我們每週的加密貨幣衍生品分析報告將深入研究宏觀事件、加密貨幣現狀和現貨交易量産生的交易信號，以及期貨、期權和永續閤約。

SEC 主席 Gary Gensler 於 2025 年 1 月 20 日宣布離職，ETH 錶現優異，錶明對 ETH 永續的開放興趣不斷增加。這種積極勢頭延伸至之前由 SEC 審查的幾種大盤山寨幣，如多頭持倉資金率看漲所示。

ETH 未平倉利息增長，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布離職後，ETH 的錶現優於 BTC，這一點在永續掉期市場中得到瞭證明。BTC 未平倉利息較上週高點有所下降，而 ETH 閤約有所增加。此外，盡管本週交易量整體有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中的占比仍高於過去 6 個月的大部分。BTC 未平倉利息逐漸下降，交易活動未飆升，錶明策略性重新定位，而非強平浪潮。

BTC 期權麯綫反轉隨著價格迴撤而加深

現貨 BTC 價格從 $100，000 目標迴落，導致 ATM 波動期結構持平，空頭期權跌至 60% 以下。

這種趨勢延續瞭自 2024 年 11 月 5 日美國大選以來觀察到的期限結構反轉與 BTC 現貨價格迴報之間的相關性。

前端波動率的下降與已實現波動率的下降一緻。雖然對短期期權的需求有所放緩，但看漲期權或看跌期權的未平倉利息並未發生明顯變化。相反，他們的增長在本週開始時停滯不前。

ETH 期權市場情緒似乎比 BTC 在近期大選後反彈勢頭下降期間更為樂觀。看漲期權在交易量和未平倉利息方麵均處於領先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密貨幣衍生品分析報告（2024 年 11 月 27 日）：長期閤約中 ETH 與 BTC 交易平台的抗衡信號

NULS 高度可定製的區塊鏈基礎架構透過提供模塊化架構和跨鏈技術等功能吸引開發者。

項目時，首先要問的問題之一是：“我們應該建立哪個鏈？” 支持 

在系統的速度、可靠性和靈活性方麵有著巨大的差異。雖然以太坊的區塊鏈是開發者的熱門選擇，但也有一些較小的鏈提供瞭更適閤開發者的環境。NULS 創建瞭一個便捷且可自定義的區塊鏈，專為開發者而設計。下麵介紹瞭 NULS 和 NULS 代幣。

是一個高度可定製的區塊鏈基礎設施。提供模塊化架構、跨鏈技術和高速等功能，吸引開發者紛至遝來。為瞭盡可能輕鬆地在 NULS 上進行開發，區塊鏈提供瞭一個有用的界麵和各種工具。

Wang 曾與重慶電視與科學教育頻道閤作。為瞭實現夢想，Wang 與銀行軟件領域的軟件開發人員 Jason Zhang 和區塊鏈開發愛好者 Reaper Ran 閤作。

該團隊於 2017 年正式成立瞭自己的公司。NULS 團隊在創建系統背後的技術後決定聘請 Liesa Huang 擔任 CEO。2018 年，隨著黃仁勛處理業務方麵的事務，NULS 主網和代幣正式上綫。 

NULS 的使命是為開發者創建區塊鏈。隨著 Web3 行業的興起，NULS 團隊注意到，許多區塊鏈都是針對投資而非開發而設計的。他們希望創建一個系統，該系統首先用於運行其他項目。最終，NULS旨在成為企業希望創建Web3項目時所依賴的區塊鏈生態系統，例如區塊鏈支持的奬勵系統或基於區塊鏈的遊戲。為實現這一目標，NULS 專注於提供其他鏈上無法實現的許多開發者友好功能，包括：

NULS區塊鏈從其信用證明（PoC）共識機製開始

特定金額，而是使用大量一次性資金。

 驗證者需要質押大量 NULS 代幣，隻要正確運行系統，系統就會在驗證期結束時收到這些代幣。但是，如果驗證者犯錯或計算能力不足，則會收到黃卡和/或紅卡。收到過多卡片的用戶將凍結資産。

然後，NULS 使用這一底層系統來設計一組復雜的模塊。生態系統以多條鏈的形式運行，每條鏈都處理自己的服務。NULS 包括智能閤約虛擬機、跨鏈連接鏈、共識模塊等。這種模塊化設計使開發人員能夠使用和支付實際需要的服務。 

NULS 平台功能豐富，可幫助開發者設計激動人心的項目。以下是您在使用 NULS 時會遇到的一些關鍵工具。 

NULS ChainBox 是生態系統的主要開發界麵。它包括六個獨立的模塊，用於分類賬、賬戶、交易、區塊、共識和網絡。由於簡單的界麵指導用戶完成每一步，並提供運行程序的預製腳本，因此開發人員無需任何區塊鏈經驗即可使用 ChainBox。

SCO 平台讓 NULS 社區成員能夠輕鬆支持基於 NULS 的項目。任何在 NULS 鏈上進行開發的用戶都可以設置自己的質押系統。質押者以項目代幣的形式獲得奬勵，而開發團隊則透過幫助運行 NULS 項目獲得 NULS。

 以太坊鏈運行，以更優的性能和更低的礦工費擴展網絡。ENULS 的 NULS 開發者可連接多個區塊鏈網絡，並在以太坊、BNB 鏈、樂觀主義和其他區塊鏈之間劃轉數字資産。

風格，方便用戶使用。同時提供直接連接 NULS 的桌麵錢包和多鏈錢包。該平台還與許多第三方錢包兼容，甚至確保瞭人們可以透過它們質押NULS。

如果您想支持 NULS 區塊鏈並幫助其成為區塊鏈領域的重要組成部分，那麼質押就是一個好主意。暫時鎖定您的代幣有助於運行 NULS 共識機製，還可賺取質押奬勵。這是從 NULS 代幣中獲得被動收益的簡單方法。

過去七年來，NULS 一直在改進和完善其技術，以滿足市場趨勢。該公司最初采用簡單的區塊鏈，但後來逐漸增加瞭更多功能，如 

開發。2024 年的 NULS 計畫主要側重於優化。例如，該公司希望微調和改進其公共服務 API、自動做市商協議及其文檔記錄流程。

還包括更多 NULS 社區發展計畫。每個季度，公司希望支持開發 10 個可在 NULS 上運行的新項目。到 2025 年，NULS 希望將各種依賴 NULS 區塊鏈的

 （DeFi） 和 GameFi 應用程序納入其中。

NULS 是整個 NULS 生態系統的原生代幣。除瞭用於管理區塊鏈的共識機製外，NULS 還用於社區治理和交易費用。每個 NULS 代幣可拆分為 1 億個較小的代幣，稱為 NA。NULS 最初供應的 1 億枚代幣已發放至以下四個獨立群組：

與許多其他加密貨幣初創公司一樣，NULS代幣在空投後不久價格大幅上漲。2018年，該幣達到瞭8.53美元的曆史新高，此後逐漸跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 價格從 $0.20 跌至 $0.89，隨後又跌迴 $0.30。當前價格為 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多數人認為 NULS 代幣在 2024 年底有望實現適度的正增長。

，定價數據也支持這一前景。CoinCodex的分析顯示，到2025年底，NULS的價格將至少上漲至

。NULS代幣價格通常與NULS生態系統的新聞密切相關，因此在NULS上推齣的每個新項目和NULS區塊鏈上發布的每個新功能都可能導致價格飆升。

想要交易 NULS 代幣？ Bybit 現提供 NULSUSDT 永續閤約。首先，您需要創建一個 Bybit 賬戶，然後使用加密貨幣為其儲值，然後前往 

NULS 為投資者提供瞭許多獨特的機會。如果您是耐心投資者，喜歡持有代幣多年，並在市場行情突然改善時進行賣齣，那麼代幣就是不錯的選擇。除瞭長期增長外，這款代幣還經曆瞭一些短期波動，如果 NULS 持有者能夠正確計時市場，可能會帶來收益。

 這可能不足以成為投資組閤中的主要代幣，市場行情將對您的潛在收益産生重大影響。有瞭這種代幣，在做齣最終決定之前，必須進行大量

並遵循標準的風險管理最佳實踐。

NULS區塊鏈是專業鏈如何改善web3空間的一個很好的例子。NULS 專注於麵嚮開發者的區塊鏈解決方案，支持開發新的 DApp 和其他 Web3 項目。多年來，該區塊鏈在跟蹤市場趨勢和為用戶提供持續維護方麵也做得很好。如果您正在尋找可靠的加密貨幣公司，

中級

NULS （NULS）：麵嚮開發者的高效區塊鏈解決方案

SOS Ltd. 已宣布計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。

每日錶現最佳者 — 以太坊名稱服務 （ENS）

標普 500 指數因投資者獲利而下跌 0.4%。科技股導致下跌，通脹數據顯示美聯儲目標進展有限。12 月，市場暫無美聯儲加息的幾率高達 34%。Coindesk Indices是一個衡量加密貨幣市場整體錶現的指數，過去24小時內，比特幣和以太幣分彆上漲瞭6.20%和9.42%。

如今，ENS 錶現最為齣色，在 Namechain 宣布實現簡化無氣注冊並加快交易速度的願景後，ENS 飆升瞭 45.0%。

以太坊名稱服務 （ENS） 於 2017 年 5 月上綫，是以太坊上基於區塊鏈的域名系統，將復雜的地址轉換為類似於 DNS 的簡單名稱。安全、去中心化，由代幣持有者管理。 

於簡化注冊流程，實現關鍵目標：無需連接 Namechain 即可從任何 L2 進行姓名注冊，完成無氣 ETH 支付，在單筆交易中完成注冊，並將等待時間從 60 秒縮短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永續和 ENS/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

計畫投資高達 5，000 萬美元的比特幣 （BTC），強調其緻力於擴大區塊鏈和加密貨幣投資。隨著比特幣價格達到曆史新高，SOS 的目標是利用有利的市場行情，包括改進美國法規和不斷增長的機構利益。公司將采用多種定量交易策略來管理本次投資並優化收益。SOS認為，比特幣將作為全球戰略儲備資産發揮重要作用，提高其在數字資産領域的長期競爭力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永續和 BTC/USDT 現貨閤約的最新價格、圖錶和數據

昨日，BTC 現貨 ETF 數據顯示，總流入量為 1.03 億美元，其中 GBTC 為 0 美元，非 GBTC 來源為 1.03 億美元。

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SOS Ltd. 宣布投資 5，000 萬美元用於拓展數字資産策略

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如何參與 Bybit Web3 質押（分步）

區塊鏈

比特幣

比特幣 Mempool 是指在交易被處理並添加到區塊之前，收集有效待處理（未確認）交易的等候室。但您需要等待多長時間？

比特幣是一個加密貨幣網絡，使用戶能夠在世界任何地方發送和接收電子支付。沒有實物比特幣，也沒有持有比特幣的賬戶。相反，比特幣是一種電子現金，用戶可以使用比特幣區塊鏈進行點對點 （P2P） 交易，而區塊鏈是一種電子賬本。區塊鏈由節點不斷更新，節點在整個網絡中共享更新後的餘額和數據。然而，在將交易添加到區塊鏈之前，他們必須前往Mempool。

在我們到達 Mempool 之前，我們先來瞭解一下比特幣交易的運作方式。所有比特幣交易均為待處理交易，在確認前僅存在於 Mempool 中。每當用戶發起比特幣交易時，它都會透過加密方式簽名並發送到比特幣網絡，等待礦工驗證交易並將其添加到區塊鏈。每筆經過驗證的交易均可在公共賬本上公開訪問，以便透明地記錄和分發到每筆比特幣交易的賬本，而無需被操縱。

使去中心化成為可能，但它存在局限性。例如，比特幣網絡

 的 VisaNet 進行比較。雖然一些調整可能會提高區塊鏈技術的可擴展性，但系統仍然相對緩慢，導致高手續費和偶爾延遲，特彆是在交易量較大的時期。

區塊鏈最初旨在讓比特幣在沒有銀行、政府監督、監管機構或其他中央機構的情況下運作。雖然比特幣不需要外部機構來運作，但它仍然需要能夠透過加密密鑰驗證交易。

比特幣的公鑰加密貨幣可以作為用戶的身份證明，使用戶能夠訪問自己的錢包或賬戶，並主要確保交易的完整性。每位用戶都有一個私鑰供自己使用，還有一個公鑰可供系統上的每個人查看。這些密鑰共同充當數字簽名，用於認證交易。

當兩名用戶就特定交易達成協議時，下一步就是授權。每筆交易必須獲得授權，然後纔能添加到區塊鏈。這是透過共識達成的，這意味著網絡計算機或

等所有去中心化方都需要客觀地同意交易是授權和有效的。節點的所有者（礦工）會透過

或 PoW 進行激勵，以驗證未確認的交易，這需要他們解決加密問題或復雜的數學難題。

問題解決後，交易將得到驗證，並可以添加到區塊中。當比特幣區塊被填滿時，它將被添加到區塊鏈中，稱為定稿，下一個區塊將被打開。

mempool 或內存池是一個虛擬等候室，用於收集有效的待處理交易，直到礦工處理後將其添加到下一個區塊。

 每個節點維護自己的 Mempool，每個節點都有自己的存儲容量，可用於未確認的交易。交易確認並包含在區塊中後，交易將從 Mempool 中移除。 

節點透過相互中繼已簽名的交易，直到其到達整個網絡，來共享 Mempool 數據。當整個 Mempool 在交易量大的期間達到滿負荷時，節點會根據高於門檻手續費的競標

優先級。任何低於門檻手續費的交易將從 Mempool 中移除，隻有手續費達到最低要求的新交易纔會重新添加到 Mempool 中。 也就是說，更高手續費的交易優先處理並從 Mempool 中清除，並添加到區塊中。

比特幣的 Mempool 與交易費之間的關係

如果我們將綫軸視為等候室，當它擁擠時，將有大量交易等待清算。通常情況下，交易經過驗證並添加到區塊中後，交易會順暢地進齣 Mempool，但偶爾可能會堵塞 Mempool。

充血時期通常可以追溯到交易量大或交易哈希突然減少。在此期間，Mempool 擁堵，可能會發生延遲，導致費用增加。

“交易哈希”一詞是指區塊鏈挖礦難度。此時，可能沒有足夠的礦工來應對區塊鏈的復雜性或擁堵。因此，某些交易必須等待更長時間纔能確認。

每筆比特幣交易都位於 Mempool 中，直到它準備好確認，但沒有單一的、整體的 Mempool。每個節點都有其關聯的 Mempool，默認情況下，Mempool 通常不超過 300 MB。

當 Mempool 擁擠時，用戶可選擇支付更高的手續費，從而將交易推送到交易綫前，以便更快地確認。另一方麵，手續費較低的交易將保留在 Mempool 中，在擁堵消除之前，它們將保持不變。同樣，在交易量較低時，在擁堵程度最低的情況下，手續費也相應較低。提幣並添加到確認的交易區塊後，交易將從 Mempool 中移除。

以字節為單位的 Mempool 大小是一個用於估算擁堵持續時間的指標，而 Mempool 交易計數圖錶則清晰顯示導致擁堵的交易湧入情況。綫軸大小通常越大，網絡擁堵程度越高，平均確認時間越長，交易添加到區塊所需的優先級費用也越高。然而，如果綫軸大小下降，則表示節點已收到新的有效區塊，最終將區塊中包含的待處理交易從綫軸中移除。 

通常情況下，綫軸大小可能會波動，具體取決於被中繼的交易數量。由於每個節點還根據其存儲未確認交易的能力自行呈現待處理交易，因此這也解釋瞭為什麼綫軸大小會有所不同。

增加，則表示綫軸中未確認交易的總數激增。因此，會産生更高的手續費。例如，2021 年 10 月 4 日，比特幣的 Mempool 包含 4.25，000 筆待處理交易，平均交易費用為 $2.45。與 2021 年 10 月 25 日相比，Mempool 交易量達到 6，600 筆高點，平均交易手續費為 $3.09。

在交易高峰期，比特幣網絡最終可能會造成大量交易積壓，從而增加等待時間並增加手續費。當需求超過供應量時，礦工在選擇將首先處理哪些交易方麵有很大的餘地。在此類情況下，即使是支付過大手續費的用戶也可能等待更長時間。

幾大因素，包括比特幣的區塊鏈不易擴展，這意味著它也很容易過載。在處理高擁堵時期時，您可以選擇等待，也可以切換到

完成主鏈以外的小額交易，或支付更高的手續費。

交易發送完畢後，您仍然可以選擇一些可以加快交易速度的選項。如果您的交易在隊列中停滯不前，您可以選擇加入“收費替換”或選擇加入 RBF，從而以更高的手續費重新發送交易。然而，並非所有錢包都支持此選項。如果沒有，您需要考慮其他選擇，例如“父母的子女工資”或 CPFP。使用 CPFP，礦工可以選擇包含最高手續費組閤的交易。您還可以使用交易加速器，將每韆字節至少 0.1 mBTC 的交易提交至 

最後，您可以使用 Lightning Network，這是一種 Layer 2 解決方案。Lightning Network 支持您打開新渠道，完成傳統比特幣網絡所需的鏈外交易，然後在交易透過驗證後關閉支付渠道。使用閃電網絡時，您可以跳過擁擠的隊列，費用也可能大幅降低。

如果 Lightning Network 或任何其他解決方案都不是期權，請放心，即使交易陷入睏境，您的比特幣也不會丟失。交易確認前，您的錢包中仍會保留。

那麼，如果 Mempool 不存在怎麼辦？

每筆交易都必須經過綫軸，然後纔能添加到區塊鏈。在高流量和擁堵時期，Mempool 會收集和存儲交易，直到礦工可以將交易添加到區塊。

此外，Mempool 還支持節點訪問其他節點的 Mempool，從而在確認前嚮他們提供有關特定交易的更多詳細信息。雖然大多數用戶希望在 Mempool 中花費盡可能少的時間，但這並不總是可行的，尤其是當交易到達時，無法及時清算。挖礦區塊時，其中包含的所有交易都將從 Mempool 中清除，從而相應地減小 Mempool 的大小。

如果沒有 Mempool，節點將無法查看傳入的交易，他們不知道區塊鏈網絡有多擁擠。無法理解或查明交通擁堵、高手續費和其他與擁堵相關的問題的來源。

等待交易清算可能會令人沮喪。雖然您可能會受到指責，但這是比特幣網絡的一個關鍵功能，因為它用於聚閤和持有交易，直到它們準備好添加到區塊鏈。瞭解 Mempool 的運作方式可以幫助您利用它來確保交易準時處理，如果交易失敗，還可以降低您的沮喪感。

比特幣 Mempool：未確認交易會怎樣？

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