我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit 为全球大学生推出了 Bybit 默克创意挑战赛，提供 $50，000 USDT 奖池。

每日表现最佳者 — Ripple （XRP）

周四标普 500 指数下跌 0.22%，连续第 5 次下跌，投资者关注周五的经济动态。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场整体表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了2.79%和2.70%。

如今，XRP 表现最为出色，在开盘利息上涨和市场情绪乐观的推动下，XRP 价格上涨了 1.9%。

Ripple （XRP） 于 2012 年 8 月上线，是一家区块链技术公司，致力于通过其加密货币 XRP 改进国际支付。XRP价格飙升，原因是未平仓利息上涨、XRP重大转移以及市场情绪与特朗普的就职典礼有关。看涨势头受到空头强平的支撑，关键阻力位值得关注，进一步推动价格走势。

查看 XRPUSDT 永续和 XRP/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

赛，提供 $50，000 USDT 奖池。参赛者可设计 Bybit 独家商品，参赛作品有效期至 2025 年 1 月 15 日。获奖者将于 2025 年 2 月 1 日公布，分为 4 大类别。

昨天，比特币现货 ETF 的总流入量为 8，480 万美元，其中非 GBTC 基金的流入量为 1.079 亿美元，部分被 GBTC 的 2，310 万美元流出所抵消。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

，为使用 Mango 钱包完成兑换和桥接等任务的参与者提供空投服务。通过任务赚取的积分将决定空投奖励。通过 Mango 钱包加入，然后按照测试网仪表板上的步骤操作。

Bybit 面向全球大学生推出 $50，000 默希设计挑战赛

交易

比特幣

投资对冲通胀的资产是明智之举。对比比特币与黄金，了解哪一种是更好的价值存储方式。

创建以来，比特币的价格飙升，引起了全球的关注。自 2021 年 4 月以来，比特币

已突破 1 万亿美元大关。这导致许多投资者在比较比特币与黄金时将热门加密货币视为价值存储。

传统上，投资者和大宗商品交易者将其财富存入房地产、股票、债券或黄金。黄金通常可以安全对冲长期上涨的价格，但数字货币是一种越来越多地被视为价值存储的新资产，此外还是一种日常交易手段。因此，比特币被称为“数字黄金”。 

今天，我们来了解一下比特币与黄金的对比，以及它们在长期内如何相互叠加，以保护其价值和财富。

是一种资产，可进行充值和收回，而不会随着时间的推移而损失价值。

根据这一定义，法币的价值存储很差。现金作为一种日常交易媒介和保持短期流动性的一种方式很有帮助，但随着时间的推移，它的价值并没有保持良好。 

全球不同货币体系中已有超过 50 次记录

事件。当资金以 50% 左右的快速速度损失价值时，就会发生过度通胀。其特点是商品和服务成本大幅增加，购买力相应下降。虽然高通胀在发达国家很罕见，但通胀本身却很常见。 

通胀是全球各国政府用来控制资金供应的标准工具。政府每年都会略微贬值其货币，以此激励人们增加支出或投资，希望通过创造更多就业机会来刺激经济增长。 

这意味着您的资金会随着时间推移而损失价值，因此将您的财富存入维持价值的资产是跟上这一趋势的唯一途径。因此，人们投资股票、债券、房地产和其他资产，随着时间的推移，这些资产可能会增值或保持价值。 

然而，尽管这些投资工具更倾向于使用现金，但它们会经历繁荣和萧条周期。更糟糕的是，它们的价格走势是相关的，因此影响某个市场的市场行情可能会影响其他市场行情。 

因此，不受市场波动影响的资产至关重要。这就是比特币与黄金争论的来源。几千年来，黄金一直是全球主要的价值存储平台。它已经超越了无数帝国和城市国家的货币体系，其中许多不再存在。

投资者通常会在市场动荡时期转向黄金和比特币等资产，因为他们不会随市场其他部分而波动。事实上，随着投资者大量流动资金，其价值通常会在不利的市场条件下增长。在衡量比特币与黄金的对比时，投资者会认为自己是“避风港”，因为它稳定。即使投资者没有获得可观收益，他们也很有信心保持财富的价值。

为什么黄金是热门的价值存储？

在比较比特币与黄金之前，重要的是要了解为什么黄金在长期投资者中具有如此大的吸引力。自人类文明意识到交易体系的局限性以来，货币一直被用作一种交易媒介。各种材料已被用作货币，包括骨头、棍子

、牲畜、金属和纸张。只有黄金多年来一直保持着价值和吸引力。黄金代币的历史最早迹象可追溯至公元前 500 年。

人类因其独特的属性和美丽的外观而珍视黄金。他们将贵金属视为代代相传、保值的一种手段。由于黄金是一种惰性金属，因此不会氧化（生锈）或与其他元素发生反应。其多功能性也意味着黄金可以融化并加工成代币。

纵观现代历史，许多国家都采用了黄金标准货币体系，美国在 1879 年效仿。“黄金标准”一词是指一种货币体系，其中纸币的价值由政府持有的黄金作为后盾。 

虽然这一体系能够有效对抗通胀和通货紧缩，但它限制了政府自由打印本国货币的能力。对于试图为战争提供资金的政府来说，这已成为一个问题。1933 年，美国开始摆脱黄金标准。1971 年，为了避免黄金储备不可避免地出现波动，尼克松政府停止了可兑换性，这意味着其他国家/地区无法再将美元赎回黄金。到 1973 年，政府完全取消了黄金标准。 

最终，美元成为世界储备货币，许多全球货币将其汇率与其挂钩，而不是黄金。 

为什么黄金在价值存储方面如此重要？ 纵观历史，黄金一直保持着其价值，作为应对不确定时期的保险。增强其巨大价值的特征包括耐用性、稀缺性、便携性、可转换性，以及情感吸引力，因为闪亮的物体往往更具吸引力。 

黄金也有实际用途。自古以来，它一直用于制造珠宝，最近还用于制造电子元器件。供应量低、稳定且可预测，因为黄金必须从地面开采并加工。因此，黄金与股票和货币等其他资产类别几乎没有关联。 

对股市波动持谨慎态度的投资者对黄金感到安心。贵金属在市场调整中起到对冲作用。即使其价值没有上涨，但它往往保持不变，而其他资产则下跌。这些因素促使黄金长期以来成为一种稳健的避险资产。 

现在，比特币正威胁要偷走黄金作为优质价值存储的光芒。但是，在比特币与黄金的对比中，这种数字资产如何达到原始价值存储？

与主要用于制造珠宝、代币和某些电子元器件的黄金不同，

本身没有工业用途。但可以将其作为交易所。 

比特币本质上是一种价值存储，因为它既耐用又稀缺。比特币的总供应量限制在 2，100 万枚以内，而且不会超过这一数额。 

此外，比特币是一种去中心化数字资产，不受中央银行或政府控制，依赖于全球节点和矿工网络来实现这一目标。这为比特币用户提供了一定程度的隐私保护，同时也提高了其安全性。理想的价值存储应作为交换方式，以便根据需要进行兑换。比特币可以兑换，因为它具有可替代性、便携性、可分割性和广泛采用性。

既然两种资产都已讨论完毕，那么我们来逐一对比一下比特币与黄金。

很难避免比特币和黄金之间的比较，因为它们的相似之处非常明显。它们在市场动荡的海洋中都建立了良好的价值存储和避风港。在这里，我们通过研究赋予比特币与黄金价值的因素来对比比特币与黄金。

在衡量比特币与黄金时，价值存储良好的主要特征是稀缺性。如果资产易于获得或简单充值，则很容易增加其金额。然而，因此，价格暴跌，使其价值存储不佳。另一方面，当资产供应量有限时，需求量不断增加会增加资产的价格，从而保持和增加资产价值。

稀缺性是黄金的主要特性之一，与其他金属和材料相比，稀缺性是一种价值存储。开采和加工相对稀有、成本高昂且劳动密集。因此，增加黄金供应并不容易。因此，当黄金需求上升时，增加供应量并满足市场需求并不容易。与白银和铜等其他金属相比，黄金更稀有，这使得黄金成为长期以来的主要价值存储。

但您知道什么比黄金更稀缺？ 比特币 虽然黄金相对稀缺，但比特币绝对稀缺。只有 21，000，000 枚比特币将存在，2140 年后不会再开采新的比特币。尽管黄金已经开采了几个世纪，但地球仍持有待开采的金属。

对于稀缺性而言，比特币的供应量是固定的，因此与黄金相比，比特币的价值存储量更好。

功能是指相互互换和统一的质量，这是价值存储良好的特征。这种质量有助于交易，因为可替代性意味着资产的所有等值单位均具有同等价值，可在不同的市场和地点进行交易。

梅赛德斯和吉普车都是汽车，但由于每辆车都具有一系列影响其价值的独特功能，因此无法直接兑换。然而，黄金通常具有可替代性，即一盎司纯黄金在任何地方都与一盎司纯黄金具有相同的价值。但在某些情况下，黄金是不可抵扣的。 

含杂质黄金的价值与纯黄金不同。对于任何人来说，轻松测试黄金纯度并不简单，全球使用相同测量标准也带来了诸多麻烦。 

另一方面，在比特币与黄金的争论中，比特币始终是可行的。一个比特币与任何其他比特币相同，更重要的是，它不能被伪造。总而言之，比特币比黄金更具可替代性。

价值存储应易于拆分为更小的单位，以便更准确地转移价值。这就是金币黯淡的地方。黄金是一种致密金属，因此少量黄金仍代表着大量价值。因此，即使使用小额金币，也很难转移小额价值单位。 

这就是为什么纸币变得有必要的原因：它使黄金更容易分成更小，更可兑换的单位。但纸币不再代表黄金，因此黄金的可分割性问题仍然存在。此外，黄金的瓜分需要付出实际努力，包括熔化、称重、分析和铸造新币。

相反，比特币没有这样的问题。比特币实际上可以无限地分割。数百万比特币被称为 Satoshi。因此，无论比特币的价值如何，仍然可以使用它并购买一品脱您最喜欢的拉格币。在比特币与黄金的可分割性方面，比特币显然是赢家。

在考虑比特币与黄金时，关键考虑因素之一应该是价值的可移植性。黄金是一种致密金属，质重重质质质押。大额运输成本高昂，因此难以进行长途交易。有关黄金的跨境法规使其对国际贸易来说有些不切实际。

相比之下，比特币没有可移植性问题。作为一种纯数字资产，无论价值多少，比特币都可以存储在拇指大小的驱动器中，甚至在线存储，并通过互联网连接在世界任何地方访问。

比特币转账速度快，价格低廉。您可以在几分钟内安全转移比特币的巨额价值，只需不到一美元。最终，比特币比黄金更具便携性。

社会必须接受资产，才能成为良好的价值储备。这很重要，因为人们倾向于重视长期以来被视为有价值的东西。黄金自古以来一直被几乎所有人类文明视为有价值的黄金，因此作为一种价值存储具有极大的吸引力。此外，黄金在代币、珠宝和电子产品领域也具有实际应用。

在比特币与黄金的对比方面，黄金远优于比特币。比特币已经存在了十多年，虽然比特币在短时间内获得了令人印象深刻的采用率，但仍远远落后于黄金。许多投资者和公众认为比特币是一个尚未完全理解的利基市场。

约为 11 万亿美元，而比特币的市值为 5 亿美元。显然，黄金在全球的普及率高于比特币。然而，比特币正在迅速普及。

去中心化货币不受任何人控制的想法与全球央行和政府并不一致。这导致了政府对比特币的不利政策，从严格的监管到某些地方的直接禁令。

没有这种威胁笼罩在黄金的合法性上，这使其成为比特币与黄金辩论这一方面的明显赢家。

随着政府印刷资金和货币贬值，黄金和比特币是抵御通胀失控率的绝佳对冲手段。黄金已经使用了几个世纪，仍然是一个良好的价值存储和可靠的避险资产。然而，比特币是区块上的新手，其稀缺性、可分割性和可转让性有所改善。最终，在比较比特币与黄金时，比特币的价值存储能力更胜一筹。

比特币与黄金：哪一项是更好的价值存储？