2025 年 1 月 6 日：我们的每周机构洞察将为您深入解析市场最新动态，涵盖市场表现、行业新闻、交易所交易基金 (ETF) 资金流向、热门话题、近期活动及代币解锁等关键信息，旨在增强您的加密货币交易洞察力。

每周市场深度解析，不容错过！

每周亮点 — 市场飙升五日亏损 

经过五天的下跌，投资者现在抓住机会买入美国股票下跌，市值贬值超过 1 万亿美元。华尔街打破了自4月以来最长的连胜纪录，Nasdaq-100反弹1.7%，标普500在1月3日星期五上涨1.3%。这些涨幅略微抵消了本周的抛售，继 12 月顽强之后，这一涨幅一直持续到新的一年。

尽管 Magnificent Seven 等科技巨头的收益增长放缓，但交易者仍持乐观态度，尤其是 AI 领导者 NVIDIA Corporation。市场认为，只要散户投资者继续投资 AI，相关的股市热潮就会持续下去。 

Mike Johnson 再次当选美国众议院议长后，股票在下午达到了交易高峰，表明可能支持商业友好的议程。与此同时，债券收益率有所上升，10 年期收益率达到 4.6%，此前里士满美联储主席 Tom Barkin 对维持限制性利率发表了评论。美国制造业呈现小幅增长，新订单达到去年年初以来的最高水平，而投资者则评估了经济实力，以防利率下调放缓。

每周加密货币亮点 — AI 代理春季来袭

许多投资者都热切期待着一个“另类交易季”，这一时期，另类交易币的价值通常会飙升。然而，当前的市场动态表明，我们可能不会看到大幅度的山寨币反弹。代币数量庞大，流动性有限，导致了所谓的山寨币分散，因此选择正确的行业和代币至关重要。

蓬勃发展，即使市场走势更广。这一新兴行业正在经历快速发展，其相关代币面临风险投资解锁的压力较小。其许多顶级协议都缺少中心化交易所上市，表明更多买家可能会进入市场。

错过了 2020 年 DeFi 夏天和 Alt Layer 1 交易等过往机会的投资者现在还有机会。最好的风险/回报策略不是针对个人 AI 代理，而是投资基础设施游戏，而基础设施游戏是该行业的基础工具。

领先的 AI 代理玩家是 Virtuals Protocol，这是一个在 Base 网络上推出代币化 AI 代理的平台。通过购买 Luna by Virtuals （LUNA） 和 VaderAI （VADER） 等代币，用户可获得对特定代理的治理权，从而影响开发并瓜分收益。 

最近，随着假期活动放缓，2024 年 12 月中旬的每日协议费用收入大幅下降。然而，随着新年临近，对代理相关代币的猜测激增。目前，Virtuals Protocol 每日产生的手续费超过 100 万美元，但比 12 月初少 50%。尽管面临这些挑战，但虚拟代币的价值却翻了一番多，市值达到 46 亿美元。

其他热门机会包括：Zerebro 正在转向面向 AI 代理的全栈框架；ARC 采用基于 Rust 的框架；Griffain 

（GRIFFAIN） 是一款自然语言链上搜索工具。这些项目为 AI 技术不断发展的未来发展做好了充分准备。

，了解领先的 AI 代理代币和上周的市场走势。

高級

每周机构洞察：市场飙升五日亏损，AI 代理春天即将到来

我们每周的加密货币衍生品分析报告将深入研究宏观事件、加密货币现状和现货交易量产生的交易信号，以及期货、期权和永续合约。

12 月的年终期权到期导致意外下跌，已实现波动率跌至当月最低水平。永续掉期未平仓利息保持稳定，表明这些市场并未大量用于对冲到期期权，可能导致波动性减弱。 

虽然比特币 （BTC） 和以太坊 （ETH） 的未平仓权益大部分到期尚未再投资，但看涨期权和看跌期权余额保持不变。值得注意的是，与 BTC 相比，ETH 期权的隐含波动性更高，尤其是到期时间更短，导致 ETH 的期限结构持平，而 BTC 的期权敞口更低。

在永续市场中，低波动和最低现货波动导致几乎所有代币的资金率反映整个假日季更广泛的市场情绪。在期权方面，BTC 的期限结构明显低于 ETH，且陡峭程度更高，已实现波动率现已低于隐含波动率水平，凸显了市场动态的有趣变化。

年终期权到期时未平仓利息稳健

尽管 BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息尚未恢复至 2024 年 12 月初的高点，但在整个重大的年终期权到期事件中，BTC 和 ETH 永续掉期的未平仓利息仍保持稳健。这表明，这些市场并未大量用于

，这可能会导致在此期间出现波动。相反，冬季假日期间的交易量大幅下降，与此同时，实际波动率回落至 2024 年 12 月的最低水平。

BTC 期权曲线在看跌平价期间保持稳定

12 月底期权到期并未触发预期的波动性飙升；相反，实际波动性已飙升至近期区间下限。与近期行为和 ETH 相比，隐含波动率的期限结构仍然陡峭，长期隐含波动率约为 57%，1 周的现货期权交易价格低约 5 个百分点。大部分到期未平仓利息尚未推入新仓位，看跌期权和看涨期权之间保持中立平衡。因此，BTC 的期权市场定位相对中立，缺乏 2024 年 12 月初的杠杆。

12 月下旬已实现波动率的飙升并未延续到新的一年，ETH 的现货价格目前波动率低于短期隐含波动率。有趣的是，隐含波动性期限结构在过去一周经历了陡峭和重新低迷，与 BTC 略陡的状况形成鲜明对比。这表明，ETH 的期权市场预计现货价格波动将出现较高的短期波动。 

尽管 2024 年 12 月底期权未平仓利息已大幅到期，但并未导致后期到期，但看涨期权继续占据市场主导地位，并在 2025 年初有所增加。

Bybit X Block Scholes 加密货币衍生品分析报告（2025 年 1 月 2 日）：BTC 期权继续看涨看跌平价，预计短期波动率较低

FLock 是一个去中心化平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。

人工智能 （AI） 有望改变无数行业，但其发展通常会引发隐私、控制和包容性方面的问题。

是一个独特的去中心化平台，使 AI 训练、微调和推理民主化。FLock 采用区块链基础架构，确保透明度、安全性和社区驱动的决策，为符合既定社会价值观的 AI 模型铺平道路。

在本文中，我们将探讨 FLock 如何去中心化 AI 训练、其主要功能及其对开发者、社区和用户的潜在影响。

平台，彻底改变了 AI 模型的开发、训练和部署方式。FLock 利用区块链技术和一种称为联合学习的新方法

，解决了 AI 开发中的关键问题，例如集中控制、缺乏透明度和隐私问题。

FLock 的核心使命是通过帮助社区直接参与 AI 模型的创建和优化，实现 AI 民主化。通过联合学习，FLock 跨多个去中心化设备或服务器训练 AI 模型。该方法可确保数据保持本地化，无需进行原始数据交换，同时仍支持稳健的模型训练。通过去中心化培训流程，FLock 不仅保护个人隐私，还打造了一个更具包容性的生态系统，让多元化贡献者能够相互协作。

FLock的独特之处在于其区块链技术的整合

这样可以确保所有贡献，无论是数据、计算能力还是反馈，都得到透明记录和公平奖励。区块链技术的不可变账本增强了参与者的信任，并保护了流程免受操纵。此外，该平台的链上激励机制鼓励广大贡献者参与，确保奖励公平分配。

最终，FLock 使社区能够根据自己的特定需求开发定制 AI 模型。通过去中心化流程，优先考虑透明度和协作，FLock 打破了大型企业的垄断地位，打造了一个符合公共道德和社会价值观的 AI 生态系统。

，后者是牛津大学的校友，在AI和区块链技术方面有着深厚的背景。

Sun 是 FLock 的 CEO，拥有令人印象深刻的职业轨迹，曾担任加拿大皇家银行 AI 总监和伦敦帝国学院 AI 研究员。他对 FLock 的愿景源于对 AI 开发技术和道德挑战的深刻理解。

创始团队还包括其他牛津校友，在人工智能研究和加密货币行业拥有超过十年的综合经验。该团队将学术卓越与实践专业知识相结合，助力 FLock 引领去中心化 AI 运动。

FLock 在两轮融资中成功筹集了 1，100 万美元资金，反映了投资者对其愿景的强烈信心。2024 年 5 月，FLock 获得了 Lightspeed Faction 和 Tagus Capital 共同牵头的 600 万美元种子轮，另外还有 Digital Currency Group （DCG）、Volt Capital、OKX Ventures 和 Inception Capital 的支持。

随后，2024 年 12 月，FLock 宣布由 DCG 主导的 300 万美元成功融资轮次，其中包括 Animoca Brands、Fenbushi Capital、GnosisVC 和 GSR 等知名品牌。这些投资正在推动平台的测试网和联合学习客户端的增强，加速 FLock 实现安全协作 AI 开发的使命。

凭借这笔资金以及 Numerai 和 Kaggle 平台的 1，500 多个节点，FLock 正在迅速扩大其对去中心化 AI 训练的影响。

FLock AI 通过其去中心化训练框架彻底改变了 AI 的发展。通过这种方法，参与者无需分享自己的个人数据，即可参与 AI 模型培训。相反，模型使用联合学习在本地跨设备进行训练，确保数据保留在所有者手中，同时仍然提高模型的整体准确性。 

FLock 的奖励体系旨在激励用户积极参与。提供数据、计算能力和/或反馈的贡献者将获得 FLOCK 代币补偿，确保奖励公平分配。 

FLock 通过强大的治理框架为其社区赋能。关于 AI 模型开发、部署和道德考量的决策由社区推动，确保与既定的社会价值观保持一致。通过基于区块链的投票机制，贡献者可以影响 AI 项目的方向，促进透明度和公众问责制。 

FLock 的模块化架构使贡献者能够参与 AI 模型开发的特定方面。无论是提供原始数据还是计算能力，还是优化算法，该平台都能实现协作和可扩展的开发流程。 

FLock 理念的核心在于对隐私和安全的承诺。平台利用区块链技术， 平台 确保 AI 开发过程不受单个实体的控制。数据仍然是本地数据，并受到加密措施的保护，而区块链的不变性确保了每笔交易和模型更新的透明度。 

区块链层是 FLock 激励和安全机制的基础。

AI 层利用集中式和联合式方法，促进模型训练、优化和部署。

下面我们来了解一下 FLOCK 代币的供需情况。

FLock 在团队/投资者 （33.3%） 和社区 （66.7%） 之间采用 1：2 比例模式，优先考虑社区驱动的增长和生态系统扩张。大部分代币用于激励用户参与和长期生态系统成功。

FLock 旨在通过去中心化培训流程，确保透明度、隐私性和包容性，来改善 AI 发展的未来。通过利用区块链和联合学习，FLock 使社区能够在不影响隐私的前提下为 AI 创作做出贡献。其创新的奖励体系和社区驱动的治理，促进了公平协作的生态系统。 

凭借强大的支持和不断增长的贡献者网络，FLock 将自己定位为去中心化 AI 领域的领导者，为传统 AI 开发模式提供了一种更符合道德、更安全的替代方案。随着其规模不断扩大，FLock 将改变 AI 模型的构建和部署方式。

，瓜分 1，000 万 FLOCK 奖池。欲了解详情，请立即访问 

中級

FLock AI：去中心化 AI 培训

在本教程中，我们将探讨如何在 Network3 中完成 Bybit Web3 空投街机的一系列任务。

任务 1：注册 Network3 账户，连接 Bybit Wallet 

任务。点击任务，Galxe 将要求您跳转至 Network3 报名页面。

：使用您的邮箱注册 Network3 账户。如果您有推荐码，您可以注明

任务 2：下载 Network3 App，运行节点一小时

，选择操作系统下载 Network3 App。

或 powerbutton，具体取决于您使用的操作系统。为了便于参考，我们使用了 macOS 和 iOS 作为示例。

：继续运行节点，直到计时器达到 

初級

如何完成 Bybit WebNetwork3 空投街机的 Network3 任务 Web3 

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加密貨幣

非主流幣

DeFi

Tezos可能是加密货币市场中较新的altcoin，但XTZ前景光明。了解您是否应该使用 Tezos 实现投资组合多元化。

Tezos是一个开源平台，其原生效用代币和加密货币XTZ于2017年7月在加密货币领域大获成功。Tezos在此过程中

。然而，创始人之间的分歧随之而来，导致代币发行延迟。那些危险的日子似乎已经过去很久了，XTZ现在是加密货币行业的“下一个大事”。但当然，这种说法远非唯一一种让加密货币扔进去的加密货币。展望 Tezos 的未来，炒作是否合理？投资是否合理？

基于广泛的因素分析，预计 Tezos 的未来价格长期看涨。许多人指出，该网络的去中心化性质以及与 Ubisoft、红牛车队本田和 Kolibri 的合作关系不断增加，这通常会转化为更高的 XTZ 价值。

，也是去中心化应用程序 （DApp） 托管平台，支持点对点交易。原生

 XTZ 也称为 Tez 或 Tezzie。当 XTZ 持有者参与其

（PoS） 共识机制时，代币将获得奖励。 

然而，Tezos与其他基于区块链的加密货币之间存在一些根本性差异。例如，在 Tezos 平台，有些人被称为“交易者”。从本质上讲，他们与其他网络上的矿工一样执行相同的功能，保护和管理网络，验证交易并发放区块奖励。但是，他们并没有使用昂贵的挖矿硬件来执行这些操作，而是通过PoS共识以虚拟方式完成。

使用户能够做出决策，促进生态系统内的变化。Tezos 是去中心化的，其基本方法旨在为利益相关者提供透明度和民主性，让他们能够就协议变更发表意见。

这意味着可以在网络上实施更改，而无需分叉。分叉的问题在于，它可能会导致加密货币社区和矿工之间的分歧和分歧。Tezos 旨在通过让网络参与者 — 烘焙师 — 自行决定网络变化来解决这一问题。 

与比特币不同，XTZ 将奖励给在 Tezos 区块链中生产新区块的面包师（验证者）。由于面包师在完整节点上运行以维护网络，因此也意味着无法挖矿 XTZ。赚取 XTZ 的另一种方式是质押 XTZ 获得奖励。例如，委托人（代币持有者）可以将 XTZ 代币委托给面包师，用于质押奖励。

，这些分叉可能会玷污区块链的未来发展。

Tezos的想法于2014年在白皮书中发布，该平台于2018年上线。它由Arthur Breitman及其妻子Kathleen Breitman创立。Breitman曾是一名金融分析师，他认为比特币最大的缺陷是缺乏治理流程。Tezos 的权益证明共识提高了其可扩展性，智能合约的实施消除了对数字资产采用的安全问题。

与许多其他加密货币不同，社区参与在 Tezos 网络的发展中起着重要作用。这是一个开源加密货币网络，旨在创造最佳奖励。因此，代币持有者因参与其 PoS 共识机制而获得奖励。

要了解其运作方式，首先您需要详细了解“烘焙”流程。

要成为烘焙师，必须拥有 8，000 XTZ。当个人成为烘焙师时，他们可以向 Tezos 区块链添加区块，这一过程称为烘焙。烘焙师拥有的 XTZ 越多，获得奖励的机会就越高。

但是，如果某人没有 8，000 XTZ（或参与烘焙的计算能力），则可以

尽管与烘焙师不在同一水平，但委托人仍可通过质押赚取丰厚被动收益。委托人将代币借给烘焙师，让他们有更高的机会烘焙区块。然后，面包师通常会与委托人分享额外赚取的 XTZ。 

即可升级。这意味着，更改可以在网络上实现，而无需分叉。分叉的问题在于，它可能会导致加密货币社区和矿工之间的分歧和分歧。Tezos 旨在通过让网络参与者（交易者）自行决定网络变化来解决这一问题。 

只有面包师可以对任何变化进行投票。但是，如果委托人不同意烘焙师的立场，他们可以将委托给其他烘焙师，而这与他们对某个问题的看法更为一致。因此，任何不符合委托人观点投票的烘焙师都可能会降低委托权。此外，只有烘焙师可以提议修改协议。 

因此，Tezos与更传统的PoS系统有很大不同，每个代币持有者都可以参与治理过程。与 Tezos 一起，烘焙师代表委托人投票。因此，Tezos 区块链上使用的 PoS 系统是一种委托质押证明 （DPoS）。

然而，它与使用DPoS的其他区块链不同，例如

。具体而言，Tezos 使用的就是流动质押证明 （LPoS）。这是因为委托是可选的，而使用 DPoS 则不是。

PoS 共识机制可防止操纵。例如，Tezos 允许用户将其质押从一个烘焙师的节点转移到另一个烘焙师的节点，鼓励烘焙师保持最佳行为。

由于 Tezos 没有中央数据库，因此操纵者需要强大的计算能力才能接管网络。即使操作者确实如此，用户仍需要利益相关者就协议变更达成一致意见。加密技术又增加了一层安全保护层，以保护用户的信息。

Tezos 白皮书由其创始人于 2014 年发布，详细介绍了 Tezos 项目。他们的 ICO 于 2017 年 7 月上线，筹集了 2.32 亿美元的比特币和以太币，尽管其目标仅为 2，000 万美元。当时，这是有史以来最成功的 ICO。他们筹集的资金比他们希望的要多 11 倍，这意味着他们能够聘请最优秀的开发人员从头开始构建 Tezos 区块链。 

然而，创始人之间的内部争吵导致代币发行延迟，以及投资者信心丧失。It

 最终于 2018 年 9 月上线。2020 年 4 月，Tezos 的交易价格约为 $2.00，但 8 月最高可达 $4.44，创下历史新高。

此后，在 2020 年后期，价格回升至 $2 左右，但在 2021 年初飙升，在 2021 年 2 月创下 $5.58 的历史新高。Tezos在撰写本文时（2021年3月下旬）仍处于5美元左右。

加密货币领域的许多分析师都看好 Tezos 的长期前景。让我们来看看 Tezos 成为卓越长期投资的原因。

很惊讶地发现，Tezos 的供应量不足。大多数加密货币都有供应上限。例如，比特币的上限为 2，100 万。此外，年通胀率高达 5.5%，这意味着代币数量每年增长 5.5%。您可能认为这些因素会导致前景不佳。但事实并非如此，因为

这意味着人们通常会将 Tezos 作为资产持有，因为这样做会带来好处。因此，如果 Tezos 使用有效，则其供应不足可能无关紧要。此外，通货膨胀率可以鼓励人们质押 XTZ，进而提高 Tezos 网络的安全性。 

此外，投资者和交易者必须考虑供求关系。

 被质押，这意味着交易所订单簿上的 XTZ 流通量较少。然而，对 XTZ 的需求正在上升。2020 年 5 月，XTZ 的交易量相对于

而言高于其他所有上市加密货币，甚至比特币。 

此外，开发者对 Tezos 区块链的需求也在上升。Michelson 是其原生智能合约语言，便于形式验证，通过让高价值交易在区块链上发布前进行测试，为智能合约提供额外的安全保障。这导致安全代币产品 （STO） 平台。

 已上线，使 Tezos 成为此类代币的主要平台。

Tezos 基金会是另一个看涨的理由。该平台成立于 2017 年，旨在激励开发者加入 XTZ，促进 Tezos 区块链的整个生态系统。这有助于为在其生态系统中从事项目的开发者提供资助。与共识机制一样，基金会的构成是去中心化的，选举是为了投票给基金会主席。 

此外，它还为不同项目建立了一些备受瞩目的合作关系。其中包括韩国大学区块链研究院（BTG Pactual，拉丁美洲最大的投资银行）。对于正在考虑参与 XTZ 项目的潜在开发者而言，这些因素都是前景光明的迹象。

最后但同样重要的是，我们已经介绍了 Tezos 的去中心化治理。Tezos区块链是目前最去中心化的平台之一。这意味着将根据参与者的选票进行修改。对区块链的升级包括迦太基和巴比伦，后者都获得了高选民参与度。这种参与度和改进程度能够为网络带来稳定性。此外，如果核心加密货币爱好者真正喜欢的一件事是，那么它就会坚持去中心化性质，就像 Satoshi 所期望的那样。 

XTZ 没有最大供应量，因为它使用的是 PoS 共识。截至 2021 年 6 月，共有 850，351，373 XTZ 流通。

。80% 的初始供应量用于投资者，而其余 20% 则委托给了 Tezos 基金会和 Dynamic Ledger Solutions，后者是 Breitmans 的初创企业。

在 2021 年 5 月 Tezos 飙升至 $7 以上之后，XTZ 的价格正在迅速下跌，与 BTC 下跌相对应。6 月初，XTZ 的交易价格约为 $3 至 $4，但价格仍在下跌。XTZ 于 

当然，当您确定资产是否属于长期投资时，需要考虑的一个关键因素是长期价格预测。幸运的是，大多数分析师长期看好 Tezos。 

XTZ 价格预测的优势在于，未来几年几乎没有（如有）看跌价格预测。实际上，所有人都看好自己的前景。正如我们所提到的，XTZ 的供需关系指向未来价格上涨。

都被质押，但需求仍在增加。因此，我们认为 XTZ 可能是一项出色的长期投资。具体走势取决于多个因素。

流行词“以太坊杀手”在加密货币领域被束缚了很多，但我们认为在Tezos的情况下不太可能发生这种情况。以太坊的市场认知和逆风已经使其处于相当大的优势。除此之外，长期延迟的以太坊 2.0 升级可能会解决多年来一直困扰以太坊的可扩展性等问题。

以太坊拥有超过 200，000 名开发者在平台 上工作，该平台使用不同的编码语言来最大限度地提高智能合约的兼容性，并使用区块链开发 DApp。

另一方面，Tezos使用Michelson，这是一种全新的语言，专为他们而打造。这使得开发者更难转向 Tezos 的区块链。

尽管如此，Tezos 已经成为 STO 的主要家园，此外，Tezos 还具有独特的因素，因此对开发者和投资者都非常有吸引力。其 LPoS 共识机制使其在本质上真正去中心化。此外，其自修改区块链将证明对寻求稳定性的开发人员具有吸引力，而无需分叉。因此，虽然我们认为Tezos不会成为以太坊杀手，但我们预计它将能够与它一起生活。

虽然我们相信 XTZ 是一项出色的长期投资，但其价格将走高难以预测。与大多数加密货币一样，比特币的走势也取决于比特币的走势。未来几年，比特币仍可能对比特币市场产生巨大影响。然而，为了让 XTZ 成为一项不错的投资，它本身也需要取得成功。我们坚信，情况就是如此。 

当然，无法预测 100% 的确定性会如何。很难根据我们认为

的情况做出预测，更不用说考虑可能影响市场价格的不可预测的世界事件了。最近的一个例子就是 2020 年 3 月发生的情况，当时在 COVID-19 疫情期间市场崩盘。

然而，XTZ 的发展势头不胜枚举。它在正确的时间获得动力，并且越来越受欢迎，缓慢而稳定。它具有足够的赎回功能，使其在人群中脱颖而出，我们认为从长远来看，它可能会取得成功。我们相信，这使 Tezos 成为加密货币投资组合的明智补充。 

什么是 Tezos，XTZ 是 2022 年的好投资吗？