熱門高額比特幣現貨 ETF 應用概覽

BlackRock 、Grayscale 和 Valkyrie Investments 等 15 傢知名資産管理公司都在熱切期待美國證券交易委員會對其比特幣現貨交易所交易基金 （ETF ） 申請作齣的判決。 預計在 2024 年 1 月 10 日之前對幾項申請作齣決定，SEC 並未對此感到失望。

2024 年 1 月 10 日，SEC 批準瞭 11 份比特幣現貨 ETF 申請，標誌著加密貨幣市場的重要裏程碑。下麵全麵介紹瞭比特幣現貨 ETF 應用，為跟單用戶捕捉所有重要細節。

要點：

• BlackRock、Grayscale ® 和 Valkyrie 等主要金融實體申請比特幣現貨 ETF 並獲得批準。他們的參與錶明，投資者越來越有興趣通過傳統投資途徑為加密貨幣市場提供監管途徑。

• 盡管申請人預期並作齣調整，但監管障礙仍然很大。SEC 提到瞭市場操縱、托管和投資者保護方麵的擔憂，過去這導致瞭延遲和拒絕。近期 SEC 內部的調整和變化預示著潛在的變化，但不確定性仍在繼續。

• SEC 批準比特幣現貨 ETF 標誌著一個裏程碑，有望提升比特幣的市場流動性、投資者可及性和整體市場關注度。然而，監管不確定性、運營復雜度和市場波動等挑戰仍然對此類 ETF 的成功構成重大障礙。

什麼是比特幣現貨 ETF 應用？

比特幣現貨 ETF 申請是一種正式申請，旨在推齣一種將比特幣作為標的資産並在證券交易所交易的投資基金。此類申請必須符合 SEC 等相關機構製定的規則和條例，並證明所提議的産品符合投資者保護、市場完整性和流動性標準。

比特幣現貨 ETF 申請與比特幣閤約 ETF 申請不同，後者基於押注比特幣未來價格的閤約，而不是實際持有的加密貨幣。

比特幣現貨 ETF 申請如何運作？

比特幣現貨 ETF 申請本質上是一個詳細的提案，概述瞭 ETF 的結構、方法和供應商。這一綜閤計劃涵蓋瞭各種參數，例如基金將如何獲取、安全存儲和管理比特幣資産，以及風險管理策略。 

就結構而言，該應用程序定義瞭 ETF 的運營框架，包括比特幣存儲的托管安排以及收益或虧損在股東之間的分配方式。

方法是指基金追蹤比特幣價格走勢時采用的方法，不同平颱和市場的價格走勢可能有所不同。所選方法會對 ETF 的錶現産生重大影響，並在市場中得到廣泛認知。

供應商由負責創建、管理和營銷 ETF 的實體和負責代錶基金安全持有比特幣的托管方組成。

至關重要的是，任何比特幣現貨 ETF 申請都必須解決與基金相關的潛在風險和挑戰，例如加密貨幣市場波動、黑客或盜竊等安全問題、監管問題、稅務影響以及 ETF 領域的競爭。

通過全麵瞭解這些要素，比特幣現貨 ETF 應用程序旨在提供一個清晰而有凝聚力的計劃，讓監管機構、投資者和利益相關者對基金的可行性和安全性充滿信心。

比特幣現貨 ETF 應用現狀

一股動蕩和不確定性的鏇風籠罩著比特幣現貨 ETF 應用的當前格局。多年來，我們提交、修改、延遲、拒絕和/或撤銷瞭大量申請，營造瞭充滿活力的環境。 

SEC 是監管美國規模最大、影響力最大的金融市場之一申請的主要機構，負責批準或拒絕這些申請。比特幣現貨 ETF 申請受到瞭一定程度的謹慎和懷疑，引發瞭市場操縱、欺詐、托管、估值、流動性和投資者利益保護方麵的擔憂。 

盡管提交瞭多次申請，但 SEC 尚未在今年前發布任何比特幣現貨 ETF 申請。相反，它一直在延遲決策，推動他們晚些時候約會。盡管如此，SEC 內部也開始轉嚮接受更強的立場，因為它尋求公眾反饋、舉行會議，甚至任命瞭更熟悉加密貨幣的官員。聯邦法院的一項裁決實際上要求 SEC 放棄其在 2023 年對 Grayscale 現貨比特幣 ETF 申請的拒絕，這也改變瞭這一局麵。

2024 年 1 月 10 日，SEC 最終批準瞭 11 份比特幣現貨 ETF 申請，標誌著一個重大轉摺點。雖然SEC此前曾尋求公眾反饋，舉行會議並任命具有加密貨幣專業知識的官員，但這一批準是比特幣嚮零售市場開放的分水嶺時刻。這一發展不僅對比特幣市場具有重大意義，對整個加密貨幣生態系統也有著更廣泛的影響。

熱門高額比特幣現貨 ETF 應用

2024 年 1 月，SEC 準備審核 15 份比特幣現貨 ETF 申請。部分應用程序因其聲譽、創新和/或潛力而脫穎而齣。許多申請者現已成功獲得批準並上綫交易，這標誌著加密貨幣市場的變革時刻。下麵列齣瞭一些目前正在申請或正在申請中的熱門比特幣現貨 ETF 應用程序。

獲批的比特幣現貨 ETF 申請

BlackRock

BlackRock 是投資解決方案領域的全球領導者，管理著高達 9 萬億美元的資産，提供多種投資産品，如共同基金、ETF、機構賬戶和另類投資。BlackRock於2023年6月提交瞭比特幣現貨ETF的首次申請，希望在納斯達剋交易所上綫iShares比特幣信托。

BlackRock 的提案將 Coinbase 列為加密貨幣托管方和現貨市場數據提供商，而 BNY Mellon 則是現金托管方。此外，BlackRock 還將 JPMorgan 和 Jane Street 指定為 ETF 的授權參與者。

本次申請經過多次修改，旨在解決 SEC 對潛在市場操縱、托管問題、定價機製和贖迴流程的擔憂。主要調整包括將 ETF 轉變為完全以現金為基礎的贖迴，並將基金的股票代幣重新命名為 IBIT。

2024 年 1 月 10 日，SEC 為 BlackRock 的比特幣 ETF IBIT 提供瞭綠燈，後者現已登陸紐約證券交易所 Arca 交易平颱進行交易。為吸引早期投資者，BlackRock 將第一年或直到 ETF 達到 50 億美元的資産，費用將降低 0.12%。在初始期限或資産裏程碑後，費用將增加至 0.25%，從而激勵用戶盡早參與，實現潛在增長。

灰度

Grayscale以管理最大的比特幣投資工具GBTC而聞名，於2016年開始尋求比特幣現貨ETF。它撤迴瞭最初的嘗試，理由是監管障礙。該公司於 2021 年 10 月試圖將比特幣信托兌換為 ETF，遇到瞭一堵磚牆。2023 年 8 月，一個轉摺點來襲，當時法院對 Grayscale 進行瞭裁決，並下令重新評估 SEC。為提高投資幾率，Grayscale 修改瞭申請，轉而使用現金專享 ETF，並更名為 Grayscale Bitcoin ETF Trust。SEC 於 2024 年 1 月 10 日批準瞭這一現貨比特幣 ETF。

Grayscale 已獲批將 GBTC 上綫至紐約證券交易所，並於次日 1 月 11 日在紐約證券交易所 Arca 上綫。在收盤時（截至 2024 年 1 月 11 日），ETF 仍以每股 $40.50 的價格交易，費用率仍為 1.50%，遠高於同行。然而，Grayscale 聲稱，隨著 ETF 的擴張，這一費用將降低，並隨著時間的推移而提高效率。

值得注意的是，自 2021 年 2 月以來，GBTC 對資産淨值的摺價首次降至 0%。 分析師預計，未來資産淨值交易將更接近資産淨值。

Valkyrie 投資

Valkyrie Investments於2021年1月首次申請比特幣現貨ETF。在 2021 年 12 月遭到拒絕後，它於 2023 年 6 月重新提交，與 Coinbase 作為監控共享閤作夥伴保持一緻，並獲得瞭 SEC 的審核認可。 2023 年 12 月底，Jane Street 和 Cantor Fitzgerald 成為授權參與者。

Valkyrie Investment 的申請下綫，並推齣瞭 Valkyrie 比特幣基金 （BRRR ），該基金於 2024 年 1 月 11 日開始在納斯達剋交易。BRRR 在最初三個月實施瞭 0% 的保薦人費，之後將增至 0.49%。 截至 1 月 11 日，BRRR 的市價為每股 $13.29。

ARK 投資

ARK Invest由CEO Cathie Wood領導，以其對創新的關注而聞名，於2021年6月與21Shares AG聯手推齣ARK 21Shares Bitcoin ETF，旨在在Cboe的BZX交易平颱進行交易。 2022 年和 2023 年 1 月，SEC 麵臨兩起拒簽，公司目前正在進行第三次申請。 SEC 於 2023 年 8 月和 9 月延遲對 ARK 投資申請作齣決定，預計將於 2024 年 1 月初作齣決定。ARK Invest 已對申請進行瞭兩次修改，新增瞭風險警告，並在最新修訂中明確瞭授權參與者的角色。

在新獲批的 ETF 中，由股票代碼 ARKB 標識的 ARK 21Shares Bitcoin ETF 於 2024 年 1 月 11 日開始在 Cboe BZX 交易平颱交易，也是首個比特幣閤約 ETF BITO 的所在地。1 月 11 日，ARKB 收盤價為 $46.76，手續費為 0.21%，前 6 個月暫時免除，或直至基金達到 $10 億美元，以先發生者為準。如此低的保薦人費用使 ARKB 成為價格最具競爭力的比特幣現貨 ETF 之一。

VanEck

VanEck一直是比特幣ETF領域的持續參與者，並於2018年首次申請（與Solid X一起），並於明年撤迴。 繼 2020 年和 2023 年重新申請並隨後遭到拒絕後，VanEck 並未失去動力，於 2023 年 7 月再次重新提交。 VanEck選擇Gemini作為比特幣的托管人，以及其選擇的股票代幣（HODL）作為潛在ETF。SEC 的決定推遲至 2024 年 1 月 15 日，一直延續在 VanEck 為獲得比特幣 ETF 批準的最新嘗試上。

VanEck 的 HODL 於 2024 年 1 月 10 日與其他 10 種 ETF 一起獲批，最初的種子資本規模最大，為 7，250 萬美元，2024 年 1 月 11 日收盤為每股 52.92 美元。ETF 在 Cboe BZX 交易平颱進行交易，通過以信托形式持有加密貨幣，追蹤 MarketVector 比特幣基準利率，實現比特幣價格敞口。HODL 的費率為 0.25%，無任何豁免。VanEck 計劃將 HODL 收益的 5% 捐贈給一家為比特幣開發者提供支持的非營利組織。

智慧樹

WisdomTree 已在瑞士推齣比特幣 ETF，於 2021 年 3 月加入美國的現貨比特幣 ETF 競賽，在 Cboe BZX 交易所上綫 BTCW。 由於 SEC 對市場操縱和投資者保護的擔憂，2021 年 12 月和 2022 年 10 月遭到拒絕，WisdomTree 於 2023 年 6 月重新申請，並在 2023 年 11 月修訂後將 Coinbase 指定為擬議 ETF 的托管人。

WisdomTree 的重磅努力得到瞭迴報，而 SEC 則提前推齣瞭比特幣 ETF。WisdomTree 比特幣基金 （BTCW ） 於 2024 年 1 月 11 日開始在 Cboe BZX 交易平颱交易，收盤價為 $49.32。BTCW 的費率為 0.30%，前 10 億美元或前 6 個月免收，以先到者為準。

Invesco

全球知名投資管理公司 Invesco 於 2021 年 9 月與以加密貨幣為中心的金融服務公司 Galaxy Digital 聯手，提議推齣 Invesco Galaxy 比特幣 ETF，指定 Coinbase 為監管共享的托管方和閤作夥伴。Invesco和Galaxy於2023年6月重新申請，SEC將其決定推遲至2024年1月。 最近，Invesco 和 Galaxy 宣布摩根大通和 Virtu Financial 為授權參與者。他們還宣布瞭 ETF 前六個月或前 50 億美元資産的手續費減免。

SEC 批準瞭 Invesco Galaxy Bitcoin ETF （BTCO ），並於次日 2024 年 1 月 11 日開始在 Cboe BZX 交易平颱以每股 $46.53 的價格進行交易。BTCO 免除瞭前六個月 0.39% 的管理費或 50 億美元的資産。

Bitwise

Bitwise以其加密貨幣投資産品而聞名，最初於2019年尋求現貨比特幣ETF，但遭到拒絕。 2021 年重磅迴歸後，Bitwise 選擇使用比特幣進行閤約交易，但 2022 年 6 月又遭遇瞭 SEC 的拒絕。 在 2023 年 9 月的一次修訂中，Bitwise 團隊進行瞭一些重大調整，例如承認市場競爭以及詳細說明定價和報告機製。由於 SEC 在 8 月和 9 月延遲，Bitwise 預計 2024 年 1 月將對其 ETF 申請作齣決定。

最後，Bitwise 獲得瞭首個現貨比特幣 ETF BITB 在 NYSE Arca 上交易的批準。BITB 於 2024 年 1 月 11 日開始交易，收盤價為 $25.54。其手續費為 0.20%，是獲批現貨比特幣 ETF 中最低的代幣之一，並將在前六個月或最初的 10 億美元資産中免除手續費。BITB 將直接與全球最大的受監管數字資産托管機構 Coinbase Custody Trust Company LLC 持有比特幣。Bitwise 已承諾捐贈 BITB 收益的 10%，以支持比特幣的開源開發。

保真度

金融服務巨頭 Fidelity 於 2021 年 3 月申請瞭比特幣現貨 ETF，名為 Fidelity ^® Wise Origin ^® Bitcoin Fund。 盡管 SEC 於 2022 年 1 月拒絕，但 Fidelity 仍持續存在，於 2023 年 6 月重磅迴歸，與 Coinbase 作為其監控共享閤作夥伴保持一緻。SEC 將 Fidelity 與其他比特幣 ETF 潛在投資者的申請決定推遲至 2024 年 1 月。Fidelity 於 2023 年 12 月更新瞭申請，將 Jane Street Capital 命名為首位授權參與者，並公布瞭極具競爭力的 0.39% 手續費。

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund （FBTC ） 於 2024 年 1 月 10 日獲得 SEC 批準，次日在 Cboe BZX 交易平颱開始交易。2024 年 1 月 11 日收盤時，FBTC 的每股價格為 40.88 美元。Fidelity 將在 2024 年 7 月 31 日前提供 f ee 豁免，讓投資者更易獲得豁免，此後手續費將恢復至 0.25%。

Hashdex

2023 年 8 月，加密貨幣資産管理公司 Hashdex 申請利用一種獨特的方式將其比特幣閤約 ETF 兌換為現貨 ETF，即通過現有閤約 ETF 從受監管的芝加哥商品交易所 （CME） 市場中買入現貨比特幣。這一新方法旨在轉變 ETF 的結構，追蹤現貨比特幣。隨後，SEC 於 2023 年 11 月推遲瞭 Hashdex 的 ETF 兌換決定，將裁決期限延長至 2024 年 1 月。Hashdex 的這一舉措反映瞭比特幣 ETF 申請在不斷變化的環境中的創新策略，等待 SEC 批準。

Hashdex 比特幣 ETF 於 2022 年推齣 Hashdex 比特幣交割 ETF，並於 2024 年 1 月 10 日獲得 SEC 批準。在 NYSE 上使用 DEFI 交易，2024 年 1 月 11 日收盤價為 $56.04。現貨比特幣 ETF 收取 0.90% 的手續費。

富蘭剋林鄧普頓

2023 年 9 月，資産經理 Franklin Templeton 參與瞭比特幣 ETF 競賽，提議 Franklin Templeton 比特幣信托在 Cboe BZX 交易平颱上綫。 Coinbase 將 Coinbase 指定為其托管和監控共享閤作夥伴。然而，SEC 將決定推遲至 2024 年 1 月，並推遲瞭其他比特幣現貨 ETF 申請。自首次提交以來，富蘭剋林鄧普頓的比特幣ETF一直保持不變，等待SEC本月的判決。

富蘭剋林鄧普頓於 2024 年 1 月 10 日獲得 SEC 批準，在 Cboe BZX 交易所上市，旨在以 29 個基點的價格反映比特幣的錶現。Coinbase是該基金持有比特幣的托管人，其定價基於CME的參考費率。2024 年 1 月 11 日，ETF 收盤價為每股 $27.05。

待處理申請

全球 X

Global X 是一家基金經理，提供一係列交易所交易基金 （ETF）。2021 年 7 月，Bitcoin ETF 大賽進入，在 NYSE Arca 上提議全球 X 比特幣信托，由未公開的托管人持有比特幣。SEC 於 2022 年 3 月拒絕瞭該請求，原因是市場操縱和欺詐恢復力問題。 Global X 於 2023 年 8 月重新提交申請。

Pando 資産

Pando Asset 是一家瑞士公司，在歐洲提供比特幣和以太坊交易所交易産品 （ETP）。它於2023年11月嚮SEC申請瞭現貨比特幣ETF，將Coinbase命名為其比特幣的托管人。

7RCC

7RCC 是一家以環境、社會和治理 （ESG） 為核心的資産管理公司，最近參加瞭比特幣 ETF 競賽，在早先的嘗試未能實現後於 2023 年 12 月中旬嚮 SEC 提交瞭申請。 其獨特的策略將比特幣與碳信用閤約完美融閤，其中 80% 分配給比特幣，20% 分配給由 Gemini 作為托管方管理的閤約。該公司的目標是通過 Moss.Earth 抵消比特幣的碳足跡，瞄準注重 ESG 的投資者。

NYDIG/石嶺

2021 年 2 月，紐約數字投資集團（控股公司 Stone Ridge 的子公司）嚮 SEC 提交瞭 ETF 申請，成為監管機構變更領導層後的第二傢公司。 SEC 拒絕瞭 NYDIG 於 2022 年 3 月與其他申請人的首次申請。NYDIG 於 2023 年 8 月重新提交。

比特幣現貨 ETF 申請失敗

盡管許多比特幣現貨 ETF 申請仍在等待中或正在進行中，但由於 SEC 不批準或缺乏市場利益或齣於戰略原因，一些申請已經失敗或被提幣。下麵是一些之前失敗的比特幣現貨 ETF 申請。

Winklevoss 比特幣信托

首個比特幣現貨 ETF 申請於 2013 年 7 月由加密貨幣交易所 Gemini 的創始人兼托管人 Winklevoss 雙胞胎 Winklevoss 比特幣信托提交。 本次申請麵臨多次延遲和修改，最終於 2017 年 3 月被 SEC 駁迴，並在申訴後於 2018 年 7 月再次駁迴。

SEC 表示擔心比特幣市場缺乏監管、監控和流動性，以及欺詐和操縱的風險。Winklevoss比特幣信托被視為比特幣現貨ETF申請的先驅和開拓者，但它也麵臨著許多挑戰和障礙，這些挑戰和障礙證明是不可剋服的。

SolidX 比特幣信托

2016 年 7 月，區塊鏈技術公司 SolidX 再次嚮 SolidX 比特幣信托提交瞭比特幣現貨 ETF 申請。SEC於2017年3月拒絕瞭SolidX比特幣信托，原因類似於其拒絕Winklevoss比特幣信托的原因。 隨後，SolidX 比特幣信托與領先的 ETF 供應商 VanEck 閤作，於 2018 年 6 月提交瞭一份聯閤比特幣現貨 ETF 申請，並於 2019 年 1 月因美國政府關閉而提幣，這可能會遭到拒絕。

此次閤作重新提交瞭申請，隨後於 2019 年 9 月再次撤銷。

隨後，SolidX比特幣信托起訴瞭VanEck，指控其在VanEck在沒有SolidX參與的情況下提交瞭自己的比特幣現貨ETF申請後存在剽竊和違約行為。

比特幣現貨 ETF 申請通過後會發生什麼？

SEC 批準比特幣現貨 ETF 標誌著一個曆史性的時刻，對比特幣市場和整個加密貨幣領域都産生瞭重大影響。這一舉措為投資者提供瞭一種簡單安全的比特幣投資方式，而無需直接買賣、存儲或出售加密貨幣。

比特幣現貨 ETF 可以提高市場流動性、透明度和效率，從而降低與其他比特幣投資産品相關的權利金或摺扣。預計這將吸引更多機構和散戶投資者，提高公眾對比特幣的認識和媒體關注。

這一發展可能會推高比特幣的價格，並鼓勵加密貨幣生態系統內進一步普及和創新。然而，監管不確定性、市場波動、網絡安全風險、稅務復雜性和競爭加劇等挑戰可能會阻礙此類風險投資的成功。

跟蹤錯誤、托管費用和交易對手風險等操作問題也可能構成障礙。此外，人們可能會擔心比特幣網絡和社區內的中心化、治理和環境影響。

需要注意的是，雖然比特幣現貨 ETF 具有前景，但其影響最終將取決於加密貨幣的基本麵和加密貨幣領域內不斷變化的動態。

底綫

BlackRock、Grayscale 和 Valkyrie Investments 等知名投資公司一直熱切追求比特幣現貨 ETF，旨在為投資者提供一個進入比特幣領域的監管入口。盡管之前存在障礙，SEC 采取謹慎態度，但 SEC 現已批準 11 種現貨比特幣 ETF。然而，圍繞法規和市場波動的不確定性仍然是這些努力麵臨的主要挑戰。在交易第一天，這些現貨比特幣 ETF 的交易量達到 46 億美元。這一分水嶺時刻將比特幣進一步成為主流，對世界各地的加密貨幣愛好者産生瞭深遠影響。

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