2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

Bybit Learn

DeFi

Tornado Cash 是一家备受欢迎的加密货币交易者，最近因受到美国财政部的制裁而获得消息。在本文中了解实际情况。

在遇到某种形式的争议之前，许多加密货币项目都很受欢迎。其中许多为投资者提供了一个独特的“钩子”或功能，吸引了他们的注意力。就龙卷风现金而言，该功能通过充当

频器来匿名交易。尽管 Tornado Cash 具有诸多优势，但其备受欢迎的加密货币混合服务已经在加密货币领域引发了一场风暴，本文对此进行了进一步讨论。

Tornado Cash 是一个去中心化、非托管隐私平台，直接基于

。用户可通过平台的智能合约解决方案充值和提币 

，从而提高充值和提币地址之间的交易隐私。

每当用户打算使用 ERC-20 代币或 ETH 充值至龙卷风现金协议的流动性池时，协议首先会生成一个秘密哈希值，然后再承认充值和哈希值。当个人打算提币时，只需输入密钥哈希值，即可证明自己对资金的所有权。由于资金首先通过协议的流动性资金池，因此无法将充值与提币关联起来。这提供了完全的资产隐私。

目前，Tornado Cash 完全由社区所有，当 Tornado Cash 团队放弃控制权时，其所有权于 2020 年划转至社区。从那时起，Tornado Cash 一直是完全去中心化的协议。

加密货币混合器是一种软件工具，可提高某些加密货币交易的匿名性。加密货币从一个地址充值后，就会与其他交易的加密货币混合，然后从其他地址提币。

加密货币资产必须使用专为执行本次混合交易而设计的智能合约进行充值。超过一定时间后，用户可以从其他地址提取存入的代币。每款调酒机都有自己独特的调酒流程。各种加密技术（因协议而异）可用于确认或验证加密货币充值。

。Storm 于 2011 年首次涉足区块链技术，后来于 2018 年与 Semenov 共同创立了 

 （DeFi） 项目提供意见，参与了智能合约的创建，并开发了 ERC-20 代币和审计代码。

Semenov 专注于量子统计和领域理论。在共同创立 PepperSec 之前，他共同创立了 

，并协助优化电子商务转化率和漏斗。Semenov 和 Storm 使用 

 的开源代码创建 Tornado Cash。尽管 Zcash 作为隐私代币运作，但 Tornado Cash 作为

混频器服务提供了更多用途。由于这一独特的价值主张，龙卷风现金在 2019 年引入加密货币行业后迅速普及。

相结合，能够模糊所有交易信息。因此，Tornado Cash 被视为使用智能合约的去中心化服务。这意味着中心化方无法从混合过程中获得资金。

当用户将资金存入龙卷风现金时，协议会在 ERC-20 代币充值前生成完全随机的哈希值。为了让用户从其他地址提币，用户必须提交有效密钥。MetaMask 或其他

Tornado Cash 背后的两大核心要素之一就是零知识证明。这些数字协议通过促进不同方之间的数据共享来提高隐私性，而无需提供有关交易的信息，其中可能包括密码。

由于此类信息不会提供给另一方，因此无需在 Layer 1 上存储信息，零知识证明可大大提高安全性并减少拥堵。

匿名挖矿旨在为任何支持 TORN 隐私功能的 Tornado Cash 用户提供流动性。用户可以通过流动性挖矿系统获得现金，该系统分为两个阶段，可确保始终保持用户隐私。当用户与龙卷风现金协议交互时，将获得一定数量的积分，这些积分将直接存入屏蔽账户。然后，这些代币可以转换为 TORN 代币，该代币具有固定供应量。

虽然 Tornado Cash 在 2019 年上线后几乎立即流行起来，但该项目本身也遇到了许多问题，其中主要问题发生在 2022 年 8 月初，当时美国财政部

。然而，这些制裁的原因始于更早的日期。2022 年 3 月，Roman Semenov 

彭博新闻表示，在技术上不可能对去中心化协议实施制裁。

尽管如此，美国财政部海外资产控制办公室于 2022 年 8 月 8 日实施了制裁。其原因是 Tornado Cash 能够将交易匿名化，成为代币交易者。经常怀疑投币者是洗钱资金的完美解决方案。

虽然这项服务可能会造成洗钱，但也很难证明洗钱确实存在。

 是一名澳大利亚计算机科学家和商人，声称自己是创建比特币的主要团队的一员，他认为将标准交易与潜在的犯罪活动相结合可确保加密货币池内的每笔交易都受到有效污染。自成立以来，Tornado Cash 的团队已表示将实施有效控制措施，以限制或阻止恶意网络行为者洗钱。

尽管有上述承诺，但美国财政部表示，Tornado Cash 从未采取必要措施来防范欺诈和

等非法活动。该机构认为，龙卷风现金等货币混频器对国家安全构成威胁，部分原因是龙卷风现金据称在过去一年中被用于各种加密货币抢劫。例如，2022 年 3 月，

。另一起攻击发生在一家名为Harmony的初创公司，导致

在 8 月制裁之前，TORN 代币价值略高于 $30。目前，市值接近 9 美元，市值超过 963 万美元。TORN 的完全稀释市值约为 8，760 万美元，目前流通的 TORN 代币不到 110 万枚。代币的最大供应量锁定在 1，000 万枚。

Tornado Cash 平台主要供希望完全匿名交易的加密货币投资者和持有者使用。用户还可以访问 TORN 代币，提出

建议，或投票支持协议变更。当用户通过 Tornado Cash 获得足够的匿名积分时，可以将这些积分兑换为 TORN 代币。

美国对龙卷风现金实施制裁后不久，荷兰阿姆斯特丹逮捕了 人。荷兰当局

逮捕了一名涉嫌犯罪活动的29岁龙卷风现金开发商。许多 Tornado Cash 开发者很快就对接下来会发生什么表示担忧。

参与了洗钱活动，通过有效混合加密货币来隐藏犯罪资金。 

荷兰财政信息和调查局表示，未来几周可能会有更多逮捕。目前，目前尚不清楚 Pertsev 是否参与犯罪活动，或只是参与编写龙卷风现金协议的代码。

美国财政部表示，自 2019 年以来，龙卷风现金已被用于

的虚拟货币，其中包括由来自朝鲜的匿名个人组成的北韩网络犯罪组织 

 盗窃 4.55 亿美元。如前所述，这些制裁是在 TORN 团队据称未能从其平台。

这些制裁直接禁止美国个人和企业提供以龙卷风现金平台为中心的任何服务。美国个人也无法访问协议批准的以太坊钱包地址。实施这些制裁后，TORN 的价值下跌了近 46%。Tornado Cash 的制裁率先在 DeFi 平台实施。

由于这些制裁，美国公民或实体持有的与龙卷风现金相关的任何财产或加密货币资产必须直接报告给财政部。此外，美国禁止任何涉及这些资产的交易。

所有离开 Tornado Cash 的资金均受到制裁，这意味着任何与此类加密货币资产接触的加密货币交易所或企业都将被告知资产受到污染。在制裁发生前通过龙卷风现金平台混合的加密货币资产对财政部不感兴趣，可以自由提币。

如果您持有任何被制裁冻结的龙卷风现金资产，则需要在虚拟货币冻结后的 10 个工作日内提交报告。需要每年提交额外的报告，直到虚拟货币解除冻结。

这对其他虚拟货币交易者意味着什么

美国财政部明确表示，他们希望解决加密货币交易者固有的洗钱问题。因此，其他加密货币交易者不一定能免受未来制裁。

然而，请注意，根据财政部负责恐怖主义和金融情报的副部长 Brian E. Nelson 的说法，

 Tornado Cash 改进其平台，并减少犯罪活动的可能性，但他们一再未能这样做。因此，其他加密货币交易者也可能需要数年才能获得批准。

对于无辜用户来说，制裁可能特别令人沮丧。此外，如果您在某个日期后进行过加密货币交易，则可能无法完全提取您的龙卷风现金资产。由于这些事件是如此近期，因此很难预测接下来会发生什么。

一些知名人物认为这些制裁令人不安，并正在向财政部询问为什么会实施制裁。例如，

称，他于 8 月 23 日向该部门发送了一封信，询问龙卷风现金为何遭到制裁。他认为，这些制裁与先例背道而驰，问题与开源软件相关，而不是特定实体或个人。尚未收到他信函的回复。

Tornado Cash 是一个加密货币平台，已被证明在希望交易更匿名的投资者和加密货币持有者中非常受欢迎。然而，由于该平台的去中心化性质和加密货币混合功能据称可能会引发洗钱，美国财政部最近批准了龙卷风现金。虽然这些制裁不一定会永远存在，但在可预见的未来，龙卷风现金的走势可能仍不清楚。

龙卷风现金：加密货币世界如何引发风暴