我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

SEC 主席 Gary Gensler 于 2025 年 1 月 20 日宣布离职，表明 ETH 表现优异，对 ETH 永续的开放兴趣也越来越高。这种积极势头延伸至之前由 SEC 审查的几种大盘山寨币，如多头持仓资金率看涨所示。

ETH 未平仓利息增长，而 BTC 下跌

SEC 主席 Gary Gensler 宣布离职后，ETH 的表现优于 BTC，这一点在永续掉期市场中得到了证明。BTC 未平仓利息较上周高点有所下降，而 ETH 合约有所增加。此外，尽管本周交易量总体上有所下降，但 ETH 交易量在每日交易中所占份额高于过去六个月的大部分时间。BTC 未平仓利息逐渐下降，交易活动未飙升，表明策略性重新定位，而非强平浪潮。

BTC 期权曲线反转随着价格回撤而加深

现货 BTC 价格从 $100，000 目标回落，导致 ATM 波动期结构持平，短时期权跌至 60% 以下。

自 2024 年 11 月 5 日美国大选以来，期限结构反转与 BTC 现货价格回报之间的相关性仍在继续

。前端波动率的下降与已实现波动率水平更低相一致。虽然对短期期权的需求有所放缓，但看涨期权或看跌期权的未平仓利息并未发生明显变化。相反，他们的增长在本周开始时停滞不前。

ETH 期权市场情绪似乎比 BTC 在近期大选后反弹势头下降期间更为乐观。看涨期权在交易量和未平仓利息方面均处于领先地位。 

高級

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2024 年 11 月 27 日）：长期合约上 ETH 与 BTC 交易面的抗衡信号

NULS 高度可定制的区块链基础设施提供模块化架构和跨链技术等功能，吸引了开发者纷至沓来。

项目时，首先要问的问题之一是：“我们应该建立哪个链？” 支持 

在系统的速度、可靠性和灵活性方面有着巨大影响。虽然以太坊的区块链是开发者的热门选择，但也有一些较小的链提供了更适合开发者的环境。NULS 创建了一个便捷且可自定义的区块链，专为开发者而设计。下面介绍了 NULS 和 NULS 代币。

是一个高度可定制的区块链基础设施。该平台提供模块化架构、跨链技术和高速等功能，吸引了开发者。为了尽可能轻松地在 NULS 上进行开发，区块链提供了一个有用的界面和各种工具。

，Lily Wang 曾与重庆电视与科学教育频道合作。

为了实现梦想，Wang 与银行软件领域的软件开发人员 Jason Zhang 和区块链开发爱好者 Reaper Ran 合作。

该团队于 2017 年正式成立了自己的公司。NULS 团队在创建系统背后的技术后，决定聘请 Liesa Huang 担任 CEO。随着黄仁勋处理业务方面事务，NULS 主网和代币于 2018 年上线。 

NULS 的使命是为开发者创建区块链。随着 Web3 行业的兴起，NULS 团队注意到，许多区块链都是针对投资而非开发而设计的。他们希望创建一个系统，首先运行其他项目。最终，NULS旨在成为企业希望创建Web3项目时所依赖的区块链生态系统，例如区块链支持的奖励系统或基于区块链的游戏。为实现这一目标，NULS 专注于提供其他链上无法实现的许多开发者友好功能，包括：

NULS区块链从其信用证明（PoC）共识机制开始

特定金额，而是使用大量一次性资金。

 验证者需要质押大量 NULS 代币，只要正确运行系统，就会在验证期结束时收到这些代币。但是，如果验证者犯错或计算能力不足，则会收到黄卡和/或红卡。收到过多卡的用户将冻结资产。

然后，NULS 使用这一底层系统设计一组复杂的模块。生态系统以多条链的形式运行，每条链都处理自己的服务。NULS 包括智能合约虚拟机、跨链连接链、共识模块等。这种模块化设计使开发人员能够使用和支付实际需要的服务。 

NULS 平台功能丰富，可帮助开发者设计激动人心的项目。以下是您在使用 NULS 时会遇到的一些关键工具。 

NULS ChainBox 是生态系统的主要开发界面。它包括六个独立的模块，用于分类账、账户、交易、区块、共识和网络。由于简单的界面指导用户完成每一步，并提供运行程序的预制脚本，因此开发人员无需任何区块链经验即可使用 ChainBox。

SCO 平台让 NULS 社区成员能够轻松支持基于 NULS 的项目。任何在 NULS 链上进行开发的用户都可以设置自己的质押系统。质押者以项目代币的形式获得奖励，而开发团队则通过帮助运行 NULS 项目获得 NULS。

 以太坊链运行，以更优的性能和更低的矿工费扩展网络。ENULS 的 NULS 开发者可连接多个区块链网络，并在以太坊、BNB Chain、Optimism 和其他区块链之间划转数字资产。

风格，方便用户使用。同时提供直接连接 NULS 的桌面钱包和多链钱包。该平台还与许多第三方钱包兼容，甚至确保了人们可以通过它们质押NULS。

如果您想支持 NULS 区块链并帮助其成为区块链领域的重要组成部分，那么质押就是一个好主意。暂时锁定您的代币有助于运行 NULS 共识机制，还可赚取质押奖励。这是从 NULS 代币中获得被动收益的简单方法。

过去七年来，NULS 一直在不断改进和完善技术，以满足市场趋势。该公司最初采用简单的区块链，但后来逐渐增加了更多功能，如 

开发。2024 年的 NULS 计划主要侧重于优化。例如，该公司希望优化和改进其公共服务 API、自动做市商协议及其文档记录流程。

还包括更多 NULS 社区发展计划。公司希望每个季度支持 NULS 上 10 个新项目的开发。到 2025 年，NULS 希望推出各种依赖 NULS 区块链的

NULS 是整个 NULS 生态系统的原生代币。除了用于管理区块链的共识机制外，NULS 还用于社区治理和交易费用。每个 NULS 代币可拆分为 1 亿个较小的代币，称为 NA。NULS 最初的 1 亿代币供应量已发放至以下四个独立组：

与许多其他加密货币初创公司一样，NULS代币在空投后不久价格大幅上涨。2018年，该币达到了8.53美元的历史新高，此后逐渐跌至1美元以下。2024 年 3 月，NULS 价格从 $0.20 跌至 $0.89，随后回跌至 $0.30。当前价格为 $0.38（截至 2024 年 11 月 28 日）。大多数人认为 NULS 代币在 2024 年底有望实现适度的正增长。

，定价数据也支持这一前景。CoinCodex 的分析显示，到 2025 年底，NULS 的价格将至少上涨至 

55。NULS代币价格通常与NULS生态系统的新闻密切相关，因此在NULS上推出的每个新项目和NULS区块链上发布的每个新功能都可能导致价格飙升。

想要交易 NULS 代币？ Bybit 现提供 NULSUSDT 永续合约。首先，您需要创建一个 Bybit 账户，然后使用加密货币为其充值，然后前往 

NULS 为投资者提供了许多独特的机会。如果您是耐心投资者，喜欢持有代币多年，并在市场行情突然改善时卖出，那么代币就是不错的选择。除了长期增长外，这款代币还经历了一些短期波动，如果 NULS 持有者能够正确计时市场，可能会带来收益。

 这可能不足以成为投资组合中的主要代币，市场行情将对您的潜在收益产生重大影响。有了这种代币，在做出最终决定之前，必须进行大量

并遵循标准的风险管理最佳实践。

NULS区块链是专业链如何改善web3空间的一个很好的例子。NULS专注于面向开发者的区块链解决方案，支持开发新的DApp和其他Web3项目。多年来，区块链在跟踪市场趋势和为用户提供持续维护方面也做得很好。如果您正在寻找一家可靠的加密货币公司，

中級

NULS （NULS）：面向开发者的高效区块链解决方案

SOS Ltd. 已宣布计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。

每日表现最佳者 — 以太坊名称服务 （ENS）

标准普尔 500 指数下跌 0.4%，投资者获利。科技股下跌，通胀数据显示美联储目标进展有限。12 月，市场暂无美联储加息的几率高达 34%。Coindesk Indices是一个衡量加密货币市场表现的指数，过去24小时内，比特币和以太币分别上涨了6.20%和9.42%。

如今，ENS 表现最为出色，在 Namechain 宣布实现简化无气注册并加快交易速度的愿景后，ENS 飙升了 45.0%。

以太坊名称服务 （ENS） 于 2017 年 5 月上线，是以太坊上基于区块链的域名系统，将复杂的地址转换为类似于 DNS 的简单名称。安全、去中心化，由代币持有者管理。 

于简化注册流程，实现关键目标：无需连接 Namechain 即可从任何 L2 进行姓名注册，完成无气 ETH 支付，在单笔交易中完成注册，并将等待时间从 60 秒缩短至 10 秒。

查看 ENSUSDT 永续和 ENS/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

计划投资高达 5，000 万美元的比特币 （BTC），强调其致力于扩大区块链和加密货币投资。随着比特币价格达到历史新高，SOS 的目标是利用有利的市场行情，包括改进美国法规和不断增长的机构利益。公司将采用多种定量交易策略来管理本次投资并优化收益。SOS 认为，比特币将作为全球战略储备资产发挥重要作用，提高其在数字资产领域的长期竞争力和盈利能力。

查看 BTCUSDT 永续和 BTC/USDT 现货合约的最新价格、图表和数据

昨日，BTC 现货 ETF 数据显示，总流入量为 1.03 亿美元，其中 GBTC 为 0 美元，非 GBTC 来源为 1.03 亿美元。

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SOS Ltd. 宣布投资 5，000 万美元用于拓展数字资产策略

阅读本文，了解如何参与 Bybit Web3 质押。

既令人兴奋又有回报。想知道从哪里开始，以便赚取

，不妨考虑 Bybit Web3 质押。Bybit Web3 新增功能，为渴望踏上这一旅程的用户提供了一个无缝友好的平台。

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平台为质押代币和产生收益提供了一种便捷的方式，无需跨不同协议跳转或执行大量交易。

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本质上，Bybit Web3 质押融合了以用户为中心的功能、顶级安全性和便捷性，是希望实现加密货币收益最大化的用户的理想选择。

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：点击 Bybit 主页左上角导航栏中的

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：在弹窗中 您可以选择要连接的钱包（

：连接钱包后，您可以将光标悬停在资产上，然后点击充值

页面上，您可以查看所有可用的质押资金池。点击

图标调整显示。您可以根据年化收益率或 TVL 安排资金池

：点击您偏好的质押池，了解详情，例如：

：输入您希望质押的金额，然后点击

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：将出现一个弹出窗口，表示交易正在处理中。交易完成后，您可以点击查看交易来

成功质押后，交易详情将显示在交易历史记录中

您的投资详情，包括累计总收益，也可在相应质押池页面上查看。

除了基本收益外，一些项目还会发放额外激励。您可以在下方查看您的额外收益。

Bybit Web3 质押页面的仪表板上还将显示所有质押资金池的投资总价值

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Bybit Web3 质押为加密货币质押提供了一个全面直观的平台。其用户友好的界面甚至可帮助质押领域的新手自信地参与并增加投资。无论您是经验丰富的投资者还是刚开始的投资者，Bybit Web3 质押都是您可靠高效的质押之选。

如何参与 Bybit Web3 质押（分步）

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您知道吗？持有治理代币的任何人都会影响项目的未来发展方向。阅读本文，详细了解治理代币的运作方式。

，如果没有提到治理代币的效用，我们就无法谈论加密货币和 

虽然大多数加密货币投资者都专注于

尽管比特币在加密货币领域一直处于热门地位，但治理代币仍保留了去中心化的关键方面

治理代币持有者不仅能够帮助塑造协议的未来，还能让社区成员更亲近。本指南详细介绍了治理代币及其运作方式。

治理代币是基于区块链平台构建的加密货币，使持有者有权参与协议治理。

代币持有者可以根据自己的投票权，对项目提出新功能并修改其治理体系。每个代币持有者的投票权与持有的代币数量成比例。他们持有的治理代币越多，影响力就越大。

治理代币旨在为持有者提供完全去中心化协议的所有权。持有治理代币的任何人都可能影响协议的未来方向。

大多数协议都采用标准的提案提交流程，使开发人员能够提出各种提案。如果提交投票，代币持有者可以使用投票权来影响项目的任何潜在变化。治理代币被视为去中心化自治组织 （DAO） 的关键决策机制

集中治理是指公司董事会或股东全权决定战略方向。治理代币在 DeFi 系统（而不是中心化治理）中广受欢迎，以此来治理去中心化生态系统，促进社区参与、去中心化和决策，而无需依赖中心化决策者。

，因此它们具有透明分配和不变的代币所有权等特征，这使得DAO成为决策过程的完美实验室。

当治理提案被投票时，代币持有者将有机会在区块链上进行投票。在大多数情况下，代币持有者的投票权与其持有的代币总数成正比。因此，拥有 1，000 个治理代币的任何人的投票权将是拥有 500 个代币的持有者的两倍。尽管如此，每个 DAO 的治理方法略有不同。代币持有者可投票的治理提案类型通常包括：

以下是去中心化治理的两种不同治理模式。

链上治理是指直接在区块链上实施的去中心化决策过程。在链上治理中，规则本质上是硬编码到协议中的，这意味着任何决定都将立即转化为可读代码。

其中一项核心挑战包括代币持有者难以参与决策过程，社区内部出现可能导致治理僵局的分歧和冲突。这种情况可能会导致潜在的硬分叉或区块链分裂，而治理方式有所不同。 

链外治理意味着在开发人员将决策过程编码到协议中之前，决策过程将在更社会的层面上进行。目前，

主要使用链外治理。例如，以太坊通过 GitHub 获得改进协议

，而比特币开发者则通过邮件列表显示改进方案。

许多用户认为，链下治理比链上治理有更多的制衡措施。矿工负责决定是否采纳提案。但是，用户可以通过卖出代币或切换到其他协议来做出回应。

治理代币与安全代币与效用代币

治理代币代表 DeFi 协议中的投票权。他们将决策的力量分配给区块链，从一个完全集中的结构到一个社区 - 同时也是协议所有者的代币持有者。代币持有者通常会投资于项目的未来，因为他们的决策会影响项目的结果。 

除了投票权外，治理代币在质押、收益耕作和加密货币借贷方面也具有独特效用。例如，最常用的治理代币包括

另一方面，安全代币旨在遵守证券法规，为不同司法管辖区的投资者提供保护和监管合规。这些代币通常由艺术品、公司资产、大宗商品等现实资产提供支持。安全代币允许投资者通过交易合规安全代币来持有一小部分资产，从而促进投资者进入高价值资产。

效用代币是一种数字资产，主要用于支付和访问产品或服务。这些代币具有区块链协议或去中心化应用程序 （DApp） 的适应性和功能

例如，币安代币 （BNB） 赋予持有者投票权，使其能够上架代币、解锁交易返利，并优先参与币安 Launchpad 等专属活动和服务。

然而，并非所有代币都被视为一种货币。全球供应链通常会使用这些代币，以便从区块链和智能合约灵活性中获益

下面是一个简短的表格，介绍了所讨论的三种代币之间的差异。

治理代币赋予参与者决策权和平台治理权，保护区块链的完整性。这些代币的价值主要来自于治理权，即对现有协议进行修改，最终随着平台的形成而惠及持有者。这些代币通常进行交易、兑换、兑换和质押，这意味着持有代币可被视为被动收入流。

总的来说，随着项目被广泛采用，治理代币的价值会变得更有价值

其价值主要来自于项目的成功。虽然代币最初可能没有价值，但治理代币的价值往往会随着项目增长而按比例增加，并且随着 DeFi 协议启动代币烧毁后流通中的代币数量进一步减少，代币价值也会进一步增加。

如果您因投资区块链项目而获得了治理代币，那么使用它们将获得诸多好处，从更高的效率到更多的合作机会。

治理代币的主要优势在于它们能够适应去中心化治理。在 Web3 项目中实现去中心化的开发者可以使用治理代币来实现。如果这些代币没有到位，DeFi解决方案将主要涉及大量智能合约。

提出提案后，代币持有者可在双方进行讨论后自由合作。持有代币的任何人都可以说明他们将如何投票，同时获得与其他希望以同样方式投票的社区成员合作的激励。

治理代币的另一个优势在于其提供的效率。有了治理代币，社区成员就能够参与项目，因为他们现在对此有发言权。这样一来，成员就希望项目取得成功，从而更有效地做出与项目相关的决策，因此参与度会更高。

尽管治理代币对 Web3 和区块链项目总体而言非常有利，但发行治理代币的加密货币公司仍面临一些挑战。

最严峻的挑战是恶意行为者可能会利用自己的治理能力做出仅有益于自己的决策，而不是整个社区。如果拥有大量投票权的人也是一个糟糕的行为者，则由此产生的协议决定可能是一个糟糕的决定。

 鲸鱼是投资量极高的投资者，这意味着鲸鱼可以获得大量治理代币。这可能是一个问题，因为他们的投票权非常大，因为去中心化是区块链项目的主要目的之一。

目前，治理代币没有太多责任。如果项目失败，则很难确定由谁对失败负责。

开发者对该治理代币的主要目标是为 Yearn Finance 社区提供对项目的控制权。该代币还强调了开发真正自给自足的 DAO 的潜力。

，被认为是 Web3 上最受欢迎的借贷平台之一。

持有 MKR 治理代币的任何人都可以使用代币对平台经济规则的变化进行投票。

是 Uniswap 协议的主要治理代币。代币持有者可以参与与 Uniswap 平台相关的决策过程。然而，Uniswap 开发者仍将保留对项目未来数月和数年的持续运作方式的控制权，这意味着该协议比其他协议更加集中。

ENS治理代币最初旨在奖励早期采用者，并于

随后，这些代币的价格大幅上涨。由于其价值大幅增加，早期采用者因其最初的支持而获得奖励。

持有 COMP 代币的任何人均可使用该代币参与 Compound 的决策过程，或将其投票权委托给其他人，然后代表代币持有者投票。

尽管很难预测加密货币行业任何方面的未来，但治理代币已经在加密货币领域证明了其价值，并且可能对未来的行业增长至关重要。通过促进 DAO，代币持有者可以帮助创建持久的社区，同时确保表达自己的意见。从

宙到投资 DAO，这些社区有多种不同的形态

由于治理代币对去中心化的重要性，它们可能会继续增长，具体取决于 DeFi 和 DAO 模型的采用范围。通过为广大社区提供项目管理能力，DAO 使社区的决策能够直接影响项目的成功。

持有治理代币的任何人都可以对提案进行投票，从更改奖励分配到更改 DeFi 项目或组织的整个治理结构。治理代币促进了代币持有者在持续决策过程中的积极协作。尽管这些代币的相关性已经得到验证，但随着采用率的蔓延，其价值可能会进一步增长。

治理代币：他们是什么？如何运作？