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Frax Finance 是首個由抵押品和算法支持的混合穩定幣協議。不妨將其視爲首家控制名爲 FRAX 的分數算法穩定幣貨幣政策的鏈上中央銀行。
由於其部分抵押和算法掛鉤的模型，它在穩定幣領域創造了一個利基市場，與大多數過度抵押或完全算法化的其他穩定幣分開。
FRAX 是首款旨在實現可擴展、去中心化和算法貨幣的分段穩定幣。由 Sam Kazemian、Travis Moore 和 Jason Huan 創立，他們創建了 Frax 價格指數等其他 Frax 產品。
部分算法穩定幣的供應部分由 USDC 等抵押品支持，部分則具有算法穩定性。
與完全算法的無支持穩定幣不同，該分數模型可爲穩定幣提供掛鉤穩定性，並可用於在黑天鵝事件期間爲掛鉤提供防禦。 由於區塊鏈透明，顯示穩定幣背後的抵押品數量，因此用戶更有信心。
Frax協議可透過兩種主要機制保持價格穩定：FRAX 穩定幣及其治理代幣 Frax Share （FXS）。
作爲部分抵押的穩定幣，FRAX 使用 FXS 和 USDC 鑄造。目前由 USDC 抵押，抵押比例取決於 FRAX 的市場價格。如果 FRAX 的交易價格高於 $1 掛鉤，協議將降低抵押品比例，以鑄造 FRAX，從而減少 USDC 需求。同樣，如果 FRAX 的交易價格低於 $1 掛鉤，協議將增加其抵押品比例，以防止 Terra UST 死亡螺旋情況。
該協議在 FRAX 中收取 0.2% 至 0.45% 的挖礦和贖回費，使資金在挖礦和贖回 FRAX 的增加中賺取更多收益。
Frax協議透過實施一種名爲AMO的新概念來強化現有的套利和算法機制，AMO是一種自主合約，透過算法執行開放市場操作以維持FRAX的掛鉤。這基本上使協議能夠在開放市場的流動性池中自動捕獲套利機會，以穩定其掛鉤。
如果協議在累計超額抵押品後達到當前抵押品比例，任何人都可以與其互動，將價值重新分配給 FXS 持有者，或透過回購和再抵押功能增加系統抵押品。
Fraxswap 原生去中心化交易所是首家擁有時間加權平均做市商訂單的自動做市商。它在一段時間內組裝訂單，而不是同時組裝所有訂單，從而實現更好的平均價格，減少滑點。Frax 協議將其用於重新平衡抵押品和鑄幣/贖回，以及擴大/承包 FRAX 供應量和在鏈上部署協議自有流動性。
Fraxlend 是穩定幣借貸工具，支持無許可借貸、債務發放、定製非託管借貸以及向 Frax 金融經濟引入抵押資產。然後，FRAX 可以鑄造到 Aave 等貨幣市場，讓任何人借入 FRAX 並支付利息。FRAX 資金從借款人支付的利息中賺取。平台 平台 允許任何人在一對 ERC-20 代幣之間創建市場。Chainlink Oracle 提供的代幣可借給借方或用作抵押品。當貸方將 ERC-20 資產存入交易對時，將獲得可觀收益的 fToken。由於隨着時間推移產生的利息，fToken 可贖回爲增加標的資產金額。
AMO 在 Frax v2 上線，圍繞 FRAX 及其抵押品在 DeFi 生態系統中的流動創建自動化流程。AMO 根據抵押品比例，將抵押品或 FRAX 移動到不同地點，自動利用 Frax 的資產實現資本效率。
Frax 已實施 5 個 AMO：抵押投資者 AMO、曲線 AMO、Uniswap v3 AMO、Fras Lending AMO 和 FXS1559 AMO。抵押品比例發生變化時，抵押品將自動出借或收回，並將全部 AMO 收益全部返還給 veFXS 持有者。
抵押投資者 AMO：在 Aave、Compound 和 Yearn 等多種 DeFi 協議中存入 Frax 資金的閒置抵押品。
曲線 AMO：將閒置抵押品和新 FRAX 移至 FRAX3CRV 資金池，創造更多流動性並收緊 FRAX 掛鉤。FRAX3CRV 資金池將獲得曲線交易費、CRV 和其他 LP 獎勵（將 CRV LP 借出給 Yearn、StakeDAO 和 Convex）。
Uniswap v3 AMO：爲其他待交易穩定幣提供流動性，用於交易 FRAX，並收取流動性產生的手續費。
法幣借貸 AMO：允許將 FRAX 鑄造到 Aave 等貨幣市場，允許任何人透過支付利息而非基礎鑄造機制借入 FRAX。這些協議資金中提供的抵押品將支持鑄造的 FRAX。
FXS1559 AMO：充當資產負債表，計算 Frax 系統中高於抵押品比率的所有超額價值，並使用該價值購買 FXS 進行刻錄。
FRAX3CRV 擁有高達 10 億美元的 TVL，是 Curve 最大的穩定幣池。最近，它超越了由 DAI、USDC 和 USDT 組成的傳說中的 3Pool，後者此前持有價值超過 30 億美元的流動性。
如上所述，Curve AMO 將閒置的 USDC 抵押品和鑄造的新 FRAX 移至 Curve 的 FRAX3CRV 池。資金池將獲得手續費、CRV 和其他 LP 獎勵。交易手續費和 LP 獎勵將發放給 veFXS 持有者，而 CRV 獎勵將用於提升 FRAX3CRV 池獎勵。
FPI 是生態系統中的第二個穩定幣。它與一籃子真實世界的消費物品掛鉤，用於追蹤通脹，使其價格在消費者價格指數籃子中保持不變。與 FRAX 一樣，所有 FPI 資產和市場運營均在鏈上，使用 AMO 合約。
它有一個治理代幣，就像FXS對FRAX的作用一樣，稱爲Fras價格指數份額（FPIS）。此外，它還有權從協議中分離出來，將資金的額外收益交給 FPIS 持有者。 由於該協議是在 Frax 生態系統內推出的，因此 FPIS 代幣還將將其收益的可變部分分配給 FXS 持有者。
FRAX 是 Frax Finance 的穩定幣。部分由 FXS 和 USDC 支持，可透過提供鑄造 FRAX 進行鑄造。
FRAX 的供應量並非固定不變，而是根據穩定幣的供需量進行擴展。目前，其供應量爲 14.4 億，低於前 29 億的高點。
資料來源：CoinGecko
然而，在Terra崩盤後，FXS也很快遭受了損失，跌幅超過75%，跌至10美元以下。這仍遠高於 2021 年 6 月 $1.50 的歷史低點。FXS 的交易價格目前介於 $5 至 $7 之間。
雖然鑑於當前市場行情，FXS 表現不佳，但如果 FRAX 開始從 USDC 和 USDT 中佔據市場份額，則 FXS 可能會呈指數級增長。從加密貨幣的當前狀態來看，以下是一些預測：
根據價格預測，2026 年 FXS 將超過當前高點，最高價格爲 $43.95，到 2030 年可能會飆升至 $196.40。
WalletInvestor 不太樂觀，預計到 2022 年底，FXS 將達到 $8.80，五年來最高目標爲 $47.46。
DigitalCoinPrice 對 FXS 的保守預測表明，2022 年該代幣的平均價格爲 $7.68。隨後，市場將逐步走向同比上漲趨勢，到 2025 年達到 $11.45，到 2030 年達到 $27.71。
請記住，FXS 高度依賴 FRAX 的性能，預測僅作爲指導，而非建議。
FXS 可在不同的加密貨幣交易所買賣。以下介紹瞭如何在 Bybit 上將 FXS 作爲衍生品現貨進行交易：
第 1 步： 在 Bybit 上開立賬戶並驗證賬戶，完成註冊流程。
第 2 步：訪問「買幣」頁面，購買 USDT。 您將看到多種 USDT 買入期權： 快捷、法幣充值、加密貨幣儲值和 P2P 交易。選擇適合您的選項。
第 3 步：購買 USDT 後，點擊衍生品選項卡，然後從下拉菜單中選擇 USDT 永續。 您將前往永續交易終端。
第 4 步：搜索交易平台左側的 FXS/USDT 交易對，該交易對通常默認顯示 BTC/USDT。 平台
第 5 步：填寫交易終端右側的值，輸入您的多頭或空頭倉位和槓桿規模。
如果您希望在鏈上購買 FXS，您可以在 Bybit 上購買您選擇的加密貨幣，並將其發送到 MetaMask 等錢包，然後再在 Fraxswap 或 Uniswap 上將其兌換爲 FXS。 對於金額較大的交易，您可以嘗試 Fraxswap 上的 TWAMM 功能，在選定時間段內以低滑點在 FXS、FPI 和 FPIS 之間進行兌換。
Frax Finance 是一個創新型穩定幣項目，採用算法價格穩定機制。在鏈上流動性和掛鉤穩定性方面，FRAX 穩定幣是去中心化穩定幣中的佼佼者之一。該協議擁有光明的未來，在推出Fras價格指數等新產品時還有很大的增長空間，解決了現實世界對通脹抵抗穩定幣的需求，以及即將到來的貨幣市場將增加FRAX的採用率。