例如，如果您在 20 天內僅質押瞭一枚代幣，則代幣的年限為 20，它將重置為零，直到您可以再次構建另一塊代幣。

根據使用質押證明算法的每種加密貨幣，規則有所不同。漁民的做法是減少針對驗證者的惡意活動。當驗證者對網絡構成威脅時，驗證者可能會麵臨資金損失的風險。此外，驗證者也可以再次被列入黑名單，不再是驗證者。

但是，如果節點決定不再是僞造者，則可以提取所有奬勵和權益。這意味著所有區塊必須經過驗證並確認未參與任何欺詐活動。

Satoshi Nakamoto 與比特幣於 2008 年在

中引入瞭這一共識機製。作為容錯解決方案，PoW 可用作加密貨幣協議，用於生成新區塊，同時在挖礦過程中維護網絡。為瞭換取奬勵，礦工需要透過解決復雜的加密問題來維護網絡。 

PoW 的實施旨在去中心化交易，消除雙花的可能性，即 51% 攻擊。然而，這種情況仍然是不可避免的。事實上，

幣多次遭到攻擊。最重要的是，PoW 的使用相當耗能。此外，用於挖礦的挖礦硬件維護系統的成本相對較高。因此，這種設置的可擴展性值得懷疑。 

礦工在挖礦過程中使用 PoW 協議。因此，當有人將比特幣從一個比特幣發送到另一個比特幣時，去中心化網絡上帶有時間戳的區塊將記錄交易。要驗證交易，礦工需要部署計算能力（

）來解決復雜的數學難題。為瞭達成共識，大多數節點必須同意問題已解決。 

質押證明與工作證明：不同之處

如今，區塊鏈技術因其安全而備受推崇。但是，如果沒有共識機製的重要功能，就不會發生這種情況。雖然PoS和PoW都旨在解決區塊鏈黑客和欺詐行為，但它們彼此背離。

與 PoW 挖礦系統相比，質押證明系統效率更高。這是因為PoS不需要挖礦，而礦工需要巨大的能源來挖礦比特幣等基於PoW的加密貨幣。

使用 PoS，挖礦能力與礦工持有的代幣成比例分配。因此，它透過礦工權益的所有權來限製交易的挖礦比例。因此，假設礦工質押瞭 10% 的比特幣，那麼可以挖礦的最大區塊上限為 10%。 

比特幣一直是人們關注的焦點，包括它消耗的能量。由於比特幣的 PoW 系統幾乎占全球能源供應的 0.21%，因此比特幣挖礦是環保程度最低的數字資産。此外，比特幣挖礦的競爭性質意味著需要更多的計算能力來維持生態系統。

在 PoS 系統的實施下，挖礦可以用極少量的能源來取代，以維持系統。漲幅？ 環境恢復，透過社區參與來維持可擴展性。 

中心化風險是工作量證明共識算法的最大顧慮之一。由於PoW挖礦系統更適閤大多數人，因此該系統的透明度對社區來說是模糊的。當 PoW 僅依賴多數資産時，它正在透過允許網絡或交易操縱的可能性，朝著中心化理念邁進。 

另一方麵，權益證明透過在持有者和質押者內部分配權限，提供更公平的解決方案。這意味著網絡控制與參與者的投資金額成正比。例如，PoS 的參與者 A 投資瞭 20 個代幣，將獲得同等數量的代幣。

然而，同一參與者比參與者 B 多投資 20 枚代幣，他將獲得更高的計算能力。因此，PoS 更為透明，因為與 PoW 相比，PoS 的網絡更為嚴格。

比特幣方麵的工作證明可能能夠抵禦特定攻擊。但它容易受到潛在安全風險的影響，包括 51% 的攻擊和由於分叉導致的系統不穩定。

假設區塊鏈是分叉的；礦工需要將其挖礦能力引導到新舊分叉的區塊鏈。當然，硬分叉意味著要帶來貨物而不是傷害。盡管如此，拆分挖礦能力仍會降低礦工的加密貨幣挖礦率。

然而，質押證明更能抵禦 51% 的攻擊。這是因為在 PoS 上執行惡意攻擊的成本更高。雖然這並非完全不可能，但隻要攻擊者能夠承受大幅上漲的加密貨幣價格，並在短時間內獲得足夠的權力。

PoW 和 PoS 均可嚮提齣有效區塊的參與者奬勵加密貨幣。然而，PoS 系統的奬勵與參與者質押多少作為抵押品來驗證交易成正比。盡管如此，加密貨幣的規模和質押時間在決定誰先驗證交易方麵仍然起到一定的作用。

這兩種共識機製對於區塊鏈至關重要。盡管如此，其優勢仍然不同，特彆是因為這兩種機製都具有另一個作用。 

PoS機製對環境有利，因為它對電力的依賴程度較低。更高的抵押品要求和對 PoS 故障區塊的更嚴厲懲罰也帶來瞭更健康的生態系統，從長遠來看更具可持續性。與 PoW 相比，它還提供更公平的挖礦系統，具有可擴展的交易。最棒的是？ PoS 專注於個人對控制委托的代幣所有權，從而避免瞭中心化理念。

許多加密貨幣仍在使用工作量證明共識，包括巨頭比特幣和以太坊。然而，質押證明算法似乎更安全。這是因為與 PoW 相比，在 PoS 上攻擊交易的成本更高。

事實上，以太坊 2.0 將推齣質押證明模型，其中礦工被稱為區塊驗證者。因此，為礦工和投資者提供一個安全的區塊鏈生態系統。 

哪種加密貨幣正在采用質押證明？

如今，大多數加密貨幣仍在使用工作證明算法，包括比特幣。然而，許多加密貨幣正在轉嚮質押證明算法。這為 HODL 用戶提供瞭不同的經濟收益，使其能夠運行主節點或質押代幣以換取奬勵。以下是一些使用 PoS 機製的加密貨幣：

首個中國開源區塊鏈項目允許多個加密貨幣代幣質押 NEO 錢包。參與者以 NeoGAS 的形式獲得奬勵，年收益率約為 2% 至 3%。

：將 STRAT 質押在 Stratis 錢包中，即有機會獲得約 0.5% 至 1% 的年收益率奬勵。 

：這是一種加密貨幣，使用最少的硬件設備賺取質押奬勵。這不取決於其他 PoS 加密貨幣使用的代幣時代概念，並且對質押攻擊具有很大的抵禦能力。 年收益率約為 1.26%。

：透過投票系統與網絡中的利益相關者互動會發生變化。Tezos 緻力於解決治理問題，利益相關者將獲得質押奬勵，以保持系統正常運行。奬勵迴報率約為 6%。 

：Tron 的去中心化申請以及 BitTorrent 和 Steemit 的收購一路上綫。透過質押從 TRX 賺取被動收益，將讓您保持約 4% 的年利息。 

：質押奬勵最高，Cosmos 年收益率約為 8%。Cosmos 在全球擁有超過 100 個項目，呈指數級增長，甚至幣安也利用其技術構建幣安鏈。 

盡管工作量證明一直是許多加密貨幣網絡的標準共識算法，但 PoS 共識正在徹底改變現有協議。混閤 PoS 和 PoW 的流通似乎是一個不錯的升級，可以相互補充。混閤機製的采用情況尚不清楚。隨著技術的不斷發展，區塊鏈也將不斷發展。 

質押證明與工作證明：差異與功能

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