Morpho （MORPHO） 是一个高效的基于以太坊的协议，通过可自定义的点对点和基于资金池的解决方案彻底改变去中心化借贷。

流动性资金池通过提供广泛的产品选择和较高的流动性水平，彻底改变了去中心化借贷。多年来，Aave （AAVE） 和 Compound （COMP） 等协议

一直被誉为真正的创新者，引入了真正的游戏规则改变者：基于资金池的借贷。

然而，仔细观察，加密货币借贷领域的效率和流畅性并不如前所述。问题在于，去中心化协议上的借贷资金池在贷方和借方之间通常存在不匹配，而前者则远远超过后者。因此，出借人只能赚取微不足道

收益，而借贷人则支付过高的费用，通过这些资金池获得资金。另一个关键问题是借贷和借贷产品缺乏可定制性，许多协议采用一刀切的方法。

Morpho （MORPHO） 是以太坊 （ETH） 上的去中心化协议

，旨在通过提供独特的模型来提高加密货币借贷的效率和灵活性，该模型结合了点

（P2P） 和基于资金池的贷方和借方匹配。

具体而言，Morpho 的必备产品之一 Morpho Optimizers 专注于 P2P 匹配，以资金池为基础的借贷作为回退选项。Morpho 还为用户提供了卓越的定制化体验，通过其核心协议开拓新的借贷市场。

Morpho 采用创新的贷方与借方匹配机制，提供高度可定制和灵活的市场，极大地提高了去中心化金融 （DeFi） 行业的资金分配和交易效率

（MORPHO） 是一种基于以太坊的去中心化借贷协议，它提供了一种独特的 P2P 订单匹配机制，可提高加密货币借贷和借贷的效率和可负担性

该平台还支持用户通过高度自定义的借贷参数创建高效的借贷市场。此外，它还提供一款产品 Morpho Vaults，用于在不同风险水平下进行精心策划的借贷。

Morpho协议由Merlin Egalité和Paul Frambot于2021年创立的总部位于法国的软件开发公司

开发。此外，它还得到了非营利组织 

作为首个主要产品，该项目于 2022 年在以太坊区块链上推出了 Morpho Optimizers。Morpho Optimizers 是 Aave 和 Compound 借贷资金池的附加解决方案，可帮助个人借贷者和借贷者进行匹配。与默认的基于资金池的模式相比，交易方可以享受更高效的借贷流程。

2024 年 1 月，该项目推出了 Morpho Blue，后来更名为 Morpho，该解决方案可帮助用户创建具有自定义参数和期权的高度灵活的借贷市场。Morpho 是 Morpho 生态系统的支柱，项目团队已将重点转向推广和进一步开发该产品。与此同时，Morpho 优化器仍然是平台核心产品不可或缺的一部分，尽管其优先级低于 Morpho。

Morpho 协议由三大主要产品组成：Morpho、Morpho Vault（基于底层协议）和原 Morpho 优化器。Morpho 允许用户为以下关键属性指定自己的首选期权，从而创建个人借贷市场：

所有这些参数均可高度自定义，Morpho 治理机制的干扰最小。某些参数必须符合特定要求，例如，IRM 和 LLTV 必须来自协议治理部门批准的列表。

Morpho 的高可定制性与去中心化借贷和借贷平台使用的典型模式大不相同。在大多数其他协议中，借贷和借贷流程都有固定参数，例如，仅允许使用某些抵押资产、借贷资产或 LLTV 费率。相比之下，Morpho 让您可以自定义所有这些期权，为借贷市场创造者提供无与伦比的自由度。该协议为用户、开发者和市场运营商提供了以下主要优势：

虽然 Morpho 目前是 平台的旗舰产品，但传统的 Morpho 优化器仍是平台产品线中的关键产品。Morpho 优化器是 Aave 和 Compound 借贷池的附加层。它们可用于促进贷方与借方之间的点对点匹配。由于 Aave 和 Compound 等平台的典型借贷资金池通常存在严重偏斜，贷方数量多于借方，因此双方最终都会支付过高费用。由于需要为资金池中的众多贷方提供服务，借方必须面临高昂的成本。借贷方反过来又为借贷方数量不足而留下的微不足道的废品而战。

通过使用 P2P 匹配机制，Morpho Optimizers 可有效地将贷方和借方从基于资金池的交互中带走，并在两者之间建立直接关系。这使用户能够以更便宜的价格借入资产，同时为贷方提供更好的年化收益。如果任何一方退出直接借贷关系，双方均可选择使用 Aave 和 Compound 上的标准借贷资金池作为回撤。

该平台的第三款核心产品 Morpho Vaults（详见下文）采用底层协议，通过精心策划的具有不同风险状况的市场期权提供借贷方式。这可以适合那些不太擅长使用完全定制市场的贷方，但仍然更喜欢利用 Morpho 提供的借贷机会。

为了在 Morpho 上创建定制借贷市场，您需要具备一定的技术能力，最好具备 Solidity 知识，Solidity 是协议用于智能合约的编程语言。如前所述，开发者可通过提供五个基本参数创建自定义市场：抵押资产、提供借贷的资产、先知、首选 IRM 和 LLTV。前四个通常需要指定以太坊智能合约地址。对于抵押品和借贷资产，这些是代币合约的地址。所选先知通常也通过指向其智能合约地址的指针建立，但抵押品和借贷资产的无先知硬编码价格可接受。Morpho 还为协议治理中列入白名单的每个 IRM 保留以太坊地址；开发人员在选择首选 IRM 时可以使用这些地址。

最后一个价值 LLTV 是一个硬编码数字，用于定义由于贷款价值比 （LTV） 较差而导致贷款变得不健康的阈值

Morpho 上的强平者是协议参与者，他们被激励偿还坏账，以换取抵押品，类似于其他借贷平台使用的方法。他们可以平仓高达 100% 的债务。作为回报，强平者将获得债务的抵押品以及额外的工作激励。

由于 Morpho 是一个与预言无关的协议，没有内置预言，因此每个市场都可以拥有自己的预言，从外部来源获取抵押品和借贷资产的价格。开发者完全可以自由参与，如果他们根本不想使用价格先知，甚至可以对市场的资产价格进行硬编码。当然，预言器是保持最新和动态定价信息的首选。

所使用的 IRM 是开发者选择受限的唯一基本参数，因为只有白名单 IRM 才能进入市场。截至 2024 年 11 月中旬，只有一个白名单 IRM 可供市场创作者指定，即 

。该模型可动态调整利率，将借入资金与供应资金的比例保持在 90% 左右。

Morpho Vault 是一款代币化金库产品，提供精心策划的借贷机会，风险参数各不相同。每个金库都与单个借贷资产相关联，可在多个 Morpho 市场分配充值，从而充分利用 Morpho 协议上提供的整体流动性。Morpho Vaults 适合偏好可预测风险管理的贷方，而不是完全自定义市场的不确定性。每位贷方均可获得与其所选风险状况相称的年化收益率

您在 Morpho 上打开的金库数量没有限制。因此，您甚至可以将资金分配给风险等级截然不同的金库，实现风险敞口多元化。

Morpho Vault 的精心策划特性使用户无需花时间研究和评估单个市场的风险水平和回报机会，因为风险敞口由金库积极管理。

由于金库与底层协议相连，并从中获取流动性，因此它们会动态地重新平衡，有助于优化收益。由于其无许可和不变的性质，金库也完全透明。此外，它们是非托管资产，使用户能够完全控制其存入的资产，可随时提币。

贷方将资产存入 Morpho 金库，并收到金库份额，作为投资确认。金库本身是采用以太坊 ERC-4626 标准的代币化产品

，旨在代表具有收益资产的代币化金库。

（DAO）、个人 DeFi 专家或 DeFi 平台维护的一些算法所有。金库只能由一个实体持有。所有者可指定其他角色/实体来管理金库。这些角色可能包括一名策展人、一名监护人和多名分配人。

策展人是指为金库设置特定限额、规则和边界的一方，例如指定资产供应限制以及启用/禁用特定市场。策展人有助于维持其金库的适当风险水平。贷方锁定金库的资产将根据策展人的白名单提供给协议的基础市场。每个金库只能有一个策展人。

守护者的角色是一个关键的金库。守护者保护金库的完整性和安全性。如果监护人认为金库所有者（或其他实体）的任何行为违反金库贷方的利益，则可以撤销。每个金库只能有一个监护人，通常是由金库充值者组成的 DAO。

分配者是协议参与者，其职责是重新平衡 Morpho Vault 使用的流动性，以优化利率和可用流动性。分配者的职责是手动或使用机器人重新平衡和优化总流动性，以最好地满足 Morpho 借款人的需求。

Morpho Vaults 的运营不受协议治理机制的监管。每个金库所有者对其金库的治理模式负责。策展人和守护者等特定角色旨在帮助建立透明安全的金库治理程序。

什么是 Morpho 加密货币代币 （MORPHO）？

平台的原生加密货币 MORPHO 被设想为

。MORPHO 持有者有权参与平台未来方向的决策、一般规则、智能合约部署以及资金分配。尽管 Morpho 提倡借贷市场，在协议治理社区的干扰最小的情况下运作，但社区需要通过一些通用指南和规则来制定特定标准、最低要求或白名单。MORPHO 代币持有者在此过程中发挥着重要作用。

原版 MORHPO 代币于 2022 年 6 月在以太坊上线，供应上限为 10 亿枚。然而，原代币合约存在限制，对其功能产生负面影响。具体而言，代币并非旨在促进链上高效投票。由于这些限制，该项目决定重新推出代币，现已升级为合约。MORPHO 的重新化将带来更好的功能，包括更高效的链上治理流程。 

截至 2024 年 11 月 17 日撰写本文时，项目团队尚未部署新代币。全新 MORPHO 也将是供应量有限的加密货币，最大供应量和总供应量将达到 10 亿。代币的供应分配份额如下图所示。

 代币。Bybit 盘前交易是一个场外 （OTC） 交易平台，在现货市场上线前，用户可先使用新加密货币。该平台的主要优势在于能够在更广泛的加密货币市场影响其价格之前，以理想的利率访问加密货币。

Bybit 精心设计的策划流程可确保只有潜力和基本面稳健的加密货币资产才会列入白名单，用于盘前交易。这为您节省了调查每种加密货币所需的时间，并降低了投资骗局项目的风险。当然，我们鼓励您

自己可能考虑通过 Bybit 盘前交易购买的加密货币资产。

Morpho 是 DeFi 借贷的一种独特且极具潜力的高效方式。该平台为独立且高度可定制的借贷市场提供便利，让 DeFi 用户在选择和多样化方面拥有无与伦比的自由度。此外，更喜欢稳定精选和明确风险特征的用户可以利用 Morpho Vault 获得更可预测的收益。Morpho Vault 与分配机构等实体共同使用整体标的协议流动性，在优化借贷成本方面尤为有效。

虽然通过协议推出的定制借贷市场现已成为 Morpho 的重中之重，但传统 Morpho 优化器仍将继续提供价值。借贷方和借贷方的 P2P 匹配是标准资金池机制的附加功能，许多 DeFi 用户都会发现这一功能很有帮助。Morpho Optimizers 可为活跃在 Aave 和 Compound 的贷方和借方提供一种高效替代的运营方式。

凭借这一创新和独特的产品，Morpho 协议正在迅速成为 DeFi 行业借贷领域的领先平台。

高級

Morpho （MORPHO）：领先的高效无许可加密货币借贷

Puff 是一种模因币，主题为龙。它使用游戏化机制进行分发，基于以太坊区块链。点击此处，了解详情。

专为娱乐而设计，因此具有许多不同寻常的创意功能。模因币的一个有趣应用就是 Puff。这一有趣的代币旨在通过在其设计中加入故事元素和游戏化元素来吸引用户。如果您有兴趣了解 Puff 并了解其近期如此受欢迎的原因，请查看本指南。

 是一款模因币，主题为龙。它使用游戏化机制进行分发，基于

区块链。它鼓励用户跟随龙的故事情节，参与其生态系统。

mETHLab 是基于以太坊的借贷协议。这是固定期限和固定利率，无需强制

抵押品。用户可以提供 PUFF 或 mETH 代币，并根据这些代币借入 mETH 或 USDe。

 持有 mETH 或参与龙生态系统 Puff 特定部分的用户可以获得积分，积分将转换为库克。人们还可以通过燃烧 PUFF 来获得 COOK。

Puff 旨在以全新的模因币和借贷方式吸引用户。其生态系统采用游戏化和讲故事的 

 理念，并将其应用于其产品。例如，我们鼓励用户“在 mETHLab 中进行龙弹勺”，而不是简单地借入 mETHLab 协议。创作者希望这能增加一点乐趣和乐趣，让用户更有兴趣使用自己的系统。

正如龙的起源故事所解释的那样，Puff 还试图将两个相反的观点整合到其生态系统中。Puff the Dragon 是一种“黑金龙”，属于混乱和合法秩序的一部分。同样，Puff 的生态系统试图将质押监管

与其他“安全玩耍”或专注于实验的生态系统不同，Puff希望将这两个概念整合到一个系统中。

网络。其所有功能均通过以太坊系统运行，因此项目安全可靠。然而，其第二层与主网络并行运行，因此与以太坊相比，其可扩展性更高，手续费更低。整个生态系统可通过项目在线网站访问。这个实用的界面将引导用户以有趣、游戏化的方式质押、借贷和借贷 Puff 的数字资产。与传统交易所不同，视频、卡通资产和有趣的视觉效果可用于营造游戏般的幻想感。

Puff the Dragon 项目提供的不仅仅是一个可交易的模因币。参与生态系统后，您可以访问所有这些精彩功能。

Puff Penthouse 是 Puff the Dragon 粉丝与整个生态系统互动的地方。用户可通过此界面质押和销毁 PUFF 代币，或将代币发送至 mETHLab。其中有许多可爱而有趣的 3D 艺术作品，为 Puff 传说锦上添花。

。每个 NFT 均提供项目龙的个性化再现。目前共有 8，888 NFT，按稀有性排名。最稀有的传奇气象龙有 388 种不同的版本。

Mystic Potions 是生态系统中的另一套 NFT。它们有红色、绿色、蓝色和其他颜色，可用于铸造 Puff NFT。共有 8，888 种神秘药水，每种药水均为

。只有原始生态系统用户才能获得 Mystic Potion，但如果需要，他们可以将它转换为 Puff NFT 并出售。

PUFF是Puff the Dragon生态系统的主要代币。除了像标准模因币一样进行交易外，它还可以用于质押和借贷。PUFF 的总供应量为 888.88888800 万枚，

枚被无限期锁定。代币将按以下方式发放：

PUFF代币自发行以来经历了巨大的价格波动。在 2024 年 4 月上线后不久，该币飙升至 

新高。然而，随着用户兴趣的减弱，其价格在 2024 年 9 月跌至 0.03 美元的 ATL。尽管如此，交易代币仍然有很多兴趣。截至 2024 年 11 月 18 日，其价格回升至 $0.0947，许多交易者看涨。

对 DigitalCoinPrice 市场行情的分析表明，情况略有不同：随着 2025 年的临近，未来几周价格将小幅下跌约 2% 至 5%，随后价值将上涨。根据 DigitalCoinPrice 的数据，到 2025 年，Puff 

，到 2030 年，代币价值可能高达 $0.54。

想要交易 Puff 代币？ Bybit 现已推出 PUFF/USDT 现货交易对。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

PUFF 是一个令人兴奋的项目，最近引起了很多关注。PUFF 的故事充满魅力，融合了多种实用功能，在保持用户参与度方面做得非常出色。代币的交易量也相当稳定。如果您喜欢寻找被低估但有前途的模因币，值得投资。

 有些人认为，代币的代币经济学和总体结构使其无法成为真正的模因币。相反，他们认为代币的操作方式更像是 Web3 收益耕作系统，但使用模因币标签来摆脱宽松监管和不准确的路线图。这并不一定意味着代币注定会失败，但确实意味着您可能希望比其他模因币更重要。由于波动性不可避免，因此在购买 PUFF 之前，必须使用

Puff （PUFF） 是一个有趣的模因币模型，它使用模因币以外的功能来吸引用户。通过创建游戏化质押和借贷机制，Puff希望吸引用户的注意力，让他们投资于其龙主题故事情节。尽管该项目仍需要证明它能够吸引更多粉丝，但它正在产生大量兴趣。 

中級

Puff （PUFF）：踏入魔法领域，挑战龙

随着比特币的主导地位持续下去，新兴的监管透明度可能会推动另类币的复苏，特别是对于以太坊和Solana等平台来说，它们有望从加密货币的环境中受益。

：唐纳德·特朗普的当选标志着加密货币政策发生了关键转变，从怀疑转向倡导，这可能会重新定义监管格局。

：选举结果引发了加密货币市场的即时和重大反应，特别是在比特币价格飙升中，反映了投资者的乐观情绪。

：共和党控制的美国国会可能会为数字资产制定更清晰、更有利的法规，从而促进该领域的创新和投资。

：随着比特币的主导地位持续下去，新兴的监管透明度可能会推动另类币的复苏，特别是对于以太坊和Solana等平台来说，它们有望从亲加密货币环境中受益。

唐纳德·特朗普再次成为“加密货币总裁”，代表了他与加密货币行业关系的巨大转变。2024 年，他曾是一位声乐评论家，他对比特币进行了拥抱，将其定位为经济战略的核心。这一转变可归因于加密货币公司的大量资金贡献，加密货币公司在竞选活动中发挥了至关重要的作用，突显了该行业日益增长的政治影响力。特朗普誓言要使美国成为“地球上的加密货币之都”，不仅呼吁投资数字资产的新兴选民群体，而且要与强大的加密货币利益相关者的利益保持一致。这一转变可能会从根本上改变加密货币监管框架，从而有可能放宽限制，营造更有利于创新的环境。

特朗普获胜的直接后果在于加密货币市场的大幅波动，特别是比特币 （BTC） 从约 7 万美元大幅反弹至近 9 万美元。这一动向不仅是投机性的，更反映了市场情绪与政治结果的广泛一致性。Polymarket 等链上预测市场的使用说明了交易者如何根据选举动态实时调整仓位。由于特朗普的胜利似乎更有可能，BTC与这些预测市场的相关性愈演愈烈，表明政治事件与加密货币估值之间存在直接联系。这一反应凸显了传统金融市场与加密货币日益紧密的交织关系，因为投资者寻求利用政治见解来为自己的交易策略提供信息。

由于共和党人在美国国会两院都占多数，加密货币领域的重大监管改革潜力正在增加。历史背景表明，FIT21 法案等先前的努力旨在描述数字资产的监管机构，尽管它在立法通过中面临挑战。然而，当前的政治格局加上加密货币友好型超级 PAC 的大量资金支持，为更有利的监管环境奠定了基础。选举周期证明了有针对性的政治支出在重塑立法优先事项方面的有效性，特别是在参议院的主要比赛中。 

随着新当选官员上任，他们的支持加密货币的立场可能会导致关键监管框架的快速讨论和潜在通过，从而减少歧义并营造更稳健的投资环境。

虽然比特币继续主导市场叙事，但由于监管环境的支持，比特币获得吸引力的可能性至关重要。历史模式表明，比特币的主导地位往往在牛市期间达到顶峰，随后随着投资者寻求更高收益，比特币将资本轮换为另类币。最近比特币价格飙升，使山寨币蒙上阴影，但新政府的亲加密货币态势可能会激发人们对以太坊和Solana等平台的兴趣。这些网络有助于智能合约和去中心化金融 （DeFi） 应用，随着监管透明度的出现，投资量将不断增加。预计的立法重点是促进加密货币领域的创新，这标志着随着投资者在比特币之外实现投资组合多元化，市场动态的潜在变化，资金可能会加速涌入比特币市场。

总而言之，特朗普的总统任期预示着加密货币领域的变革时期，其特点是潜在的监管透明度和市场参与度增加。随着政治和金融领域的融合，加密货币生态系统中的利益相关者必须时刻关注不断变化的格局，准备好适应这一动态环境中出现的新机遇和挑战。

Bybit x Block Scholes 机构报告：美国大选的收获以及接下来要寻找什么

Nansen 与 TRON DAO 合作，将 TRON 网络整合至 Nansen V2，为 TRON 生态系统增强链上分析能力。

每日表现最佳用户 — 虚拟协议 （VIRTUAL）

标准普尔 500 指数上涨 0.4%，此前英伟达股价飙升近 5%，尽管地缘政治方面一直存在担忧，但其收益报告仍大幅提升市场情绪。  Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，在过去24小时内上涨了0.15%，比特币上涨了1.13%，以太币下跌了1.62%。

如今，VIRTUAL 表现最为出色，在 Agentstarter 上线后飙升了 5.2%，使创始人能够利用 Virtuals Protocol 构建成功的 AI 代理。

Virtuals Protocol （VIRTUAL） 成立于 2021 年，支持用户投资和共同拥有 AI 驱动的虚拟资产，如同伴和网红。其模式促进了社区所有权，将 AI 代理转变为 Roblox 和 TikTok 等平台的创收资产。该平台吸引了 AI 和游戏领域的贡献者，推动虚拟经济的创新。Virtuals Protocol 推出 

，这是一款 AI 代理 Launchpad，为创作者提供资金、开发支持和发行支持。旨在帮助创始人在蓬勃发展的生态系统和长期激励结构中构建成功的 AI 代理。

查看 VIRTUALUSDT 永续合约和 VIRTUAL/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

，将 TRON 网络整合至 Nansen V2，为 TRON 生态系统增强链上分析能力。本次合作旨在为开发者、用户和项目提供有价值的数据，以促进增长和创新。本次整合将带来代币 God Mode、钱包 Profiler 和智能警报等高级功能，有助于优化去中心化应用程序 （DApp） 并提高社区透明度。TRON 的高速、低成本区块链基础架构将受益于这些增强分析，进一步助力生态系统发展。

查看 TRXUSDT 永续和 TRX/USDT 现货合约的最新价格、图表

昨日，BTC 现货 ETF 的总流入额达到 6 亿美元，其中 1，620 万美元来自 GBTC，5.841 亿美元来自非 GBTC 来源。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

支持用户通过钱包赚取 XP 交易、任务、矿工费和推荐费。XP 在链下时与钱包地址绑定，用于升级和解锁专属奖励。主要功能包括 ZERΘ Network 上的免费交易、每日任务以及 10 月中旬前活跃钱包的追溯 XP。奖励可提升链上体验，但不可转让。该计划鼓励将资产桥接至 ZERΘ，并积极参与，以实现 XP 和奖励最大化。

初級

Nansen 与 TRON DAO 合作，为 TRON 生态系统增强链上分析

Bybit Learn

Live ICYMI

在 Learn Live ICYMI 的首屆活動中，我們召集瞭一群備受尊敬的加密貨幣專傢，分享瞭對當前加密貨幣市場的看法。點擊此處瞭解詳情。

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隨著我們進入 2024 年，加密貨幣市場蓬勃復蘇，預示著許多人稱之為新的

。此次復興的主要驅動因素包括 2024 年 1 月

，這增加瞭機構參與度；以及預計

，預計將進一步減少代幣發行量，並可能提振價格。

直播內容，為用戶提供加密貨幣行業領先人物的全麵專業知識和見解，以防錯過直播內容。

，我們召集瞭一群備受尊敬的加密貨幣專傢： 

 ；以及 Bybit 衍生品和金融産品全球負責人 Hao Yang。

Bybit 首席技術撰稿人 Nathan Thompson 巧妙主持瞭 

。本次討論聚焦於近期監管和經濟發展的影響，以及當前市場的細微差彆。

YouTube 視頻播放器

瞭解 ETF 後和減半後格局：挑戰與機遇

，這為 2024 年畫瞭一幅復雜的畫布。

Lennix Lai 在介紹 ETF 後市場動態時強調瞭傳統資本和不同市場參與者的湧入。半數效應的不確定性及其與更廣泛的經濟因素的相互作用也帶來瞭一個復雜的情況。Lai 指齣：“在早期階段，減半更具影響力。現在，我們也必須考慮宏觀經濟學。”

Hao深入研究瞭市場供需影響的具體細節，指齣比特幣現貨ETF的推齣無疑“為機構資金開闢瞭一扇大門”，傳統上，它並沒有像加密貨幣那樣參與其中。這一新需求推高瞭價格。不過，減半也會大幅削減供應量，盡管其影響會隨著每個週期（由於比特幣的有限性）而減弱。他進一步解釋說，我們看到總流通供應量趨同於 

，這將自然減少供應端的影響。

Croft評論瞭這些活動的戰略影響，並表示比特幣現貨ETF和減半敘事都是主要話題。雖然 BTC 的直接影響可能不會引發劇烈波動，但隨著復雜市場規模的減半，BTC 價格走勢往往會在數月內齣現。Croft 強調瞭市場日新月異的成熟度：“即時影響可能會減弱，但長期影響值得注意的是。從曆史上看，從減半到峰值的時間已經延長，這錶明實際影響在數月內就會發生。

Thompson 綜閤瞭自己的見解，認為雖然即時市場反應可能會減弱，但市場基本麵的潛在變化可能會推動中長期的重大變化。

市場趨勢和預測：對當前牛市走勢的洞見

隨後，專傢組繼續討論當前的牛市走勢，強調市場波動性降低，這錶明市場正在成熟。Hao 觀察到市場成熟趨勢：“隨著波動性逐漸減弱，這錶明市場日趨成熟。這種成熟錶明，加密貨幣正在轉嚮主流接受，使市場波動性更小，但對個人和機構投資者來說仍然充滿機遇。

Lai 討論瞭市場參與者不斷變化的人口統計和行為。隨著市場日新月異，與傳統宏觀經濟因素的相關性愈加明顯。這場牛市不僅僅涉及投機性利益，還受到市場結構更基本變化的推動，包括減半的影響和新機構參與者的湧入。

“從短期來看，比特幣的錶現類似於風險資産類彆，受到前半段積極情緒的影響，”Lai 表示。

湯普森補充說：“看來，市場參與者對這些事件作齣瞭先發製人的反應，這種行為類似於前綫行為，在減半實際發生前，這種行為已經證明會影響比特幣的價格走勢。

Croft補充說，圍繞這些市場事件的敘述往往先於實際價格走勢：到我們看到市場走勢時，市場已經消化瞭這一消息。令人信服的是，這些敘事如何隨著時間推移發展和運作，以不太直接但深刻的方式塑造市場行為。

最大限度地提升加密貨幣用戶的市場錶現

利用衍生品和期權市場提升業績

為特定交易者提供可行動態的方式，及其對市場的影響。

Croft詳細介紹瞭衍生品的戰略用途

，平均而言，期權和衍生品的使用策略比以往任何時候都更為嚴格。

它們不僅可用於對衝，也是不同機構參與者投資策略不可或缺的一部分。這證明瞭市場成熟度和産品成熟度。Croft 指齣，“我們看到很多人都進入瞭 CFD 産品”【CFD 産品類似於

】 ... 這些投資者“希望買入或賣齣特定籃子或單個代幣，並試圖挑選錶現優異和錶現不佳的産品”。

當被問及他對“【basket of】 代幣”一詞的使用時，Croft 明確表示，他不是在談論指數，而是在談論“有人可以進來買入 10 種他們想要做空的代幣，還有 10 種他們想要做多的代幣，我們可以執行。因此，這些客戶自己選擇那些籃子，而不是預設的産品。Croft 表示，Wintermute 最近推齣瞭一家新的指數提供商 

，並希望與其他交易所閤作，提供全麵、可靠和可訪問的指數。

隨後，Lai 討論瞭市場産品的發展趨勢，並表示隨著市場的發展，我們的産品也必須如此。衍生品和期權市場對於為用戶提供應對復雜環境所需的靈活性和工具至關重要。

Hao專注於技術方麵，堅持認為真正的挑戰和機遇在於提高這些工具的穩健性。隨著我們開發更復雜的衍生品和期權，我們不僅創造瞭新的投資機會，還為更具彈性的市場奠定瞭基礎。

Thompson 總結道：“很明顯，隨著市場復雜性和規模的增長，衍生品和期權等先進金融工具的作用也變得越來越重要。”

當被問及模因幣時，Hao表示這是一場“從華爾街和GameStop開始的社會運動”，也是一種“將人們聚集在一起的方式......這可能是一種好的力量，而不是一種投機工具。隨後，Hau 分享瞭 Bybit 全新推齣的

計畫，並解釋說，它可用於慈善或籌款活動，將其與“自然激勵人心、易於理解”的模因幣聯繋起來。透過這種方式，模因幣可以“成為一種善用的力量，為癌癥治療籌集慈善基金”或其他原因。

Croft同意瞭這一觀點，即隻要模因幣是“完全透明的”，項目就明確表示，他們是社會運動的一部分，參與者相信並認同這一原因，他就是“為加密貨幣提供便利”。

Lai 表示，模因幣是一種集體貨幣，並非所有模因幣都能取得成功。雖然創建起來可能很簡單，但很難得到任何一大群人的共識。 

Hao 還討論瞭現實世界資産的代幣化

，錶達瞭對它的支持，並強調 RWA 是“傳統金融與加密貨幣之間的聯繋”。

這是加密貨幣成為現實金融體係的最後一步，與現實世界經濟息息相關。他總結道，這無疑是他“大獲成功”的良機，尤其是鏈上 RWA 更多。

交易所和機構如何適應不斷變化的市場動態

交易所産品創新：新産品、服務和交易對

Lai討論瞭加密貨幣交易所領域對創新的持續需求，稱隨著市場動態的演變，我們的平台也必須如此，不僅專注於擴大産品供應，還專注於改進底層技術。降低系統延遲、提高彈性和完善

系統對於在快節奏環境中保持領先地位至關重要。

Hao 強調瞭可靠性和可擴展性的重要性，聲稱任何成功交易所的基礎在於其交易系統的穩健性。隨著 Bybit 推齣更復雜的産品和服務，我們的重中之重仍然是確保我們的匹配引擎和訂單處理系統能夠輕鬆處理更多交易量。這對於維持運營中的信任和效率至關重要。

Croft 強調瞭流動性在産品創新中的戰略作用，並闡述瞭 Wintermute 透過提供流動性密切參與産品上綫的初始階段。本次閤作對於新産品的成功上綫至關重要。從第一天起，就能夠以穩健的流動性為交易所提供支持，有助於確保新産品能夠找到穩定的市場立足點。

Thompson 總結瞭本次討論，指齣交易所對市場變化的適應不僅在於技術進步，還在於瞭解和整閤不同市場參與者的需求。這種方法有助於打造真正滿足加密貨幣市場不斷變化的需求的服務。

全球市場融閤：攜手閤作，實現可持續增長

Hao 設想加密貨幣與傳統金融系統之間將深度融閤。他在關於現實世界資産的評論中提到，成熟加密貨幣生態系統的最後一個前沿是其與實體經濟的融閤。實現 RWA 的代幣化，透過區塊鏈技術簡化清算和結算等流程，是實現這一整閤的一步。這些創新將使許多傳統角色過時，大幅提高效率。

Lai 預測加密貨幣在傳統金融領域的主流化：我們正處於一個轉摺點，加密貨幣正在融入 TradFi 服務。加密貨幣與 TradFi 之間的交易基礎架構、交易所産品和托管解決方案的整閤正在加速。這一融閤錶明，加密貨幣很快將成為整個金融生態系統中不可區分的一部分。

Croft討論瞭穩定幣作為法幣和加密貨幣經濟之間關鍵橋梁的作用

他們成長為可産生收益和基礎交易工具，這錶明他們有可能改變金融服務。因此，這些工具在加密貨幣市場與 TradFi 的融閤中發揮著至關重要的作用，確保流動性和穩定性。

Thompson 強調瞭閤作的重要性，並指齣加密貨幣的未來不僅僅是技術創新，更是戰略閤作夥伴關係。流動性供應商、交易所乃至去中心化平台之間的協作是打造無縫集成的市場體驗的關鍵。

 會議為理解加密貨幣市場的重要變化和機遇奠定瞭全麵的基礎。隨著我們繼續探索類似主題，我們將繼續聚焦於提供深入見解和可行策略。

作為直播的一部分，Bybit 將舉辦

，讓您有機會參與我們的流行測驗，瓜分 10，000 

奬池。活動時間截至 2024 年 4 月 26 日下午 2PM。

敬請關注我們即將於 5 月 2 日 8AM0 （UTC） 舉行的直播，屆時我們將討論模因幣熱潮！ 

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